ETH:一覽 15 條頭部公鏈和生態協議鎖倉情況和代幣表現_Hammer Finance

為此，PANews 數據新聞專欄 PAData 分析了 15 條鎖倉額較高且發展較好的公鏈（下文簡稱「頭部公鏈」），以及其中鎖倉額最高的 5 條公鏈上各自鎖倉額最高的 5 個協議（下文簡稱「頭部協議」）在上半年的流動性變化及其代幣的市場表現。分析發現：

存量資金向頭部公鏈聚集，15 條頭部公鏈的總鎖倉額占比從 1 月占比 87% 上漲至 6 月占比 94%，并且存量資金還向其中的 Ethereum、BSC 和 Tron 聚集，這 3 條公鏈的鎖倉額占比分別增長了 0.037、0.015 和 0.035 個百分點。

存量資金向頭部協議聚集，Ethereum 上的頭部協議鎖倉額占比上漲了約 8 個百分點。BSC、Tron、Avalanche 和 Solana 上頭部協議鎖倉額占比則分別上漲了 13 個百分點、9 個百分點、5 個百分點和 2 個百分點。

頭部協議的平均鎖倉額跌幅基本小于其底層公鏈的總鎖倉額跌幅，結合上一條說明資金向頭部公鏈的頭部協議聚攏。比如上半年，Ethereum 頭部協議的平均鎖倉額跌幅比公鏈總鎖倉額跌幅少了約 21 個百分點。BSC、Avalanche 和 Solana 的情況也類似，頭部協議的平均鎖倉額跌幅比公鏈總鎖倉額跌幅分別少了了約 7 個百分點、1 個百分點和 3 個百分點。

除了未發行代幣的公鏈和協議，余下 14 條公鏈代幣的幣價上半年平均跌幅約為 72.21%，20 個協議代幣的幣價上半年平均跌幅約為 69.65%。總體上看，公鏈代幣和協議代幣的幣價在上半年的表現基本相當，協議代幣的跌幅略小，表現略好。

金色晚報 | 11月29日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：蜜雪冰城、景順Invesco、WisdomTree、元宇宙商標

1. 蜜雪冰城申請多個元宇宙商標；

2. 印度財政部長：沒有承認比特幣作為貨幣的提議；

3. 景順Invesco推出現貨支持的比特幣ETP；

4. 上海市人大常委會：支持浦東新區創新融合區塊鏈等技術；

5. 資管公司WisdomTree已在歐洲推出了三只加密貨幣ETP；

6. 云銀行初創公司Thought Machine完成2億美元融資，Nyca Partners領投；

7. 集邦咨詢：工業元宇宙將催動全球智能制造市場規模至2025年達5400億美元。[2021/11/29 12:39:29]

但對鎖倉量最高的 5 條公鏈而言，其中公鏈代幣 ETH、BNB、TRX 和 AVAX 在上半年的幣價跌幅都要小于其公鏈上頭部協議的平均幣價跌幅，表現更好。

14 個公鏈代幣的平均最高理論收益約為 8.75%，平均最低理論收益則約為 - 82.05%。20 個協議代幣的平均最高理論收益約為 15.16%，平均最低理論收益則約為 - 79.57%。總體而言，兩者都是虧損空間更大，盈利空間更小。但與公鏈代幣相比，協議代幣的盈利空間要多出近 7 個百分點，而虧損空間則要略小 2 個百分點，潛在收益表現更好。

目前， Ethereum、BSC、Tron、Avalanche、Solana、Polygon、Cronos、Fantom、Waves、Arbitrum、Klaytn、Near、Gnosis、Cardano 和 Algorand 是鎖倉量較高且發展較好的頭部公鏈。其中，Ethereum 的鎖倉額最高，達到了 480 億美元，遠遠超過其他公鏈。其次，BSC、Tron 的鎖倉量也較高，分別約為 63.7 億美元和 52.4 億美元。另外，Avalanche、Solana、Polygon、Cronos 的鎖倉額都超過了 10 億美元。

金色晚報 | 9月4日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：加納中央銀行、瑞士、Solana、OpenSea

1.加納中央銀行啟動電子貨幣“電子賽迪”；

2.瑞士聯邦駐華大使館公使：將加大數字貨幣、銀行財務管理等合作；

3.報告：加密貨幣在印度創造1萬多個工作崗位；

4.數據：Solana鎖倉量突破40億美元，創歷史新高；

5.OpenSea添加Ethernity（ERN）作為支付方式；

6.數據：9月3日為ETH首個通縮日，銷毀量比區塊獎勵多352枚ETH；

7.報告：Block.one旗下加密貨幣交易所Bullish涉嫌內幕操縱。[2021/9/4 23:00:37]

