CHI:讀懂 Chia Network 礦工經濟學：成本與收益究竟如何？_tacchian

從挖礦過程、投入產出和挖礦風險及趨勢等角度解讀Chia挖礦。

原文標題：《ChiaFOMO下詳解經濟賬：成本與收益究竟如何》

一夜之間，各個礦圈群的話題都集中到了Chia，參與Chia挖礦的FOMO情緒大有蓋過明星項目Filecoin的勢頭。但瘋狂增長的算力似乎又給參與者潑上了冷水。Chia挖礦這事是否值得參與呢？Chia挖礦的收益率如何？本文將從Chia挖礦過程解析、投入產出計算說明、以及Chia挖礦的風險與趨勢分析三個方面聊聊Chia挖礦。

Chia挖礦過程解析

要想算清楚Chia挖礦的經濟賬，需要先捋清楚Chia挖礦的基本過程，以及礦機選配等信息。

從Chia礦工處了解到，目前Chia礦機的構成主要是P盤機和數據硬盤兩部分組成。Chia礦機的工作過程主要分為4個階段，每個階段需要依賴的硬件資源以及大致過程如下：

Blockchain.com CEO稱美國政府債務違約或將導致加密貨幣市場“迅速回落”:金色財經報道，Blockchain.com 首席執行官 Peter Smith 在彭博社組織的卡塔爾經濟論壇上表示如果美國國會不提高 31.4 萬億美元的政府借款上限，美國政府可能會在下個月出現債務違約，這種情況將對加密貨幣不利并看到市場迅速回落。不過 Peter Smith 也指出，從長遠來看，加密貨幣在回落之后或將出現非常強勁的上漲，因為加密貨幣市場遵循周期性模式，2024 年將是“另一個指數級的一年”。（路透社）[2023/5/25 10:40:30]

數據填充：消耗高速磁盤，將Chia程序自動生成的垃圾表格數據寫入高速磁盤，

數據填充：耗時占比42%，消耗高速磁盤，將Chia程序自動生成的垃圾表格數據寫入高速磁盤，

報告：與2021年相比2022年法國成年人了解加密貨幣的比例大幅增加:金色財經報道，ResearchAndMarkets發布的報告顯示，在英國，截至 2022 年 3 月，只有一小部分受訪者聲稱擁有加密貨幣，同時也表明在加密貨幣所有權方面存在巨大的性別差距。在擁有加密貨幣的人中，大多數人更喜歡擁有比特幣，其次是比特幣現金。與計劃在 2021 年投資加密貨幣的加密貨幣好奇受訪者的比例相比，德國加密貨幣所有者的比例僅高出幾個百分點。

此外，在已經投資或交易加密貨幣的受訪者中，近一半打算在未來 6 個月內增加投資。在對加密貨幣感興趣的受訪者方面，德國的性別差距很小，與男性相比，超過一半的女性受訪者對加密貨幣感興趣。雖然一小部分法國受訪者已經投資了 NFT 或加密貨幣，但比特幣仍然是那些已經投資和打算在未來投資的人中的流行貨幣。

此外，與 2021 年相比，2022 年法國成年人了解加密貨幣的比例大幅增加。截至 2022 年 4 月，比特幣成為瑞士首選的加密貨幣，超過一半的加密貨幣投資者有興趣購買和持有加密貨幣。[2023/5/8 14:48:41]

數據計算：耗時占比19%，CPU和內存，將前述環節的數據進行特定計算

以太坊流通供應量減少約2.1萬枚 ETH:金色財經報道，Ultrasound.money數據顯示，以太坊總流通供應量降至120499921枚，創合并以來新低，相比合并時減少約2.1萬枚 ETH。[2023/2/15 12:08:01]

文件壓縮：耗時占比27%，CPU和高速磁盤，將數據壓縮成一個文件，大約240G

文件存儲：耗時占比2%，硬盤空間，將前面的壓縮文件存儲到硬盤內

上述4個環節即為一個文件的P盤過程，可獲得大約240G算力。這4個階段用到的硬件資源也就構成了一臺Chia礦機的核心：高主頻多核數的CPU、一定量大小的內存、一定大小可高速讀寫的磁盤，大容量硬盤。

電子元件的高效組合直接決定了Chia礦機的價格和P盤速度。基于此，我們可以初步得出評估Chia礦機的性價比的參考標準：刨除掉硬盤的價格，每臺Chia礦機的單位成本每天P盤的算力大小。

