DGE:超話社區 | 固定利率DeFi協議Pledge，釋放DeFi價值_PLE

從?MakerDAO?到?Compound、Aave，從以太坊到BSC、Heco，過去一年，DeFi?借貸市場無論是交易規模還是基礎設施，都獲得了極大的提升。

然而，到目前為止，DeFi?借貸形式卻極其單一，各大借貸協議基本是「可變利率」。反觀傳統借貸市場，則主要以「固定利率」貸款為主，DeFi?借貸在這方面發展非常薄弱。由于固定利率借貸可以降低風險，對于傳統金融玩家來說更加熟悉也更具吸引力，這也成為?DeFi未來打開圈外增量市場的必經之路。

1月11日晚，固定利率DeFi協議Pledge市場負責人Marvin做客星球超話社區，詳解Pledge如何釋放DeFi價值。

作為BSC上首個去中心化固定利率借貸協議，Pledge支持用戶在既定期限內以固定利率貸款或借款，從而降低利率波動的風險。并且，Pledge創造性地將?NFT引入借貸環節，創新地構建了分布式InterestRateSwap協議。作為抵押的“憑證”，每個NFT都包含了借貸利率以及到期日等關鍵要素，可以成為其他DeFi協議上利率交換池衍生品交易的基礎模塊。

去中心化固定利率協議賽道目前尚未出現頭部項目，傳統金融的百萬億級衍生品交易規模尚未在?DeFi世界復刻。這對于Pledge來說，既是機遇，也充滿著挑戰。

DeFi借貸協議。鑒于很多讀者對項目了解較少，我想請您先給大家詳細介紹一下這個項目？

Marvin：Pledge與其他DeFi借貸協議不同，它是一個固定收益協議。同時，它也是一個跨鏈、跨邊界、跨行業的生態系統，使開發者和交易者能夠創造一個新的華爾街，這也是我們的目標和動力。因此，我們將PledgeFinance稱為：基于NFT的全球下一代開放金融積木。

FSA：加密資產交易合法化是荒謬的:金色財經報道，丹麥金融監管局（FSA）要求投資銀行盛寶處置其持有的加密貨幣。與此同時，FSA聲明引用了丹麥《金融商業法》第24條，其中規定盛寶銀行的加密貨幣活動“不屬于金融機構的合法業務范圍”。根據聲明，FSA認為，加密資產交易合法化是荒謬的，因為這可能會導致投資者對金融體系的不信任。此外，英國金融服務管理局還排除了任何丹麥金融機構參與加密貨幣交易的可能性，直到此事更加明確為止，并表示，盛寶銀行為其自己的賬戶進行加密資產交易是為了對沖與提供其他金融產品相關的風險。然而，這并沒有改變丹麥金融機構不允許該活動本身的事實。[2023/7/7 22:22:26]

我們是一個加密貨幣借貸市場。具體來說，PledgeFinance是基于幣安智能鏈的一個協議，以固定利率和固定期限提供借貸。它為加密貨幣用戶提供了獲得穩定融資的機會，就像他們在中心化機構中借款和貸款一樣。

Odaily星球日報：聽了您對項目未來的暢想，大家對Pledge的團隊背景也比較好奇。據我所知，您此前曾在房地產行業工作多年。能否詳細介紹一下您和核心團隊的背景情況？

Marvin：我們團隊的背景主要是銀行、加密貨幣和技術極客。

我們的CEOTony在房地產工作了9年。他專注于將海外投資者連接到灣區房地產市場進行房地產投資，在那里我對抵押貸款市場有了深入的了解。同時，他也是一名計算機科學家，擁有加州大學伯克利分校和斯坦福大學的計算機科學學位，還寫了一部分Windows95的代碼。

DeFi投資管理平臺Cobo Argus V2 TVL突破1億美元:金色財經報道，Cobo首席執行官Discus Fish表示，鎖定在Cobo Argus協議上的機構客戶資金在發布后一周內就突破了1億美元。該公司允許銀行、資產管理公司、加密基金和礦池等機構用戶安全地存儲代幣持有量并參與DeFi活動。

Cobo于6月下旬發布了Argus V2，允許用戶訪問DeFi策略授權、團隊角色委托和風險管理等功能。[2023/7/5 22:19:32]

聯合創始人PeterWang曾就職于亞馬遜、騰訊和阿里，在云計算和加密技術方面擁有豐富的經驗；項目投資者和顧問?DavidTse?博士，斯坦福大學教授，曾是比特幣早期開發者，現在帶領團隊幫助以太坊核心開發團隊做代碼審核；團隊的另外一位顧問GaryLablanc?博士，是伯克利大學與斯坦福大學雙教授，同樣有著豐富的加密經濟經驗。

Odaily星球日報：目前絕大多數DeFi借貸項目都是可變利率超額抵押，而Pledge主打的是固定利率、期限，為什么會做出這樣的選擇？您認為固定利率DeFi協議的優勢是什么？

