DEF:三箭資本要被清算了？一文讀懂DEFI借貸以及清算的含義_EFI

2021年你可能會聽到更多的流行詞是DeFi，DeFi是去中心化金融的縮寫，指的是公共區塊鏈上的應用程序，旨在創建無需中心化中介的金融服務，而聰defi延伸出來一詞——defi借貸，近期也是非常火爆，但是并不是因為好的的方面，而是因為許多投資者甚至機構都因為借貸即將面臨清算。前兩天的Celsius，詳細事件大家可以去看此前文章《Celsius先轉移了資產才暫停提現，要套現跑路？》。今天三箭資本也被爆出馬上面臨清算，正在拋售ETH以及stETH償還債務。以及微策略MicroStrategy，雖然他自己說已經部署了足夠的抵押品，但是也是在被清算的邊緣游走。

那么，DeFi借貸到底是什么意思呢？清算又代表著什么？為何讓一眾機構都感到恐慌？今天團子給大家解讀一下。更多資訊微博團團財經這里詳細了解。

什么是DEFI

DeFi是DecentralizedFinance的簡稱，即去中心化金融，是由區塊鏈、數字資產、金融服務三者交叉形成的一個發展領域。DeFi是指在區塊鏈結算層上提供金融服務的去中心化應用程序的通用術語，包括支付、貸款、交易、投資、保險和資產管理等。從2020年開始，DeFi市場經歷了炸裂性的增長。根據數據平臺DeFiPulse的數據，DeFi服務的數字資產的總鎖定價值從2019年的不到10億美元增長到2020年底的150億美元，2021年5月中旬又達到了880億美元的高峰。但是這跟傳統金融相比，還只是一個零頭，所以DeFi依然還是處于非常早期的階段。

三箭資本聯創：三箭資本崩潰是由于FTX上頭寸被惡意清算:12月9日消息，三箭資本聯合創始人Kyle Davies表示，LUNA與UST的崩盤以及灰度基金的負溢價均不是三箭資本崩潰的真正原因，彼時雖然收到以上兩個事件的影響，但三箭資本仍然保持運營，真正使其崩盤的原因是FTX與Alameda之間共享了三箭資本頭寸的清算水平，并刻意操縱價格使得其頭寸被清算，導致了最終的崩盤。（The Block）[2022/12/10 21:34:45]

DeFi發展至今，基于流動性挖，礦類項目，衍生了各種創新玩法，如借貸、機槍池、合約、合成資產、期權、保險、算法穩定幣等，金融生態體系不斷完善，但市場最受歡迎且TVL較高的項目還是以DEX、借貸為主，主流借貸平臺Compound、Maker、Aave、Venus、Liquity占比最多。排名前三的借貸產品為Compound、Aave、Maker,三者總和已經占據了整個市場的99%以上。

Genesis：三箭資本違約對其造成負面影響，FTX崩盤導致其出現流動性危機:金色財經報道，Genesis官方在社交媒體上發文表示，三箭資本的違約對Genesis借貸部門Genesis Global Capital的流動性產生了負面影響。從那時起，Genesis一直在降低賬面風險并增強其流動性狀況和抵押品質量。但FTX的崩潰造成了前所未有的市場動蕩，導致異常提現請求超出了Genesis目前的流動性。

Genesis旗下借貸部門Genesis Global Capital稱，已暫停提款，在服務水平協議規定的5個工作日內，將無法滿足客戶的贖回要求。[2022/11/16 13:13:51]

什么是是DEFI借貸

在DeFi世界，去中心化借貸系統是一個極其重要的賽道，也是整個DeFi體系里面的基石系統，它能夠模擬現實世界里的金融系統，了解不同用戶的資金需求，并提供用戶間相互資金融通的平臺;它能夠無邊際成本的支持符合同質化代幣標準的所有加密資產之間的借貸，并能夠根據市場供需，自動化的計算與調整市場的借貸利率。

Genesis向三箭資本提出12億美元索賠:金色財經消息，根據一份法庭文件，加密貨幣公司Genesis Global Trading已經對現已破產的三箭資本提出了12億美元的索賠。Genesis的母公司Digital Currency Group已經承擔了Genesis在該案中的一些責任。（CoinDesk）

此前消息，Genesis曾向三箭資本提供23.6億美元的貸款。[2022/7/19 2:22:00]

它能夠以提供存款憑證代幣的方式，將同一資產穿梭、重復使用于不同的DeFi協議之中，從而數倍地提升資金在金融市場上的使用效率;它還可以與其它DeFi協議進行靈活組合，從而實現多層、多級、復雜、嵌套金融交易的自動化運行。

目前DeFi中的各類借貸平臺從模式上講基本都處于抵押貸款方式，整體更加傾向于當鋪模式，把各種數字貨幣變為固定價值的貨物，抵押價值100的貨物獲得75價格的可流動貨幣，通過貨幣抵押獲得貨幣的行為看似非常愚蠢，但通過高額的抵押利率以及DeFi市場前期巨額的收益率吸引了較高的市場資金。

