比特幣:金色觀察 | 億邦國際正式向美國SEC提交招股書 獨家解讀_SEC

億邦國際或將成為繼嘉楠耘智之后第二家在美股上市的礦機企業。

2020年4月24日，美國證券交易委員會（SEC）官網公布億邦國際提交的IPO注冊申請文件。該公司計劃在紐約證券交易所或納斯達克上市，股票代碼為EBON。AMTD Global Markets和Loop Capital Markets為此次IPO承銷商。文件顯示，億邦國際擬通過首次公開發行（IPO）籌集至多1億美元。

億邦國際此次IPO在市場上格外引人矚目，有兩個原因，因為如果億邦國際IPO成功，那么：一、它將成為第二家在美股上市的比特幣礦機制造商；二、它將成為因新冠疫情引發的中美資本市場緊張以及瑞幸咖啡造假事件之后，首家在美IPO的中概股公司。

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此前億邦國際在2018年和2019年曾連續兩次試圖在港交所IPO失敗。億邦國際曾于2018年6月24日首次遞交港交所上市申請，但該申請于2018年12月失效。2018年12月20日，億邦國際再次向港交所提交上市申請，2019年6月21日，港交所披露信息顯示，億邦國際的招股書再次失效。

和億邦國際一樣，另外兩家比特幣制造商比特幣大陸、嘉楠耘智均在2018年向港交所提交IPO招股書，但受累于2018年的比特幣熊市和監管不明確性，皆未能得償所愿。

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2019年嘉楠耘智轉戰美股，2019年10月28日向美國證券交易委員會（SEC）遞交 IPO 申請書，于當年11月21日成功在納斯達克掛牌上市。

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2020年輪到億邦國際了。億邦國際于2020年2月14日秘密向美國證券交易委員會（SEC）提交文件，4月24日美國證券交易委員會（SEC）公開IPO招股書。

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下面跟隨金色財經記者通過IPO文件來看億邦國際2019年的經營狀況。

一、億邦國際營收情況

億邦國際2018年和2019年營收分別為3.190億美元和1.091億美元，下降65.8%。2018年毛利2444.6萬美元，2019年毛虧損3056.4萬美元。2018年和2019年凈虧損分別為1181.4萬美元和4107.3萬美元，歸屬于IPO主體公司億邦國際控股的凈虧損為1230.8萬美元和4240.3萬美元。

二、營收來源

億邦國際收入主要有三個來源：比特幣礦機及配件銷售、礦機托管和維修服務和電信網絡費。前兩個占絕大部分收入。比特幣礦機及配件銷售主要受比特幣幣價影響，2018年和2019年，礦機及配件銷售收入占總營收比例分別為96.3％和82.4％。礦機托管和維修服務服務收入分別占2.4％和14.4％。

三、礦機銷售情況

目前億邦國際主要提供的礦機產品為翼比特E9+、翼比特E9系列、翼比特E10系列、翼比特E12。

2018年共售出41.59萬臺礦機，翼比特E9+、翼比特E9系列占絕大部分；2019年礦機銷售下降到29萬臺，雖然新礦機E12售出近5萬臺，但是2018年的主力機型E9系列和E10系列仍然占據近80%的出貨量。

更糟糕的是，2019年礦機的平均售價從2018年的737美元下降到304美元。銷量下降，再加上礦機價格下跌，這或許是億邦國際2019年營收同比下降近66%的主要原因。

此外，億邦國際旗下的礦機產品翼比特E9系列、翼比特E10系列、翼比特E12均為10nm礦機，而競爭對手均已推出7nm礦機。同樣糟糕的是億邦國際在2019年的研發費用急劇下降，從2018年的4350萬美元降至2019年的1340萬美元。

四、嚴重依賴中國市場客戶

2018年中國市場客戶收入占億邦國際總收入的比例高達91.4％。2019年占比有所下降，但是占比仍然達到87.5％。

盡管中國市場客戶收入占比有所下降，但是億邦國際還是嚴重依賴中國市場客戶。畢竟中國在比特幣算力市場占統治地位。

五、公司股權機構

此次IPO的是億邦國際的A類普通股，每股0.001港元。B類股投票權是A股的20倍，而且可以轉換為A類股。

下圖為億邦國際的股權結構。

IPO前億邦國際創始人胡東股權占比41.82%。

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