Marvin：據估計，美國債務市場的總規模約為46萬億美元；全球債務市場約為128萬億美元。這無疑是傳統金融中最大的市場之一。DeFi之外的大多數債務市場都是由固定利率貸款驅動的。固定利率貸款通常會降低風險，并使貸款人和借款人對他們的金融合同更有信心，從而實現長期戰略和杠桿交易頭寸。這就是為什么固定利率貸款在無數經典金融用例中占主導地位，例如住房抵押貸款、公司貸款和公共債券。

Filecoin存儲提供商現可通過HTTP提供塊和文件:金色財經報道，據官方消息，Filecoin存儲提供商 (SP)現在可以通過HTTP進行安全、高效和靈活的文件傳輸，利用負載平衡器和反向代理等強大的工具，客戶可以直接從他們的瀏覽器請求上傳的文件，增強用戶體驗。[2023/5/26 10:41:11]

目前幾乎所有的DeFi利率協議都是可變利率，對于圈外用戶來說，目前DeFi市場中的可變利率借貸協議充滿著不確定性，并且他們也對可變利率并不熟悉，信心成本較高；而Pledge采取固定利率貸款，不僅可以降低風險，也可以使圈外傳統金融用戶對DeFi協議增加信心，從而提升DeFi市場整體規模。我們相信通過固定利率，我們可以將許多不同的借款人和貸款人群體帶入DeFi生態系統。

Odaily星球日報：您認為，哪些群體將成為Pledge的潛在客戶？哪些人是你們關注的重點？

Marvin：現在DeFi借貸協議TVL達到幾十億美元就可以成為龍頭，但對于傳統金融機構來說，這個體量還太小了。Pledge的競爭對手不是Aave、Compound等DeFi協議，而是傳統銀行。我們的目標客戶是傳統金融用戶，希望通過我們的努力將其轉換為DeFi用戶。

通過固定利率和固定期限，我們可以滿足不同類型借款人的需求。我們主要關注兩個主要群體：

#1礦工。我們在有一位加拿大的礦工也是我們項目的投資者之一，他每天需要出售比特幣來支付礦機的電費。有了Pledge，他可以貸款固定利率，并支付電費，因此他不需要出售他的比特幣。

OpenSea 9月交易額不足3.5億美元，系過去14個月最低:10月1日消息，據 Dune Analytics 數據顯示，9 月 NFT 市場 OpenSea 交易額為 344,633,972 美元，創下自 2021 年 8 月以來的單月交易額最低值。歷史數據顯示，OpenSea 最高單月交易額發生在 2022 年 1 月，當月交易額接近 59 億美元，此外當前 OpenSea 平臺交易總額達到 40,083,391,695 美元。[2022/10/1 18:36:53]

#2大戶。大多時候，大戶需要資金來分散其加密資產類別，因此而需要借貸。如果他們出售，他們將需要在美國繳納資本利得稅，就像位置優越的房地產一樣。并且比特幣價值空間更大，大戶惜售，對于借貸有著旺盛的需求。

Odaily星球日報：Pledge協議的運行，離不開三個關鍵角色：借款人、貸款人和流動性提供者。能否詳細介紹一下這三類的角色？

Marvin：

借款人：將由超額抵押資產擔保的pToken存入流動資金池，并獲得相應的穩定幣；

貸款人：將穩定幣存入流動性池，并獲得相應的pToken，為協議提供流動性而獲得固定的APY；

流動性提供者：將穩定幣和相應的pToken存入流動性池中，任何一方都可以借出或借用；每次貸款人或借款人進行交易時，他們向其池中的流動性提供者支付交易費。

Odaily星球日報：能否給我們舉例，詳細介紹一下Pledge是如何運轉的？

外媒：歐盟立法者正尋求限制銀行的比特幣持有量:8月17日消息，據歐盟于今日公布的金融服務法擬議修正案顯示，接觸比特幣等加密貨幣的歐盟銀行將面臨持有量上限和高額資本要求。該修正案計劃由綠黨議員 Ville Niinist? 提出，其中表示比特幣等被加密貨幣認為是波動性過大或風險過大的資產，統稱為第 2 類資產，將獲得最謹慎的評級。而 1 類加密資產（包括穩定幣和使用分布式賬本技術的證券）被認為比 2 類風險更低，將獲得更靈活的資本要求并且沒有上限。（Coindesk）[2022/8/18 12:32:25]

Marvin：舉了例子，Alice手中有1個?BTC，但需要借入一些穩定幣進行其他操作。此時，他可以用1個BTC作為抵押品，在Pledge協議中設置自己需要借出多少錢，以及借款時間；此時系統會自動設置借貸利率，并生成一個pBTC；Alice可以將這個pBTC賣給流動性池，獲得2萬USDT；此時的pBTC所代表的含義是：Alice需要在6個月后，償還本金2萬?USDT以及利息1000USDT；半年后，Alice如約還款，贖回自己的抵押品BTC。

