ETH:在熊市中最佳收益的Defi借貸協議_CRV

DeFi單產農業的輝煌時代結束了嗎？

隨著代幣價格下跌，流動性激勵措施枯竭，鏈上活動放緩，DeFi收益率繼續下降。投入DeFi貨幣市場的穩定幣存款可以產生兩位數回報的日子已經一去不復返了，因為現在很難在這些相同的協議中找到超過4%的回報。

收益率枯竭的同時，也伴隨著整個DeFi的資金外流，隨著UST的崩盤，所有區塊鏈的TVL在一周內從1370億美元跌至850億美元，跌幅為近38%。我們還看到，隨著恐慌在整個系統中蔓延，許多錨定代幣脫離了錨定。

盡管如此，對于愿意冒險的用戶來說，仍有一些有吸引力的收益機會。請記住，DeFi是一個前沿——為了獲得高回報，你必須承擔風險。

讓我們探索一些仍然適用于ETH、BTC和穩定幣的最具吸引力和風險調整后的收益機會。

1：Maple

網絡：以太坊、索拉納

資產：ETH、美元

預期收益率：5-9%APY

風險：中/高

協議概述

Maple是一種抵押不足的借貸協議。該平臺提供了一個場所，用戶可以將他們的代幣借給AlamedaResearch和BlockTowerCapital等KYC認證機構，允許這些公司獲得鏈上信貸。

Dragonfly Capital合伙人：在熊市中需要企業家們更具創造性和雄心:金色財經聯合Coinlive現場報道，“Token 2049”峰會活動在新加坡舉辦，在題為\"將加密貨幣作為風險基金導航\"的圓桌討論中，Dragonfly Capital的管理合伙人Haseeb Qureshi表示，在牛市中，籌集資金非常容易。而在熊市中，事情變得更加困難，但這促使企業家們更具創造性和雄心。例如，Solana、OpenSea和Uniswap都是在熊市中創建的。他認為投資人在目前的環境下想看到的是創新的發明應該大膽一些。

Pantera資本的合伙人Paul Veradittakit分享稱，在熊市中，在資金很少或極少的情況下，最好是集中在一個問題上，先解決這個問題。試著想出一個辦法，讓它變得有意義，在熊市中獲得利潤。在這樣的環境中建立一個偉大的產品將更容易獲得吸引力。[2022/9/29 22:40:03]

在Maple上發行的貸款來源于由其他專業加密公司管理的借貸池，這些公司對借款人的信譽進行盡職調查。他們各自的游泳池。該協議在以太坊和Solana上運行，自推出以來已產生超過13億美元的貸款。

數據：盡管CEX整體網站流量在熊市中下降，FTX等網站流量仍顯著增長:8月8日消息，根據網站分析平臺SimilarWeb的數據，包括FTX在內的一些主要加密交易所，盡管經歷了2022年的熊市，但網站流量仍有顯著增長。

數據顯示，截至2022年6月，FTX的網絡流量同比增長高達123%。

用戶對WhiteBIT和ByBit等交易平臺的興趣增長更大，在過去一年中，流量分別飆升了244%和160%。KuCoin在過去一年中的用戶興趣也有所增加，其網站流量同比增長50%。

FTX和ByBit流量增長的背景是，用戶對大多數CEX網站的興趣大幅下降。

美國主要加密交易所Coinbase的網絡流量同比下降46%，跌幅居前。Kraken和Bittrex等競爭對手也出現了流量損失，訪問量分別下降了38%和54%。（Cointelegraph）[2022/8/8 12:10:36]

收入策略

Maple上目前有三個接受用戶存款的以太坊礦池：由貿易公司OrthogonalTrading管理的USDC礦池，以及由資產管理公司Maven11管理的USDC和wETH礦池。用戶可以將同名資產存入每個池中，獲得貸款利息和MPL獎勵。USDC池的收益率在8.3-8.7%之間，而wETH池的收益率為6.9%。

