ETH:是什么讓Lido成為頂級的ETH質押協議？_IDO

在 Lido 協議中質押 ETH 可賺取 12% 至 14% 的年化收益

Feb. 2022, Vincy

Data Source: Footprint Analytics - Lido Dashboard

Lido 是基于 Ethereum 2.0 Beacon Chain 上建造的平臺，用戶無需鎖定 ETH 的同時還可獲得質押的獎勵，并 1∶1 獲得 Token stETH，以參與 DeFi 市場其他的服務。

在短短 3 個月內，Lido 以 139.8 億美元的 TVL 創下歷史新高，并超越 AAVE、Convex Finance 協議，在 DeFi 項目中位居第三。

讓我們來分析一下，TVL 增長快速的 Lido 是否是一個值得使用的平臺？

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Lido 支持多條主流公鏈，具有創新的 Tokenomics

Lido 所做的業務為 POS（Proof of Stake）公鏈的質押池服務，目前支持 Ethereum 2.0、Terra、Solana 和 Kusama 四條公鏈。據 Footprint Analytics 顯示，截止 3 月 1 日，Lido 的 TVL 為 139.8 億美元創下歷史新高，其中占比最大的是 Terra（56%），其次是 Ethereum（41%），其他的公鏈占比甚少。

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Footprint Analytics - TVL of Lido

Lido 通過支持這 4 條公鏈可整合很多的頭部協議，并發行對應公鏈 Token 衍生品為權益持有者的資產提供流動性。用戶不僅可以選擇質押 ETH、SOL、LUNA 和 KSM 的加密貨幣獲得同比例 Token stETH、stSOL、stLUNA 和 stKSM，還能獲得 4.5% 至 18% 的年化收益。

Screenshot Source - Lido website

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Lido 還發行原生 Token LDO，截止 3 月 1 日，LDO 的價格為 2.08 美元，對比上述的 4 種 Token 價格較低。LDO 主要是用來參與投票和治理，且未上較大的去中心化交易所，整體的價格走勢與 Lido TVL 不成正比。

金色財經現場報道 圓桌環節嘉賓關于區塊鏈3.0時代的發展方向是什么的觀點:金色財經現場報道，今日在紐約舉行的2018區塊鏈無國界峰會上金色財經合伙人佟揚主持了圓桌環節，討論了有關區塊鏈3.0時代的發展方向。對此，Certik聯合創始人哥大助理教授顧榮輝表示，區塊鏈1.0是存儲數據的區塊鏈，區塊鏈2.0存儲的是可以操作數據的程序，而區塊鏈3.0意味著可以在區塊鏈之上繼續加載區塊鏈，是終極的區塊鏈。星云鏈聯合創始人鐘馥百表示，區塊鏈3.0偏重區塊鏈技術的落地，區塊鏈3.0面臨經濟模型和技術方面的挑戰。區塊鏈3.0可以在經濟模型上激勵更多的人，提供門檻更低的開發平臺。IOST聯合創始人及CEO鐘家鳴表示，比特幣仍然是最適應區塊鏈的，區塊鏈3.0包含目前區塊鏈還不包括的一些功能。 Hydro Protocol聯合創始人王博聞表示，以太坊區塊鏈的效率低下，需要解決TPS問題，下一代的區塊鏈技術需要解決是否能使TPS以指數增長的問題。[2018/5/13]

閻焱回應為太空鏈站臺：我和太空鏈沒有任何關系，我連它是什么都不知道:太空鏈SPC（Space Chain）ICO項目以一天時間完成10億人民幣私募，依靠薛蠻子、閻焱、帥初等一票大佬站臺，用“量子”、“太空”、“衛星”等一堆高科技關鍵詞包裝，卻在一個月內隨即跌破發行價，市值接近為零，眾多投資者要求退避維權一事的調查。針對為太空鏈站臺一事，閻焱對媒體回應：“我和太空鏈沒有任何關系，我連太空鏈是什么都不知道，我已委托律師聯系他們。”[2018/3/16]

Footprint Analytics - ETH & KSM & SOL & LUNA & LDO Token Price

這使 Lido 區別于 MakerDAO、Liquity 等協議，如 MakerDAO 存入 ETH 獲得的獎勵是 DAI，而 Lido 質押 ETH、SOL 和 Luna 等 Token 能獲得同等價格的衍生 Token，還能享受不低的年化收益，并且不受原生 Token LDO 價格而影響。這意味著 Lido 是一個不錯的生息質押服務協議。

Lido 多種投資方式

用戶想獨立參與 Ethereum 2.0 的質押，需要質押 32 個整數倍的 ETH，這對于散戶來說，非常不友好。而 Lido 在質押數量上就比較人性化，用戶質押任意數量的 ETH 就可以參與 Ethereum 2.0 。

截止 3 月 1 日，ETH 總質押 198 萬枚。以質押 ETH 為例，展開分析在 Lido 平臺上如何賺取更多的收益。

用戶質押任意數量的 ETH，獲得 1 : 1 Token stETH，能賺取 4.5% 的 APY。對比 AAVE，存入 ETH，可獲得 0.2% 的 APR，收益可忽略不計。

把原本有利息的 stETH 資產憑證轉為流動性，參與到其他的 DeFi 協議（如 Curve、AAVE 和 Convex Finance）中賺更多的收益。操作如下：

將 stETH 投放 Curve 中可賺取約 3% 的 APY。

Footprint Analytics - Curve website

在 Curve 上獲得的收益還能往 Convex Finance 平臺上投放可再次賺取收益。用戶把 stETH 存入 Curve 平臺得到 LP 后，再存入 Convex Finance 平臺的 steth pool 中，可賺取約 5.1% 的 APR。

Footprint Analytics - Convex Finance website

綜上，用戶在 Lido 平臺上質押任意數量的 ETH 用于其他 DeFi 平臺中，可獲得 12% 到 14% 的 APR，對于用戶來說，是一筆可觀的收益。Curve 和 Convex Finance 是全網前 5 的頭部協議，不僅風險可控，而且無清算風險，完全是單幣質押的模式。

Lido 的優劣勢思考

Lido 的優勢：

對小白友好、靈活

可以質押到外部合約，獲取更高的 APY

單幣質押模式

Lido 的劣勢：

懲罰機制

Lido 是基于 Ethereum 2.0 Beacon Chain（一種全新的權益證明區塊鏈）上建造的平臺，籌集到用戶質押的 Token 后存在 Beacon Chain 上。它有獎罰機制，當 Rebase 發生時，Token 的供應會根據 Beacon Chain 中的質押獎勵在算法上增加或減少。當預言機報告 Beacon 統計信息時，就會發生 Rebase（變基）。

收益并不穩定

stETH 的余額會在每天 UTC 時間 24 時更新，如果 stETH 的余額有增加，可獲得一定的獎勵；如果 stETH 的余額有減少，將損失一定數量的 Token stETH。但是，在 Lido 上質押的年化收益是 4.5%（如是質押 ETH），這收益與 Beacon Chain 上的獎懲不沖突，兩者之間是單獨計算。

Gas 費對于小額用戶也是個考慮在內的成本

本文來自 Footprint Analytics 社區貢獻

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