GAME:戳破原罪泡沫，探討GameFi的未來發展模式_AME

原文標題：《細數GameFi模型發展，未來仍可期？》

原文作者：WLabs、FootprintAnalytics

數據來源:Footprint×WLabsGameFiReportDashboard

GameFi也已走過一個浮沉的周期，本文用大量的圖表，戳破GameFi原罪的泡沫以及探討未來什么樣的模式才能長久發展。

GameFi興起已一年有余，從2021年最后一季度用戶數的迅速向上爬坡，到2022年初開始乏力，2月就出現了明顯的下跌。

到2022年3月借著StarSharks、Crabada等項目的熱度，GameFi似乎又重燃了希望，但在4月和5月這兩款游戲同樣不可避免的陷入了死亡螺旋。因Move-to-eran新模式讓人眼前一亮的StepN，發布清退中國用戶的公告后也一蹶不振。

GameFi一年內快速經歷了興與衰，全球30億游戲玩家的基數沒能為Web3帶多少裨益，更多玩家還是來自于DeFi或NFT等加密世界的圈層。放眼看去絕大多數GameFi活躍周期都不算長，但它們的發展路徑也為市場帶來了一些啟示：

2.項目活躍周期令人堪憂

60%的項目活躍不到30天就陷入死寂，從去年11月開始就鮮少有項目能夠保持活躍狀態超三個月。

3.各公鏈的發展路徑上各不相同

通過對GameFi項目從上線到活躍再到走向不活躍的周期分析，將橫軸設定為項目從上線到活躍狀態所需的天數，縱軸為從處于活躍狀態的天數，氣泡的大小為總用戶數。

越靠左表明項目上線后越迅速達到活躍狀態，越靠上表明項目活躍時間越久，因此落在左上角的項目有更為優秀的表現。

Coinbase首席法務：加密貨幣冬天可能正在開始解凍:金色財經報道，Coinbase首席法務官Paul Grewal在接受采訪時認為加密貨幣冬天可能正在開始解凍。Grewal表示，我們看到了萌芽，人們渴望重新關注創新、新想法、新技術，而不是在法庭案件中聽取像我這樣的律師和法官的意見。[2023/7/15 10:56:12]

HIVE憑借Splinterlands在眾多項目中表現突出，它上線后便進入活躍期且仍在保持，因此落在了左上角成為了較大的黃色氣泡。

Polygon相比也算中規中矩，ThunderCore卻表現出意外的活躍持續長度。

AxieInfinity為首的GameFi1.0時期，其核心都是圍繞著Play-to-earn。各個項目不管是在玩法，還是在經濟模型上，其本質框架還是屬于龐氏結構，即過分依靠源源不斷進場資金的「外循環」模式。

所謂外循環，就是老玩家用新玩家投入的資金進行復投，新玩家不斷向老玩家支付利息和短期回報，以制造老玩家賺錢的假象。因此所有老玩家在游戲內部打金產生的token都需要有新玩家購買消耗，否則玩家們就會不斷的拋售，造成token流動池只有賣盤沒有買盤，token價格死亡螺旋式下跌。

FootprintAnalytics統計的GameFitoken市值中看到，GameFi經歷了2021年7至9月的平穩增長期、10到11月的爆發期之后，由于大環境和個別項目的影響，整個領域的進場資金都開始減緩。在這種情況下，GameFi1.0的外循環模式就會迅速出現問題，場外資金滿足不了場內資金源源不斷的生息需求，從而由正向螺旋逐步轉變為死亡螺旋。

藍籌項目形態

香港財政司司長：政府將對Web3采取“適當監管”和“推動發展”兩者并重的策略:4月9日消息，香港特區政府財政司司長陳茂波在香港特區政府網站發表司長隨筆《發展 Web3—守正創新 穩慎前行》，稱《財政預算案》提出推動香港高質量發展三大方向，認為當中數字經濟和第三代互聯網(Web3)的應用，都極具發展潛力。單是在這個星期，就有最少四個與Web3、數字經濟、金融科技等相關的大型研討會或嘉年華活動在香港舉行，當中個別活動更預計有超過一萬人次實體參與。

陳茂波表示，過去一段時間虛擬資產巿場大幅波動，以至有虛擬資產交易所倒閉，都讓一些人懷疑Web3的前景，但這正是推動Web3發展的最好時機。政府將采取“適當監管”和“推動發展”兩者并重的策略，包括于今年6月引入虛擬資產服務提供者發牌制度，亦正研究穩定幣等監管，確保虛擬資產行業可持續和負責任發展。[2023/4/9 13:52:48]

