LIB:王永利：Libra真的要放棄與一籃子貨幣綜合掛鉤嗎？_NFT

4月16日，路透社發布一則消息稱：Facebook計劃中的加密貨幣Libra，將修改為與單一國家貨幣掛鉤并接受國際監管機構的監管，以獲取監管許可。具體如下：

（《Facebook的加密貨幣Libra遭強烈反對后改版》Facebook (FB.O)計劃中的加密貨幣Libra將與單個國家的貨幣掛鉤，并由國際監管機構監督，希望通過縮減規模的改革獲得監管機構的批準。Facebook的25億用戶應用Libra的前景，導致全球監管機構的嚴格審查，許多人擔心Facebook的推出可能會削弱國家對金錢的控制。正在尋求瑞士市場監管機構批準的Libra管理機構，周四表示，它現在將提供由單一貨幣支持的 "穩定幣"，以及基于這些貨幣掛鉤的代幣重新設計的代幣。去年6月公布的Libra計劃最初是由多種貨幣和政府債務支持的。但各國央行和監管機構擔心，它可能破壞貨幣政策的穩定，為洗錢提供便利，并侵蝕用戶的隱私，一些國家甚至威脅要封殺它……）

王永利：必須審慎對待NFT，加強全流程監管:中國銀行原副行長王永利發文指出，必須審慎對待 NFT，隨著 NFT 的快速升溫和大規模投資，特別是參與海外 NFT 投資，同樣存在很大的風險隱患，需要加強對 NFT 的準確解釋，加強對民眾的投資者教育，強化交易平臺的職責。他表示，在中國，NFT 是一個全新的概念，盡管作為一種利用區塊鏈技術產生的加密權益證明，對加強資產權益保護與促進交易流通存在好的功效，可以鼓勵有益的探索，但由于缺乏官方明確的指引和監管規則，很多自媒體宣傳報道都存在嚴重的浮夸和誤導問題，在國家嚴厲控制比特幣等虛擬貨幣的挖礦和交易炒作之時，NFT 的快速升溫和大規模投資，特別是參與海外 NFT 投資，同樣存在很大的風險隱患，需要加強對 NFT 的準確解釋，加強對民眾的投資者教育，強化交易平臺的職責，加強 NFT 產品和交易的全流程監管，特別是對相關的虛假宣傳、內部炒作、金融欺詐、違規轉移資產和洗錢等進行嚴厲制裁。[2021/6/26 0:07:39]

那么，Libra真的要放棄與一籃子貨幣綜合掛鉤，而改為與單一國家貨幣，如美元、歐元、英鎊等掛鉤嗎？

王永利：數字人民幣定位于M0不代表必須嚴格按照現金的式樣和支付運行模式進行設計與管理:中國銀行原副行長王永利發文指出，首先，央行將其投放的數字人民幣定位于流通中現金（M0），不代表數字人民幣就必須嚴格按照現金的式樣和支付運行模式進行設計與管理。數字貨幣完全可以對每一筆支付進行核對保真，而根本不需要對每一張貨幣進行驗證保真。

其次，央行投放的數字人民幣定位于M0，不代表所有的數字人民幣只能由央行投放，只能局限于替代現金。如果數字人民幣僅僅局限于替代流通中現金，而不是盡可能替代所有傳統的人民幣，那么數字人民幣就只能用現金兌換，而不能用存款兌換，其發展規模和實際作用將非常有限，難以滿足數字人民幣國際化的需求，而且將長期保持數字人民幣與原有人民幣兩套運行體系，將對兩套管理體系的協調與貨幣政策的設施帶來很大挑戰，貨幣數字化改革的意義將受到很大削弱。

再次，央行有可能在數字人民幣運行上實現全用戶、全流程的監控。央行擁有數字人民幣最完整的用戶信息和交易數據，就可以最大程度低削弱商業性金融機構，特別是互聯網平臺型公司在大數據方面的壟斷地位和優勢，更有利于全社會的公平競爭和消費者權益保護。[2020/11/15 20:52:27]

