NFT:BendDAO借貸池被掏空，NFT市場遭遇戴維斯雙殺？_Allocate Dividend

原文作者：0xLaughing，律動BlockBeats

NFT周交易量創歷史新低

近來NFT市場持續低迷，交易量連續下挫屢創新低，據報道，NFT周交易量達76,637枚ETH，創歷史新低，已連續13周低于15.3萬枚ETH。

與此同時，交易量下跌也伴隨著NFT價格的下跌，BAYC的地板價從153.5ETH的歷史最高值下跌至不足70ETH，跌幅超過了54%。地板價的下跌觸發了NFT抵押借貸平臺BendDAO的清算拍賣機制，8月18日BAYC首次在BendDAO上被清算拍賣，隨后幾日的地板價持續下跌觸發了更多的BAYC開始被清算。

同時大量原本在BendDAO為ETH借貸池提供流動性的資金也迅速撤離，短短四日，ETH借貸池中ETH的余額便從16,000多枚跌至最低僅剩0.58枚，幾乎被提空。

Lookonchain：NGC Ventures聯合創始人在BEN上獲得了約33倍的收益:5月9日消息，據 Lookonchain 監測數據顯示，NGC Ventures 的聯合創始人 rogerlim.eth 用 7,000枚 $USDT 購買了 2.78 萬億枚$BEN，并以 7.5 萬美元的價格賣出了 1.14 萬億$BEN，目前持有 1.64 萬億$BEN（價值 16.2 萬美元），利潤約為 23 萬美元（33 倍）。

他今日還以 0.00005358 美元的價格購買了 8.83 億枚 $FOUR，并以 0.000001213 美元的價格購買了 173 億枚 $DERP 共花費 68,260 美元。[2023/5/9 14:52:46]

NFT借貸龍頭BendDAO深陷流動性危機，一直在NFT市場獨占鰲頭的BAYC被清算，「NFT市場將要開啟死亡螺旋」、「NFT的次貸危機要來了」等言論甚囂塵上，一時之間恐慌迅速蔓延。

CoinBene MoonBase第十三期中簽結果已公布，今日20:00開啟交易:據官方消息，CoinBene滿幣第十三期項目NTON已于今日16:00公布中簽結果，本期申購持USDT即可參與，中簽率16.11%。

NTON將于今日20:00開啟交易，支持NTON/USDT交易對。充提將于11月23日12:00開放。

NTON為CoinBene MoonBase第十三期甄選項目，據悉，CoinBene MoonBase已上線多期甄選項目，平均漲幅超20倍，最高漲幅近100倍。[2020/10/21]

用1個BAYC領2個空投？詳解「NFT銀行」BendDAO》一文中對BendDAO業務邏輯、Token經濟模型、特色及優勢、潛在問題等內容做過具體詳解，本節只對與這次事件有關的核心業務做介紹。

BendDAO的清算拍賣機制是如何運行的？

CoinBene滿幣網啟動CONI第四十九期銷毀:據CoinBene滿幣網官方公告，根據原定計劃，于2020年4月10日（GMT+8），CoinBene滿幣網啟動第四十九次CONI銷毀行動。 CONI本期銷毀：3653009；銷毀后流通量：287252303；累積銷毀量：124247697，CoinBene滿幣網每周將交易手續費（不含API）的60%用于市場回購銷毀平臺幣CONI。[2020/4/10]

安全性的數字表示，數值越高則資金狀態就越安全，可以抵御清算風險。它的計算公式為：

健康因子=(地板價*清算閾值)/有利息的債務

當抵押的NFT資產地板價下跌，導致其對應貸款的健康因子低于1，任何人都可以觸發NFT拍賣的清算，48小時強平保護和NFT抵押品的拍賣將同時啟動。

動態 | CoinBene滿幣與Cobo正式達成戰略合作:據官方消息，CoinBene滿幣與Cobo正式達成戰略合作，同作為Loop聯盟首批成員，CoinBene滿幣與Cobo轉賬零手續費，秒到賬。

Cobo是亞洲數字資產托管機構，面向初級用戶、高端用戶以及機構投資者提供長期安全、可靠、的產品和服務。

CoinBene滿幣是值得信賴的數字資產交易平臺，全球注冊用戶500萬，日均交易額30億美元。

Loop聯盟的目標是通過類似傳統金融機構間清結算的方式解決區塊鏈網絡中交易擁堵、交易手續費過高的問題。Loop的推出，會大大提高區塊鏈公司轉賬速度，降低現有區塊鏈行業從業者時間的風險敞口。[2020/2/22]

同時，Bend協議使用來自OpenSea和LooksRare的NFT地板價作為NFT抵押品的喂價數據，同時會計算地板價的時間加權平均價格(TimeWeightedAveragePrice,TWAP)來避免NFT市場上NFT價格短期內劇烈波動帶來的影響，以此來保證地板價的準確。

