Polygon:淺析加息75個基點后加密市場強勢反彈的內在邏輯_xPolka Finance

原文作者：Alf

原文編譯：TechFlowintern

Powell?加息75個基點，但納斯達克和比特幣卻在大漲。

讓我們來看看為什么這一點為什么跟反彈如此相關。

中性利率是經濟發揮其潛力的現行利率——不會過熱或過冷。隨著這次加息75個基點，美聯儲剛剛達到其對中性利率的預估——從現在開始，他們不再使經濟過熱。

社區對Polygon主網功能批評影響了整體情緒，NFT和DeFi受到影響:金色財經報道，Polygon 的聯合創始人 Sandeep Nailwal 此前在社交媒體上談到 Polygon 主網的功能。但是，一些用戶對此不滿意。許多用戶反對 zkEVM 與以太坊進行比較。在加密社區發表批評意見后不久，Polygon Labs 總裁 Ryan Wyatt 道歉并聲稱“團隊之間存在脫節”。

受次影響，Polygon 在社交方面的活動激增，根據LunarCrush的數據，Polygon 的社交提及量增加了 38.74%。

過去一周圍繞 Polygon 的負面情緒也有所增加。最近幾天 NFT 的日交易量從 10,903 筆下降到 2,090 筆。DeFi 領域的存在也有所下降，Polygon 的 TVL 在過去幾天從 12.4 億美元減少到 11.6 億美元。[2023/2/28 12:34:08]

但這也意味著從這里開始的任何加息都將使美聯儲處于一個積極的限制性領域。債券市場知道，每次美聯儲采取限制措施時，他們就會打破一些東西，所以鮑威爾被問到了幾個非常重要的問題：

美國白宮：有關對馬斯克進行國家安全審查的消息不實:10月25日消息，美國白宮稱，有關對特斯拉CEO埃隆·馬斯克進行國家安全審查的消息不實。(金十)[2022/10/25 16:37:40]

債券市場定價如何？(2023年削減70多個基點)

金融條件如何？(債券和股票反彈，金融條件更寬松)

前瞻指引呢？

跟反彈有什么關系？

報告：到2027年，元宇宙數字資產市場將創造2249億美元的機會:金色財經報道，ResearchAndMarkets發布了“2022-2027 年行業垂直領域技術、平臺、解決方案和應用的Metaverse市場”報告。本報告評估了元宇宙供應商和輔助服務提供商的市場機會，包括基礎設施、設備、軟件和支持服務。該報告包括對 2022 年至 2027 年元宇宙市場及相關細分市場的定性和定量分析。報告顯示：

到2027年，元宇宙數字資產市場將創造2249億美元的機會；

到2027年，支持元宇宙的區塊鏈解決方案將達到1486億美元；

到2027年，元宇宙中的虛擬現實將帶來2263億美元的機會；

到2027年，元宇宙內的用戶生成內容和社交媒體將達到829億美元；

到2027年，支持各種形式元宇宙商業的金融服務將達到近500億美元。[2022/9/1 13:00:58]

這一切都源于債券市場在過去幾個月中對通貨膨脹形成的非常強烈的看法：它將會下降，而且速度非常快。在23年7月至24年7月之間，CPI的定價約為2.9%=PCE~2.5%，基本上達到了目標。

誰會在這種市場條件下表現出色？

納斯達克和加密貨幣。如果美聯儲不再自動強制收緊金融條件，實際收益率實際上將再次開始下降。

當實際收益率下降時，估值密集型和風險情緒驅動的資產類別表現出色。這是因為擁有現金美元的邊際回報變得不那么有吸引力，追逐風險資產的動力更大：股指和BTC。

我認為這輪反彈還有余力嗎？

我可以合理地解釋FOMC后的上漲，但沒有前瞻性指導，一個非常非常不穩定的美聯儲擺在我們面前。一個小的鷹派發言，它就會消失。你必須在此處計入一些額外的風險溢價，而不是減少！

最后，債券市場透露什么？

從現在到12月，債券市場對加息規模進行了一些猜測：

9月50個基點

11月25個基點

12月25個基點

2023年50個基點

當然，美聯儲鷹派可能會使得這個數字更高?。

但這也意味著未來增長曲線會更陡峭，因為長期增長的前景不會被一個過度激進的美聯儲消滅掉。就投資組合而言，這次FOMC并沒有真正改變我的評估，所以我的長期投資組合為：

做多10年以上的債券

大量的美元現金流配置

投機性風險資產的倉位保持最低

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