GER:起底三箭10億美金大債主Voyager：美國客戶大量吸儲，主要提供無抵押貸款_VOY幣

原文作者：吳卓鋮

原文編輯：ColinWu

金融機構，有足夠的資金來履行到期債務；原美國貨幣署審計長原幣安美國CEOBRIANBROOKS擔任董事。錢包和托管服務等業務。同時為持有一定數量VGX的客戶推出Voyager忠誠計劃，以解鎖各種Token，包括VGX賭注獎勵、收益獎勵提升、加密貨幣回獎勵等。

截至2022年3月31日的，一季度總營收為1.027億美元，同比上升70%，但環比下降38%。該季度凈虧損6144萬美元，調整后的EBITDA為-5350萬美元。

公司的主營業務是為客戶提供購買、出售或執行加密資產訂單的服務委托訂單成交，因此主要的營業收入是交易手續費收入，由于全球市場的原因，Voyager在本季度交易量低迷，因此交易收入減少。一季度交易收入僅3339萬美元，同比下降38%。公司聲稱后續將加強和拓展錢包支付業務，并收購了Coinify以配合商戶支付系統的能力。

高盛對Coinbase維持賣出評級:金色財經報道，即使加密貨幣交易所 Coinbase (COIN) 公布的第二季度收益超出預期，也未能緩解華爾街分析師的長期擔憂。高盛銀行維持對該股的賣出評級，但將該股的 12 個月目標價從 45 美元上調至 51 美元。分析師表示，最終，我們很難看到對該股有利的估值論據，盡管在調整后的基礎上實現了盈利，該公司的收入基礎與尚未顯示出可持續日常效用價值的資產類別以及基于股票的補償的顯著水平有關，在我們看到加密貨幣在日常用途中大規模采用的證據之前，我們認為基本面仍將受到挑戰。[2023/8/5 16:19:34]

公司的第二業務是便是加密資產貸款的利息收入。這些貸款協議大多是無抵押貸款，既可以是少于一年的固定期限，也可以是無限期的。一季度利息收入3103萬美元，同比增長了3.6倍，該業務正在逐漸取代交易業務。從財報可以看出，抵押品只有貸款總額的約1/10。

阿里巴巴前高管張大勇已加入香港持牌加密機構HashKey Group:7月12日消息，阿里巴巴旗下東南亞電子商務巨頭Lazada支付業務負責人張大勇已加入香港特牌加密機構Hohey roup擔任CCO（首席商務官）一職，HashKey Group總部位于香港，該集團下Hashkey Pro是香港目前唯二獲得合規運營牌照的加密交易平臺。張大勇的加入也意味著又一位互聯網大廣高管邁入Web3領域，

張大勇在互聯網支付領域有著豐富的從業經驗，在加入阿里巴巴子公司Lazada之前，他管任職于螞蟻集團，公開資料顯示，畢業于清華大學計算機軟件專業的張大勇于2008年加入支付寶，并擔任支付寶在東南亞地區的最高級行政人員。2021年9月，東南亞電商巨頭Lazada為張大勇設立全新職位，負責領導該集團東南亞支付業務。（DeThings）[2023/7/12 10:50:20]

截止一季度，Voyager在加密貨幣方面的應收資產如下：

Harbor Protocol將于12月5日發放HARBOR空投:12月1日消息，Cosmos生態跨鏈Stablecoin協議Harbor Protocol宣布將于2022年12月5日起向符合條件的鏈和池的質押者和流動性提供者發放HARBOR空投。空投數量為1.5億個枚，占HARBOR總供應量的15%。

空投分為兩部分：前20%以HARBOR Token的形式空投，使用戶能夠參與 Harbor 協議的治理和工作；其余80%的Token以veHARBOR的形式空投，鎖定期為4個月，完成任務后開始。[2022/12/1 21:16:25]

