NFT:NFT能否解決IP證券化困局？_RRR

2021年6月23日零點，支付寶與敦煌美術所共同推出兩款NFT皮膚：敦煌飛天和九色鹿皮膚。全球限量發行16000張，售價為10支付寶積分加9.9元。每個用戶名僅能購買一張，購買并兌換成功后，可以進行換膚操作。

僅過八個半小時，兩款NFT皮膚都已經售罄。一萬六千名用戶在購買后，將支付寶付款首頁改成了該皮膚。

該NFT是基于螞蟻鏈發行的，在螞蟻鏈平臺上有著唯一對應的虛擬憑證。用戶只要搜索“螞蟻鏈粉絲粒”的小程序，就可以通過平臺，購買由螞蟻技術支持的NFT藝術藏品。

目前平臺中只有兩種產品，一種是敦煌·支付寶皮膚，另一種是數字藝術品拍賣。可以看到，該平臺還屬于上線早期狀態，產品種類較少，但使用支付寶的用戶群體如此龐大，也許會讓“螞蟻鏈粉絲粒”成為一個全新的NFT交易平臺。

圖1 螞蟻鏈粉絲粒數字藝術品拍賣頁

有人迅速提出質疑，表示“虛擬貨幣的交易在中國難道不是禁止的嗎?”。對此，螞蟻鏈的一位發言人表示，“NFT 不可互換，也不可分割，這使其與比特幣等加密貨幣在本質上有所不同，”那么，NFT究竟是什么？它會給我們的生活帶來什么樣的變化，是否可以解決一些我們現在無法解決的困境呢？

育碧將推出《刺客信條》NFT系列，5月16日開放鑄造:5月15日消息，游戲巨頭育碧（Ubisoft）與Integral Reality Labs合作在Polygon上推出《刺客信條》NFT系列Assassin’sCreed Smart Collectibles，將于5月16日正式開放鑄造。

每個鑄造的數字靈魂NFT都可以用于定制和兌換3D打印且支持NFC功能的實物藏品，每個NFT具有不同的稀有度級別，更高級別的NFT可以解鎖更多定制元素。Integral Reality Labs還將發布1500張Pieceof Eden通行證，為持有者提供獲得獨家收藏品的空投與優先使用3D打印等。（Decrypt）[2023/5/15 15:03:15]

NFT（Non-Fungible Token，非同質化通證），是一種由區塊鏈技術支持的，數字產品的鏈上權利憑證，每一個NFT在區塊鏈上的專屬碼都是唯一的，不能篡改，不能分割，更不能互相替代。它與比特幣等同質化代幣不同，不具有支付功能等貨幣屬性，而是作為權利載體。

幾乎任何事物都可以NFT概念化，藝術作品、優惠券、房產證，甚至門票、護照。將實物NFT概念化，使人們可以更好地流轉他們。例如在藝術品領域，可以將對書畫、雕塑等藝術資產的所有權，以NTF的形式保存在區塊鏈上，將實體寄存于博物館等保存良好的機構。這樣，就算不接觸實物，人們也可以通過NFT進行確權、交易、認證、流轉等操作。甚至直接通過NFT進行證券化。

加密藝術家NessGraphics的NFT項目完成超2萬枚鑄造共募集1404枚ETH:1月30日，據相關頁面信息，加密藝術家 NessGraphics.eth 的 NFT 項目“M0N3Y PR1NT3R G0 BRRRRRR”昨日在 NFT 平臺 Manifold.xyz 上啟動，目前已完成 20357 枚鑄造，按照 0.069 ETH 的鑄造價格計算總計募集 1404.6 ETH，約合 220 萬美元。

“BRRRRRR”是 NessGraphics.eth 推出的 Open Editon NFT 藝術作品，Open Edition NFT 沒有明確供應量上限，用戶可以在特定時間范圍內鑄造盡可能多的 Token，與其他開放版本 NFT 項目一樣，“BRRRRRR”將采用銷毀機制，每次銷毀需要 5 個 Token，用戶可以銷毀“海報”版本 NFT 來獲得級別更高的“動畫”版本 NFT。[2023/1/30 11:36:44]

