比特幣:牛市半途暴力洗盤 接著奏樂接著舞_比特幣行情軟件aicoin

比特幣在2021年4月終結了連續6個月的強勢上漲，錄得月線收陰，同時已經連續10周處于45000-60000美元一線劇烈震蕩，未能創下有效新高，引起市場對于行情見頂的恐慌，觸發市場短期大幅調整。但我們堅定認為此次下跌仍然只是牛市中途的一次回撤，牛市后半場行情仍在持續。

本次出現大幅下跌的原因主要還是因為場內緊繃的杠桿水平和流動性的短期緊張，從下圖TradingView數據可以看到，比特幣合約資金費率在近期大幅沖高，遠遠超過了市場2-3月的最高水平，場內再度積累了顯著的杠桿頭寸。同時我們關注到場外杠桿利率同步飆升，借貸市場流動性異常緊張，但場內交易量卻并未出現明顯提升，市場的杠桿頭寸和流動性緊張放大了脆弱性，在短線涌出的現貨拋盤下觸發了多殺多的踩踏行情，引起市場短期的大幅調整。

Morgan Creek Capital CEO：下一次加密牛市可能會在2023年第二季度開啟:金色財經報道，Morgan Creek Capital Management 創始人兼首席執行官 Mark Yusko 對Cointelegraph表示，下一個加密貨幣牛市將比大多數人想象的更早開始，Yusko 認為下一次加密牛市，他稱之為“加密盛夏”，可能會在今年第二季度開始，原因是更溫和的央行政策和對比特幣減半的預期。

Yusko 表示，雖然美聯儲不太可能很快降息，但市場傾向于預期美聯儲的決定，這意味著即使是放緩或暫停加息也會被解讀為即將到來的轉向信號，這將刺激包括加密貨幣在內的所有風險資產引發積極走勢。[2023/2/4 11:46:59]

數據來源：TradingView

交易員Peter Brandt：比特幣將經歷重大回調，以為下一次牛市做準備:資深交易員Peter Brandt在Crypto Markets Live的最新采訪中表示，人們很容易認為比特幣在全球經濟動蕩的背景下已經具備了大幅上漲的時機，但他的看法則恰恰相反，認為比特幣將會經歷重大下跌。他預計比特幣的最后一次回調將迫使最后幾個對比特幣缺乏信心的交易員賣出，從而為比特幣長期反彈鋪平道路。（The Daily Hodl）[2020/7/17]

數據來源：CryptoQuant

從短期來看，目前比特幣已經在46000美元一線探明底部，這個價位是比特幣MA120的牛熊分界點，是近一個季度以來的密集成本區，具有極強的支撐力度，很難輕易跌破。同時我們看到比特幣合約的資金費率從正向極值快速轉向負值，市場情緒從極度樂觀轉向悲觀，場內脆弱的杠桿水平有所緩釋，有效提升了市場短線見底判斷的勝率。

獨家 | 金色財經CEO安鑫鑫：牛市最核心的指標是這個行業的大部分人是否在賺錢:在今日由庫神主辦、金色財經獨家直播的減半行情分享會上，金色財經CEO、金色學院創始人安鑫鑫對于“目前算是牛市嗎？還有幾個月比特幣就減半了，后面行情估計會怎樣？”問題回答時表示，對于牛市這個觀點，做為一個媒體看行業來看，比特幣價格的漲和跌以及主流幣的漲和跌，并不是牛市的唯一的指標。最核心的指標是這個行業的大部分人是否在賺錢。比如說在交易所的交易量的增加，交易所在賺錢。交易所賺錢了，就會把錢流到更多的一些服務商，服務商也開始賺錢，有更多的資金去運作，去激活市場，然后市場也會有非常多的反饋，用戶也會有更多的入場資金參與到這個市場來。從這幾個方面來看的話，現在已經有了這個雛形。在整個行業里面，這個周期性是非常常見的，每一波牛市和熊市都會留下非常多的優秀企業和品牌以及人。但也會洗出去非常多的不堅定或者是做的不太好的品牌和團隊。即使是在現在有疫情的情況下，這兩周我們也能感受到有非常多的新的項目和新的團隊已經開始規劃、參與到這個行業里來。已經儲備了足夠的資金和團隊，開始加入這個市場，而用戶端也有非常大的增長。[2020/2/14]

