比特幣:金色觀察 | 比特幣一度破9400 但三個指標顯示本次減半或與上次不一樣_NBS

比特幣即將在兩周之內減半。臨近減半，市場FOMO情緒嚴重。4月30日14：00左右，比特幣強勢突破9400美元，市場驚呼“比特牛又回來了。”盡管截止發稿時，跌回8800美元。

市場輿論也都看好比特幣減半。最近彭博和福布斯紛紛發文表示，比特幣在減半之后將迎來下一波牛市，重回2017年牛市。Google Trends搜索數據也顯示，人們對Bitcoin Halving（比特幣減半）的搜索熱度超過了2016年的峰值，創下5年新高。

同時，因為新冠疫情造成的經濟沖擊，世界各國央行紛紛開動印鈔機放水，而5月份比特幣減半后的通脹率會降低到1.8%，低于多數央行2％的通脹目標。

金色財經合約行情播報丨市場情緒回暖 BTC再度向上突破:據火幣BTC季度合約行情顯示，截至16:00（GMT+8），BTC價格暫報7450美元（+5.15%），24小時季度合約成交量21.36億美元（+48.47%）。

昨夜至今，BTC再次向上突破，在4小時級別走出了連續的小陽線，目前價格在7400美元一帶震蕩，今日成交量相比昨日大漲。根據火幣合約數據看，BTC 24小時總持倉量上漲，大戶多頭持倉比降低，季度合約正溢價小幅提升。該價位的多空交投情緒明顯增加。

USDT于火幣全球站OTC的報價為7.18美元，溢價率為1.71%。溢價率基本穩定。[2020/4/7]

但是幣價一定會在減半后上漲嗎？CryptoCompare最新發表報告顯示，2020年第三次減半與2016年的減半大不相同。 

分析 | 金色盤面：BTC/USDT走勢不明 短線觀望:金色盤面綜合分析：BTC/USDT在過去2小時收出十字星，短線技術面偏多，但是MA36疊加黃金位6998形成壓力，如果不能突破，不排除再次下探前低的可能，短線觀望。[2018/8/7]

以下內容主要來自CryptoCompare報告，從現貨交易量、礦工拋售壓力和比特幣期權三方面對比分析2020年減半和2016年減半。

現貨交易量

2016年，交易所的比特幣現貨日交易量很少超過10億美元，在減半前約兩周達到約15億美元的峰值。相比之下，2020年的日交易量是這一數字的十倍，頭部交易所比特幣現貨日交易量在3月13日達到216億美元。

金色財經現場報道 華迎資本董事長無極：懷揣夢想、遠見、情懷進行投資:金色財經現場報道，在2018全球區塊鏈精英峰會上，華迎資本董事長無極進行以《時間是最好的試金石》為主題的現場演講，他指出：2013年時，我投資了內蒙最大的比特幣礦場，做了國內最早的BTC、ETH投資基金，在全產業鏈積極布局、廣泛投資了眾多的區塊鏈項目。懷揣信仰，逆市前行，個人投資占到交易所的50%以上，成為交易所的股東。投資初心：有夢想、有遠見、有情懷。[2018/4/28]

更重要的是，2020年的市場擁有更廣泛的參與者，更成熟的交易所和更發達的衍生品市場。所有這些意味著減半后第二年的價格漲幅可能會較小。

礦工拋售壓力

在2016年的減半周期中，礦工是決定比特幣市場拋售壓力的決定性因素。

市場普遍認為，2016年礦工賣壓的減半導致比特幣價格在2016年減半事件后幾個月以及2017年上漲。 

但到了2020年，隨著現貨和衍生品交易量的增加，以及更多的市場參與者，區塊獎勵減半帶來的賣壓下降對總賣壓的影響已較小。因此，預計在2020年減半后的幾個月，價格上漲不會那么強烈。

比特幣期權市場：預計比特幣價格不會激增

與2016年相比，2020年有了更成熟的衍生品市場比如比特幣期權。比特幣期權市場使我們對市場相信未來會發生什么有一些了解。

隱含波動率是一種衍生指標，用于衡量資產的預期波動性，交易員使用隱含波動率來衡量市場的前瞻性情緒。隱含波動率越高，期權的期權費就越高，這意味著對這些期權的需求越大。 

比特幣期權隱含波動率的斜率，代表市場更關注比特幣價格下跌的負面因素，而不是潛在的上漲因素。

 上圖為Deribit的隱含波動率，可以看到左側曲線比右側曲線陡峭。這意味著在左側較低行使價的期權賣方（例如做市商）對這些期權要求更高的溢價，因為他們認為比特幣價格存在更大的下行風險。 

期權市場并不認為比特幣價格會上漲太多，而更擔心價格下跌。目前，這對6月，9月甚至12月到期的期權合約也適用。對9月到期的期權，OKEx和Deribit如下所示：

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