DEF:DeFi 筆記：Liquity，無息貸款是 MakerDAO 的夢魘嗎？_Phoenix Defi Finance

這是《Kay'sDeFiNotes》系列的第7篇文章，這個系列致力于用最通俗易懂的語言提供一些關于DeFi的常識，包括不限于無常損失/AMM這樣的常規概念，又或者關于新項目原理、設計上的分析，力爭讓完全不了解DeFi的吃瓜群眾也能看懂。但愿起碼能寫30篇。

筆者沒有傳統金融背景，這是一個非嚴肅的系列，著重在個人想法的梳理和自我表達，看的人隨便看看就好，寫的人隨便寫寫也罷。

Maker：「總有刁民想害朕」

從MakerDAO誕生伊始，就有著各式各樣的項目認為Maker做的不夠好，進行各個方向的去中心化穩定幣探索，從超額抵押到「新算穩三杰」的半抵押乃至「野生美聯儲」的零抵押，更有甚者，暗網「絲綢之路」的創始人RossUlbricht，都在獄中對Maker協議進行了研究，并指出目前Maker系統「借款人」角色需支付穩定費的設計存在問題，其提議廢除儲蓄合約和穩定費的組合方式，并通過去中心化的市場機制來改造Maker協議。

DeFi初創公司Arch完成500萬美元融資:10月9日消息，去中心化金融（DeFi）初創公司Arch完成500萬美元種子輪融資，由Digital Currency Group和Upload Ventures共同領投，拉丁美洲區塊鏈公司Ripio、TechStars和GBV的風險投資部門參投。

據悉，本輪融資將用于標記更廣泛的去中心化金融指數，并將平臺開發為去中心化資產管理協議。Arch旨在讓普通投資者能夠投資DeFi，成為“Web3版的貝萊德”。[2022/10/10 12:51:04]

而這篇的主人公Liquity，則選擇了中規中矩的超額抵押方案，但取消了系統中DAI角色的LUSD的利息，以一次性的BorrowingFee、RedemptionFee代替。

DeFi協議Glide Finance合約漏洞被利用，損失金額約30萬美元:10月18日消息，DeFi 協議 Glide Finance 發推稱，合約漏洞被利用，資金從配對合約中被抽走，損失金額約為 30 萬美元，漏洞原因為團隊在審計后進行了費用參數更改，但未將合約上的數字從 1000 更新為 10000。目前團隊正在聯系交易所阻止資金轉移，提醒在 Glide 流動性資金池中存放資金的用戶提取資金。

Glide Finance 是一個亦來云智能鏈（ESC）上運行的去中心化交易 / 自動化做市商、收益農業和 Staking 平臺，旨在通過充當用戶和建立在其上的項目的流動性來源來加速亦來云生態系統的采用。[2021/10/18 20:37:28]

Liquity真的無息嗎？

火幣“DeFi預言家”項目對話：Just基金會考慮將“流動性挖礦”引入整個生態:8月25日，火幣全球站“DeFi預言家”活動正式啟動，邀請到活動中四個DeFi項目線上對話。對話中波場創始人孫宇晨表示，Just基金會近期考慮將最近的DeFi熱點“流動性挖礦”引入整個生態，以JST作為平臺治理和挖礦收益的代幣，近期的項目包括：1）JustStable流動性挖礦：用戶參與抵押、借貸提供流動性時，會收到CDP的挖礦收益；2）JustSwap流動性挖礦：用戶通過提供資金到JustSwap資金池的方式，獲取除交易手續費外的額外挖礦收益；Just基金會未來還會引入更多應用場景下的DeFi，涉及單是不限定于借貸、交易、衍生品等，JST都將作為挖礦收益發給生態貢獻者。[2020/8/25]

這有一些像銀行信用卡，有固定的免息期，對于正常按期還款的客戶，銀行相當于用無息貸款補貼，銀行的利潤來源于：

Paradigm推出固定利率DeFi貸款協議:金色財經報道，加密資產投資公司Paradigm孵化了其第一個加密項目，即基于以太坊的DeFi協議，該協議將提供具有固定利率的借貸協議。此外，Yield Protocol已獲得Paradigm的種子投資，該投資將被指定用于構建該產品的初始版本。[2020/5/10]

正常客戶：刷卡手續費，實際年化大約不到5%

分期客戶：實際年化一般在18%附近

最低還款客戶：實際年化超過36%

銀行信用卡相比于傳統信用貸款，用分期客戶和最低還款客戶的高額利息，補貼了正常客戶的無息使用。

類似的，Liquity系統的激勵來自于：

低頻借還用戶：一次借足，再也不用，資金成本1%

高頻借還用戶：隔三差五借還，滿倉操作3~4次就超過了Maker平均年化

被清算用戶：懲罰10%ETH

Liquity相比于MakerDAO的浮動利息，用高頻借還用戶的借還手續費和被清算用戶的ETH補貼了低頻借還用戶。

Thereain'tnosuchthingasafreelunch.

從來沒有免費午餐。

三位數APR神礦&三重套娃

TrailofBits審計報告：https://github.com/trailofbits/publications/blob/master/reviews/Liquity.pdf

最優參與策略：建議50ETH以上參與，否則可能不夠覆蓋短期gas消耗

https://app.liquity.fi/trove

借貸中使用ETHmintLUSD，建議質押率控制在200%以上

穩定池中質押LUSD，等待12小時，小憩片刻

12小時后取出獎勵的LQTY，放入LQTY質押池中

目前日化在三位數以上，風險較低，合約安全風險外，除了借款和贖回的0.5%以外，風險敞口只有ETH的質押率，保證不被清算即可。

關于3、4稍作解釋：LQTY沒有二池，大所也尚未上線，流動性較差，目前的價格在$50左右，作為ETH上的近無損礦，挖礦TVL預期會持續增長到1B以上，挖礦收入大概率可以覆蓋賣出價格，當然風險偏好更低的玩家也可以選擇直接賣出LQTY。

下一個「野聯儲」？

FEI被人詬病的點常常是除了場內博弈以外沒有使用場景，形成不了穩定幣的網絡效應。Liquity雖然沒有Coinbase、A16Z、Framework這樣的全明星陣容，投資機構中也不乏Pantera這樣有影響力的頭部機構，或許也能推動譬如Curve或者主流交易所交易對的adoption。

至于對我個人？資金成本接近于0，還要什么自行車，野聯儲也好，沒有網絡效應也罷，需要使用穩定幣借出LUSD，再換回DAI/USDT/USDC就是了。

反正也沒有利息。

真香。

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