穩定幣:一文了解 DeFi 收益來源類型及影響收益變化的因素_比特幣

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可產生收益的資產是代表某些可產生收益率活動(如貸款、交易或協議紅利)份額的代幣。它們是數字經濟的管道，為提供資本或提供服務的市場參與者輸送收益，因此在DeFi中發揮著基礎性作用。

收益來源類型

在DeFi中，多數收益是由以下因素推動的：貸款、交易、質押、協議紅利、流動性挖礦或一些混合因素。下面我們將介紹每個來源，確定眾所周知的例子，并提到影響收益變化的因素。

Compound)、atoken(Aave)和ftoken(Fuse)。當貸款人向借貸市場提供他們的資產時，他們得到一個代幣作為回報，代表了市場上借貸活動的一部分。

BRC-20代幣總市值達2.84億美元:金色財經報道，數據顯示，比特幣銘文代幣Ordi現報9.53美元，24小時漲幅37.88%，當前總市值已突破2億美元。此外，BRC-20相關代幣目前約為13530種，總市值為284,641,152美元，過去24小時的交易量為7772461美元。

據悉，BRC-20協議是直接寫到比特幣網絡上，以聰為載體，用OrdinalInscriptions的JSON數據部署、鑄造和轉移代幣。Ordi是第一個比特幣銘文代幣，總供應量為2100萬枚。[2023/5/7 14:47:46]

以標的計價的收益率是以下函數:

美眾議院共和黨人希望將穩定幣移出SEC權力范圍:金色財經報道，美國眾議院共和黨人提出了新的穩定幣立法草案，該立法將剝奪該機構對支付穩定幣的管轄權。隨著關于穩定幣綜合框架的談判繼續進行，該草案公布于美國證券交易委員會對 BUSD 的調查之際，BUSD 是數字資產基礎設施公司 Paxos 和國際加密貨幣交易所 Binance 之間共享的穩定幣。該法案將把穩定幣的權力轉移給聯邦和州銀行以及信用合作社監管機構。

與之前的兩黨談判不同的是，該法案將不再涉及算法穩定幣或要求對中央銀行數字貨幣進行研究。相反，該法案將狹隘地關注用于支付的穩定幣，并旨在成為管理美國數字資產市場的立法的配套文件限制 SEC 作用的舉措并不令人意外，因為行業高管和國會共和黨人都批評 SEC 主席加里·金斯勒 (Gary Gensler) 對數字資產的做法。[2023/4/25 14:24:37]

利率模型

ETC Grants DAO第一輪資助計劃已于2023年1月31日開啟申請:1月31日消息，ETC Grants DAO第一輪百萬美元資助計劃開啟申請，將于4月30日結束。獲獎的申請者可選擇以ETC或是等值礦機的方式獲得資助。

同日，比特大陸向去中心化非盈利組織ETC Grants DAO捐贈100臺E9 Pro，用于促進ETC生態繁榮發展。[2023/1/31 11:38:48]

借貸市場的流動性，即利用率

對杠桿的胃口

例如:cUSDC

交易所收益來自于交易所費用，即交易者為與儲備池進行交換而支付的費用。代表交易所頭寸的知名資產包括UniswapLP份額和CurveLP份額。當流動性提供者(LP)將其資產提供給流動性池時，他們會獲得LP份額作為回報，這代表了他們的流動性份額。

CME比特幣期貨持倉周報：未平倉總量自13,505張上升至14,512張:金色財經報道，據KingData數據監控，CFTC7月13日至7月19日CME比特幣期貨持倉周報顯示：未平倉總量自13,505張上升至14,512張。

機構多頭頭寸9,179張，空頭頭寸11,685張，多空持倉比例1:1.3，機構多空力量均衡，整體偏向看空；

大戶多頭頭寸2,209張，空頭頭寸275張，多空持倉比例8:1，大戶顯著偏向看漲；

散戶多頭頭寸1,360張，空頭頭寸788張，多空持倉比例1.7:1，散戶略微偏向看多。[2022/7/25 2:35:37]

以LP份額計價的收益率是以下函數:

交易費

成交量

市場波動

流動性的相對貢獻

自動化造市商(AMM)領域最近的發展增加了LP頭寸的靈活性，但犧牲了可預測性。例如，由于UniswapV3引入了區間訂單，LP可以在價格上下限之間對其流動性提供限制。區間訂單提高了LP的資本效率，但也增加了另一個重要因素:

價格區間的概率

安全并實現分布式共識。例如，用戶可以鎖定ETH以確保以太坊2.0的安全，并通過良好的行為獲得收益。代表質押頭寸的知名資產被稱為質押衍生品，其中包括stETH(Lido)。當質押方將其資產存入質押池時，他們會收到一個質押代幣作為回報，該代幣代表特定區塊鏈(如ETH2.0)的質押活動份額。

以標的計價的收益率是下列各項的函數:

質押經濟

標的質押總量

市場波動

例如:stETH

協議

協議收益來自協議分配給其代幣持有者的紅利，作為對良好治理的獎勵。協議并沒有分發實際的紅利，而是探索了其他實現方式，例如回購和構建以及購買和銷毀模型，協議通過這些模型從公開市場購買治理代幣。無論購買是銷毀還是用于激勵計劃，其目的都是由于供應減少而增加代幣價格的上行壓力。

以治理代幣計價的收益率是一個函數：

協議決定分發，回購，或銷毀令牌

協議的利潤

流動性挖礦

流動性挖礦(LM)收益來自于為市場參與者提供所需服務(如貸款或提供流動性)而分配的協議獎勵。本質上，這是協議以希望對協議有益的方式增加收益和激勵行為的方式。通常，LM獎勵以協議的治理代幣計價，并自動獎勵給與協議相關的特定代幣的持有者。著名的例子包括COMP的對ctoken和對Balancer的BAL挖礦。

以治理代幣計價的收益率是一個函數：

排放率

流動性的相對貢獻

治理代幣的價格

混合動力

混合收益有時來自流動性挖礦結構性產品，這是一種預先包裝好的策略，在有收益的資產上進行多個流動性挖礦項目，以獲得額外收益，從而實現“雙重下降”或復利。著名的例子包括：YearnVaults和HarvestFinance。

以標的計價的收益率是下列函數:

所有與潛在收益來源相關的因素

流動性的相對貢獻

示例:YearnVaultv2—WETH

結論

在這篇文章中，我們將收益性資產定位為DeFi的基本類型，將收益率傳遞給市場和治理參與者，并確定其來源，從貸款到質押活動。

Source：https://medium.com/sensefinance/yield-in-the-defi-economy-3a83eb24ecba

本文來自去中心化金融社區，星球日報經授權轉載。

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