以太坊總供應量較合并時再次增加:12月2日消息，據ultrasound.money數據顯示，以太坊總供應量在合并后78天再次出現增加的情況。從以太坊轉向PoS并降低區塊獎勵以來，增發量曾于10月8日達到12406.81枚的高峰，此后便一路下跌，總供應量的減少于11月17日達到了-6188.55枚的高峰。目前以太坊總供應量已重新出現增加的情況，當前供應量較合并時已增加約699枚。[2022/12/3 21:19:03]

礦機通過P盤獲得Chia網絡的算力，只要保證算力不掉、網絡連通性良好，就能獲得持續參與出塊的機會，從而獲得區塊獎勵XCH。

所以Chia挖礦可以說是一門一次投入、持續產出的挖礦投資。

Chia挖礦投入產出計算

前面了解了Chia挖礦的過程，我們再來計算一下收益率。基本的計算邏輯是：基于全網算力基數、每日算力增長均速、每日產出預測累計挖礦收益，再對比成本礦機成本，即可算出收益率。

下面重點計算一下1PB算力能產出的收益：

計算邏輯：統計周期內，1PB算力每日產出XCH≈1PB/全網算力占比*前三年每日Chia挖礦產出XCH，然后將統計周期內每日產出求和即可。

Chianetwork算力變化趨勢圖片來源chiaexplorer

收益計算：截止2021年4月25日15:00，Chianetwork已經產出3363840個XCH，全網總算力接近700PB，過去1周日均新增算力約50PB，過去半月日均新增算力30P。考慮到近期參與Chia挖礦的fomo情緒較嚴重，預計未來一部分熱情退卻，我們取每日新增30PB的算力增速，作為收益率核算變量，可以得出1PB的Chia算力1年預計產出1640個XCH。

成本核算：目前市面是Chia云算力產品售價大約250-400/T，那么1PB算力的價格我們取30萬。另外，如果是Chia實體礦機加P盤服務，1PB大約50萬左右。由于礦機主要是硬盤比較保值，1年后殘值取70%，則1PB礦機1年價值損失約15萬。基于此我們可以核算出，不同XCH出售價格下，1PB算力和1PB實體礦機對應的1年收益率如下：

警告：本文與表格不為任何投資經營行為背書，該計算僅為理論值，投資需嚴格遵守所在地區法律法規并注意風險。

從上述表格，可以粗略估算Chia的挖礦收益率。Chia實體礦機收益率高于Chia云算力，幣價越高收益率越大。

Chia挖礦的風險與趨勢分析

前面簡述了挖礦的過程和收益率計算，單從收益率來看，Chia挖礦自然逃不過「真香定律」。全網算力急劇增長、散戶和fil礦工的瘋狂涌入、高話題度等等只是Chia挖礦的暫時表現。在這里，我還是想做幾點風險提示和趨勢分析：

1.Chianetwork致力于改善全球金融和支付系統，似乎不容易。前有支付項目鼻祖瑞波就其代幣XRP的屬性和違規出售與美國監管機構SEC長期博弈，后有大量合規穩定幣。Chia想要做的支付工具將面臨巨大的監管壓力。如果XCH無法找到其應用場景，那么僅僅作為一種類似于BTC的共識貨幣是否還有價值？

2.Chia經濟模型存在缺陷，XCH二級市場走勢不容樂觀。通讀XCH的經濟模型，只看到了XCH的產出機制，關于XCH的回收機制未見詳細描述。未來XCH上線交易所，礦工挖礦不斷造成拋壓，誰會大量買入XCH？幣價如何維系？

Filecoin礦機的配置天然適合Chia挖礦，將會有越來越多的Fil礦商參與Chia挖礦，Fil礦工參與將具有較大的成本優勢。同時Fil礦商勢必會將Chia的相關算力或礦機產品推給其Fil客戶，這無疑會擴大XCH的傳播度，加大Chia挖礦的Fomo情緒，但是同步也會增加XCH價值的泡沫。

Chia挖礦將由拼算力增速階段走向比拼成本階段。Chia礦工算力增長階段，由于P盤機可復用，只需增加存儲機即可；同時當算力不再增長后，其成本主要為礦機的供電供網成本，這一點與BTC類似。低功耗的存儲方案將是未來Chia挖礦的核心競爭力。

Chia挖礦將演變為一場資本盛宴還是一場資本的泡沫，短期內還是很難判斷。最后，我們對于Chia挖礦是否值得參與不下結論，讀者朋友可以結合自身投資習慣和風險偏好，自行判斷。

撰文：Shulden

Tags：CHI加密貨幣XCHFILtacchian加密貨幣與數字人民幣的區別ExchangeCoinYFILD幣

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