UST:400億美元燃放的煙花，以一己之力讓全球加密市場進入凜冬_LUNA

2022年5月7日，加密市場發生了有史以來的最大動蕩——Luna/Terra生態系統崩盤，其廣受采用的穩定幣TerraUSD失去錨定，引發死亡螺旋，整個Web3.0生態系統及全球虛擬貨幣市場均受到巨大沖擊。

原本的市場波動避風港成為了最大的風暴來源，Luna/Terra的崩盤事件成功作為里程碑式節點，深刻地影響了Web3.0安全和行業的未來。

今天CertiK將與大家分析此次事件的前因后果，并探討用戶和Web3.0項目可以如何避免被卷入這樣的漩渦。

在了解本次崩盤事件前，我們需要先明白穩定幣是什么，它是如何維持穩定的以及它被惡意利用的方式和原因。

作為一種加密貨幣形式，穩定幣的價值通常與另一種貨幣掛鉤。

ETH突破2400美元關口 日內跌幅為28.24%:火幣全球站數據顯示，ETH短線上漲，突破2400美元關口，現報2400.81美元，日內跌幅達到28.24%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/5/19 22:21:46]

穩定幣在促進加密貨幣交易方面發揮著重要作用，是加密貨幣與傳統金融交匯的一個關鍵點——同樣也是許多監管機構的目光聚集之處。

這些穩定幣中最"穩定"的往往由其發行者的資產來進行完全支持，被稱為抵押穩定幣——例如Centre，其發行的USDC幣由其美元儲備1:1支持，也就是如果發行價值100萬美元的代幣，則公司必須持有100萬美元的儲備金，同時Centre也會定期公布相關支持審計報告。

Tether也聲稱它的代幣具備1:1的支持，但這一點常被質疑——它從2021年初開始發布報告，但報告不僅未經審計，也未能說明持有的確切資產。

AAVE跌破400美元關口 日內跌幅為5.97%:火幣全球站數據顯示，AAVE短線下跌，跌破400美元關口，現報399.3296美元，日內跌幅達到5.97%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/4/18 20:32:16]

算法穩定幣

除了上文提到的抵押穩定幣以外，還有算法穩定幣——它并非依靠1:1支持來維護穩定，而是通過各種內部機制來維持聯系。

目前一些算法穩定幣仍然具備高度實驗性，例如「rebase」穩定幣并未采用任何抵押，而是通過智能合約設定的鑄幣及銷毀功能以增加或減少市場流通來維持基本價值。

除此之外，還有稅收穩定幣——理論上這些穩定幣與另一種加密貨幣掛鉤，通過鑄造和燃燒新的代幣，以及激勵市場參與者購買或出售相關加密貨幣，以推動穩定幣向其掛鉤的方向發展。

當前BTC全網合約持倉總量為30億美元 24小時增加8400萬美元:據合約帝持倉報告顯示，當前全網合約持倉總量為30億美元，24小時增加8400萬美元。其中，Huobi合約6.43億美元，24小時增加2.61%；OKEx合約7.99億美元，24小時增加3.55%；BitMEX合約4.08億美元，24小時增加0.62%；Binance合約6.1億美元，24小時增加2.39%；Bybit合約5.42億美元，24小時增加7.05%。[2020/11/28 22:26:40]

以Terra的UST穩定幣為例，UST得到了其姐妹加密貨幣Luna的支持，在任何時候，UST的持有者都可以將他們的代幣兌換成等值的Luna。

例如5月初，Luna代幣的交易價格為85美元，這意味著UST持有人可以用他們的代幣兌換0.0118枚Luna。

BTC跌破14400美元關口 日內跌幅為6.16%:火幣全球站數據顯示，BTC短線下跌，跌破14400美元關口，現報14397.0美元，日內跌幅達到6.16%，行情波動較大，請做好風險控制。[2020/11/8 11:59:58]

如果因為某些原因導致UST的交易價格低于設定的1美元，市場參與者即可進行干預，將UST交易為Luna，賺取收益的同時進行重新錨定。

Luna的交易量遠高于所需數量，且價格持續上漲，因此在很長一段時間內，這一系統運行非常順利。

致使UST不再穩定的原因目前仍是未知，但通過加密貨幣生態系統的區塊鏈分析，我們可以看到此次事件的部分前因后果。

5月7日，CurveWhaleWatching發布消息稱巨額的UST被拋售——8500萬UST被交換為8450萬USDC。

Serum：流動性提供商凈賣出的SRM不會超過4400萬個:Serum官方發文稱，盡管手中的流通盤增加到了4400萬，但后續的流動性提供將使用這4400萬個SRM，這也就意味著流動性提供商凈賣出的SRM不會超過4400萬個。

