加密貨幣:本輪熊市的最大不同：以美元為代表的宏觀環境變了_mkr幣是什么幣

本文來自coindesk，原文作者：FrancesCoppola

Odaily星球日報譯者|Moni

DeFi/CeFi泡沫正在破滅、NFT熱潮正在消退、算法穩定幣正在崩盤、加密借貸機構正在破產……

坦率地說，“加密死亡”已經出現過好幾次了：2014年，Mt.Gox倒閉時BTC價格暴跌；2018年，1CO市場崩潰導致BTC價格下跌80%；2020年，疫情爆發導致全球金融市場受挫，BTC也未能幸免。但是，加密市場每次都挺了過來，BTC價格總是比熊市前上漲得更高。

2022年6月，BTC再次遭到打擊，但這次似乎大有不同。實際上，BTC價格已較2021年11月高點下挫超70%，而且仍高于2017年12月峰值，可越來越多人似乎不愿再繼續HODL等待市場復蘇了。因為，新的宏觀經濟范式初見苗頭。

MKR和COMP鯨魚地址將4210枚MKR轉入幣安，本輪投資獲利210萬美元:金色財經報道，據余燼監測數據，此前從幣安提取MKR和COMP的鯨魚地址，30分鐘前將4210枚MKR(483萬美元)轉入了幣安。這樣他本輪MKR+COMP投資實現獲利210萬美元：

25982枚COMP(成本價46美元)，7月3日轉入幣安(價格64美元)，收益率40%(獲利46萬美元)；

4210枚MKR(成本價760美元)，7月21日轉入幣安(價格1150美元)，收益率51%(164萬美元)。[2023/7/21 15:51:06]

貨幣政策。美元利率開始上升，世界各地的中央銀行縮緊，這意味著“充裕美元時代”即將結束，加密貨幣的價格也將持續下降。

聲音 | 摩根大通：比特幣本輪大幅下跌或受期貨平臺Bakkt和多頭平倉的影響:據彭博社消息，摩根大通官方表示，本周早些時候比特幣下跌20%，可能是洲際交易所（ICE）新推出的期貨平臺Bakkt和多頭平倉的影響推動的。以Nikolaos Panigirtzoglou為首的策略師指出，實物結算的期貨合約的推出是加密市場走向成熟的又一步，但這可能壓低了比特幣價格。策略師同時表示，數據顯示，比特幣多頭頭寸在過去一周“明顯投降”。這也可能導致了本周比特幣價格的大幅下跌。[2019/9/29]

加密市場里的確曾有不少“easymoney”。比特幣誕生于2008年金融危機之后，當時許多人擔心美聯儲超低的貨幣利率和量化寬松會導致通貨膨脹；10年后，美元利率仍遠低于金融危機前的水平，美聯儲資產負債表仍大幅膨脹，但加密行業希望看到的“通脹失控”好像并未出現。相反，各類資產價格大幅上漲，因為投資者急于投資加密貨幣并希望快速獲得回報。

分析 | 本輪上漲只是一個震蕩區間中的反彈:在本期金色財經的《幣情觀察室》上，針對近期主流幣的上漲的問題，姥爺解盤表示：本輪主流幣的上漲原因在于，主流幣連續幾個月下跌之后產生了技術上的抵抗情緒，核心根源在于成交量和波動率的下降。

由此，在利好之下有了EOS，ETH的上漲。XRP是新低后圓弧底具備超跌反彈的潛質，有望成為次龍頭。目前可以說是存量博弈，是歷史存量離開市場后的再度抄底，視為一個階段底部的信號。

但我認為只是一個震蕩區間中的反彈而已，但主流幣已經存在中期層面的支撐。因為市場處在一個存量之中，所以在短期上漲之后，我建議是分批落袋為安，留5成倉位看未來空間。[2019/9/18]

2016年到2018年曾出現過一段短暫的美元稀缺時期，當時美聯儲提高了利率并采取“量化緊縮”政策，美國財政部也開始發行債券。但隨著美聯儲收緊銀根，其他國家的央行卻開始防水，這意味著從全球范圍來看，量化寬松從未真正結束；只是在世界各地移動。然后，在2019年，當美元短缺導致回購市場中斷時，美聯儲又開始放水。

