EFI:曹寅：超越臨界的DeFi網絡效應_PhoenixDefiSwap

區塊鏈數據博客Flipside最近發布了今年第一季度的三大穩定幣熱力圖，信息量非常巨大（建議打開鏈接，點擊圖片，放大仔細觀看），我通過對比觀察，欣喜的發現，DeFi世界已經超越了“臨界質量”，開始表現出符合“梅特卡夫定律”的網絡效應，DeFi的Big Bang或許已經開始了。

https://flipside.substack.com/p/daily-mover-stablecoins

圖中綠色線條是USDT交易，藍色線條是USDC交易，黃色鏈條是DAI交易，每個節點都是一個以太坊地址，節點靠的越近代表互相之間的交易越頻繁。

數字文藝復興基金會曹寅：DeFi是第三次金融革命:9月20日，火幣大學DeFi區塊鏈精英實訓營正式開課，數字文藝復興基金會董事總經理、YFII多簽持有者曹寅以《DeFi，第三次金融革命》為主題進行分享。

曹寅表示，DeFi是第三次金融革命，利用開源軟件和去中心化網絡將傳統金融產品轉變為無需信任中介，無需中心操作即可運行的透明金融協議運動。其核心優勢是非許可，可組合，自動化，去中心化金融參與者能夠大幅減少金融交易中的交易對手方風險。以太坊上的DeFi協議在各種金融場景已經開始了商業化應用。[2020/9/20]

仔細研究這張圖，我們可以獲得很多目前數字貨幣世界的“地緣圖景”

USDT生態的交易中心是火幣，DAI生態的交易中心是去中心化交易所eth2dai，USDC生態的交易中心則由幣安和Coinbase各占半壁江山。

曹寅：BTC避險性在于其風險不相關性:數字文藝復興基金會董事總經理曹寅認為，現在數字貨幣的問題在于，還沒有形成數字世界的內生經濟循環，因此數字貨幣資產，只能以法幣計價，并且依賴于法幣世界的基礎設施，因此才會隨之受到法幣世界的影響。曹寅認為，BTC的避險性不在于其價值穩定，而在于其風險不相關性，即外部世界的基本面并不同數字世界原生資產BTC相關聯。原油、金屬、股票，受外部世界的供需和盈利基本面影響，BTC并不受影響。看好BTC在這波沖擊之后，能夠很快回歸均值。(時代財經)[2020/4/10]

USDT交易生態呈現強中心化，除了火幣、OK、幣安以外，其他節點并未明顯的形成中心輻射效應，并且，從規模上來看，火幣的USDT輻射圈明顯強于OK和幣安；總的來說，USDT只有輻射效應，尚未形成網絡效應。

金色財經現場報道 曹寅：區塊鏈概念并不是中本聰最先提出:在GBLS全球無眠區塊鏈領袖峰會上，愛沙尼亞數字國際計劃顧問曹寅表示：區塊鏈最早是愛沙尼亞大學中提出的框架，并不是中本聰最先提出。[2018/6/6]

USDT正在開始向DeFi世界擴張，雖然USDT在大DeFi生態中的使用仍然較少，但1inch，curve.fi，iearn，kyber等DEX上正在開始形成了USDT的輻射結構，并且有形成網絡效應的跡象。Lendf.me雖然沒有同其他DeFi之間形成USDT的輻射結構，但卻是DeFi陣營中距離CeFi世界最近的，這意味著Lendf.me和中心化交易所之間有更多的相同用戶。

USDT在DeFi世界中的交易更多是DeFi之間的交易，DeFi同中心化交易所的USDT交易非常稀疏，并且從圖上難以判斷中心化交易所的源頭。這表示，USDT在DeFi世界中的交易生態是自行產生的，同任何一家中心化交易所都沒有關系。

能源區塊鏈實驗室曹寅：區塊鏈能夠實現產業化互聯網2.0: 能源區塊鏈實驗室合伙人、首席戰略官曹寅表示：區塊鏈賦能實體產業，區塊鏈與產業互聯網有天生的一致性。區塊鏈去中心化、協同自治、市場化、智能合約等特征能從根本上解決產業互聯網的一些問題，較當前阿里巴巴、淘寶第三方服務企業，區塊鏈能夠實現產業化互聯網2.0，釋放生產力。[2018/3/28]

DAI交易生態則相對多中心化，除了eth2dai和oasis為中心的輻射生態以外，Kyber，Compound，dydx，Uniswap，1inch，以及Coinbase都建立了以自己為中心的活躍交易輻射圈；并且DAI的各個交易中心之間的關系都比較密切，靠的較近，呈現百花齊發，欣欣向榮的趨勢，網絡效應強于輻射結構。

