ETH:一文對比主流公鏈流動性質押方案_bdot幣最近啥情況

當八音盒的音樂驟停，木馬停止了轉動，當流動性的節奏不能連續，金融市場則進入恐慌。近期，無論是Celisus引發的stETH流動性危機，還是交易所AEX因為資金期限錯配，短期流動性資金不足而暫停用戶提幣，都是市場流動性不足所帶來的負面影響。

在加密市場，流動性質押項目的本意是在幫助用戶獲得PoS收益的同時，能夠釋放質押資產的流動性。但是在bLUNA和stETH近期的極端行情中，流動性質押項目提供的流動性并沒能讓用戶及時退出，還造成了市場踩踏和恐慌。

當Terra的這一套機制崩潰時，bLUNA/LUNA的兌換比例約為0.7。bLUNA是通過LidoFinance質押LUNA后獲得的衍生品，退出需要21天的等待期，也可以通過Astroport或Terraswap兌換為LUNA。如果bLUNA在二級市場上的流動性足夠好或者質押平臺提供額外的退出通道，那么持有者bLUNA的用戶完全可以及時換成LUNA并出售，降低自己的損失。

以上只是一種極端情況，而現在stETH并沒有額外的風險，僅僅是流動性不足，也導致了部分用戶的恐慌，使stETH出現了5%以上的負溢價。流動性質押的退出條件、項目方的質押比例、流動性分布等條件都影響著用戶在退出時的體驗，具體到每條公鏈、每個項目，又不一樣。下文中，PANews將介紹主要公鏈上的流動性質押項目的相關情況，當你在選擇項目質押時一定要了解這些流動性的方案和潛在的風險。

明日將解鎖近1.96億枚BLUR，約占流通供應量的40%:金色財經報道，北京時間6月15日將解鎖近1.96億枚BLUR （價值約6230萬美元），約占流通供應量的40%。[2023/6/13 21:34:03]

PoW）向權益證明過渡。質押功能在2020年12月信標鏈上線時啟動，但質押的ETH需要在以太坊主網和信標鏈PoS系統“合并”完成后通過升級才能贖回。在以太坊基金會看來，贖回質押的ETH的優先級并不高。而合并的難度堪稱“為飛行中的飛機更換發動機”，因此贖回時間可能遭遇延期。

若用戶自行建立節點質押，需要一定的技術、硬件支撐，質押數量必須是32ETH的倍數，且遭到Slash懲罰的概率更大。基于種種限制，以Lido為主的流動性質押協議誕生，通過Lido質押的ETH流動性代幣為stETH，stETH采用Rebase的方式，每天調整余額以發放獎勵，始終保持ETH和stETH的內在價值相等。Lido的流動性質押服務在2020年12月推出后，又陸續擴展到Terra、Solana、Kusama、Polygon和Polkadot等鏈上。

Bitget將于今日上線SUI 1-50倍U本位永續合約:5月4日消息，Bitget將于今日上線SUI 1-50倍U本位永續合約，現貨杠桿新增SUI/USDT交易對，全倉5X以及逐倉3X均已開放。[2023/5/4 14:42:28]

根據6月15日Lido官網的數據，通過Lido質押的資金大約為43.9億美元，質押用戶數為13.3萬人。其中，以太坊上質押的資金為43.2億美元，占Lido總質押資金的98.3%。Lido收取質押獎勵的10%，其中5%分配給節點運營商，5%分配給LidoDAO國庫。

Lido中質押有422萬ETH，而以太坊上質押的ETH總量約為1288萬。根據DuneAnalytics@eliasimos的統計，Lido約占整個Eth2流動性質押份額的90.8%。

Lido官網沒有為質押用戶提供額外的退出渠道，但是通過流動性挖礦的方式，激勵了stETH的流動性，并通過規模和品牌效應讓stETH在整個DeFi生態中廣泛應用。

截至6月15日下午，在市場下跌已經引發連環清算的情況下，以太坊上主要的借貸協議AaveV2中，stETH的存款約為13.3億美元，占以太坊上AaveV2總存款的21.5%；Curve中ETH/stETH的流動性共6.09億美元，其中stETH占比80.38%，ETH占比19.62%。在Celsius引發的恐慌之下，Curve池流動性已經偏離平衡，但依然有超過1億美元的ETH。在原來Terra鏈上的Anchor中，由Lido質押產生的bETH也可以作為抵押品。

