UNI:詳解 Uniswap 費用提案，會對其命運產生怎樣的影響？_Uniswap Wallet

Uniswap的命運在于如何、何時以及是否打開其費用開關。按費用計算，它是以太坊上最大的應用程序，每天為流動性提供者帶來數百萬美元的收入。但利潤率為0%，因為Uniswap費用開關尚未打開。

這種情況最終可能會改變！經過數月的辯論，最近的一項治理提案似乎將最終打開利潤水龍頭——僅針對三個流動資金池。

Uniswap這樣做時會發生什么？

他們的市場份額會被競爭對手搶走嗎？

他們將獲得多少利潤？

如果他們把每個池的費用開關都打開了會怎么樣？

讓我們為您一一解答。

如果Uniswap開啟費用開關會怎樣？

迄今為止，協議成功與其代幣表現之間脫節的最明顯例子之一就是Uniswap。

Uniswap是以太坊L1上交易量最大的去中心化交易所，占有67.9%的份額。該協議是一棵搖錢樹，在過去一年中為其LP產生了12億美元的收入。

FTT短時突破2.24美元:金色財經報道，行情顯示，FTT短時突破2.24美元，現報2.2455美元，日內漲幅達到14.22%，行情波動較大，請做好風險控制。

此前報道，FTX重新設法爭取Tribe Capital提出收購報價。[2023/4/19 14:11:50]

有些時候，它的每日費用收入甚至超過了以太坊本身。盡管占據了主導地位，但UNI的表現遠遠落后。

盡管更廣泛的市場出現了相當大的波動，但其表現不佳的一個理由是Uniswap沒有打開“協議費用開關”。

通過打開費用開關，UniswapDAO能夠在逐個池的基礎上累積流動性提供者賺取費用的10%-25%。

這就是Uniswap協議本身可以賺錢的方式。

自2021年5月UniswapV3上線以來，費用開關一直未激活。然而，這種情況可能很快就會改變，因為PoolTogether的創始人LeightonCusack提出的為三個池開啟費用開關的提議已經通過了Uniswap治理的前兩個階段。

Character.AI以10億美元估值完成1.5億美元融資，a16z領投:3月24日消息，生成式AI初創公司Character.AI宣布以10億美元估值完成1.5億美元融資，a16z領投，GitHub前CEO Nat Friedman、Elad Gil、A Capital和SV Angel參投。

Character.AI表示新資金將使其能夠擴展“計算能力，從而產生具有高級推理和更高準確性的更復雜模型”。

此外，有消息稱Character.AI可能會探索加密（或更廣泛的Web3）和社交音頻市場，因為a16z一直是這兩個領域的重要參與者，但該公司截至目前尚未提供額外評論。（CNBC）[2023/3/24 13:23:23]

該提案的影響不容小覷：如果獲得通過，它將向市場表明Uniswap治理能夠打開費用開關。

它還提出了一些關鍵問題：

Uniswap能否在不失去市場份額的情況下開啟費用開關？

該協議可以從該提案中獲得多少收益？

Kava聯創：若Evmos不能免費使用，Kava將構建和維護一個免費的EVM兼容模塊:金色財經消息，Kava聯合創始人兼CEOScottStuart發推表示，如果Ethermint（現Evmos）不能免費使用，Kava將構建和維護一個永久免費使用的EVM兼容模塊。2021年10月Cosmos開發的Ethermint由于商標問題以及范圍擴大升級為Evmos，它允許通過IBC與以太坊主網、EVM兼容環境和其他BFT鏈互操作。[2022/8/30 12:56:55]

他們將從激活所有池的費用開關中獲得多少收入？

這對UNI代幣意味著什么？

讓我們一起來探索。

提案的現狀

在深入分析之前，讓我們看一下費用開關提案本身的細節。

該提案建議對Uniswap的以太坊部署中的三個池收取10%的LP費用。這可能是最低費率，因為該協議允許在每個池的基礎上減少10%-25%的LP費用。

Web3激勵性健康保險技術平臺Growfitter完成50萬美元pre-A輪融資:8月23日消息，Web3激勵性健康保險技術平臺Growfitter宣布完成50萬美元pre-A輪融資，本輪融資由VentureCatalysts和新加坡的BakshCapital領投，Growfitter聯合創始人兼首席技術官HarshitSethy表示，本輪融資標志著他們正式進入Web3和區塊鏈領域，新資金將用于建設技術基礎設施和擴大業務運營，目標在2年內將其生活方式和健康獎勵應用程序用戶量擴大到1000萬。[2022/8/23 12:43:39]

選定的池及其費用等級如下：

ETH-DAI(0.05%)

ETH-USDT(0.30%)

ETH-USDC(1%)

費用開關將激活120天，所賺取的費用將計入UniswapDAO資金庫。之后，另一項提案將在治理之前提出，代幣持有者可以選擇投票關閉這三個池的收費開關。

Meta元宇宙設備Quest 2遭觸覺技術開發公司Immersion專利侵權起訴:金色財經報道，觸覺技術開發公司 Immersion 已對 Meta 提起訴訟，指控后者通過侵犯其專利的方式打造了虛擬現實(VR)頭戴設備。Immersion 在提交給得克薩斯州韋科聯邦法院的一份起訴書中稱，Meta Quest 2 侵犯了六項涉及觸覺技術的專利，該公司正尋求法院下令阻止 Meta 使用侵權技術并尋求數額不詳的賠償金額。Meta 首席執行官馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)此前承諾每年投入 100 億美元來實現由 VR 支撐的元宇宙愿景，數據顯示，Meta Quest 2 的銷量在 2021 年達到 870 萬部，是前一年的兩倍，占據了 80% 的市場份額。截止目前，Meta 官方尚未就技術侵權訴訟時間發表置評。（law360）[2022/5/29 3:48:20]