曹寅：區塊鏈技術已經有落地項目:今晚，在第一財經《頭腦風暴》區塊鏈特輯直播中，能源區塊鏈實驗室創始人曹寅表示，區塊鏈在七年前已被愛沙尼亞政府運用落地，每個公民都具有數字身份證，相關的行政資料都是基于區塊鏈技術的電子文件。他還指出，區塊鏈技術并非只是解決吃飯的問題，而是對國家基礎設施建設的全面推進。[2018/3/19]

相對于USDT在DeFi陣營中的交易規模，除了相對獨立的Coinbase，Dai在左邊的中心化交易所中交易甚少，僅在OK和Bitfinex上能發現非常微弱的Dai的輻射結構。

USDC交易生態表現出弱中心化特色，Coinbase和幣安雖然是USDC兩大交易中心，但并未表現如火幣USDT般的強中心輻射結構，各自的輻射網絡都顯得稀稀落落，雖然看起來Coinbase的USDC交易更密集，但是從周邊項目的密度和距離來看，幣安的USDC生態更豐富。USDC交易生態最大的亮點，其實并非是兩家中心化交易所，而是右邊的DeFi星系，Compound，dydx，1inch，uniswap，kyber都形成了規模不等的輻射結構，尤其以Compound為甚，并且這些DeFi項目之間的USDC交易非常頻繁，在DeFi世界內部形成了明顯的在輻射結構之上的網絡效應。

雖然USDT和USDC都是中心化穩定幣，但是USDT和USDC在DeFi中的輻射中心有明顯區別，USDT的DeFi輻射中心是各類去中心化交易所，而USDC的DeFi輻射中心則是以Compound，dydx為首的各類借貸應用。

從交易所來看，Coinbase同DeFi之間的交易最為密切，USDC和DAI在Coinbase和DeFi之間有密集的交易。Binance同DeFi之間的交易并不明顯，有待之后觀察，而火幣和OK用戶賬戶同DeFi之間似乎毫無交易。

結論：梅特卡夫定律生效，DeFi正在展現神奇的網絡效應

DeFi的USDT、USDC、DAI的交易網絡圖對比，以控制變量法，恰好給我們展現了，DeFi的網絡效應發展的早期，中期和成熟期，USDT在DeFi中使用最少并且最晚，但卻已經開始在DeFi節點間形成網絡效應的早期結構，DAI在DeFi中使用最多并且最早，所以我們在DAI的DeFi交易中，發現了非常明顯和均勻的網絡效應，而USDC在DeFi中的網絡效應結構恰好處在USDT和DAI之間，符合USDC晚于Dai，但是早于USDT在DeFi中應用的情況。

通過以上比較，我們驚喜地發現，即使目前DeFi仍然處在發展早期，但DeFi已經邁過“臨界質量”，應用之間出現了活躍的網絡效應，表現出著名的“梅特卡夫定律”現象，即一個網絡的價值等于該網絡內的節點數的平方，每一個新的交易/用戶都因為別的交易/用戶而獲得了更多的信息交流機會，表現為更大的交易邊際價值和更小的交易邊際成本，這使DeFi網絡具有極強的外部性和正反饋性，DeFi應用越豐富，網絡的價值越大，DeFi之間的互相調用的需求也就越大，DeFi的用戶也就越多。

我們可以看出，梅特卡夫定律在DeFi中會體現為交易的效用遞增，即交易會創造新的交易。而且DeFi的網絡效應并不僅僅取決于參與DeFi交易的人數，還取決于DeFi之間的關聯程度和他們之間的交流價值。這就是為什么，即使USDT在DeFi中使用不多，但是我們仍然能在DeFi中發現USDT交易的網絡結構。目前，DeFi世界已經超越了“臨界質量”，整個DeFi系統開始表現出擴張結構，并且根據梅特卡夫定理，DeFi的交易節點和用戶數量未來將呈指數級別增長。

而在左邊的中心化交易所世界，并沒有發現類似的網絡效應結構（或許是因為中心化交易所將所有金融功能集于一身，不需要外部交易）。相對于中心化交易所，DeFi的無邊界開放創新，可組合性和合規中立性的優勢其實才剛剛顯現，但已經產生了網絡效應，未來，隨著更多的DeFi應用上線，DeFi的網絡效應將更加驚人，相信不久之后就會超過左邊的CeFi世界。

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