加密貨幣:加密貨幣面臨的最嚴峻挑戰就在眼前 投資需保持警惕的五大原因_mpay幣是騙局嗎

自2021年11月以來，加密貨幣價值已蒸發超過 1 萬億美元，此時許多投資者可能會忍不住逢低買入。畢竟，之前加密貨幣大幅下跌之后會迎來爆炸性增長——所有這些波動都可以被解釋為一種重要的全新資產類別價格發現過程中的顛簸。CNBC今日發文稱，加密貨幣投資最嚴重的風險可能就在前方。考慮長期配置加密貨幣的投資者應保持警惕，有以下5個主要原因。

1. 比特幣的風險調整后回報“平淡無奇”

在比特幣發展早期，比特幣與廣泛的股票和商品的相關性幾乎為零，為真正的投資組合多樣化提供了潛力。

然而，隨著加密貨幣投資變得更加主流，尤其是自 2020 年以來，比特幣與美國股票和債券的相關性大幅上升。

PayPal在英國推出加密貨幣服務:8月23日消息，PayPal正在將其加密貨幣服務擴展到英國，允許客戶在其平臺上購買、出售和持有四種不同的加密貨幣。這是PayPal首次在美國以外的地區擴展其加密貨幣服務，將于本周開始推廣。PayPal表示，用戶將能夠以最低1英鎊的價格進行比特幣、以太幣、萊特幣和比特幣現金交易。客戶必須已經驗證他們的身份，才有資格交易。PayPal商業賬戶將不被支持。 PayPal去年10月向美國客戶推出了加密貨幣買賣和持有服務。PayPal在英國啟動其加密貨幣服務，本周起將允許英國用戶購買、持有和出售數字貨幣，這標志其在去年在美國推出加密貨幣產品以來的首次國際擴張。（Coindesk）[2021/8/23 22:30:30]

如果比特幣提供可觀的風險調整后回報作為補償，那可能會很好。不幸的是，最近的情況表明并非如此：自 2018 年以來，與股票和債券相比，比特幣的風險調整后回報相當不起眼。

當前加密貨幣總市值約為6807.29億美元:據金色財經數據顯示，全球加密貨幣總市值約為6807.29億美元。加密貨幣市場中占比排名第一的是BTC，市值約合4238.93億美元，當前市值占比為62.27%；

ETH排名第二，市值約合736.95億美元，當前市值占比為10.83%；

XRP排名第三，市值約合265.18億美元，當前市值占比為3.90%。[2020/12/18 15:43:08]

2. 加密“避風港”屬性仍未得到證實

盡管人們大肆炒作數字黃金，但在面對實際市場波動或發達市場第一輪真正的嚴重通脹時，加密貨幣未能表現出“避風港”或抗通脹的特性。

德國財長：將加快歐元區金融改革以監管加密貨幣:金色財經報道，德國財政部長Olaf Scholz周四承諾加快歐元區金融改革，以監管加密貨幣資產及深化資本市場，他說這可能有助于加速新冠疫情下的經濟復蘇。Scholz表示，他歡迎歐盟委員會針對監管加密貨幣及其底層區塊鏈技術的最新提議，這些提議被用于Facebook的Libra穩定幣等私營部門項目。鑒于德國目前是輪值主席國，Scholz表示，他將把這兩項改革方案都列入10月6日舉行的下一屆歐盟財長會議的議程。[2020/9/25]

即使在 2020 年 3 月與疫情相關的市場拋售中，比特幣的跌幅也遠大于股票或債券等傳統資產類別。

加州大學對加密貨幣進行模擬，挖礦的收益要遠高于投機:加州大學計算機科學家通過建模，在各種條件下比較了“挖礦”和“投機”18種數字貨幣（除BTC和LTC）的風險回報，得出如下結論：在7天時間內，挖礦獲得的每1美元日回報率為7%-18%，而投機為-1%到+0.5%。這意味著，對一個隨機的數字貨幣進行挖礦的風險小于投機。但是，無論挖礦還是投機，都無法避免數字貨幣市場高波動性的風險。[2018/3/27]

同樣，雖然比特幣的固定供應可能意味著對貨幣貶值的抵抗，但在最近全球通脹加劇的情況下，比特幣提供的通脹保護有限，即使美國、英國的通脹飆升，比特幣的價格仍在暴跌。

3. 加密貨幣與 ESG 目標沖突

從環境、社會和治理角度來看，加密貨幣仍然存在嚴重問題。即使以太坊從工作量證明向權益證明過渡會減少支撐加密挖掘和驗證的大量能源消耗，情況也仍不樂觀。

在環境方面，占當前加密貨幣市值 40% 以上的比特幣將繼續使用工作量證明，在該過程中，單筆交易需要的能源足以為平均每個美國家庭供電兩個月。

在社會方面，加密貨幣對金融包容性的承諾似乎也被夸大了。加密財富與傳統財富分配不均，而且簡單的基于手機的支付服務無需新的貨幣或支付基礎設施。

然而，對于有 ESG 目標的投資者來說，最令人不安的是加密貨幣的治理問題，其去中心化框架和匿名性使其對非法活動、洗錢和逃避制裁特別有吸引力。

烏克蘭戰爭后對俄羅斯實施制裁后，盧布和加密貨幣之間的交易增加，這表明逃避金融制裁不僅僅是理論上的擔憂。市場操縱是治理關注的另一個領域，特別是對名人加密影響者，他們可以導致市場價格飆升或暴跌而不受懲罰。

4. 穩定幣“很可能會變得多余”

即使撇開最近Terra穩定幣的崩盤不談，幸存的穩定幣也面臨著潛在的生存風險：一旦中央銀行數字貨幣（CBDC）流行起來，穩定幣很可能會變得多余。這是因為數字美元、歐元或英鎊將提供穩定幣的所有功能——但幾乎沒有流動性或信用風險。

換句話說，即使穩定幣從目前不受監管的貨幣市場基金（對儲備金的透明度或審計有限）轉變為受監管的數字代幣，它們也不會比 CBDC 帶來更多的好處。重要的是，這些央行數字貨幣的前景可能并不遙遠。中國已經推出了一種稱為數字人民幣的電子貨幣。

美聯儲在 2022 年初發布了一項期待已久的數字美元研究，歐洲央行將在 2023 年分享其關于數字歐元可行性的研究結果。

5. 拼湊而成的監管造成不確定性

最后，缺乏明確和統一的加密貨幣監管給長期投資者帶來了巨大的不確定性。

事實上，在一些國家，加密貨幣正面臨徹底禁止。中國在 2021 年突然禁止所有加密貨幣交易和采礦是一個突出的例子，但絕不是唯一的例子。

監管機構還對支持加密貨幣開采和交易的基礎設施出現明顯且反復的故障感到擔憂——這是另一個監管方面仍存在重大不確定性的領域。

當然，散戶炒作以及“怕錯過”可能會繼續推高比特幣、以太坊和其他加密貨幣的短期價格。但加密貨幣領域有很多不確定性，長期投資者可能希望在場外觀望，以決定如何、在哪里以及是否投資于加密生態系統。

作者：Taimur Hyat

編譯及整理：比推 Amy Liu

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