穩定幣:一文讀懂美國監管對穩定幣的態度_穩定幣代表什么動物

昨日，美聯儲正在進行的關于央行數字貨幣的研究，已經將范圍擴大到包括穩定幣，并探討它們是否能得到有效監管的問題。此前消息，從19日起耶倫將召集總統金融市場工作組討論穩定幣，該工作組召集了不同的監管機構來評估穩定幣的潛在利益和風險。

關于穩定幣的討論最近有所升溫，美聯儲主席鮑威爾呼吁對USDT等資產實施更嚴格的監管。7月15日，鮑威爾表示，尚未決定央行數字貨幣是否利大于弊。更直接的方法是對穩定幣進行適當的監管。美聯儲希望國會支持央行數字貨幣。“我們的責任是探討技術和政策問題，就央行數字貨幣提出知情的建議。對央行數字貨幣這個問題持開放態度。”

自2015年Tether誕生以來，穩定幣開始走入大家的視線，而穩定幣真正被大規模廣泛應用要從2017年三大交易所支持USDT開始。Tether宣稱每個USDT的背后都有1美元做背書，每個USDT都可以通過Tether平臺承兌贖回。此后陸陸續續的市場上出現了更多1：1兌換美元的GUSD、PAX、TUSD、USDC等穩定幣。其中，GUSD和PAX是2018年9月紐約州金融服務管理局宣布的第一批得到政府承認的穩定幣。然而USDT由于搶占先機，仍然在市場居于壟斷地位。

硬件錢包Trezor通過Wasabi Wallet提供隱私交易功能:金色財經報道，加密貨幣硬件錢包 Trezor 通過 Wasabi Wallet 提供隱私交易功能CoinJoin，該功能于 2022 年推出，允許多個用戶將他們的比特幣輸入集中到一個交易中，并接收相同數量的比特幣輸出但地址不同，從而對比特幣交易進行混合。[2023/4/19 14:14:20]

美國對穩定幣的態度

美國對穩定幣的態度一直處于一種微妙的狀態，概括而言，算是并不排斥，甚至助力其發展。一方面，出于對本國貨幣體系的自信，多數議員認為受監管的穩定幣能承擔一種新支付工具的職能；另一方面，從某種程度上來說，穩定幣還能幫助美元滲透到其他國家和地區。

去年上半年，南美洲遭受新冠病打擊嚴重。由于特朗普政府對委內瑞拉進出口市場的管制，許多抗疫物資無法送達醫護人員手中。當時出現了較受歡迎的數字貨幣支付平臺Airtm。這是一個總部設在墨西哥的P2P數字貨幣服務平臺，AirUSD是平臺上與美元掛鉤的代幣，只要援助收到的USDC打到Airtm錢包中，就會生成AirUSD發放到醫護人員的賬戶。收到的AirUSD可以自由交易，不需要通過委內瑞拉本地銀行。而如今委內瑞拉首都加拉加斯已經形成美元本位的市場經濟，許多商家都以美元報價。

比特幣閃電網絡通道數量為75,987個:金色財經報道，1ML數據顯示，當前比特幣閃電網絡節點為16,052個，過去30天增加0.55%;通道數量為75,987個，較一個月前增加了0.4%;網絡容量為5,237.21枚BTC，月漲2%。[2023/1/23 11:26:44]

去年9月，美國財政部貨幣監理署在一份解釋函中表示，允許美國聯邦特許銀行和聯邦儲蓄協會為穩定幣發行商持有儲備金，并為銀行提供了關于如何處理Tether、GeminiDollar、USDCoin以及其他與法定貨幣掛鉤的代幣的指導。區塊鏈協會執行董事KristinSmith認為，此舉是朝著無需CBDC而廣泛采用“數字美元”邁出的重要一步。

今年1月，OCC在官網發文宣布，允許美國銀行使用公共區塊鏈和美元穩定幣作為美國金融系統中的結算基礎設施。這意味著去中心化的、未經許可的開源和以互聯網為介質的公共區塊鏈可成為美國金融體系和全球經濟的基礎，標志著穩定幣及整個加密貨幣行業迎來一個新的開端。

