美聯儲今日凌晨開完議息會議,釋放出鷹派信號,市場似乎反應平平,一些悲觀者此前的擔憂煙消云散。
有觀點認為:美聯儲釋放鷹派信號后,之所以會出現穩定的市場反應,很可能是因為此前通脹預期已經計入比特幣價格,因此當美聯儲表態之后,市場穩定反而是一種“對沖現象”。
而我們認為,這一看法略顯片面,比特幣目前的幣價表現受多因素影響。此外,美聯儲加息帶給加密市場的影響也不止于此。那么,美聯儲議息會議到底釋放出哪些信號?議息會議前后,都有哪些原因影響比特幣價格?美聯儲未來加息又將對比特幣產生什么影響?下面將為大家一一解讀。
美聯儲六月議息會議的重點提煉
為了更具體地探討美聯儲加息對比特幣價格的影響,我們先著重解讀下美聯儲六月議息前后的一些重要變化。
在六月議息會議之前,美聯儲頻煩表態,稱高通脹是暫時性的,美聯儲關心就業勝過通脹,美國就業市場仍未形成穩定復蘇預期。但伴隨通脹數據爆表,美聯儲六月議息會議中的點陣圖顯示,到2023年底,美聯儲將加息兩次。官員們表示,加息最早可能在2023年到來,此前3月份曾表示至少要到2024年才會加息。根據點陣圖,超過半數的委員給出了提前加息的預期。但是,美聯儲也稱,將繼續每月增持至少800億美元的國債和至少400億美元的住房抵押貸款支持證券,直到委員會的充分就業和物價穩定目標取得實質性進展。
美聯儲哈克:將維持加息一段時間:金色財經報道,美聯儲哈克表示,將維持加息“一段時間”;需要看到通脹持續下降,才能改變政策前景;未來美聯儲的利率行動將取決于經濟數據;到今年年底,聯邦基金利率可能遠高于4%;今年GDP可能持平,明年增長1.5%。[2022/10/21 16:33:03]
另外,美聯儲此次聲明還緩和了自新冠危機以來先前聲明的一些措辭。
自去年以來,聯邦公開市場委員會就曾表示,新冠疫情“正在美國和世界各地造成巨大的人力和經濟困難”。周三的聲明反而指出了針對疫情的疫苗接種取得的進展,并指出“經濟活動和就業指標有所增強,受疫情不利影響最嚴重的部門仍然疲軟,但已顯示出改善。”
這也就是說,伴隨疫苗接種和疫情緩和,在經濟開始復蘇,就業指標增強,以及通脹加劇的情況下,美聯儲大概率會不斷調整加息時間表。今年3月份時候,美聯儲還預期是2024年加息,僅僅過去3個月,加息時間表就提前一年。如果通脹繼續,美聯儲加息時間就會進一步提前。那通脹數據是否能穩定在合理范圍呢?恐怕有難度,因為美聯儲目前還沒有縮減激進的債券購買計劃,而且也沒有削減的時間表。
貝萊德:美聯儲利率升至2%就差不多了:4月15日消息,全球最大資產管理公司的策略師質疑押注美聯儲明年將加息至3%左右的交易員,貝萊德稱,決策者把借貸成本提高至2%就差不多了。貝萊德投資研究所表示,以過激的加息方式應對不斷攀升的生活成本,可能會適得其反。根據通貨膨脹與就業之間的歷史關系,如果去年把通貨膨脹率壓低到美聯儲2%的目標,那么失業率可能升至接近10%。貝萊德認為美聯儲將與通脹共存的觀點,突顯了其對債券的低配頭寸。(金十)[2022/4/15 14:25:33]
美聯儲釋放鷹派信號后,為何比特幣沒有劇烈波動?
從六月議息會議的表態看,美聯儲加息離我們好像還有點遠;但美聯儲釋放的鷹派信號,對比特幣就沒什么大影響嗎?