三箭資本向Binance交易所地址轉入300萬USDT:據 KingData 數據監控，被KingData大戶地址追蹤標記為三箭資本的地址(0x085af684acdb1220d111fee971b733c5e5ae6ccd)在17分鐘前轉出300萬USDT，該筆轉賬轉入了地址0x28c6c06298d514db089934071355e5743bf21d60，該地址被Etherscan標記為Binance交易所地址。[2021/12/22 7:56:59]

DeFi借貸步驟

第一步，就是要拿一定的數字資產作為抵押。需要把擁有的ETH等抵押資產打到一個池子以太池里。然后智能合約會對你的數字資產進行估值，返給一定有效的資產，作為抵押后的憑證。

第二步，依靠抵押憑證，再把抵押后獲得資產進行借貸。這個抵押倉會生成對應比例的債務，同時鎖定你之前抵押的數字資產，智能合約審核完，會立刻釋放相應的貸款——DAI穩定幣，然后你可以在市場中將DAI換成法幣，然后可以拿著法幣進行交易。

三箭資本聯合創始人：BTC、ETH的上升拋物線已經形成:6月7日消息，三箭資本（Three Arrows Capital）聯合創始人Kyle Davies發推表示，BTC、ETH的上升拋物線已經形成。[2021/6/7 23:17:16]

第三步，需要準備代幣換借貸利息，比如去市場去買相應的代幣。將它和借的DAI，再一起打回抵押倉的池子中。抵押倉中鎖定的抵押物就被釋放出來了，然后通過智能合約發送交易，就可以取出之前所抵押的數字資產ETH，這樣就完成整個的借貸流程。

放在錢包里的加密資產不會產生利息。內生價值可能會上漲或下跌，但不會因為持有特定的數字資產而獲得任何收益。這就是Defi貸款的用武之地。想象一下借出您的數字資產并從貸款中賺取利息。銀行一直在通過傳統銀行業務使用這種類型的系統，但是有了DeFi，任何人都可以像銀行所做的那樣借出資產并產生利息。

借貸產品的分類

穩定幣抵押貸：以MakerDAO為主，抵押貸模式，抵押某主流資產，借出DAI，DAI同USDT一樣，錨定1美元，DAI可在主流DEX及CEX交易，甚至在其他借貸進行存借流轉。

流動池借貸模式，可隨借隨還：以Compound為首，如傳統銀行一樣，以流動的資金池方式聚集貸方的資金，并將資金給借方，通過算法平衡供求、設定利率。也是當下主流的借貸模式

閃電貸模式—高階：Aave抵押貸款中，最亮眼的莫過于Flash貸款，閃電貸使開發人員無需任何資金抵押就可以借款，主要面向開發者，即讓有技術的你，可以空手套白狼。

被清算的三箭資本

如果借款人的抵押品(ex.ETH)隨著幣價波動而導致抵押價值過低，智能合約將啟動清算機制，將借款人抵押品競標拍出，以確保智能合約正常運行。而三箭資本目前正面臨這一危機

6月15日消息，消息人士透露，三箭資本在Deribit、BlockFi等借貸平臺上的總清算額度高達4億美元。目前三箭資本正在處理其與貸方和其他交易對手方的關系。據此前報道，三箭資本創始人ZhuSu發推稱，我們正在與有關方面進行溝通，并致力于將問題解決。此前市場傳言，三箭資本疑似因市場波動出現運營和償付問題。昨天三箭資本將17780枚stETH換為16625枚ETH，并全部兌換為近2000萬枚DAI。

向前追溯，好像很久以前三箭就開始逐漸的出貨以太坊。而最近更是直接刪除了個人簡介的所有幣種，只留下了一個比特幣。難道是提前知道自己會有這一天？

stETH最近的問題主要來源于循環借貸，通過字面意思不難理解，循環貸就是存—借—存—借—存—借...往復循環，通過放大本金來放大收益。三箭資本似乎就在循環借貸上杠桿，而市場下跌也讓三箭不得不拋售。

據交易員MoonOverload在社交網站總結，人們認為Celsius是最大的stETH傾銷者，但事實并非如此：最大拋售來自是自三箭資本。兩個機構的賣出時機不同，Celsius大部分的拋售在一周前，三箭則賣在近兩天。鏈上數據顯示，三箭正通過其擁有的每個賬戶和種子輪投資地址拋售stETH。

三箭資本的地址在AaveV2上的抵押品頭寸為211,999.12aWETH，總債務為1.83億美元USDC+USDT。如果ETH跌至1014美元附近，抵押品頭寸將面臨清算。為了避免被清算，三箭現在正在積極償還債務，所以也就有了大家看到的拋售。

文末

今年整體的大環境都不景氣，機構都被割，散戶就更別說了。三箭目前處境可以說是進退兩難，在懸崖的邊緣，如果三箭被清算了，那么對于市場來說又是一個重磅的黑天鵝事件。現在就看有沒有其他機構幫助一下三箭，度過這次難關。

DeFi貸款具有改變整個金融體系的巨大潛力。DeFi借貸系統及其生態產品將進一步發展，并不斷的與主流金融、主流資產進行融合、創新，開啟未來新的金融秩序，所以投資者對于DeFi借貸有興趣就需要多做了解，畢竟只有了解清楚了，才能運用自如。

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