比原鏈攜手騰訊領投人工智能項目ObEN 共建區塊鏈實驗室:比原鏈宣布與美國個性化人工智能（Personal AI，PAI）領軍企業ObEN共建區塊鏈實驗室。ObEN是個性化人工智慧技術的領導者，在2017年6月完成了由騰訊、軟銀、如山領投約1400萬美金A輪融資。[2017/12/26]

報道，當時BendDAO平臺還有20枚BAYC健康因子小于1.1，累計40枚BAYC健康因子小于或等于1.1。根據BendDAO平臺的清算拍賣機制，當健康因子小于1時將啟動NFT清算拍賣，也就是說這些BAYC都處于即將被清算拍賣的邊緣。

Dune）

而目前的情況是：

由于NFT市場遇冷，NFT的地板價持續下跌，這造成了后續可能會出現更多的NFT出發清算拍賣流程，對市場信心不足或恐慌的貸款人選擇將大量ETH流動性撤出BendDAO的借貸池，根據Dune數據，短短四日，ETH借貸池中16,000多萬枚ETH幾乎被提空，擠兌最嚴重時，池子中只有0.58枚ETH。

事故的原因分析

某種程度上，這次流動性危機是一場由NFT市場、BendDAO共同造成的「天災人禍」。

首先，整個NFT市場大環境不好是一個重要原因。NFT市場遇冷，交易量和價格持續下跌，這讓大量在之前以極高地板價實現大額借貸的NFT幾乎同時觸及了清算價格線，同時NFT投資者對后市信心不足，貸款人大量退出借貸池流動性造成擠兌。

清算拍賣機制的問題

整個的清算拍賣機制的問題是由出價限制未考慮極端情況、健康因子預警不足、拍賣清算時間過長等多方面因素造成的。

拍賣的出價限制未考慮極端情況

根據BendDAO官方文檔中的清算常見問題中的說明，對清算拍賣中的NFT出價有三個條件：

1.必須高于95%的地板價

2.必須高于總積累的債務額

3.必須高于前一個拍賣出價超過1%債務額

而這個拍賣機制在目前的極端情況下出了大問題，地板價快速跌穿債務額，如前文所講，無法出價或是無利可圖造成了大量的NFT沒有人參與拍賣。

健康因子預警不足和拍賣清算時間過長

前文中，以原有的90%的清算閾值去計算以100E地板價質押借貸的BAYC的情況，從觸發清算的44E的地板價至跌穿40E的債務額只有4E的差額。

當在這48小時的清算拍賣期間，如果出現了地板價<債務額罰款這種情況，那借款人極有可能失去償還動機。

短期來看，不會引發死亡螺旋

在DeFi中，往往是由利空消息引起了以比特幣、以太坊等主流數字資產價格下跌，導致一部分DeFi生態中抵押資產資不抵債被清算。而清算拋售過程，引發主流數字資產進一步下跌，這也令更多資產因資不抵債被清算，如此往復導致數字資產價格進入了「死亡螺旋」。

而NFT市場與DeFi市場有較大不同。

參與BendDAO借貸的NFT在其對應的NFT系列中都是占比極小

首先，目前這次事件中BendDAO壞賬的損失是由那些無法取出借貸池中的ETH流動性的貸方承擔，而這部分參與借貸的體量相較于涉及的NFT集合和整個NFT市場都是相對較小的。

其次，目前正在拍賣清算的NFT并不是掛單到OpenSea等NFT交易平臺出售，也就是說，它不會拉低二級市場的地板價，進而重新喂價給BendDAO的預言機，造成平臺內部的抵押的NFT被進一步清算。

結語

BendDAO正式上線于今年4月，時值NFT的牛市，在后來穩坐NFT借貸市場的頭把交椅。而出生于牛市的它對于NFT市場過于樂觀，未能居安思危，對于極端行情考慮不足，這是造成了這次流動性危機的重要原因。

BendDAO創始人表示開始僅有278ETH的壞賬，但這造成了后續的擠兌

「信心比黃金更重要。」NFT市場表現差造成地板價下跌，導致了NFT交易者的信心不足；危機伊始的少量壞賬問題未能及時解決，造成了后來借貸池流動性提供者的恐慌踩踏。這是此次事件的客觀原因。

好在事故發生后，BendDAO官方的應對還算是相對及時，快速發起了BIP#9提案，將會對清算閾值、拍賣周期、投標限制、基礎利率等做出調整，同時對UI界面中可能引發誤會和恐慌的顯示頁面做出改進。

如果這件危機處理得當的話，對于BendDAO可能是一個「正向黑天鵝」事件。「NFT的清算危機」是我們從未遇到過的，這不僅僅是對BendDAO的考驗，也是對BAYC等藍籌們的共識的考驗，更是對整個NFT市場的考驗。

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