圖2 NFT的特性與IP作品的NFT概念化

游戲驛站NFT銷量已超5000個以太坊:7月20日消息，Coindesk數據，自7月11日上線以來，游戲驛站NFT銷量已超5000個以太坊（約803萬美元），已超CoinbaseNFT銷量的兩倍。其中1200個以太坊來自MetaBoy項目。[2022/7/20 2:26:33]

正如質疑螞蟻鏈者所言，加密貨幣的管控，讓中國的NFT領域在合規的邊緣試探。早在2017年，中國人民銀行等七部門就發布公告，禁止以加密貨幣為中心的籌款流程。

但值得注意的是，被明令禁止的是“通過發行代幣進行融資的行為”，其違法性主要體現在“缺乏實際應用場景”和“具有融資目的”。但NFT的性質、應用場景和虛擬代幣不一樣。

紐約大學法學院兼職教授 Winston Ma 強調了對 NFT 性質的混淆。

“NFT 是虛擬貨幣嗎？或者，NFT 是虛擬貨幣的證書嗎？更重要的是，NFT 是證券嗎？這些是任何主要數字經濟立法機構都沒有回答過的問題。”

NFT的特點為非同質化，與非貨幣性，價值也并非體現在融資上，甚至很難進行貨幣性質的交易，因為每一個NFT都是獨一無二的。其應用場景主要體現在“對數字化上鏈產品的所有權確定”。

美國職業棒球大聯盟發布首個官方授權的NFT:美國職業棒球大聯盟(MLB)發布了首個官方授權的NFT，以紀念Lou Gehrig在1939年發表的歷史性的“最幸運的人”演講。NFT拍賣將于7月4日開始，將持續到美國東部時間7月8日晚7點。拍賣所得將捐給漸凍癥的慈善機構，包括 Lou Gehrig信托基金。（Coindesk）[2021/6/30 0:18:13]

因此，正如《NFT下的IP金融：合規與創意如何平衡？》中所分析的，如果NFT的發行不以融資為前提，在流通層面，通過避免集中交易、標準化合約交易，應當可以進行合規運營。而合規運營的NFT對于知產證券化有著極大的助力作用。

各地知產證券化的進程在穩步推行，但知產證券化本身仍存在困境。在實際運作中，某知識產權能否成功證券化，主要看擔保公司等其他增信措施，而知識產權本身作用較小。業內人士認為，“如果沒有足夠的增信措施，專利權人再好，也很難進行知識產權的證券化”。

究其最重要的原因之一，在于信息的不對稱性。IP作為一種無形資產，投資者難以認識其價值，也難以追蹤到該IP在實際中的應用，因此只能依賴擔保公司的信譽。同時，IP價值具有不穩定性，其原始的侵權可能性、未來價值的減損可能性（專利的無效、應用前景的變化等）都會影響到IP的價值。《打通IPS“任督二脈”的關鍵,竟不在IPS產品本身？》一文對此進行了詳細介紹。

Korbit交易所推出韓國首個NFT市場:Korbit交易所推出了韓國首個NFT市場。Korbit表示，NFT創作者可以正式將其數字藝術作品或音樂在該市場上出售。包括目前擁有NFT并希望在公開市場上轉售的加密貨幣投資者。所有銷售都將通過以太坊進行。(Beincrypto)[2021/6/1 22:59:58]

筆者認為，NFT應用除了將助力專利證券化，更能在文創領域大展身手，為其他種類的IP，例如音樂、文字、影視作品的證券化，開辟新戰場。

主要理由在于，著作權保護的是內容本身；對于著作權的運用，就是直接以此內容所展開的經濟活動。相對而言，專利權所保護的，并非專利說明書記載的內容，而是其定義的范圍；專利權的運用，也不直接利用該內容，而是間接性地、圍繞其定義的范圍而展開。