動態 | BTC本輪跳水過程中 Coinbase大戶卻大舉增持:據Reddit用戶爆料，本周內比特幣這輪自13000上方的快速下跌過程中，Coinbase交易所中凈值排名前10%的大戶仍在持續增持BTC，這部分用戶在7月11日當天，有77%的用戶增持了比特幣，僅有23%的大戶進行了減倉。而Coinbase交易所內的拋售主要來源于剩下90%凈值較低的用戶。Fundstrat創始人Tom Lee最新分析指出，BTC這輪2000美元左右的回調并未破壞周線級別較長周期的上升勢頭，對于后市不應過度悲觀。（ethereumworldnews）[2019/7/13]

再然后，新冠疫情來了。美聯儲開始實施史上最大規模的貨幣增發操作，結果顯而易見，一部分資金流入加密貨幣市場并將價格提高到前所未有的水平，導致DeFi、高收益借貸、合成資產和衍生品快速增長，養老基金、對沖基金、軟件公司、足球俱樂部和名人都蜂擁而至，所以你會看到一個怪異的現象：實體經濟停擺，但虛擬經濟狂熱。

你會發現，從金融危機的灰燼中誕生的比特幣、以及整個加密貨幣行業的蓬勃發展，其實都得益于一件事：美聯儲向金融市場注入的大量“貨幣養料”。

現在，美國出現了歷史級的通貨膨脹。為了判斷這次通貨膨脹主要是由供應中斷還是過度需求引起、還是長期或是短期，經濟學家爭論不休，但對于美聯儲而言，解決通脹問題有一個簡單且高效的辦法，那就是升息，這樣就能迅速撤掉“貨幣養料”，但這種方式無疑會對加密行業產生巨大影響。

一旦寬松貨幣政策終結，那些投資于高杠桿加密貨幣泡沫的人就將面臨災難。你可能覺得，比特幣的初衷就是為了抗通脹，所以當高通脹出現時，人們肯定會涌入比特幣等通貨緊縮的加密貨幣。畢竟，比特幣終極目標是取代美元，當通貨膨脹世界末日來臨時，難道不是世界主要儲備貨幣美元的開始、以及購買和持有世界未來貨幣的最佳時機嗎？

答案很簡單：不是。

安全抵押品。所以，加密生態系統已經被牢牢束縛在傳統金融體系中，美元在加密市場中占據主導地位，就像美元在傳統金融市場中扮演的角色一樣。隨著加密市場的增長，加密貨幣行業的美元價值也在增長。

可是，加密貨幣里的美元是“虛幻”的，世界上唯一可以創造真正美元的機構是美聯儲。美聯儲沒有任何義務確保“虛擬美元”可以兌換成真正的美元。因此，當加密貨幣泡沫破裂時，“虛擬美元”就會消失，如果你不能將虛擬美元兌換成真實美元，那么你的財富就是一種幻覺。

加密貨幣行業中，唯一真正的美元是那些剛剛進入行業的“小白”首次購買加密貨幣時支付的那些，加密市場上流動的“美元”其實是由與美元掛鉤的穩定幣提供，這些穩定幣分為兩種類型：

1、擁有實際美元和/或以美元計價安全流動資產支持的穩定幣；

2、不擁有實際美元和/或以美元計價安全流動資產支持的穩定幣。

現實情況是，前者不足以讓每個人都能兌現成真正的美元，而后者根本無法保證能兌現成真正的美元。當每個人都試圖將加密貨幣兌現成“越來越稀缺”的美元時，加密貨幣價格就會迅速下降，并達到讓每個人都能夠兌現的“美元水平”。

一旦加密市場出現“兌換美元潮”，對于加密衍生品和合成品而言就意味著歸零。畢竟，如果基礎資產價格迅速下跌，誰會想要衍生品？正如它們的名字那樣，衍生品和合成物并不是真實的，不真實的東西一文不值。

比特幣最大化主義者最喜歡說的一句話就是：“1BTC=1BTC”，如果像許多人預期的那樣，倘若美元緊縮繼續存在，那么美元稀缺將使加密貨幣不可能像以前那樣再次上漲。所以，加密貨幣必須適應“新范式”——回歸本源，避開美元。

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