AxieInfinity作為Play-to-earn的鼻祖，其背景、資源、玩家共識都是當期的其他鏈游無法匹敵的。因此它在僅有基礎雙幣模型和繁殖系統的情況下，依然能保持幾個月的上升期，在之后也是緩慢下跌，至今仍有一部分忠實用戶。

強背景項目形態

同為雙token模型的BinaryX憑借著社區共識吸引了大戶的鎖倉同時營造出極強的造富效應，在項目初期吸引了大量的用戶。但也面臨著子幣無限通脹的問題，一旦沒有足夠的打金效應，立馬就會進入負反饋階段，用戶數量迅速下降。

不過借助交易所和項目方自身對BNX的高度控盤，幣價倒是有一波反彈，但游戲用戶依然寥寥無幾。

純資金盤項目形態

單幣模型的CryptoMines就是純純的資金盤，其生命周期形態也代表大部分土狗項目的發展。

幣安宣布投資加密風險基金Nomad Capital:3月1日消息，Binance 宣布投資新成立的加密風險基金 Nomad Capital。Nomad 旨在以各種方式為其投資組合項目提供價值，包括產品咨詢、業務開發、代幣學設計、人才收購和代幣發布策略等服務。[2023/3/1 12:35:31]

在項目初期，憑借極短的回本周期形式吸引大量資金入場，用戶和市值都會在極短的時間內有巨幅的拉升。當泡沫吹到市場資金和情緒的臨界點后迅速破裂，升得越高跌的速度越快，曾經的熱點項目幾乎都是斷崖式的死亡螺旋。

TheSandbox，都在2021年12月份陷入困境。

FootprintAnalytics-MCofAxie&TheSandbox

整個GameFi領域迎來了一次寒冬，或許是因為大環境的影響，但更多的還是源于整個GameFi自身龐氏的屬性。在幾個月FOMO情緒的加持下，token整體的資金膨脹的增速已經跟不上游戲內部資金收益的需求，因此泡沫破裂成為必然。

2、逐步創新的下半場

在經歷過一輪清洗以及一段時間的沉淀過后，一些背景可靠、經濟模型小創新、運營能力較強的優質項目依然能在較差的大盤環境下，再度于今年2到3月份掀起一小波GameFi的熱潮。

這其中較為亮眼的當屬Avalanche鏈的Crabada和BSC的StarSharks。StarSharks?在項目初期利用「天美」、「幣安」的噱頭，使其熱度一直居高不下，其創世盲盒在游戲未上線的情況下就有高幅的溢價。

不幸運的是正好趕上GameFi寒冬期，用戶打金欲望極度下降。因此StarSharks在前期玩家數量也不算太高，在當時也被人戲稱它是「開盤即巔峰」。

歐盟立法者投票贊成對持有加密貨幣的銀行實施更嚴格條例:金色財經報道，在 1 月 24 日的一份通知中，歐洲議會宣布委員會以壓倒性多數投票贊成修訂其適用于持有加密貨幣的銀行的資本要求條例和資本要求指令。根據一項法律草案，銀行將被要求根據對加密貨幣的敞口持有高達資本 1,250% 的“風險加權敞口金額”。

該立法機構表示，這些變化與負責國際銀行業標準的巴塞爾銀行監管委員會 (BCBS) 的變化一致。該小組在 2019 年、2021 年和 2022 年發布了咨詢文件，探討了對加密資產進行分組并建議銀行應如何應對潛在風險。BCBS報告稱，截至 2021 年，銀行對加密資產的敞口超過 90 億美元。[2023/1/25 11:28:57]

不過相較于之前野蠻發展時代的眾多項目，StarSharks的背景、經濟模型、游戲品質都有一定優勢。再配合一些社區的推波助瀾，讓它在今年整個Q1穩步增長，4月達到巔峰后開始逐漸衰退。

FootprintAnalytics-StarSharksMonthlyNewUsers&ActiveUsers

剖析其模型，StarSharks的也是采用經典的雙token模型，主要產出是SEA，治理token為SSS。

為了防止像其他雙token模型一樣，子幣SEA無限通脹造成死亡螺旋，StarSharks將入場門檻變成消耗SEA購買盲盒，因此由token的拋壓轉移到NFT池。SEA起主控效果，消耗的子幣90%直接銷毀，讓子幣的流通盤更加少。