穩定幣格局悄然改變

據DAppTotal穩定幣專題數據顯示，2017年底，USDT增發到10億；“3.12”市場暴跌后，一部分人因為避險需要出金，另一部分人要入場抄底，出入金的需求刺激了USDT的增發，在一個月內，USDT增發迅速上升至70億枚；今年1月1日，USDT總市值約為211.11億美元，截至4月12日，其市值約為446.99億美元，這意味著USDT在三個月時間內新增238.88億枚，發行量已超過此前7年的總增發量。

徐明星：對2023年持樂觀態度:金色財經報道，OKX創始人徐明星發推表示，“Luna、3AC、Ftx、Genesis 等事件讓加密行業的人感到沮喪。但回顧加密的歷史，這是一個技術驅動的行業，PoW、ETH、SegWit、Defi、ZK 推動整個加密市場市值增長到萬億。我對2023年持樂觀態度。”[2022/12/31 22:17:43]

而從6月開始，USDT發行量保持在642.5億枚不變，截至今日已經有50天未增發。根據分析師和市場參與者的說法，USDT遭遇了兩方面的挑戰，一是由于中國對加密貨幣的打擊以及來自世界各地的監管壓力越來越大，二是更加合規的競爭對手USDC正在搶得市場份額。

早在2019年，美國就曾對USDT“重拳出擊”。由于USDT存在不透明的問題，被廣泛用于洗錢等金融犯罪，以及Tether官方沒有有效的第三方審計證明USDT始終1：1錨定美元，隨意增發讓市場暗含巨大隱患。2019年4月，紐約州總檢察長LetitiaJames宣布，禁止iFinex和Tether開展危害投資者的虛擬貨幣活動。這次制裁短時挫傷了USDT的市值和士氣，而Tether沒有逃跑，在官網發布公告稱，紐約州檢方屬于“惡意撰寫內容”，并且沒有執法權，目前只是暫時處于查封和保護，正在努力采取措施來補救這些資金。同時Tether也承認，USDT目前只有約74%由現金及短期債券支撐。稱USDT在2019年3月已將其服務條款從“1：1與美元掛鉤”修改成“75%的美元錨定和25％的iFinex股票擔保貸款”。

灰度比特幣信托負溢價率達32.98%:8月18日消息，根據Tokenview鏈上數據顯示，灰度總持倉量達211.92億美元，主流幣種信托溢價率如下：

BTC，-32.98%；

ETH，-24.77%；

ETC，-62.58%；

LTC, -30.37%；

BCH，-20.83%。[2022/8/18 12:33:38]

相比于USDT，美當局對于“聽話的”穩定幣的態度截然相反。GUSD和PAX是紐約州金融服務管理局于2018年9月宣布的第一批得到政府承認的穩定幣。而USDC的發行機構Circle更是拿到合規牌照最多的穩定幣發行機構，目前已經拿到了紐約州BitLicense牌照以及在英國和歐盟的支付牌照。它成立于2018年，定期由排名前五的會計服務公司GrantThorntonLLP查核并公開信息，迎合監管方要求。

在今年上半年大牛市的行情下，穩定幣的格局似乎發生了變化，在DeFi領域，USDC已經超越了USDT。7月初，Aave創始人StaniKulechov在推特上分享圖片并表示：“60%的DAI由USDC支持”；Messari分析師RyanWatkins則列出數據表示：“USDC正迅速成為以太坊上占主導地位的穩定幣，超過50%的USDC供應進入了智能合約。”5月底，Circle稱，已完成一輪大規模融資，籌集了4.4億美元，繼而宣布其上市計劃。USDC可能不是一個合格的“去中心化”代幣，但它顯然是一個好的美元穩定幣。