探究NFT的特性，可以看到NFT的核心技術是：提供“數字內容表達”的“限量版”。 因此筆者認為，由于NFT的技術特性，雖然也能用于增益專利制度，但并不如對著作權來得直接。換言之，著作權的應用正是針對“內容表達”本身，與NFT的技術特性合拍，因此NFT的發展，在改善著作權的價值不確定性上，更能夠發揮作用。

此外，在著作權領域，人們通過著作權保護原創產品的內容，著作權也通過原創內容本身發揮價值，所以內容的確權十分重要，以區塊鏈為底層技術的NFT，其不可篡改的特性在該領域作用更大。具體如下：

NFT可以降低著作權原始侵權可能性，從而保證其價值。NFT一旦發行，則不可更改，只要每一位創作者都有意識，在源頭進行創意產物的NFT化，就可以保證區塊鏈上作品的價值與原創性。以某數字化收藏品為例，創作者將其作品NFT化后，將獲得唯一的代碼，就算其他人想要仿造，其NFT化所形成的代碼也不會與其相同，因此可以推定，擁有初始代碼的NFT所有人享有權利。

現在，創作者還未養成用NFT固定權利的習慣，所以對于原始創作者的確定依然存在困難。因為NFT僅代表經過認證內容的登錄時間，以及其內容的構成受代碼約束，并不代表NFT化的內容本身沒有侵權，就算其NFT的時間節點最早，也可能是因為原始創作者并沒有NFT化其創意產物，但是，一旦創作者都養成習慣，便可以解決這一困境，因為投資人可以通過代碼判斷最先創作者。

因此，如果原始創作者習慣于第一時間NFT化其創意產物，并公布其代碼，便可以大大降低權利瑕疵風險、被侵風險，使得作品價值更加穩定。

圖3 NFT有助于保證資產價值

NFT可以追蹤作品的實際應用，從而降低信息不對稱性，增加投資人的投資信心。作為權利憑證的NFT一旦形成、無法修改，企業難以進行信息的造假，因此可信性非常高。通過制定NFT的描述邏輯，在應用層，可以追蹤同一NFT的不同應用場景。投資人可以通過觀察應用場景的變化，直接了解作品的使用、流轉、變化等信息，從而更直觀地判斷企業的創新能力與價值，幫助投資人監督現金流的實現。

習近平總書記在題為“加強我國知識產權保護工作”的集體學習中，提到“強化知識產權全鏈條保護”，北京市發布的《關于強化知識產權保護的行動方案》，也強調了應當推廣知識產權保護領域中時間戳、區塊鏈的運用。

NFT構建了一個新型的法律關系，在區塊鏈上，因為NFT這種數字化權利憑證，人們更能信任知識產權本身的價值，而知識產權的流轉、使用、價值轉變也可以更清晰地被捕捉，進行全鏈條的知識產權保護與利用。

可以肯定的是，NFT市場還處于“確定事物真正價值”的市場階段，未來有許多法律問題，值得我們挖掘；也有許多新的應用NFT的方法，值得我們思索。

作者：黃陳涵?

編譯修改：陳祺?

指導：鐘基立

參考：

?《中國人民銀行 中央網信辦 工業和信息化部 工商總局 銀監會 證監會 保監會關于防范代幣發行融資風險的公告》 Samuel Shen , Andrew Galbraith：《支付寶上架NFT：強調了 NFT 和加密貨幣之間的區別》，https://baijiahao.baidu.com/s?id=1703411306037958222&wfr=spider&for=pc。

?Bruce Berman，Nobel prize-related invention disclosure could generate millions in research — as a collectable，https://ipcloseup.com/2021/06/01/nobel-prize-related-invention-disclosure-could-generate-millions-in-research-as-a-collectable.?Bruce Berman，Nobel prize-related invention disclosure could generate millions in research — as a collectable，https://ipcloseup.com/2021/06/01/nobel-prize-related-invention-disclosure-could-generate-millions-in-research-as-a-collectable.

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