安全團隊：一筆價值約240萬美元的可疑資金被存入Tornadocash:金色財經消息，據CertiK監測，有一筆價值約240萬美元的可疑資金被存入Tornadocash。目前很可能與BXH（BXH_Blockchain）事件有關。截至發稿時，有1865枚ETH（約240萬美元）被盜走。

具體細節：EOA 0x158F5......執行了一個可從BSC和AVAX staking合約中提取資金的特權功能，然后將代幣轉移到了以太坊。

一個被該事件影響的人在創建的Telegram群中泄露了持有資產的staking合約以及相應的團隊地址。

BSC 0x158F5......使用InCaseTokensGetStuck()特權函數從staking合約中取出資金。

ERC-20代幣隨后被換成了ETH，所有資金即1865ETH（240萬美元）已經被存入Tornadocash。[2022/9/24 7:18:05]

本次stETH的脫錨只是單純的流動性問題，只要質押ETH的需求還在，stETH就有購買需求。若出現較大折扣，對于ETH的長期持有者而言則是買入機會。

美眾議院監管穩定幣的立法將對類似于UST的穩定幣實施為期兩年的禁令:9月21日消息，美國眾議院正在起草的監管穩定幣的立法將對類似于UST的穩定幣實施為期兩年的禁令，根據該法案的最新版本，發行或創建新的“內生抵押的穩定幣”（endogenously collateralized stablecoins）是非法的。該定義將適用于公開銷售的穩定幣，這些穩定幣能夠以固定數量的貨幣價值進行兌換、贖回或回購，并且僅依靠來自同一創建者的另一種數字資產的價值來維持其固定價格。

該立法草案將授權美國財政部與美聯儲、貨幣監理署、聯邦存款保險公司以及美國證券交易委員會協商，對類似Terra的代幣進行研究，此外眾議院委員會最早可能在下周對該立法進行投票。（彭博社）[2022/9/21 7:10:17]

Marinade是Solana上最大的流動性質押協議，用戶通過Marinade質押后會獲得mSOL代幣。mSOL是一種增值代幣，SOL與mSOL的兌換比例將根據積累的獎勵調整。

Marinade預留有一部分流動的SOL，以幫助用戶立即取消質押。預留的SOL流動性目標設定為10萬SOL，立即贖回的費用為0.3%～3%，這取決于實際的流動性，流動性越少，立即贖回的費用越高。用戶也可以選擇“延遲取消質押”將mSOL贖回為SOL，而無需支付任何費用。Marinade收取質押獎勵的2%。

BitGo指責Galaxy因監管和財務壓力“過早”退出收購協議:9月21日消息，一份公開的法庭文件顯示，加密貨幣托管商BitGo指責Galaxy Digital“過早”退出其12億美元收購協議。

BitGo律師寫道，“Galaxy過早放棄與BitGo合并的決定與BitGo的財務報表無關，而是與Galaxy的巨額虧損以及SEC（注冊）相關意料之外的困境有關。”

Galaxy Digital在8月份發布的聲明中表示，其決定終止合并是因為BitGo“未能在2022年7月31日之前提供符合協議要求的2021年經審計的財務報表”。BitGo表示，這是Galaxy Digital“編造的一個借口”，說它沒有提交這些財務報表。

BitGo聲稱，其財務審計及時，并按照公認審計準則（GAAS）進行審計。文件顯示，Galaxy Digital聲稱BitGo本應使用不同的審計標準，盡管當時BitGo從未聽說過其對此事有所擔憂。

該文件還表示，Galaxy Digital在美國SEC注冊（年底到期）相關工作方面進展緩慢，這是收購協議的一部分。未能注冊或延遲完成注冊的風險將由Galaxy Digital負責。文件顯示，由于監管和財務壓力，他們“不顧一切地”地想退出協議。

據此前報道，BitGo正式起訴Galaxy Digital退出收購協議，要求賠償超過1億美元的損失。（The Block）[2022/9/21 7:10:01]