Nomad：已通知執法部門，尋求識別相關賬戶并追回資金:8月2日消息，針對跨鏈代幣橋攻擊導致損失接近2億美元一事，Nomad團隊表示，“調查正在進行中，已經聯系區塊鏈情報和取證方面的主要公司協助。我們已經通知執法部門，并將夜以繼日地處理這一情況，及時提供最新信息。我們的目標是識別相關賬戶，并追蹤和追回資金。”（CoinDesk）[2022/8/2 2:52:51]

CBDC之于穩定幣

站在“中心化監管”的角度，穩定幣表現再好，相較CBDC也是一種“風險性”代幣。在各國紛紛發展央行數字貨幣的大環境下，“威脅論”也在議會中此起彼伏，認為他國數字人民幣給美元的支付主導地位帶來了挑戰。如何尋找新的出路？是美聯儲正在探討的問題。

從7月19日開始的大會將是數字美元走向CBDC還是穩定幣的轉折點。目前我們已經掌握了以下消息：

據路透社報道稱，6月28日，美聯儲監管副主席蘭德爾·夸爾斯(RandalQuarles)表示，任何創建美國CBDC的提議都必須清除“高門檻”，他需要確信潛在的好處將超過風險。“在我們對新鮮事物感到迷惑之前，我認為我們需要對CBDC的承諾進行仔細的批判性分析。”Quarles認為，美元已經“高度數字化”，其中一些問題可以通過其他解決方案更好地解決，例如改善低成本銀行賬戶的使用，我們也不需要害怕穩定幣，美聯儲歷來支持負責任的私營部門創新；里士滿聯邦銀行行長托馬斯·巴金(ThomasBarkin)也表達過類似的懷疑，“我們在這個國家已經有了一種數字貨幣，叫做美元。”他們可能不全是穩定幣的擁護者，但在一定程度上代表了推出CBDC的非必要性觀點的一方。

美聯儲理事布雷·納德(LaelBrainard)則是CBDC的倡導者，曾斷言領先的CBDC項目可能對全球金融體系產生"重大影響"。CBDC可以提供與現有美元穩定代幣相關的效用和好處，而不會破壞政府對貨幣政策的控制。她說：“與中央銀行的法定貨幣不同，穩定幣不具有法定貨幣地位，但存在這樣一種風險，即廣泛使用私人貨幣進行消費支付可能會使美國支付系統的某些部分分散，給家庭和企業帶來負擔并提高成本。”

美聯儲主席鮑威爾則顯得比較中立，美聯儲將在今年9月發布一份關于CBDC的研究白皮書，目前美聯儲的波士頓地區分支機構正在與麻省理工學院就可用于數字貨幣的技術進行研究。鮑威爾仍明確表示，如果沒有國會采取行動，央行將無法推出數字貨幣。

此前，鮑威爾在5月的視頻講話中稱：“聯儲的重點是確保安全、高效的支付系統，既可以為美國家庭和企業帶來廣泛利益，同時也可以擁抱創新。與美元或另一種法幣掛鉤的‘穩定幣’已經成為一種新的付款方式，在使用新技術的同時，具有提高支付效率、加快結算流程、降低終端用戶成本的潛力。”然而也提到了：“盡管穩定幣的價值可能與美元掛鉤，卻可能沒有與傳統付款方式相同的保護措施。因此，隨著穩定幣的使用量增加，我們也必須注意適當的監管和監督框架，包括關注私營部門的支付創新者，后者目前不在適用于銀行、投資公司和其他金融中介機構的傳統監管安排之內。”

而最近鮑威爾對穩定幣的態度可能更傾向于否定，7月15日，在參議院會議的證詞上，鮑威爾表示：“加密貨幣作為一種支付手段已經失敗。穩定幣的增長速度非常快，需要‘適當監管’”。

在美聯儲內部，對于CBDC和美元穩定幣的抉擇也存在巨大分歧，不管這場博弈的結果如何，穩定幣都已經合法地嵌入了美國金融體系，最多只是擁抱更多地方監管。關于這場會議的討論會在以后的幾個月內持續發生，Odaily星球日報也將保持關注與跟進。

《重要里程碑：美國監管機構發布穩定幣指南》

《美國各大監管機構齊聚，將于下周討論穩定幣問題》

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