當然不是,比特幣雖沒有劇烈波動,但并非沒有動靜。據歐易OKEx行情顯示,比特幣昨天最高上攻至41324美元,今日最低下跌至38108美元,震幅最高達7.8%。可以說,美聯儲的鷹派信號影響力已經很大了,不過整體上看,BTC也還是穩住了局面。我們認為,BTC表現相對強勢的原因有以下四點:
穆迪前瞻美聯儲決議:加速縮減購債將提高未來加息靈活性:12月15日消息,穆迪前瞻美聯儲決議:即使FOMC宣布加快縮減購債步伐并提前結束QE,也可能強調加息時間和速度的數據依賴性。如果美聯儲宣布提早結束購債計劃(可能在2022年3月),這將更強烈地表明貨幣政策正在轉向。加速縮減購債將給予美聯儲在2022年下半年任何時候開始加息的靈活性。(金十)[2021/12/15 7:39:54]
美聯儲釋放鷹派信號,但并沒有提出縮減債券購買計劃時間表,反而是之前的市場預測更為悲觀;另外,美聯儲繼續購債計劃,短期市場流動性仍然非常充裕,這會導致一部分資金繼續流入比特幣。
自五月下旬以來,比特幣經歷多輪暴跌,恐慌盤有很大一部分已經被洗出,而目前比特幣的估值已經接近很多大機構的持倉成本價,在這樣的大背景下,MicroStrategy、方舟投資管理公司等大機構近期又進一步不斷增持。
自薩爾瓦多將比特幣視為法幣之后,拉美以及非洲不發達國家出現跟風現象,陸續推動比特幣在當地的合法化進程,或者提議效仿薩爾瓦多,這大大拓展了比特幣的使用場景和市場信心。
美聯儲:在加密數字貨幣上需要更大的透明度:美聯儲表示,在加密數字貨幣資產上需要更大的透明度。(新浪財經)[2021/11/24 7:07:07]
6月14日,特斯拉CEO埃隆·馬斯克發推表示,在確認礦工使用合理比例的清潔能源,且未來趨勢向好時,特斯拉將重新允許使用比特幣交易。馬斯克此番言論,進一步提升了市場信心。反觀國內的嚴厲監管環境,新疆、內蒙古、青海三省的礦場已關閉,四川的大多水電礦場暫時維持運轉。目前比特幣礦工的清潔能源使用量占比已經超過50%。而一旦特斯拉再次宣布接受比特幣,將引發一輪新的大漲。
美聯儲加息對比特幣的影響
上文我們著重探討了近期比特幣表現強勢的原因,可就算這么多利好加持,比特幣也依然被美聯儲的一輪鷹派信號打壓。那美聯儲如果確定加息,又將對比特幣產生怎樣的影響呢?我們研究了歷史上比特幣價格表現與美聯儲加息時間的關系時,下圖就展示了這種“有趣”的對應關系:
美聯儲卡普蘭:預計美國第二季度GDP將出現歷史性收縮:美聯儲卡普蘭表示,由于經濟疲軟,通脹壓力減弱,預計未來幾年通脹將被抑制。預計美國第二季度GDP將出現歷史性收縮。(金十)[2020/6/16]
加息往往對應比特幣價格下降
除了上面的這種直觀聯系,越來越多研究也注意到美股和比特幣的關聯性。彭博在《彭博加密展望》的報告中研究發現:比特幣與股票市場的260天相關性指標通常為負,但在三月初達到了0.34,這是迄今為止的最高值。新加坡星展銀行在近期發布的報告中指出,比特幣與美指期貨的波動關聯性在增加,比特幣已不再是一種邊緣資產類別。該研究顯示,比特幣和標準普爾500指數在大規模加密交易后更具正相關性,在非正常情況下為0.26,而在正常情況下為0.19。
根據上面的關聯性研究,我們可以大致推斷:當美聯儲量化寬松政策發生變化時,會直接影響美股;而考慮到比特幣與美股的這種有趣聯系,我們也就有理由認為比特幣將因美聯儲加息而出現較大波動。這種聯系,伴隨越來越多美股上市公司增持比特幣,無疑將變得越來越緊密。
最后,不論是直觀的數據印象,還是相關性研究,我們都有理由相信未來美聯儲政策的大變化將深遠影響加密市場。
美聯儲加息若至,需要如何準備?
通過上文對美聯儲六月議息會議的解讀,我們可以看出,金融市場短期資金流動性依然充足,但美聯儲收緊資金的時間卻也在大幅加快。
此外,從上文的美聯儲議息會議解讀可以看出,美聯儲3月份曾表示至少要到2024年才會加息,現在六月議息會議則表示加息最早可能在2023年到來。這也就是說美聯儲到底何時加息,還是要看市場和數據表現,現在的預期并不準。正如美聯儲所說”充分就業和物價穩定“才是主要考慮的,那影響這兩者的最重要因素自然就是疫情和經濟復蘇。根據估計,美國到10月,疫苗接種率大概可以到70%,也就可以達到群體免疫。摩根士丹利首席執行官戈爾·曼詹姆斯此前預期,美聯儲最早將在明年初開始加息,而將在今年年底著手縮減量寬計劃。
在預期美聯儲加息的時間后,需要做哪些準備呢?摩根大通首席執行官杰米·戴蒙周一在一次會議上表示,摩根大通一直在“有效地囤積”現金,而不是將其用于購買美國國債或其他投資,因為更高的通脹可能會迫使美聯儲提高利率。傳統金融大佬的做法,就是現在不斷囤積現金,然后等美聯儲加息政策落地再“抄底”低價資產。
那么美國金融大亨的做法對于加密市場的投資者是否有借鑒意義呢?我們認為還是有的。
比特幣目前正逐步進入到傳統金融市場,未來受到美聯儲加息政策的影響也會越來越大。上文通過歷史數據和相關性研究也已很好說明了這一點。本文認為,比特幣牛市還沒有結束,第二輪牛市行情也會再次重啟,那在行情重啟時,”有節奏地囤積現金“或許是不錯的選擇。
總結
短期來看,美聯儲將繼續”放水“,繼續”大放水“的結果就是通脹將繼續走高,而通脹繼續走高,無疑在短期將對比特幣產生積極影響。比特幣總量有限,當美元大放水的時候,越來越多人開始認可比特幣的通縮屬性。橋水基金達利歐在一次訪問當中就表示,“美元正處在貶值的邊緣,上一次類似的情況是1971年。在這樣的大環境下,具有類似黃金性質的比特幣,作為一種儲蓄工具越來越具有吸引力。在通脹的背景下,我個人更愿意購買比特幣,而非債券。”
從中期來看,美聯儲的加息時間表正在不斷向前推,加密市場在10月之后的風險或將逐步加大。而在明年年初,如果美聯儲加息,那么比特幣或將受到較大影響,投資者應給予關注和適當準備。
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