比特幣:如何預測比特幣價格？比特幣S2F跨資產模型了解一下_NBS

前言：PlanB之前提出了S2F模型，得到比特幣社區的極大推崇。而如今PlanB在S2F基礎上提出新的思考模式：S2F跨資產模型（S2FX）。這個模型引入了相變的概念，并通過數據的量化，得出了比原始S2F模型高得多的價格預測。

S2F的模型預測在2020到2024期間，比特幣價格將會達到5萬美元，而S2FX模型預測，比特幣價格可以達到28.8萬美元。這種預測從今天看，不可思議，因為它超出了我們的想象力。不過，這個世界上存在很多非線性發展的事情，人類善于理解線性的發展，但對于非線性往往很難理解。這就是未來的可能性所在。

當然，比特幣永遠都是風險資產，只有概率，沒有必然。大家做好自己的判斷和風險控制。

“科學中更重要的事情不是獲取新的事實，而是發現新的思維方式。”

——威廉·勞倫斯·布拉格

介紹

比特幣的S2F模型于2019年3月發布。最初的比特幣S2F模型是基于每月S2F和價格數據的共識。既然數據點是按時間順序索引的，因此，它是時間序列模型。該模型已經激活了全世界的定量分析人員。很多人都已經驗證了S2F和比特幣價格之間的非虛假關系。

當前的S2F模型

亞馬遜推出類似元宇宙游戲指導用戶如何運用AWS:3月16日消息，亞馬遜發布了一款類似元宇宙的在線角色扮演游戲。在這款名為“AWS Cloud Quest”的游戲中，用戶可以創建自己的虛擬角色，在虛擬城市中穿梭，幫助居民解決與云相關的技術問題。亞馬遜表示，推出Cloud Quest是為了幫助解釋亞馬遜云服務（AWS）核心服務和類別，包括計算、存儲、數據庫和安全服務，以及指導基本云解決方案的構建。（CNBC）[2022/3/16 13:59:49]

當前S2F模型

在本文中，我通過移除時間并向模型增加其他資產（黃金和白銀）來鞏固當前S2F模型的基礎。我將這一新模型稱為：比特幣S2F跨資產模型（S2FX）。S2FX模型可以使用一個公式對黃金、白銀和比特幣等不同資產進行估值。

首先，描述相變的概念，因為它引入一種關于思考BTC和S2F的新思維模式。它解釋了為什么S2FX模型是重要的。（藍狐筆記：相變是指物質從一種相轉變為另外一種相的過程。例如水，從液體變成固體或氣體，就是從液相變成固相或氣相。）

其次，描述S2FX模型，它是如何工作的，以及其結果的含義是什么。

相變

相變是理解S2FX模型的重要視角。在相變期間，事物的屬性完全不同。過渡通常是不連續的。相變的三個例子：

馬斯克回應查理芒格關于加密貨幣言論的推文：我們可能會死，但無論如何都值得一試:2月17日消息，馬斯克回應一條關于芒格最新的批評加密貨幣言論的推文，加密貨幣應該被禁止，并稱加密貨幣就像“性病”一樣令人不齒。馬斯克評論稱，“2009年，我曾和芒格共進午餐，他向整個餐桌的人說特斯拉將如何失敗。這讓我很難過，但我告訴他，我同意所有這些理由，我們可能會死，但無論如何都值得一試。[2022/2/17 9:57:26]

1. 水

2. 美元

3. 比特幣

水

水是相變的經典例子。水有四種不同的相（狀態）：固體、液體、氣體、離子化。它們都是水，但水在不同的相中具有完全不同的屬性。

美元

相變在金融中也存在。例如，美元從金幣（1美元=371.25粒純銀=24粒金）相變為由黃金支撐的紙幣（按需支付給無記名的人金幣），最后相變為沒有任何支撐的紙幣。盡管人們一直將其稱為美元，但美元在不同的相中其屬性完全不同。