SRM的整體分布如下：

1. 所有SRM總量中90%均為鎖倉部分。這部分將在第一年被完全鎖倉，并在接下來的6年間被線型解鎖。

2. 剩下10%的解鎖盤中（10億）的8.25億個SRM，將被用于構建Serum生態系統比如節點質押獎勵。

3. SRM預售的6百萬個通證為流通盤，并已包含在所有流通盤中。

4. 我們總共準備了1.69億個SRM用于提供流動性（加上預售的600萬，總共為1.75億），但是現在看來這是沒有必要的。目前實際的SRM流通量為4400萬個（加上預售的600萬個，總共為5000萬個），我們將不會動用這剩下的1.25億個SRM。

我們收到流動性供應商的告知，他們自愿將流動性池里這一剩余部分跟其它種子輪投資人一樣鎖倉1-7年。這意味著這些流動性將在數年內無法進入市場流通或轉移到其它地方。所以今年流通的唯一變化將僅來自生態基金（如SRM持有者的Project Serum激勵金，節點質押獎勵等）。[2020/8/17]

這一天文數字的拋售數量直接導致了UST價格的崩壞。受此影響，5月8日UST的價值跌至0.985美元的低點。

為了讓UST的價格重新錨定美元，LunaFoundationGuard部署了價值7.5億美元的比特幣，以幫助做市商維護UST價格的穩定，并在市場條件正常時進一步部署了7.5億美元的UST來回購比特幣，總共消耗了約15億美元。

然而在5月9日UST價格再次跌至0.65美元的低點。

除了UST，Luna的價格也經歷了巨大的動蕩——5月9日UST價格再次跌落后，Luna價格也跌至35美元，跌幅逾44%，這使其市值低于UST的市值，從而危及其作為穩定機制的作用。

從這時開始，Luna和UST之間的微妙平衡開始瓦解。

人們也第一次意識到了將穩定幣與不穩定加密貨幣進行掛鉤的巨大風險。

這次事件的抓馬不止于此，Terra創建者TerraformLabs的首席執行官DoKwon隨后被曝是失敗的算法穩定幣BasisCash背后的匿名聯合創始人之一，這一消息直接導致Luna的價格于次日瘋狂暴跌96%。

Luna/Terra的這次歷史性的崩盤讓整個區塊鏈生態系統措手不及，從業者們和用戶不得不停下來思考此次事件對Web3.0的未來產生的深刻影響。

Terra的首席執行官DoKwon被曝是BasisCash的匿名聯合創始人直接呈現了創始團隊匿名的風險性。

如果DoKwon與失敗項目的聯系公開，至少可以為大部分投資者敲響警鐘。

這也是CertiK設立KYC項目背景調查的原因，這可以有效地幫助投資者做出規避風險的決策。

區塊鏈分析工具例如CertiK開發的Skynet天網動態掃描系統及SkyTrace也可全天候幫助項目了解鏈上活動，如有可疑活動發生將及時得到預警。

如果Terra團隊采取了類似的手段，當巨額拋售行為發生時他們就會得到更多的反應時間。

除此之外，UST的崩盤以另一種方式證明了并非所有穩定幣都是一樣的——UST崩盤后，由于一系列連鎖影響，其他某些穩定幣也經歷了短暫的脫鉤。即便是穩定幣龍頭USDT，也在5月12日的4個小時內出現了6%的脫鉤。

也因此，沒有受到影響的USDC和DAI顯著地反映出了更強的支持和更優的設計，也突出了不同穩定幣在面對Web3.0安全上所選擇的不同態度。

USDC和DAI均接受了定期的第三方安全審計，而USDT公布的是“報告“而非官方的安全審計，也因此導致了許多爭議。

Luna/Terra的崩潰事件是當前熊市的標志性事件，使Web3.0在加密市場寒冬中又一次陷入了困境，也再次證明了端到端安全解決方案的重要性。

用戶更應從此事中吸取教訓，謹慎投資，選擇視安全為重心并采取端到端安全解決方案的項目而不是那些盡力掩蓋或混淆事實的“土狗”項目。

Web3.0安全的重要性不容置喙。

這場動蕩的結果未知，但我們可以肯定動蕩結束后的幸存者必然是重視安全的項目和用戶

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