PAR:Paradigm 領投的 Euler 協議有何創新？_PART

Paradigm的投資組合向來是加密風投的指路標，從創始至今的三年間，ROI回報都極高。2021年11月，Paradigm推出25億美元的新基金，明確說明了主投方向，即：繼續投資下一代加密貨幣公司和協議，也就是說，在底層的基礎協議方面，仍有不少機會空位，EulerFinance就是其中一個，是Paradigm已披露投資組合中唯一一個基于以太坊的借貸協議。

借貸是DeFi的基石，Maker、Aave、Compound占據第一梯隊。什么樣的新選手才有機會從這些“前輩”份額中爭食呢？本文從EulerFinance產品設計角度出發，梳理一下DeFi借貸協議現存的痛點以及新出現解決方向，我們將拆解為3層來給大家說明。

區塊鏈國際運輸文件數字化平臺eTEU完成“6位數”融資，Jenson Funding Partners領投:2月24日消息，區塊鏈國際運輸文件數字化平臺eTEU宣布完成一筆“6位數”的Pre-Seed輪融資，Jenson Funding Partners領投，Larix Equity、Pinto Ventures以及一批天使投資人參投。

據了解，eTEU將國際供應鏈成員連接到區塊鏈單一平臺，以進一步實現國際貿易文檔流程數字化升級，同時在區塊鏈上發布數字版提單來解決國際航運痛點。（Finsmes）[2023/2/24 12:26:51]

協議機制：無審批上資產，滿足了長尾資產的需求

風險工作室Spartan Labs負責人離職:金色財經報道，Spartan Group旗下1億美元風險工作室Spartan Labs的負責人Shaun Heng在任職不到一年后悄然離職，目前還不清楚是什么原因促使其離職。據Spartan Labs管理合伙人Kelvin Koh稱，該工作室尚未推出項目，但將在本月首次亮相。Shaun Heng 2022年3月被任命為Spartan Labs負責人。之前的Spartan Labs創意和設計負責人Adrian Lai現在負責風險工作室。除了風險工作室之外，Spartan Group還管理著三個獨立的投資基金:一個流動性代幣基金，一個于2021年6月推出的1.1億美元的DeFi工具，以及一個于去年3月推出的2億美元的元宇宙和游戲風險基金。[2023/1/13 11:10:10]

EulerFinance屬于非托管協議，核心理念是要在借貸這件事上讓用戶掌握控制權，這也是去中心化金融的底色。所以，Euler設置了允許用戶自主增加資產的機制，不過是要在Uniswapv3上有WETH交易對的。

動態 | Algorand集成PARSIQ監視系統，用戶可獲得最大區塊鏈的詳細分析:Algorand首席執行官Steve Kokinos透露，已將PARSIQ監視系統添加到其平臺，Algorand獲得了分析最大區塊鏈的能力。據悉，PARSIQ是針對合規官、市場分析師、區塊鏈開發人員和研究人員的監視工具。Kokinos表示，添加的內容使用戶更容易獲得區塊鏈的“廣域視圖”，從解釋大量數據到跟蹤和分析網絡上的活動。（coindesk）[2019/10/4]

因為Euler采用的是Uniswapv3的去中心化時間加權平均價格預言機，從Euler市場上也能看到一個“待發行”資產列表，就是已上Uniswapv3但還沒有被增加到Euler市場中的資產。如果用戶有需要，可以自行創建市場。

但是，這種無審核、去中心化的發行資產會出現風險，尤其對于借貸協議來說風險會更高。一旦某個資產出現了風險，比如：一個抵押資產的價格突然下降，并且在清算中無法充分償還借款人的債務，那就很可能出現風險傳導，讓多個流動池陷入債務風險。所以，這就是我們要拆解的第2個點，即：資產分級。

資產管理：資產分類，高波動性的不能做抵押物

這是EulerFinance在DeFi借貸中的一個明顯差異化，也是為了對無審核發行資產這個開放機制的防御，采用的方法是對已發行資產進行分級管理，可用性對比如下：

不同級別資產的差異，主要2點：

1）能否做抵押？

2）是否要單獨隔離？

抵押層資產最穩定，使用起來最方便，既可以做抵押物，也不需要隔離管理。跨層資產不能作抵押物，但也不需要隔離管理。隔離層資產最脆弱，不能作抵押物，同時需要隔離管理。

利率模型：最大化資金效率，降低借貸成本

這個點關乎用戶的借款成本，我們詳細拆解一下。Compound和Aave通過靜態線性的利率模型來計算借款成本，借方需求升高或貸方供給不足，利率都會下降。這種函數模型的斜率如果比較平緩，借款成本被低估，導致貸方可能就因池中資產被超額借出，而無法提取自己的資產。反之，斜率太陡，導致借款成本過高，借方意愿降低了，資金利用率就下來了。

Euler使用的利率模型是基于控制論，當利用率高于某個目標水平時，通過PID控制器來調整利率變化的幅度，不需要持續去干涉，這種“響應式利率”可以實時響應標的在資產市場的情況。

不同于其他以區塊為基準，Euler的復利計算是按時間基準，以秒來計算的，這種方法的好處是預測性高，不受以太坊主網出塊速度的影響。

Euler還開發了一套交易工具，可以幫助用戶管理交易并減少gas費。舉例來說，用戶可以使用這套工具，利用借和貸的APY差套利，成本就降低很多。

談到APY了，我們最后說下安全性。高APY的借貸看起來誘人，能不能拿到就不好說了，用戶在這點上要保持清醒。審計投入這個角度也是評判一個DeFi項目不可缺的一個重要指標，Euler在官網上公布了5家頭部的審計合作方，相信這筆費用也是不菲的，這也在一定程度上反應了這個團隊對安全性的態度。

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