加密貨幣:一文了解投資加密貨幣時常用的市場指標_穩定幣

本文來自?nansen.ai，原文作者：Yuffie?ユフィ，由Odaily星球日報譯者Katie辜編譯。

你有沒有想過在加密貨幣市場里有什么指標可以用來衡量總體的利率水平或市場情緒狀況？市場是否過度看漲或看跌？你是否也疑惑過為什么CryptoTwitter上一些有影響力的交易者最近開始大談指標水平的重要性？

閱讀本文，我們一起探討加密貨幣常用的指標和如何通過這些數據來了解更廣大的加密貨幣市場的利率或情緒現狀。

(1)?資金費率

如果之前你通過永續合約在交易所玩杠桿，通常在交易所頁面的頂部你會看到一個“資金費率”的字眼。

資金費率是定期支付，以百分比顯示，通常以8小時的費率報價，根據現貨價格和永續合約市之間的差額支付給做多或做空交易者。

以幣安期貨為例，資金費率往往以8小時利率顯示。??

非農公布前：美聯儲5月加息25個基點的概率為55.1%:金色財經報道，據CME“美聯儲觀察”：美聯儲5月維持利率不變的概率為44.9%，加息25個基點至5.00%-5.25%區間的概率為55.1%；到6月累計降息25個基點的概率為6.0%，維持利率不變的概率為46.3%，累計加息25個基點的概率為47.7%。[2023/4/7 13:50:37]

交易者使用這些合約獲得特定代幣的杠桿敞口，因為他們只需要拿出總合約價值的一小部分作為抵押。

與傳統期貨合約不同的是，期貨價格最終會在結算時與合約價格趨同，永續合約利用資金費率來確保永續合約價格和現貨價格在趨同的水平線上。

另一種理解資金費率的簡單方法是將其可視為向套利者支付的款項，以確保永續價格與潛在的現貨價格差不多。

但波動性較大時，永續價格可能會偏離潛在的現貨價格。根據偏離的影響度，資金費率既可以是正，也可以是負。

美聯儲3月加息50個基點概率降為0:金色財經報道，據CME美聯儲觀察，美聯儲3月加息25個基點至4.75%-5.00%區間的概率為96.0%；加息50個基點的概率降為0，而上次（3月8日）觀察到的概率為73.5%。[2023/3/13 12:59:55]

?當永續價格高于現貨價格時，就會出現正的資金費率，市場參與者是看漲的，做多的交易者將不得不為空頭頭寸買單。

?當永續價格低于現貨價格時，就會出現負的資金費率，市場參與者看跌，做空的交易者將不得不為多頭頭寸買單。

（Odaily星球日報注：期貨溢價是商品的期貨價格高于現貨價格的情況。所有期貨交易市場中，當合約接近到期時，期貨價格通常會接近于現貨價格。高級交易員可以通過期貨溢價采用策略進行套利。

現貨溢價和期貨溢價剛好相反，現貨溢價有時容易和反向期貨市場混淆。從本質上講，期貨市場預期在較長的期限內價格更高，而當你在當前現貨價格上“趨同”時，價格會更低。）

嶺南股份：公司及子公司恒潤集團與騰訊已簽署元宇宙業務戰略合作協議:金色財經報道，嶺南股份2月5日在互動平臺表示，嶺南股份及子公司恒潤集團與騰訊已簽署元宇宙業務的戰略合作協議，在AI、云計算、大數據等領域，進行全方位的合作。AIGC屬于AI的具體應用領域之一，也屬于雙方合作領域。[2023/2/5 11:48:45]

資金費率通常由兩部分組成:利率和溢價。利率一般固定在每個融資區間的0.01%(通常頻率是每8小時)，而溢價取決于現貨價格和現貨價格之間的差異。

由于利率固定在每個區間0.01%，0.01%往往被視為“市場中性”的資金費率。從這個角度看，資金費率可以被用作衡量某種資產過熱或超賣程度的標準。

它們與市場情緒有何關聯?資金費率傾向于與相關資產的總體趨勢一致，即隨著相關資產價格的上漲，資金費率傾向于為正值并不斷上升。

數據：以太坊Gas費用跌破10 Gwei:金色財經報道，據Ultrasound.money數據顯示，以太坊Gas費用已跌至10 Gwei以下，當前為7 Gwei。[2022/10/29 11:56:00]

