ETH:以太坊合并期待的魔法單詞，什么是三重減半？_MEV

以太坊合并(TheMerge)預計在九月完成，投資者對于以太幣(ETH)上漲的期待，讓ETH一度沖上2,000美元，與六月低點的800美元水平相比，有大幅成長。

在眾多描述以太坊合并利好的文章中，經常使用三重減半(TheTripleHalving)一詞，這是什么意思呢？以太坊合并后，還有哪些利好預期呢？

什么是三重減半(TheTripleHalving)？

以太坊三重減半是用來「形容」以太坊在合并升級后顯著改變的通貨緊縮期待。其中有三個重要的元素：「發行量減少」、「代幣銷毀」與「ETH質押」。

美國SEC稱尚未正式宣布比特幣和以太坊為非證券:12月12日消息，根據SEC對Ripple的證詞，SEC現在辯稱尚未正式宣布比特幣和以太坊為非證券。（Zy Crypto）[2021/12/12 7:34:21]

「預期合并將會大幅影響以太坊生態系的資金流進與流出。」

ETH發行量將大幅漸少近90%：由于合并前，PoW礦工與PoS驗證者都會拿到區塊獎勵(每個區塊會有2ETH獎勵給礦工、驗證者在BeaconChain也有質押獎勵)。合并后，以太坊將不會再支出PoW礦工獎勵，ETH發行量將大幅漸少近90%。這也是為什么會說三重減半的原因，「減半」一詞也是基于比特幣周期性發行量減半(四年一次)的一種類比說法。

分析：以太坊的高額 Gas 費可能導致部分用戶探索其他選擇:Messari 研究人員 Wilson Withiam 發推表示，2020 年第三季度鞏固了以太坊作為加密金融的中心。雖然現在沒有定論，但它或能成為加密貨幣的主要結算層。只是這項活動付出了一定的代價（高昂的 Gas 費），這可能給其他區塊鏈帶來了一線希望。其進一步解釋稱，高額費用可能導致部分用戶探索其他選擇。這將是其他平臺展示其低費用和「高級」擴展技術的時候。但是低費用不是合理的。Layer1 必須擁有一個充滿活力的社區和原創應用才能保持其市場份額。[2020/10/23]

數據估計(自EIP-1559燒幣制度實施以來375天)(估計值僅供參考)

動態 | SEC處罰EtherDelta致以太坊上中心化交易所交易量大幅下挫:據CCN報道，自周四上午美國證券交易委員會（SEC）宣布已經對EtherDelta的創始人非法促進證券交易進行處罰后，以太坊上去中心化交易所的日交易量大幅下挫。據區塊鏈分析網站DappRadar數據顯示，兩個最大的以太坊上去中心化交易所，IDEX和ForkDelta的24小時交易量均下降了58％，而第四大的LocalEthereum交易量下降了36％。[2018/11/10]

375天以來燒毀了約250萬個以太幣，基于PoW共識發行了550萬個以太幣，整體來說，為以太幣總流通量帶來2.5%的年增幅。

該網站模擬合并后狀態，即在銷毀量不變的前提下，供應量會呈現年增-1.6%的情況。

合并后以太幣需求增加？

合并后有數個讓ETH需求上升的理由。

驗證者的質押獎勵會提升：因為驗證者將收到交易手續費(tips，PoW礦工的收入來源之一)，有機會為驗證者增加約2~4%的APR。

驗證者MEV：驗證者有能力重新排序交易，賺取MEV(礦工可提取價值)。根據MEV研究組織Flashbots，假設有800萬個ETH質押(25萬個驗證者)，MEV可能會為驗證者帶來質押獎勵60%的額外收入。(注：截稿前，已有1,328萬個ETH質押，共41.5萬個驗證者，額外收入將下降。)

AmberGroup估計(據@StakeETH,@eth2calculator,Etherscan,Beaconcha.in,Flashbots)，合并后質押增發獎勵、手續費與MEV，再扣除驗證者成本，將有8.47%的年化報酬。

AmberGroup表示，預期合并后會有更多的質押ETH，若以其他競爭L1公鏈類比(質押量占總量–Solana和Tezos:75%、Cosmos:64%、NEAR:39%)，質押年化利率可能調調2%以下。可按照質押計算器，進行預估。(截稿前有1,328萬個ETH質押，總供給量為1.2億個ETH，質押占比約11%)

AmberGroup也制表預估在不同質押占比/交易手續費與MEV受益，可能帶來的年化收益：

此外，合并后，質押參與者無法立即從驗證者取回ETH，必須等到合并后下一次的硬分岔升級(升級：Shanghai)，約是六個月到一年的時間才會釋放，因此在這段時間內，質押的本金與發行獎勵，會鎖定在BeaconChain上;但手續費與EVM收入可以在合并后就開始申領。

盡管開始可以贖回質押資產后，可能會有ETH拋壓產生，但AmberGroup認為，增發獎勵多數將被用來創建新的驗證者，而非拋售;而且加入質押的需求可能會高過于提出拋售的壓力。

最后

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

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