SWAP:Uniswap V3 成功打響第一炮 即將趕超V2？_Uniswap

3月底，UniswapLabs發布了備受期待的UniswapV3協議。其核心是推出了「集中流動性」(concentratedliquidity)的概念，即流動性提供者(LPs)能夠在自定義的價格區間內做市，并在此過程中創建個性化的價格曲線。該設計承諾將為LPs的資本效率提高4000倍，使LPs能夠在指定價格區間內提供與V2相同的流動性深度，而閑置的資本則少得多。

來源:UniswapBlog

兩個月后，也就是5月5日，UniswapV3終于上線了，在最初的兩周內就取得了巨大的成功。僅3天時間，UniswapV3就成為了以太坊上僅次于UniswapV2的頂級去中心化交易所(DEX)，在過去7天里，V3實現了超過65億美元的交易量。見下圖：

Vesto和United Cities North America簽署數字匯款和支付平臺意向書:金色財經報道，數字資產基礎設施Vesto和與聯合國及聯合城市全球計劃合作的組織北美聯合城市（UCNA）宣布，他們于2022年9月16日簽署了一份意向書（LOI），向智慧城市居民提供數字錢包和匯款服務。根據聯合國網站的數據，預計到2030年將匯出4.5萬億美元的匯款。存在大量機會幫助發展中國家接收更多來自國外的匯款。通過利用Polygon區塊鏈，Vesto能夠在全球范圍內提供超快速和低費用的交易，將資金留在收款人手中。（prnewswire）[2022/9/30 6:03:06]

上圖：截至5月16日的這一周，以太坊上各大DEX的周交易量(單位：十億美元)。來源：Messari&DuneAnalytics

Uniswap更新應用界面，新增熱門Token數據縱覽和擴展Token搜索導航選項:10月13日消息，Uniswap宣布更新網頁應用界面，新增更多Token數據、發現、搜索和導航功能。其中，Token頁面允許用戶發現并比較Uniswap Web應用上所有Token，包括價格、價格變動數據、鎖倉量和成交量等信息。

此外，新頁面允許用戶在Uniswap網頁應用中輕松查找和導航Token。[2022/10/13 10:33:25]

事實上，UniswapV3非常成功，它的交易量很快就接近于UniswapV2。以目前的增長速度，到5月底，它很可能會超過V2。

上圖：截至5月16日，UniswapV3的交易量占V2交易量的百分比增長趨勢。圖源：Messari&DuneAnalytics

Mask Network通過推特擴展程序啟動Uniswap交易:金色財經報道，Mask Network推出了一個微件，使用戶可以通過其推特擴展程序在Uniswap上交易代幣。該功能旨在使Web 2用戶更輕松地遷移到Web 3應用程序。該公司計劃在不久的將來推出“初始推特產品”和NFT市場。[2020/9/25]

也許在UniswapV3快速的交易量增長背后，最引人注意的就是V3在交易量增長過程中實現的資本效率：V3正在接近實現和UniswapV2一樣大的交易量，而V3的總鎖倉量(TVL)卻不到V2的15%。目前，V3是唯一一個交易量與總鎖倉量之比超過100%的AMM(自動化做市商)，其資本效率是UniswapV2的逾5倍，V2的交易量與總鎖倉量之比在以太坊DEX中排第二。見下圖：

孫宇晨曬Justswap交易量排名第一遭Uniswap創始人打臉:孫宇晨此前在其個人推特上曬出一張交易量排名截圖顯示JustSwap 24小時交易量超過13.2億美元排名第一，并稱“Justswap.org>Uniswap Protocol”，且Justswap交易費與Uniswap一樣只有0.3%，但Gas費比以太坊更低。不過Uniswap創始人Hayden Adams披露，Justswap真實交易量剛剛只有9億，并未超過13億美元。The Block研究主管Larry Cermak在推特上質問孫宇晨：“Justswap上88%交易量是不是都來自于一個虛假的YAMv2代幣？”孫宇晨回復：“我甚至不知道是怎么回事。”[2020/9/7]

上圖：UniswapV3以壓倒性優勢成為資本效率最高的DEX，數據為截至5月16日的這一周。

UniswapV3上最受歡迎的幾個交易對(流動性池)在資本效率方面很類似。尤其是，V3上的穩定幣交易對的交易量與Curve上的3Pool池(DAIUSDCUSDT)相當，而前者的TVL僅占3PoolTVL的一小部分：Curve的3Pool中鎖定了16.5億美元，而UniswapV3的USDC/USDT和DAI/USDC這兩個交易對中合計鎖定的TVL僅為1.25億美元。

截至撰寫本文時，Curve上的3Pool的24小時交易量達到2.65億美元，而UniswapV3的USDC/USDT和DAI/USDC這兩個交易對的合計交易量達到了1.98億美元。對于這些交易對，Curve的24小時交易量與TVL之比為16%，而UniswapV3的24小時成交量與TVL之比為158%。見下方對比圖：

上圖：UniswapV3上各個交易對的7天交易量、24小時交易量和TVL數據。圖源:UniswapAnalytics

上圖：Curve上的3Pool(DAIUSDCUSDT)的TVL、流動性使用率(16.04%)和每日交易量等數據。來源:Curve.fi

Uniswap日益增長的主導地位

目前，UniswapV3的成功加上UniswapV2的持續主導地位已經使得Uniswap的市場份額增加到了新的2021年61%的高點。2021年Uniswap的市場份額一直在增長。見下圖：

上圖：自2021年以來以太坊上各大DEX的市場份額變化趨勢，其中Uniswap的市場份額已經增長到了61%。

這一增長正值DEX交易量再次飆升之際。在5月份的前16天，以太坊所有DEXs的交易量幾乎達到了上個月創下的歷史最高月度交易量紀錄。本季度，這些DEXs的交易量將有望超過1230億美元，幾乎是4月份的兩倍。

上圖：2020年5月以來，以太坊上的所有DEX每月合計的交易量增長趨勢。

這一增長也正值一些DEX競爭對手發布自己的新協議升級之際。每個DEX協議的主題都是資本效率，每個團隊通過各種不同的方法來解決這個問題。比如，SushiSwap即將迎來的升級Deriswap將引入一個全新的AMM，將交易、借貸、期貨和期權結合到一個單一協議中。

再比如，Balancer即將到來的升級BalancerV2將引入一個單一的Vault(金庫)，該Vault將用于保存所有存入不同流動性池中的資產，這不僅降低了跨多個流動性池的交易Gas成本(這是BalancerV1的一個痛苦點)，也允許Balancer通過“資產管理器”(AssetManagers)來增加資本效率，也即這些“資產管理器”會把Balancer流動性池中閑置的資產分配到其它的協議(比如Aave)中來賺取收益。

這些提高資本效率的替代性方案是否更能引起市場的共鳴，將在未來幾個月得到確定。無論如何，UniswapV3只是剛剛開始，在此期間也將繼續改善。其它Token項目方尚未開始為V3上的LPs提供激勵，用戶剛剛熟悉V3的參數，管理被動LP策略的協議尚未推出，更不用說UniswapV3即將部署到Optimism(L2網絡)可能會進一步推交易量。

不過現在有一件事是明確的：UniswapV3是一個巨大的成功。

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