主要以USDC，ETH和BTC為主，總價值20億美元。申請貸款的主要有以下7家公司，表格中所述貸款利率均是幣本位利率。

Polygon鏈上OpenSea Seaport獨立用戶量突破10萬:金色財經報道，據Dune Analytics最新數據顯示，Polygon鏈上基于開源NFT協議Seaport的OpenSea獨立用戶總數量已突破10萬個，本文撰寫時為102,910個，交易總額達到 21,127,287 美元。目前Polygon是OpenSea Seaport交易量第二大的區塊鏈，僅次于以太坊，當前以太坊鏈上交易額為1,896,631,130美元，獨立用戶數量超過92萬。[2022/10/30 11:58:06]

根據此前官方公告，這批貸款中包含3AC的15,250枚BTC和3.5億枚USDC，總價值約10億美元，占了總量的一半。我們雖然無從得知7家公司確切身份，但根據所欠金額和披露的公司注冊地址來看，公司A和B很可能都是3AC。

3AC官網也顯示：英屬維爾京群島BVI法院對與本網站、其使用和本條款和條件有關、由本網站產生或與之相關的所有索賠或爭議具有非專屬管轄權。

https://www.threearrowscap.com/

此外，截至2022年3月31日，Voyager還持有2.5萬BTC，2.7億ADA，1.7億VGX等一系列加密貨幣，總價值34.3億美元。因此，Voyager所持有的加密資產和應收的加密資產共56.8億美元，這幾乎是它的所有資產。根據去年年報數據，Voyager的總資產為62.2億美元，總負債59億美元，其中56.8億美元為客戶存儲的加密資產。一季度客戶賬戶就增長了11.5萬個，客戶主要在北美，它還聘請四屆超級碗冠軍RobGronkowski擔任形象大使。

我們可以將Voyager視為一家銀行，吸收儲戶的加密資產，提供轉賬、交易等基礎業務的同時，還會將存款借給其他機構以賺取利息。從這個角度分析，我們可以通過兩個指標來衡量風險程度，一個是準備金率，一個是壞賬率。

Voyager的存款準備金率為60.4%。對于銀行而言這是一個很安全的數字，基本不會造成擠兌。不過像Voyager這樣的公司其風險承受能力顯然不如銀行，因此保留更多的準備金是很有必要的。

至于壞賬，一般企業或銀行的短期貸款壞賬率在5%以內是比較安全的，而Voyager的短期貸款壞賬率已經高達50%，這是非常危險的。

因為它的業務模式，Voyager在美國面臨大量的監管壓力，其一季度披露中稱，2022年3?29??2022年4?13?期間，公司收到了來?印第安納州、肯塔基州、新澤西州、俄克拉荷?州和南卡羅來納州的州證券部?的停?和終?命令，以及類似命令或通知來自阿拉巴?州、德克薩斯州、佛蒙特州和華盛頓州。這些命令通常聲稱，通過獎勵計劃，公司以公司客?賬?的形式從事未注冊的證券或投資合同的發行和銷售，允許客?從其合格的加密資產余額中獲得獎勵。

諷刺的是，每份財報中Voyager都強調：根據其盡職調查，本公司認為借款人是優質金融機構，有足夠的資金來履行到期債務。公司對其貸款活動的盡職調查程序可能包括審查借款人的財務狀況、借款人在適用資產中的流動性水平、審查借款人的管理層、審查借款人的某些內部控制程序、審查市場信息、并監控公司的風險敞口閾值。本公司風險管理委員會定期召開會議，評估及監控各交易對手的信用風險。

2021年12月，曾擔任Coinbase首席法律官、美國貨幣代理審計長、幣安美國CEO的著名行業人士BRIANBROOKS加入Voyager董事會。

Voyager官方于22日宣布將24小時內提款限額由原來的2.5萬美元改為1萬美元，且最多可提款20次。同時與AlamedaResearch簽署協議以獲得2億美元及1.5萬枚BTC的信貸額度，以確保Voyager的客戶不會受到3AC崩潰的影響。此舉可以解決短期流動性危機，但如果3AC始終無法償還債務，Voyager的這把達摩克利斯劍就會懸而未決。

SBF控制的Alameda早在2021年就成為了它的股東：2021年10?Voyager簽訂認購協議，以9.71美元的價格向AlamedaResearchLtd.發行和出售7,723,996股公司普通股，總購買價為7500萬美元。交易于2021年11?22?完成。

其他資料：

2022年一季度財報

2021年全年財報

關于3AC的進展

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