目前mSOL的流通量為606萬SOL，在Solana生態的主要DeFi協議中得到應用，如DEX中的Saber、Orca等，也可以在借貸協議Solend中作為抵押品。Solend是mSOL的主要去處，其中的mSOL存款為123.7萬mSOL，折合約4421萬美元。在DEX中，Saber的流動性較好，mSOL/SOL交易對的流動性為528萬美元，但相對于mSOL的總量而言并不高，此外還有部分流動性分布于Orca、Raydium、Crema等DEX中。

Acala、Bifrost、Parallel、Lido等均提供了DOT的流動性質押服務。

以首個拍下波卡平行鏈插槽的Acala為例，其中就包括兩種流動性質押衍生品，LDOT和lcDOT。lcDOT用于釋放參與眾貸的DOT流動性。由于波卡平行鏈需要通過用戶和項目方質押DOT，拍得插槽才能共享波卡的安全性，這部分鎖定的DOT將不再獲得額外的通脹獎勵。平行鏈項目方通常會以自身的代幣激勵參與眾貸的用戶，鎖定的DOT時間也較長，目前lcDOT與DOT的兌換比例約為0.66。

LDOT是Acala的Homa協議提供的一種更為通用的流動性質押衍生品。若通過官方渠道將DOT委托給其它節點，贖回時需要約28天的等待期，LDOT則提供了一種可以立即贖回的機會。

一開始LDOT與DOT的兌換比例為0.1，隨著時間的增加，兌換比例會上升。目前質押了約598萬DOT，折合約4916萬美元。LDOT可以立即贖回為DOT，官網稱優先從質押請求隊列中贖回，然后依靠Acalaswap的流動性，但是質押請求隊列的流動性未知。用戶也可以選擇正常的取消質押途徑，等待28天。目前，LDOT的APY約為14.51%，若質押LDOT還可以獲得額外4.11%的APY。

在Acala的Swap中，LDOT/DOT交易對包含2.09萬DOT與39.6萬LDOT，折合約34.6萬美元。LDOT也可在Acala中用于流動性挖礦，aUSD/LDOT的APY為22.01%，目前該交易對的流動性約為118萬美元。

Avalanche：sAVAX

BENQI原本是Avalanche上最大的借貸協議，但后來面臨Aave和TraderJoe的競爭，如今Avalanche上AaveV3的規模已經遠超BENQI。而BENQI也推出了流動性質押服務，其質押衍生品為sAVAX。

通常情況下，Avalanche上的質押發生在P鏈上，這是Avalanche的元數據區塊鏈；而我們常用的智能合約鏈為C鏈，兼容以太坊虛擬機。BENQILiquidStaking允許用戶直接在C鏈上質押AVAX，并從P鏈獲得驗證獎勵，無需在P鏈上鎖定AVAX。

目前，通過BLS質押有大約302萬AVAX，折合約5343萬美元。BLS并不提供額外的贖回渠道，需要等待15天的冷卻期，或者從DEX中交易。BLS提供的質押APY約為7.2%，獎勵積累到sAVAX中，sAVAX與AVAX的兌換比例不斷升高，協議收取驗證者獎勵的10%。

sAVAX的最大用途是在BENQI中作為抵押品，目前BENQI中有100萬sAVAX存款；Plytypus中AVAX/sAVAX交易對包含46.7萬AVAX和76.3萬sAVAX，一共折合約2200萬美元，為sAVAX提供主要的流動性。此外，sAVAX也可以在YetiFinance中作為借貸YUSD的抵押品，DEXTraderJoe中sAVAX/AVAX交易對的流動性為621萬美元。而Avalanche上TVL最大的AaveV3并不支持sAVAX，可能是考慮到安全問題，也可能因為BENQI和Aave為競品關系。

小結

借貸協議是流動性質押衍生品的主要用途，如stETH、mSOL、sAVAX都主要在借貸協議中作為抵押品。

部分項目預留有一小部分代幣，作為用戶立即退出時的流動性，如Solana上的Marinade，雖然這會導致整體收益略微降低，但也為用戶的退出路徑增加了一條保障。

整體上，流動性質押衍生品在DEX中的流動性并不好，部分公鏈缺乏Stableswap，交易滑點高，相對而言sAVAX的流動性更好。

Tags：ETHAVADOTSOLethylenespAVAT幣bdot幣最近啥情況SOLAPE Token

DOT