Spartan談退出策略：不會在熊市拋售 早期項目需要時間成長:6月7日消息，Spartan 合伙人 SpartanBlack 在社交媒體上針對市場近期熱議的VC 退出策略相關話題發表回應表示，Spartan 管理多個不同策略的基金，有一支以基本面為重點的流動性對沖基金和 2 支風險基金，風險基金旨在為投資者提供投資早期項目的機會，往往在 5 年或更長時間內都不會退出，因為早期項目適應市場、擴大規模都需要時間。一些偏好流動性對沖策略的基金喜歡將其早期投資投入到流動性對沖基金中，我們認為這是不合適的。Spartan 的目標是在這些項目成熟并有望取得成功的 3-5 年后賣出。那時項目 Token 在市場上會擁有足夠多的流動性，我們的賣出行為也不會對 Token 價格產生重大影響。Spartan 不會在流動性緊縮的熊市中拋售，為項目制造危機或帶入死亡螺旋。這是大多數創始人關心的問題，這會給項目帶來生存危機。Spartan 有信心和其優秀的投資組合項目一起共渡熊市。[2022/6/7 4:08:03]

風險

在決定將資產存入Maple協議之前，用戶應了解幾個關鍵風險。首先是流動性風險，因為Maple的儲戶有不同的鎖定期，目前上述每個池的鎖定期為90天。

分析 | 比特幣在熊市周期中恢復的速度比亞馬遜更快:據cointelegraph消息，加密分析公司Messari最新的一份數據顯示，即使是在目前出現拋售期間，比特幣仍然僅比其高點的交易價格低54％，而亞馬遜在低谷期的交易價格比其高點低85％。因此比特幣在熊市周期中恢復的速度比互聯網領域的亞馬遜更快。[2019/7/18]

此外，存款人當然要承擔借款人無法償還貸款的風險。雖然這是對借款人聲譽的永久鏈上污點，但借款人當然有可能拖欠貸款。考慮到這些資金池的本金覆蓋率較低，面對借款人違約，用戶幾乎沒有追索權。

2.Convex

網絡：以太坊、索拉納

資產：美元

預期收益率：8-11%APR

風險：低

協議概述

Convex是建立在去中心化交易所Curve之上的收益協議。經驗豐富的DeFi用戶知道，Curve使用veToken模型，在該模型中，Curve協議的原生治理代幣CRV的持有者可以鎖定其CRV代幣以換取veCRV。在提供流動性時，veCRV持有者可以獲得“提升”的CRV獎勵，提升的大小與LP持有的CRV代幣數量成正比。

聲音 | Maco.la區塊鏈基金創始人：在熊市中最好投資基礎設施類公司:據bitcoinexchangeguide報道，Maco.la區塊鏈基金創始人Sheri Kaiserman表示，“我認為賺錢的最佳方式是投資基礎設施公司，基礎設施公司有助于建立根基。在熊市中，他們的估值正在降低，這對我們來說是加密貨幣在這個冬天最好的部分。”[2019/1/21]

考慮到對于很多Curve用戶來說，為了獲得更大的“加速”CRV獎勵，需要獲得更多數量的CRV代幣，成本太高，為此，Convex提供了一項有價值的服務，即即，向任何通過Convex質押CurveLP代幣的Curve流動性提供者(LP)提供“加速”CRV獎勵，從而增加他們的回報。

收入策略

Convex上有許多農場，用戶可以在其中質押他們的CurveLP代幣以賺取Curve交易費、CRV獎勵和CVX獎勵。目前最賺錢的三個農場是d3Pool、alUSD-3CRV礦池和GUSD-3CRV礦池。這三個池的當前收益率在8-11%之間。

風險

雖然在Curve上提供穩定幣流動性并在Convex上質押CurveLP代幣可以降低無常損失的風險，但用戶仍應注意一些重要風險。首先，用戶面臨著每個池子中標的資產的風險，如果市場對池子中的某一個資產失去信心，Curve池子中的資產可能會變得不成比例，這意味著并不是所有的LP可以按相同比例提取每項資產。此外，用戶還面臨兩層智能合約Convex和Curve的風險。