市場短期巨震對投資者情緒挫傷較大，但我們認為跨年牛市行情仍在持續，本次下跌只是牛市中的一次回撤，鏈上數據分析也支撐我們的判斷。

聲音 | 分析師Naeem Aslam：下一輪牛市將推動BTC價格超過10萬美元:據Cryptoglobe消息，分析師Naeem Aslam認為，下一輪加密貨幣牛市很有可能推動比特幣價格“超過10萬美元”。他還認為比特幣的價值可能飆升至40萬美元，“加密冬天即將結束。”[2019/3/23]

從下圖HODLWaves可以發現，本次市場下跌是一次較為徹底的短期洗盤，持幣周期在1個月以下的用戶總數占比大幅降低，回到了2017年9月同期的水平，大量持幣短期用戶在本次下跌中割肉虧損離場，較大程度上緩解了場內流動性緊張的情形。

數據來源：Glassnode

觀察同期鏈上獲利指標NUPL，我們發現目前持幣用戶的浮盈比例也出現較大回撤，與2021年1月回撤幅度相近，仍低于2020年6月同期的回撤幅度，對短期浮動籌碼的清洗效果相對可觀。

數據來源：Glassnode

比特幣網絡的基本面也支持對于短期回撤的判斷，我們觀察MVRVZ-Score，經過近期市場的下跌，比特幣價格已經向“網絡公允價值”回歸，估值水平回歸接近中性均衡的位置，且在過去半年以來的行情中未出現極度高估情形的沖頂走勢，綜合以上數據我們認為牛市后半場仍在持續的過程中，后市行情仍然值得期待。

數據來源：Glassnode

經驗豐富的投資者往往對于“牛市多急跌“的這種說法非常熟悉，劇烈震蕩本身就是行情發展至深水區的一種典型特征。我們在3月策略報告《跨越萬億市值門檻準備擁抱主升浪》中根據歷次行情演繹的周期視角明確提出本次跨年行情進入后半程，最近一個月行情的巨震已經明確印證了我們的判斷，牛市加速拐點已至，我們將很快迎來“狂暴的歡愉”。

隨著市場行情深度演化，市場短線用戶占比將進一步提升，其頻繁進出市場、割肉或追漲的行為將進一步放大市場的波動率，根據參考2017年同期市場表現，我們認為后續仍將出現2-3次幅度接近本輪調整的劇烈震蕩，高杠桿交易用戶需要謹慎評估市場短線風險。

此外，我們關注到EHT/BTC匯率出現加速拐點，比特幣占有率下行跡象明顯，行情開始向后半程的擴散邏輯演繹，市場整體的流動性水平將決定行情的持續性和空間強度，我們還需要持續緊密關注杠桿交易市場和新增買入力量的邊際流動性。

數據來源：Glassnode

從需求和供給兩個方面來看，最近一個季度行情市場新增資金增長較為平緩，產業資本和比特幣基金類產品的增持力度較小，場內資金費率居高不下，場外杠桿利率和資金供給都處于緊張狀態，總體流動性而言較為緊張，所以我們認為市場內生還是需要持續通過不斷巨震來清洗杠桿并擠出流動性，所以即使我們長期看好后市行情，但在短線上我們認為市場可能還將陷入一段時間的震蕩走勢，而這種震蕩也將是很難提前預測的，需要耐心應對。從供給的角度來看，鏈上數據顯示在過去一個季度內，一些長周期持幣用戶已經出現了減持行為，但根據歷史數據來看，長周期持幣用戶減持比例不大，未達到歷史極致，且短線用戶不斷涌入的勢能還將持續推動行情上漲，但我們需要在未來1-2個季度緊密觀察長周期持幣用戶的行為和短期新用戶占比的峰值水平。

確定的是，音樂還沒有停下來，讓行情接著奏樂接著舞。

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