到目前為止，該提案已經通過了Uniswap治理的前兩個階段：Temperature和ConsensusCheck投票，在Snapshot上進行。

通過TemperatureCheck的提案初稿要求開啟ETH/USDC和USDC/USDT的費用開關，并將協議費用設置為10%。

該提案以幾乎一致的支持通過了TemperatureCheck，350萬個UNI投了贊成票，而只有54個UNI投了反對票。

在社區反饋和研究之后，將費用開關提案的第二次迭代提交給ConsensusCheck投票。這一次不是為DEX上最活躍的兩個池激活費用開關，而是要求采取更多的試驗方法來激活上面列出的三個池的費用開關，以便在預定的一段時間內測試多個費用等級。

這一修訂后的提案再次以壓倒性的支持通過，1900萬UNI支持，只有418UNI反對。

雖然該提案需要通過最終的、具有約束力的鏈上投票，但基于投票率和治理論壇的評論，似乎在社區內得到了廣泛的支持。

盡管最終投票肯定不會那么一邊倒，但Uniswap似乎很有可能激活這三個池的費用開關。

Uniswap會失去市場份額嗎？

讓我們看看為什么Uniswap可以在不損失大量市場份額的情況下開啟費用開關。

反對開啟費用開關的理由很簡單：如果Uniswap開啟費用開關，他們將失去作為LP的市場份額，因此由于利潤率受到壓縮，流動性將從交易所流出。

這種風險在很大程度上是由于UniswapV3提供流動性非常困難，因為它使用集中流動性，這需要更積極的管理。

鑒于已經很難盈利，削減LP的利潤率可能會造成負反饋循環，Uniswap失去流動性，導致交易執行變差，從而為LP帶來較低的交易量和回報，導致DEX將市場份額流失給競爭對手。

這種風險在DEX等競爭激烈的領域被放大，競爭對手之間幾乎沒有差異，因此帶來了永久的、長期的費用壓力。

但Uniswap應該能夠開啟費用開關有幾個原因，其中最令人信服的一個原因是“粘易量和流動性”的想法。這指的是完全忠于Uniswap的交易量和流動性的概念，如“自動做市商經濟學”一文中所述，該論文研究了開啟費用開關的可行性。

這種粘性協議參與者的概念是基于這樣一個想法，即由于其強大的品牌，許多交易者將只使用Uniswap。對于流動性提供者來說也是如此，因為由于Uniswap的跟蹤記錄和協議設計，其中合約是不可變的，LP可能更愿意在DEX上繼續做市，而不是遷移到競爭對手。

此外，幾乎所有其他主要現貨或衍生品DEX，例如Curve、Balancer、SushiSwap、GMX、dYdX和PerpetualProtocol都收取LP費用。鑒于此，Uniswap似乎也能夠在不失去相當大比例的市場份額的情況下收取費用。

為UNI代幣帶來價值

現在我們已經了解了如果費用開關被激活，Uniswap可以賺取多少錢，讓我們看看它可以為UNI代幣帶來多少價值。

雖然費用開關提案不要求向代幣持有者分配收益，但未來UNI持有者肯定有可能選擇通過回購或分配ETH或穩定幣等資產的方式為自己分配一些協議費用。

這將是意義重大的，因為它將把UNI從一個純粹的“毫無價值的治理代幣”變成一種價值資產。

讓我們假設UniswapDAO選擇通過一種機制分配從費用開關中產生的所有收入的50%，在這種機制中，UNI持有人可以將其代幣質押來獲得這些美元收入。

保守一點，我們還假設75%的流通UNI將被質押以賺取此收益，因為一些供應仍留在中心化交易所等場所或用作DEX的流動性。

正如我們所看到的，如果Uniswap上所有池的費用開關以10%的比率激活，假設相同的75%的質押率和50%的支付率，根據過去30天、120天和365天的交易活動，UNI持有者將獲得1.25%-2.44%的收益。

盡管這一回報將低于veCRV和GMX等其他DEX代幣的收益，但考慮到Uniswap作為行業內領先者的地位，這一回報可能仍然對投資者具有極大的吸引力。

更大的圖景

正如我們所看到的，開啟Uniswap費用開關的影響是巨大的。三個池的激活僅僅觸及了其盈利能力的皮毛。廣泛的費用激活會立即將Uniswap變成整個Web3中最賺錢的應用程序之一。此外，如果DAO將部分收益直接分配給代幣持有者，UNI代幣將成為一種具有吸引力的資產。或許更重要的是，鑒于其作為DeFi最著名協議的地位，Uniswap成功開啟了費用開關，這將向市場發出信號，即“無價值的治理代幣”實際上可以獲取價值。

希望這篇文章對大家有一定的幫助。

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