其實，對這一點，筆者早就做出了預判：

聲音 | 原中國銀行副行長王永利：區塊鏈應注重解決現實世界的實際問題:據中新網上海報道，中國銀行原副行長王永利在所著的《世界金融大變局下的中國選擇》首發儀式上表示，區塊鏈仍處于初創期、探索期，不可盲目夸大、輕言顛覆，不應聚焦于挖礦造幣和資本炒作，應該注重解決現實世界的實際問題。[2019/1/6]

從2018年6月17日獲得Facebook計劃發行Libra的基本信息開始，就不斷發文強調，這種與一籃子貨幣綜合掛鉤，設想形成無國界貨幣的設計，并被很多人認為將給國家法定貨幣體系和國際金融格局帶來顛覆性影響，很多弱小國家的貨幣可能會被取代，成為新的擁有20多億用戶的超主權貨幣，實際上是嚴重虛夸了(2018年6月17日公眾號發文“Facebook的加密貨幣真有那么神嗎？”)。

聲音 | 原中國銀行副行長王永利：比特幣真正落地的場景極其有限:據財新網消息，在今日舉行的2018北京金融安全論壇上，原中國銀行副行長王永利表示，如果所有人都把比特幣作為貨幣使用，它的幣值會沖上天，但比特幣真正落地的場景是極其有限的。在普通交易里，由于缺乏中介信任，交易雙方又是匿名的，會存在不信任的問題；另外如果與法幣進行兌換，法幣是有法律做支撐的，比特幣沒有。[2018/12/5]

之后反復強調：在國家依然存在、主權獨立難以消除的情況下，缺乏國家主權和法律保護的財富相對應，試圖替代國家主權貨幣，推動“貨幣的非國家化”，違反了貨幣發展邏輯與規律，不是進步而是退步，是無法落地實現的。

這種與一籃子貨幣綜合掛鉤的設想，不僅其架構設計與實際運行面臨非常復雜的難題與風險挑戰，包括籃子貨幣構成比例的設定與維護及調整、貨幣儲備物的凍結與管理，貨幣匯率的確定與變動、與籃子貨幣的關系等，本身就很難落地運行，而且依然缺乏足夠的法律保護，不可能與其籃子貨幣同時并存。即使以美元作為最大的貨幣籃子成分，也不同于美元，仍然存在競爭關系，勢必會面臨美國的堅決反對，都是很難成功的。

并不像有人認為的那樣，納入Libra貨幣籃子，會增強這些貨幣的國際影響力；Libra籃子貨幣中以美元為主（占50%份額），就會維持甚至強化美元的霸主地位，就會得到美國的大力支持；沒有納入Libra籃子貨幣的國家，其貨幣將受到擠壓甚至被取代。事實是，如果這種超主權貨幣真能全球流通，不是增強美元的國際中心貨幣地位，而是可能取代美元的國際中心貨幣地位，對美國的影響將是極其深刻的。否則，SDR早就可以成功了。

在超主權貨幣方面可以借鑒的例子是：即使是得到區域內最強勢國家堅定支持的歐元，也必須得到歐元區國家的法律認可與保護，并完全取代歐元區原有的國家貨幣，成為新的唯一的區域主權貨幣。歐元并不是超主權貨幣，不可能與原有國家貨幣并存共同運行。

所以，現在要形成全球范圍流通的超主權貨幣，不管采用什么樣的技術手段，基本上都是不可能的。

對于一些致力于打造國際清算體系的大型機構而言，即使要運行自己的數字貨幣，可能分別推出與各國貨幣等值掛鉤的“代幣”，并主要在該國使用，比直接推出與一籃子貨幣按比例綜合掛鉤統一的無國界貨幣更具可行性。

可見，這種與一籃子貨幣綜合掛鉤打造超主權貨幣的設想，違反貨幣發展的邏輯與規律，是不可能成功的。Libra做出這樣的重大調整，早就是命中注定的！不過，即使其改為與單一貨幣掛鉤，其實際運用的空間和價值依然存在很大疑問，不可能顛覆和取代法定貨幣體系！

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Luna