GST:淺析STEPN的代幣模型是否可持續？_v.systems

原文作者：Calmdonut，TheBlock分析師

原文編譯：0x11

GST/GMT獎勵是否可持續？為了準確回答這個問題，我借了搭檔的STEPN跑鞋去跑步，并與團隊、部分用戶和其他GameFi分析師進行了交談。

1/以下是一些基本信息：

GMT的FDV是190億美元，高于阿迪達斯143億美元的品牌價值。此外，AxieInfinity的FDV是120億美元。

日活躍用戶數量30萬，比Axie的120萬低75%

安卓下載：50萬

iOS下載：100萬

Gemini聯創：Ripple的勝利有助于Coinbase贏得美國證監會的訴訟:金色財經報道，美國法官Analisa Torres做出XRP二級銷售不是投資證券裁決后，Gemini 聯合創始人兼首席執行官 Cameron Winklevos在官推表示這一決定提供了監管明確性，Ripple的勝利有助于Coinbase贏得美國證券交易委員會的訴訟，因為此前該監管機構曾指控Coinbase通過支持未注冊的證券發行違反了多項證券法。[2023/7/14 10:55:22]

2/在我之前的帖子中，我討論了GameFi代幣模型，并簡要提到了STEPN。

3/正如@DeFiVader、@JanisLegler和@0xRyze所指出的，任何水槽如果成為凈通脹水槽，就毫無意義。

一用戶因錯誤操作向免費的Opensea Gemesis NFT支付了100 ETH:金色財經報道，據鏈上數據顯示一用戶因錯誤操作向免費的Opensea Gemesis NFT支付了100 ETH，價值約合191,239美元，這筆交易是在OpenSea平臺上完成的。Gemesis NFT系列是一組免費的NFT，旨在慶祝4月4日OpenSea Pro的發布，據悉該交易者沒有免費獲得 NFT，而是意外地出價100 ETH，比0.04 ETH的地板價高出250,000%，但這一失誤也引發了加密社區的爭論，一些人認為這是虛假交易，而另一些人則認為這是一次無心之失。[2023/4/9 13:53:30]

4/他們是對的。特別是STEPN的GST似乎存在凈通脹水槽。但在深入探討之前，讓我們先建立STEPN的核心游戲循環機制：

Sui Network發布0.28新版本文檔，包括引入可編程新型交易等:3月7日消息，公鏈Sui Network發布下一個版本0.28的文檔。具體功能更改將包括推出取代批次處理交易和普通交易的可編程新型交易、從20字節調整到32字節（在十六進制中，從40增加到64）、更改Gas預算以使用SUI而不是Gas單位等。[2023/3/7 12:46:47]

5/你對STEPN所做的一切都圍繞著跑鞋NFT。并且所有跑鞋的升級、維修和鑄造都涉及GST或GMT或兩者的燃燒機制。

6/讓我們看看每個代幣的可持續性，從GMT開始。如果用戶的跑鞋達到30級，則可以獲得GMT。這意味著30級用戶越多，GMT初始「move-and-earn」儲備金的消耗就越快。

美國參議員敦促加密銀行Silvergate提供更多與FTX的相關信息:金色財經報道，美國兩黨參議員團體正在敦促加密銀行Silvergate Capital (SI) 提供更多詳細信息，說明其對FTX涉嫌濫用客戶資金的了解。在周一發給Silvergate的一封信中，參議員們詢問了Silvergate與FTX的關系，稱該公司去年12月對類似問題的回應是”回避和不完整的”。

據悉，該參議院團體由Elizabeth Warren、Roger Marshall和John Kennedy組成。[2023/1/31 11:39:05]

7/如果沒有新玩家加入，STEPN將難以維持GMT儲備金。這難道是龐氏……？沒那么快，讓我們再看看GST。

8/每次有人使用STEPN跑步時，都會產生GST。為了平衡供應釋放，STEPN實施了一個名為「修鞋」的永久核心水槽，用戶需要在其中修復他們的鞋子「耐用性」以確保他們的收入保持高水平。

9/還有其他水槽，比如升級你的跑鞋NFT、造鞋、增強跑鞋NFT的屬性。但這些都是次要水槽，因為它們被限制在某個閾值上。

10/一旦用戶達到最高的跑鞋等級和屬性，剩下的唯一水槽就是核心水槽，也就是修鞋。因此，修鞋創造了一種平衡GST供應的永久燃燒機制。

11/但這一點被@JanisLegler反駁，「維修水槽只是對收入的凈稅收，玩家已經將其考慮在內以賺取GST。」

12/這意味著只要玩家賺錢，總會有凈消費稅通脹。我們如何確認這一點？我看不懂Solana的探險家哈哈。所以我轉向@yehjames23的DuneAnalytics儀表板。

13/TLDR：在多數時間里，GST的STEPN支出賬戶是凈流入的。但總體而言，STEPN的支出賬戶經歷了GST流出，這表明了GST的凈通脹。?

14/隨著玩家數量持續增長，將產生更多新的GST，導致GST通脹和最終貶值。當用戶的收益小于修鞋成本時，他們將遭受損失，然后停止修鞋和跑步。STEPN有失去用戶的風險。

15/但是，它真的是凈通脹嗎？老實說，我不太確定，因為我不喜歡查閱Solana的區塊瀏覽器，并且STEPN的團隊對GMT和GST的釋放及燃燒率不是很坦誠。

16/也許在所有游戲化機制中，GST總燃燒率與釋放量是持平的。

17/我在這里也要說一下，STEPN使用2022年第一季度的利潤回購銷毀GMT是愚蠢的。

這聽起來......對我來說很貪婪。

18/但是，我必須強調，這不是萬能的。代幣價格走勢不等于一個游戲的成功。我仍然玩@ThetanArena，即使它的代幣很爛，而且我幾乎沒有收支平衡。

19/STEPN將在今年某個時候集成定制、馬拉松(PvP)功能，這可能會導致凈通貨緊縮。

我對此持中立態度！我很好奇它是如何發展的，因為我使用過Strava和Nike，并在那里結交了朋友，SocialFi很有趣。

20/跑鞋通脹需要一段時間才能開始并降低鞋子的價格，以讓更多的用戶參與進來。

一款helaexy跑鞋NFT的價格是11.8SOL；而我最貴的跑鞋是50美元。租賃市場是一個解決方案，但它不會很快上線。

21/我真的希望SETPN思考他們的代幣模型，不要僅僅為代幣市場表現而燃燒GMT。

也許提供一個關于代幣可持續性，特別是DAU、GST和GMT燃燒/釋放率、鞋子總供應量等的公共儀表板會是有益的。

22/其他M2E項目可以看看這里。

23/這篇帖文中的許多細節都被縮減了，可以在此處找到完整的公正分析。

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