不過，這些頭部公鏈今年以來的鎖倉額基本都大幅下降，比如 Ethereum 的鎖倉額在今年下跌超 67%，Avalanche、Solana、Polygon、Fantom 的鎖倉量在今年都下跌超 70%。為數不多鎖的鎖倉額在今年上漲的公鏈只有 Tron、Cardano 和 Near 這 3 條。其中，Tron 的鎖倉額小幅上漲不足 1%，基本沒有變化，Near 的鎖倉額上漲了 154%，漲幅明顯。而漲幅最高的是 Cardano，自今年 1 月 9 日至今的鎖倉量漲幅高達 6475%。盡管這是受到 Cardano 剛剛啟動生態建設，鎖倉額基數較小的影響，但在市場下行趨勢下仍能完成冷啟動也說明其發展勢頭良好。

金色晨訊 | 3月7日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：印度財長、Mark Cuban、刺激法案、BTC錨定幣、推特CEO

1. 印度財長：政府鼓勵對加密貨幣進行實驗

2. Mark Cuban：達拉斯小牛隊已完成超2萬個狗狗幣交易

3. 美國眾議院將于下周二就參議院版本的經濟刺激法案進行投票

4. 以太坊上BTC錨定幣總發行量為17.40萬枚

5. 報告：比特幣錢包Electrum被注入惡意代碼

6. 推特CEO推文NFT報價升至100萬美元，由孫宇晨報價[2021/3/7 18:22:18]

從公鏈的市場份額來看，上半年，Ethereum 的鎖倉額平均約占總鎖倉量的 59.12%，穩居第一。其次是 BSC、Avalanche 和 Solana，鎖倉額平均占比分別約為 6.68%、4.73% 和 3.67%。其他公鏈鎖倉額平均占比都不足 3%。

從變化趨勢來看，有兩個方面的數據變化值得關注，一是就選定的 15 條頭部公鏈內部來看，鎖倉額最高的 3 條公鏈 Ethereum、BSC 和 Tron 的鎖倉額占比在上半年總體表現為增長趨勢，漲幅分別達到 0.037、0.015 和 0.035 個百分點，這意味著存量資金向這 3 條公鏈聚集。而除此之外的其他頭部公鏈鎖倉額占比的漲跌幅都更小，并且很多鎖倉額基數相對小的公鏈反而略微擴大了市場份額，而一些鎖倉額基數相對大的公鏈，比如 Avalanche、Solana、Fantom 還丟失了市場份額。二是從所有公鏈來看，15 條頭部公鏈的總鎖倉額占所有公鏈的 TVL 之比在上半年也總體表現為增長趨勢，從 1 月占比 87% 上漲至 6 月占比 94%，增長了近 7 個百分點，漲幅較頭部公鏈內部更加明顯，這表明存量資金向這些頭部公鏈聚集的程度更高。

金色午報｜7月14日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：建設銀行、區塊鏈電子合同、Uniswap

1.央行今日進行300億元人民幣7天期逆回購操作。

2.建設銀行區塊鏈國際銀團資產轉讓平臺正式上線。

3.京東數科將為中小企業提供區塊鏈電子合同簽約云服務。

4.北京市將利用區塊鏈等技術對危險化學品進行管理和監控。

5.主力大單跟蹤：BitMEX主力在下跌中大量平空。

6.2153個地址持有779萬枚BTC 占BTC總數的42.27%。

7.MakerDAO發起投票 將對基本利率和若干MIPS進行調整。

8.徐明星：借助區塊鏈很多公益問題將迎刃而解。

9.一用戶在半小時內通過交易Uniswap上bZx代幣獲利超2000枚ETH。[2020/7/14]

為了觀察公鏈與協議的不同變化，PAData 還選擇了 Ethereum、BSC、Tron、Avalanche、Solana 上各自鎖倉額最高的 5 個頭部協議進行觀察。總的來說，Ethereum 上的頭部協議鎖倉額都超過了 50 億美元，其中 Maker Dao 超過了 79 億美元，遠高于其他頭部協議。其次，BSC 上的 PancakeSwap，Tron 上的 JustLend、JustStables，Avalanche 上的 AAVE 的鎖倉額也都超過了 10 億美元。除此之外，其他頭部協議的鎖倉額基本在 2 至 4 億美元之間。從上半年的鎖倉額變化來看，除了 Avalanche 上的 Platypus Finance 和 Tron 上的 JustLend 分別實現了 1629% 和 53% 的增長以外，其他頭部協議都有不同程度「縮水」。其中鎖倉額跌幅較大的有 Ethereum 上的 Curve，Avalanche 上的 Benqi、Trader Joe，Solana 上的 Marinade Finance、Raydium、Serum，跌幅都超過了 70%。

金色晨訊 | 5月18日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：監管、巴西、交易費、教育部

1. 蘇州市相城獲批區塊鏈產業發展集聚區；

2. 人民日報：虛擬貨幣監管缺失是亟待解決的全球性問題；

3. 比特幣5月交易費漲超800%，創近一年新高；

4. 巴西政府：使用區塊鏈是實現其數字政府服務擴展的目標之一；

5. ETH社區正在討論一項提案，可使用戶退回發送至錯誤地址的資金；

6. 教育部關于印發《高等學校區塊鏈技術創新行動計劃》的通知；[2020/5/18]