張春泉：區塊鏈等如何與行業深度融合將是工業互聯網發展關鍵要素:曙光云計算集團副總裁、中國科學院智慧城市產業聯盟副秘書長張春泉表示，目前工業互聯網發展呈現出新特征，一是在云計算技術架構支撐下，企業之間正從技術、產品和供應鏈的競爭逐步演進成為平臺化的生態體系競爭。二是以工業互聯網為支撐，助力企業邁向網絡化、智能化的新階段，構建數字化的工業生態和數字化的商業服務生態。三是新一輪的IT技術加速行業的深度融合，比如說標識解析、區塊鏈等技術如何與行業深度融合，將是這一時期工業互聯網發展的關鍵要素。（經濟參考報）[2020/4/30]

比特幣

比特幣也是如此。Nic Carter和Hasu在他們2018年的研究中提到比特幣敘事是如何隨時間而發生變化的。

比特幣的主要敘事如何隨時間發生變化

這些比特幣敘事在圖表中看上去非常連續。但是，如果我們將敘事和金融里程碑結合起來（以及之后的S2F和價格數據），那么，他們看起來更像是具有突變的相變：

“概念證明” -> 在比特幣白皮書之后

“支付” -> 在跟USD平價之后（1BTC=1美元）

幣情觀察室 | 全球遇冷 比特幣橫盤震蕩 如何布局進場:4月3日16:30，金色盤面邀請行情大V星河區塊鏈做客金色財經《幣情觀察室》直播間，將分享《全球遇冷 比特幣橫盤震蕩 如何布局進場》，敬請關注，掃描下圖二維碼即可觀看。[2020/4/3]

“電子黃金” -> 在第一次減半后，幾乎跟黃金平價（1BTC=1盎司黃金）

“金融資產” -> 在第二次減半后，（達成10億美元日交易額的里程碑，日本和澳大利亞對其法律的清晰性、CME和Bakkt的期貨市場）

水、美元以及比特幣相變的三個例子為比特幣和S2F提供了新視角。重要的是，不僅要考慮時間序列的連續性，還要考慮突變的相變。在開發S2FX模型時，我將每個相的BTC看作為具有完全不同屬性的新資產。符合邏輯的下一步是辨別和量化比特幣相變。

比特幣S2F跨資產模型

下圖顯示了在原始S2F模型中所使用的月度比特幣S2F和價格數據點。大家可以辨別出四個集群。

這四個集群確實可以表明相變。

可以通過最小化月度比特幣數據和集群之間的距離來量化這些集群。我使用遺傳算法（最小化絕對距離）來量化四個集群。未來的研究可能會聚集于不同的集群算法（例如K最近鄰居算法）（藍狐筆記：遺傳算法（Genetic Algorithm）是模擬大自然生物進化規律設計的算法，由美國的John Holland提出。）

聲音 | 新加坡金管局高管：金管局正在研究如何通過監管應對加密貨幣帶來的風險:據Finance Magnates消息，新加坡金融管理局（MAS）高管Damien Pang在本周四舉行的年度金融科技聯合大會上表示，許多監管機構和行業人士呼吁以自上而下的方式對加密貨幣行業進行監管。金管局正在研究加密貨幣帶來的風險，以及如何通過監管來予以應對。 Pang稱：“我們絕對需要監管加密貨幣，這是為了正確應對風險。例如使用加密貨幣為恐怖主義融資等，這是我們需要解決的問題。因此，問題不在于加密貨幣是否應該受到監管，而是關于（區塊鏈）技術所帶來的風險，以及我們如何在不對整個加密貨幣行業一網打盡的情況下，試圖減輕這些風險。”[2019/6/27]