3.Balancer

網絡：以太坊、Arbitrum、Polygon

資產：ETH、美元

預期收益率：5-11%APR

風險：低

協議概述

Balancer是一個去中心化的交易所。該協議是高度可定制的，因為它支持創建具有不同權重的多資產流動性池，不像其他AMM具有傳統的等值權重流動資金池模型。

平衡器池還使用保險庫架構，使流動性池中的閑置資金能夠路由到其他協議，從而為流動性提供者賺取額外收入。與Curve一樣，Balancer使用veToken模型，BAL代幣持有者可以鎖定他們的BAL以換取veBAL代幣，從而允許他們在提供流動性時獲得“加速”獎勵。

收入策略

與Curve一樣，Balance上有許多流動性池，流動性提供者(LP)可以在其中賺取收益而不會造成無常損失。這包括bb-aUSDT-DAI-USDC礦池，目前收益率在8-18%之間，用戶可以在其中賺取交易費、BAL獎勵和來自Aave的利息收入。

其他有吸引力的Balancer流動性池包括USDC、DAI和USDT池和wstETH-ETH池。值得注意的是，目前wstETH-ETH池是不平衡的，大約有65%的wstETH被持有，而只有35%的ETH。

風險

在Balancer上提供流動性的風險類似于在Curve上提供流動性的風險。除了智能合約風險外，Balancer的LP還面臨流動性池中的每一項標的資產以及流動性池變得不平衡的風險。此外，他們可能面臨永久性損失的風險。

4.GMX

網絡：仲裁、雪崩

資產：ETH、BTC、美元

預期回報率：30-45%APR

風險：中/高

協議概述

GMX是在Arbitrum和Avalanche上市的去中心化永續合約交易所。該協議允許交易者從名為GLP的多資產流動性池中借款，從而獲得高達30倍的杠桿。

GLP與指數類似，主要包含ETH、BTC等高市值資產，以及USDC、DAI、USDT、FRAX等穩定幣。GLP池中單個資產的權重根據其倉位利用率確定。當GMX上的交易者做多波動性資產時，波動性資產的權重更高，而當交易者做空穩定幣時，在GLP交易的穩定幣在池中所占比例更大。

收入策略

用戶在GMX平臺上賺錢的主要方式是向GLP流動資金池提供流動性。流動資金池目前的收益率約為43%，其回報包括使用杠桿頭寸的交易者基于ETH的借款利息，以及esGMX，這是GMX的既得回報。

風險

GLP代幣持有者應該注意幾個重要的風險。首先，就像為任何流動性提供流動性一樣，它們還持有GLP池內標的資產的價格風險敞口。此外，通過GLP向交易者提供杠桿，流動性提供者本質上是所有交易者的交易對手。GLP的價格反映了這一點，當市場走勢與交易者的頭寸相反時上漲，而當市場與交易者的頭寸一致時價格下跌。此外，GLP持有者當然會面臨智能合約風險。

獲得額外收入的機會

既然我們已經深入討論了一些更有利可圖的機會，讓我們快速強調一些其他用戶可以將其資金投入使用的一些方式。

(1)名義金融

用戶可以將ETH、USDC、DAI和BTC存入基于以太坊的借貸平臺NotionalFinance，并獲得固定利率的貸款利息，目前為3-6%。

(2)Tokemak(6-9%APR–風險:中)

用戶可以單方面將ETH和各種穩定幣存入去中心化做市協議Tokemak以獲得TOKE獎勵。

(3)RibbonFinance(14-25%APY–風險:高)

Ethereum、Avalanche和Solana的用戶可以將他們的資金存入Ribbon的金庫，這些金庫通過運行自動期權策略來產生收入，例如出售有看漲期權和現金看跌期權，

總結

當前的收益率已經被壓縮，但仍然存在有吸引力的機會，用戶可以獲得相對于傳統市場的健康收益率，并在這個熊市中擴大他們的加密貨幣儲備。

這期也算是個科普，在市場中任何模式投資都有風險，沒有穩賺這一說，每個策略中的風險本文也有提示，大家可以了解一下，適合自己的就可以去操作了，希望這篇文章對各位有所幫助。

今天的分享就到這里，后期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿咨詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。

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