但從頭部協議這個整體來看，其平均鎖倉額跌幅基本都小于其底層公鏈的總鎖倉額跌幅，這意味著資金流向了頭部公鏈的頭部協議。比如上半年，Ethereum 頭部協議的平均鎖倉額跌幅約為 46%，比公鏈總鎖倉額約 67% 的跌幅較少。BSC、Avalanche 和 Solana 的情況也類似，這 3 條公鏈上頭部協議的平均鎖倉額跌幅比公鏈總鎖倉額跌幅要少了約 7 個百分點、1 個百分點和 3 個百分點。

從變化趨勢來看，與頭部公鏈表現出的「吸金」能力一樣，頭部協議也聚集了更多的存量資金。Ethereum 上的頭部協議鎖倉額占該鏈總鎖倉額的比重從 1 月的 43% 上升至 6 月的 55%，上漲了約 8 個百分點。漲幅同樣明顯的還有 BSC 和 Tron，其頭部協議鎖倉額占比在上半年分別上漲了約 13 個百分點和 9 個百分點。Avalanche 和 Solana 上頭部協議鎖倉額占比的漲幅相比則略低，分別約為 5 個百分點和 2 個百分點。而且，截至 6 月，5 條頭部公鏈上的頭部協議的鎖倉額占比平均達到了 64.55%，也即頭部協議占據了明顯的優勢。

從代幣的市場表現來看，除去未發行代幣的公鏈和協議以外，余下 14 條公鏈代幣的幣價上半年平均跌幅約為 72.21%，20 個協議代幣的幣價上半年平均跌幅約為 69.65%。總體上看，公鏈代幣和協議代幣的幣價在上半年的表現基本相當，協議代幣的跌幅略小，表現略好。從具體代幣來看，公鏈代幣中，上半年 TRX 的跌幅最小，只有不到 12%，其他公鏈代幣的跌幅都在 50% 以上，其中最高的 FTM 跌了近 90%，ALGO、AVAX、KLAY、CRO、MATIC 和 SOL 的跌幅也都在 80% 以上。公鏈王者 ETH 也在上半年下跌了 69%。而協議代幣中，上半年 UNFI 的跌幅最小，不到 27%，其次，SST 和 JST 的跌幅也較小，分別約為 33% 和 46%。其他協議代幣的跌幅都超過了 50%，其中最高的 TIME 跌了 99%，CRV、JOE、LDO、PTP、RAY 和 SLND 的跌幅也都在 80% 以上。

不過，如果只觀察 5 條鎖倉量最大的頭部公鏈代幣及其上的頭部協議代幣的平均跌幅的話，情況就有些許不同。ETH、BNB、TRX 和 AVAX 在上半年的幣價跌幅都要小于其公鏈上頭部協議的平均幣價跌幅，表現更好。其中，ETH 在上半年下跌了近 69%，但 Ethereum 上的頭部協議代幣平均下跌了 74%，兩者相差了 5 個百分點。BNB、TRX 和 AVAX 的情況也類似，三者在上半年分別下跌了約 55%、12% 和 83%，但 BSC、Tron 和 Avalanche 上的頭部協議代幣分別平均下跌了 67%、35% 和 91%，兩者分別相差了 12 個百分點、23 個百分點和 8 個百分點。不過，SOL 的情況則相反，協議代幣仍然優于公鏈代幣的表現，SOL 在上半年下跌了 79%，而 Solona 上的頭部協議代幣則下跌了 76%。

總體上而言，協議代幣在上半年的跌幅略微小于公鏈代幣，但協議代幣的日均最大振幅明顯大于公鏈代幣。根據統計，20 個協議代幣的日均最大振幅約為 13.46%，14 個公鏈代幣的日均最大振幅約為 10.11%。協議代幣中，日均最大振幅超過 25% 的有 ALPACA、CRV、LDO 和 UNFI，最高的 LDO 達到近 40%。公鏈代幣中，日均最大振幅超過 12% 的有 FTM、NEAR 和 SOL，最高的 FTM 達到約 19%。

假如以今年 1 月 1 日的開盤價為買入價格，并且持幣至今，那么以年內最高盤中價格和最低盤中價格可以估算各代幣的理論持幣收益。根據統計，14 個公鏈代幣的平均最高理論收益約為 8.75%，平均最低理論收益則約為 - 82.05%。總體而言，虧損空間更大，盈利空間更小。其中，最高理論收益較高的公鏈代幣有 WAVES、NEAR 和 FTM，分別約為 329%、40% 和 49%，最低理論收益較低的有 FTM、AVAX、MATIC，分別約為 - 91.32%、-87.39% 和 - 87.24%。

20 個協議代幣的平均最高理論收益約為 15.16%，平均最低理論收益則約為 - 79.57%。總體而言，同樣是虧損空間更大，盈利空間更小。但與公鏈代幣相比，協議代幣的盈利空間要多出近 7 個百分點，而虧損空間則要略小 2 個百分點，潛在收益表現更好。其中，最高理論收益較高的協議代幣有 PTP、UNFI 和 SST，分別約為 886%、394% 和 220%，最低理論收益較低的有 TIME、PTP、JOE、RAY 和 CRV，分別約為 - 99%、-94%、-92%、-91% 和 - 90%。

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