四個確定的比特幣集群中的每一個都有非常不同S2F市場價值組合，這似乎與減半和比特幣不斷變化的敘事之間是一致的。

1.比特幣“概念證明”（S2F 1.3和市場價值100萬美元）

2.比特幣“支付”（S2F 3.3和市場價值5800萬美元）

3.比特幣“電子黃金”（S2F 10.2和市場價值56億美元）

4.比特幣“金融資產”（S2F 25.1 和市場價值1140億美元）

跟水和美元一樣，這些四個比特幣的集群代表了四種不同的資產，每個都有完全不同的敘事和特征。具有S2F 1.3和僅有100萬美元市場價值的比特幣“概念證明”跟具有S2F 25和1140億美元市場價值的比特幣“金融資產”是截然不同的。

從比特幣集群的相變角度看，它們是完全不同的資產，現在，我可以將白銀和黃金等其他不同資產納入到這個模型。這使其成為真正的跨資產模型。對于白銀和黃金，我使用Jan Nieuwenhuijs和TradingView的ultimo 2019年12月價格最新分析得出的庫存和流動數字。

5. 白銀S2F 33.3和市場價值5610億美元

6. 黃金S2F 58.3 和市場價值100,880億美元

這一圖表顯示了四個量化的比特幣集群（加上原始比特幣月度數據作為背景）、白銀和黃金。它們形成一條完美直線。

我使用回歸分析來制作S2FX模型。請注意，跟原始S2F模型的巨大不同在于，我在回歸分析中使用了白銀和黃金S2F和市場價值數據。S2FX模型顯示了S2F和這六種資產市場價值（低F重要性、低p值）之間具有顯著的關系，且具有完美的擬合度（99.7% R2）

S2FX 模型公式可用于預估下一次比特幣相/集群的市場價值（比特幣S2F將在2020-2024年間達到56）：

市場價值=exp（12.7598）*56^4.1167=5.5萬億美元

這意味著比特幣價格（2020-2024間1900萬BTC）為288,000萬美元。比特幣價格預測顯著高于原始研究中的55,000億美元。請注意，S2FX模型只是第一步，它還沒有被其他人復制或評審。(藍狐筆記：現在還處于模型提出階段，需要得到更多同行評審)

注1:盡管有6個觀察值較低，但我還是重視相關S2FX模型的結果。這是由于F、低p值以及高R2的重要性，同時還因為時間序列分析中已知的非虛假S2F價格關系和協整。未來研究可能會聚焦于增加更多類型的資產到分析中。

然而，大多數資產具有較低的S2F值（≤1），由此它并沒有多大趣味。相反，鉆石具有較高的S2F，但其估值非常復雜（粗鉆/切割、克拉、不同顏色以及亮度等）

注2:S2FX模型允許插值，而不是原始S2F模型的外推。（藍狐筆記：插值法和外推法都是根據數據和模型進行預測的方法，區別在于如果預測的點在現有的數據范圍內就是插值，在范圍之外就是外推）原始的S2F模型做出的預測落在制作模型所用的數據范圍之外。新的S2FX模型做出的預測則落在推導公式所用的數據范圍之內。

插值（左）和外推（右）的例子——數據在藍色、黑色線為模型，紅點為預測值

結語

在本文中，通過移除時間和向模型中增加其他資產（白銀和黃金），我鞏固了當前的S2F模型的基礎。我將此新模型稱為比特幣的S2F跨資產模型（S2FX）。S2FX模型用一個公式對不同資產（白銀、黃金和比特幣）進行估值。

我已經解釋了相變的概念。相變引入一種對比特幣和S2F的新思維模式。這使得我想到了S2FX模型。

S2FX模型公式跟數據有完美的匹配（99.7% R2）

S2FX模型預計下一個比特幣相/集群的市場價值是55,000億美元（BTC在2020-2024期間的S2F將會是56）。這意味著比特幣價格將達到288,000美元（在2020-2024年為1900萬的供應量）

S2FX模型鞏固了原始S2F研究中的已知事實，同時也為比特幣相變到第五階段提供了新思維方式。

原標題：比特幣S2F跨資產模型：預測比特幣價格的新思維

本文作者PlanB，由藍狐筆記社區的“SoTi”翻譯。

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