BTC價格和BTC前資金費率表

(2)?持倉量

另外一個衡量加密貨幣市場的利率的方式就是看基于交易量的指標；比如，我們可以查看到有多少合約在市場上交易等數據。

持倉量是比較流行的基于交易量指標之一，它是指市場參與者在任何給定時間點持有的未平倉合約的總量。

換句話說，未平倉合約基本上是所有多頭和空頭減去已平倉交易的總和。

為什么持倉量如此重要？

因為它是資本流入市場的總體指標。隨著更多的資本流動，持倉量的數量就會增加，反之亦然。由于這個原因，它也被用作市場情緒的指標。

數據：8月以來以太坊網絡新增銷毀約2.5萬枚ETH:金色財經消息，數據顯示，自2021年8月EIP-1559施行以來，以太坊網絡已銷毀259.2萬枚ETH，占以太坊供應量的2.1%。8月以來，以太坊新增銷毀24996.95枚ETH。

注：自以太坊倫敦升級引入EIP-1559后，以太坊網絡會根據交易需求和區塊大小動態調整每筆交易的BaseFee，而這部分的費用將直接燃燒銷毀。[2022/8/21 12:37:56]

由于未平倉合約包括多頭和空頭未平倉頭寸，未平倉量的高數值通常表明價格波動性增加。因此，當與價格趨勢相結合時，未平倉合約可用于確定市場頂部/底部的到來。

例如，如果資產的價格與其未平倉合約一起上漲，則可能表明看漲情緒。另一方面，如果價格上漲但持倉量下降，則可能意味著市場情緒看跌，價格走勢力度減弱。

穩定幣流通量

如果出現市場拋售，投資者預計他們的加密貨幣投資價值將下降，他們可能會將穩定幣作為一個安全的避風港，同時讓他們能夠快速靈活地將資本輕松地配置回加密貨幣市場。

因此，看看穩定幣交易量和活躍度的總體趨勢是有用的，你可以通過Nansen的穩定幣Master數據表來了解。

例如，穩定幣的日鏈上交易量在5月19日之前一直處于上升趨勢，隨后在5月19日就出現了飆升。

穩定幣的每日鏈上交易量，圖表來自Nansen

另一方面，相對于總加密貨幣市值而言，快速增加的穩定幣供應可能會成為市場下跌后的底部信號，因為這可能意味著可以很容易地回流到加密資產。

(4)?交易所流入/流出量

如果市場參與者看跌，并擔心其持有的加密貨幣價值可能下降，他們會試圖通過交易所拋售其持有的加密貨幣。

凈交易量是顯示這一趨勢的指標;它衡量進出交易所的代幣的凈數量。如果某一特定代幣流入交易所的凈額突然增加，這可能意味著參與者正試圖通過在交易所出售它們來退出該資產，反之亦然。

ETH?凈交易量，取自Nansen的ETHTracker數據表，圖片來自Nansen

出于同樣的原因，人們還可以通過Nansen的TokenGodMode查看交易所持有的特定代幣的余額變化，以評估參與者是試圖退出還是進入。

(5)?恐懼與貪婪指數

衡量加密貨幣市場情緒水平的一個流行指標是加密貨幣恐懼貪婪指數。在大多數市場中，參與者的行為往往是情緒化的。當價格上漲時，市場參與者往往變得過度貪婪，而當價格下跌時，他們也往往過度恐懼，并在虧損時非理性地拋售頭寸。

恐懼貪婪指數是一個從幾個方面跟蹤比特幣市場當前情緒的指數，即:

波動率:測量當前波動率和最大值。過去30天和90天內BTC相對于平均值的下降；

市場動量/成交量:相對于過去30天和90天的平均值來衡量當前的成交量和市場動量(衡量市場的過度反應)；

社交媒體:使用比特幣標簽的帖子以及它們的互動率；

比特幣的主導地位:主導地位的上升往往是由于對高風險替代幣的恐懼/拋售造成的；

谷歌趨勢:比特幣正面/負面搜索量。

該指數的起點從0到100,0表示“極度恐懼”(投資者過度擔憂時的潛在底部信號)，100表示“極度貪婪”(投資者過度看漲時的潛在頂部信號)。

從歷史上看，恐懼貪婪指數一直是市場觸底的良好指標;例如，在18-19年熊市底部和新冠疫情崩潰的底部期間，該指數在10-20極度恐懼區間徘徊了大約3-4周。

加密恐懼和貪婪指數，來自alternative.me

下次當你嘗試分析加密貨幣市場和衡量情緒時，請記住這些指標，因為它們可能會為你提供有用的見解！

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