同樣地，貸款人Bob可以將自己手中多余1萬個USDT等，投入Pledge協議中，設置自己存款時間以及存款利率，從而獲得一個pUSDT；到期后，pUSDT將兌換回本金和利息。

在這兩個案例中，為pBTC、pUSDT提供兌換交易的，就是流動性提供者，它可以獲得每次交易的手續費。

需要注意兩個問題。首先，利率一旦固定則不可變動，即鑄造了pBTC、pUSDT等意味著協議達成，條款不可變更，即便后續利率上漲/下跌都與已經定立的合約無關；其次，利率實時變動，即便上一周期利率5%，下一周期利率也可能不同。

Odaily星球日報：在您剛剛的案例中，我發現pToken本質上是一個NFT，能否介紹一下為什么要這么設計？

Marvin：Pledge協議中的pToken，其本質上會演進到一個標準的金融?NFT，它是可轉讓、可交換的資產，是Pledge平臺的基本構建模塊。

引入非標準化的NFT來表示固定利率，這種想法在借貸協議中算是一個不錯的創新，是對NFT應用的一大創新。有一些金融資產，比如固定利率調期，你需要表示它的日期，沒辦法用標準化的ERC20表示。所以，大家會開始思考怎樣通過NFT的方式，解鎖更多的資產流動性。

Odaily星球日報：Pledge可以為特定的加密資產創建各種流動性池，為不同的流動性提供者提供不同的抵押系數。我有一個問題，抵押品的抵押率、抵押系數由誰來決定？

Marvin：不同的抵押品會有不同的LTV。主要由資產的流動性和波動性決定。假設你有1個比特幣，你最多可以借到80%。如果比特幣是3萬美元。你可以借出24,000美元，承諾將保留10%的保證金。所以如果比特幣下跌10%，質押將開始平倉清算。如果您只借了$15K(50%)。在比特幣價格下跌40%至18,000美元之前，Pledge不會平倉清算。?

Odaily星球日報：既然提到了治理，能否請您再詳細介紹一下Pledge生態中的治理代幣。在項目生態中的應用場景和價值體現是什么？能否詳細介紹下PLGR的經濟模型、未來發行計劃以及上所情況？

Marvin：Pledge是雙代幣結構：PLGRMPLGR。

PLGR是一種權益代幣。我們將每天向借款人和貸款人發放獎勵。在特定日期進行交易的每個借款人和貸方都有機會獲得一些PLGR代幣。它們就像一張彩票。PLGR代幣可以作為抵押品借入穩定幣，20%的質押協議費用將用于回購PLGR代幣。

MPLGR是治理代幣。為了防止PLGR拋壓，Pledge也設計了MasterToken?進行治理，PLGR與MasterToken按照3:1的比例兌換，并且是限額兌換；擁有治理代幣的用戶，將通過投票決定抵押品、抵押率、借貸利率以及借貸周期等一系列產品設計，實現社區治理。通過這樣巧妙的設計，讓價值歸于社區的積極且長期持有的用戶和開發者。

Odaily星球日報：目前Pledge獲得了哪些機構融資，能否介紹一下融資情況以及合作伙伴？

Marvin：Pledge目前獲得包括丹華資本在內的多家機構投資。需要說明的是，丹華也是?Compound的早期投資者之一，這次投資也完善了其在借貸協議和衍生品領域的布局。另外，丹華不僅在財務上投資Pledge，對于產品設計以及戰略規劃等方面，也給出了自己的建議，使得Pledge?作為一個創新者，而不是仿造者，持續引領開放金融市場發展的最前端。

Odaily星球日報：目前Pledge平臺上可選的加密借貸資產很少，只有USDC以及DAI，接下來還將上線哪些幣種？能否詳細介紹一下未來產品的發展計劃以及路線圖？

Marvin：我們計劃開始接受BTC、ETH、BNB、PLGR作為抵押品。我們可以稍后添加其他代幣。我們正在尋找做可替換的非清算貸款，并在不同的Layer1協議上質押。?

最后，歡迎大家關注Pledger的更多信息！

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社區提問：社群支持是項目成功的重要因素之一。大多數項目都有與用戶互動的項目。你們有什么特別的計劃來吸引和擴大社群，改善用戶體驗？你們的獎勵方案包括哪些內容？為了讓更多的人了解及其技術，你們有什么計劃在社群中進行普及和提高知名度？

Marvin：我們在技術層面對產品加以改進的主要方向是交互設計，擴大社群的辦法的話，近期我們因為上Kucoin，還會接洽更多的投資方，找更多的KOL對項目進行曝光。獎勵的話有很多種方式，有針對于開發者提供反饋的，有官推置頂的社區大使招募計劃，還有迭代更新測試版本的空投活動。

社區提問：請問這個項目參與的資金和操作門檻高不高？對低資產用戶和剛入圈的用戶是否友好？

Marvin：門檻的話不是很高，參考傳統銀行的使用門檻，基礎使用的話我們是對重資產和輕資產用戶都持有開放態度的，但是后期新開板塊則需要遵循規則參與。

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