而母幣SSS主要就是質押分紅的賦能，在其賦能作用一般的情況下，其產出也并不是很多。

FootprintAnalytics看到，從1月到3月活躍用戶數一直勻速增長，說明入場時消耗的SEA也在勻速增長。但從3月初SEA的價格開始有向下趨勢，反映出通過幾個月的累積，場內產出的SEA數量是呈現加速度的趨勢，產出大于消耗也就很快的反映在價格上的下跌。

Wemade對法院支持WEMIX退市的裁決提出上訴:金色財經報道，韓國區塊鏈游戲制造商Wemade Co.周二對法院12月7日的裁決立即提出上訴，該裁決駁回了開發商關于不允許韓國最大的四家加密貨幣交易所對其原生加密貨幣WEMIX退市的請求。1月，Upbit、Bithumb、Coinone和Korbit，決定將WEMIX從其平臺上除名，理由是誤報的代幣流通數據。Wemade對這些交易所提出禁令，上周被首爾法院駁回。隨后，WEMIX于12月8日從這四個平臺上被刪除，該公司的股票和加密貨幣價值暴跌。（forkast）[2022/12/14 21:44:07]

果不其然4月初開始，StarSharks在取消日常任務和租賃市場后點燃了導火索，用戶數量開始斷崖式下跌。因此對于GameFi項目，模型分析和數據跟蹤能在一定程度上反映出項目所處的周期。

GameFi賽道的其他項目都學習和引以為戒：

優勢：

由于目前GameFi資金體量較小，幾百個活躍用戶就能在初期盤活項目

項目結合背景敘事，加持玩家對3到4月GameFi項目的期待，取得大量用戶的興趣和信任

團隊成功抓住了兩個時期轉折的點，將暴力打金的回本周期調整為穩定打金的回本周期，在社區和大戶的維護下，穩定造富效應的傳播

劣勢：

生命周期雖有拉長，但在本質上并沒有改變整體架構

后續新更新節奏沒有及時跟上，導致部分盈利用戶出逃，破壞平衡

二、GameFi的未來有哪些可能

StarSharks最終沒有逃脫死亡螺旋的結局，但也從側面反映出：這種簡單粗暴、5到7天回本的P2E模式已經逐步被淘汰，轉而更傾向于有一定質量保證、回本周期在30?到90天之間的優質鏈游。

而當大家都有所期待的時候，正式進入下半場的GameFi1.0似乎并沒有在今年Q2有太過亮眼的表現。不管是從上線游戲的數量、還是整體游戲資產方面來看，都呈現緩慢衰退趨勢。

3A并沒有客觀的評判標準，因此在GameFi領域里普遍根據項目團隊的實力、背景、項目的愿景以及游戲Demo來評定鏈游。目前公認的3A游戲包括BigTime、Illuvium、StarTerra、Sidus、Shrapnel、PhantomGalaxies等。

這些3A游戲的優勢明顯，往往在項目初期就能獲得巨大的關注，但仍有各種問題受到玩家詬病：

開發進程過慢

內容、畫質等也僅是相較Web3略有優勢，遠達不到傳統游戲水平

IDO、INO后對于游戲資產沒有足夠賦能

Roadmap模糊不清或并沒有完全執行等

一些已發token的項目其市值在今年上半年也是跟隨整個GameFi的行情走下坡路。

Illuvium在6月初依然能在極短時間內售賣完全部的2W塊土地

未來終將會有一段時間屬于3A游戲百花齊放的階段，MOBA、RPG、SLG等各式各樣依據自身定位打造不同場景、不同內容。游戲中不用再過多考慮P2E的問題，而是用真正有趣的玩法、內容來吸引用戶真正的去體驗游戲、享受區塊鏈游戲帶來的不同之處。或許用戶要等一段時間，可能明年Q2、Q3，又或是更久，但這會是走向最純正的Game方向。

2、敘事為主的X2E產品

StepN作為今年當之無愧的王牌項目，在圈內圈外都掀起了一股Move-to-earn的熱潮。同時也開創了X2E的細分領域，Learn-to-earn、Sleep-to-earn、Watch-to-earn、Sing-to-earn……

從FootprintAnalytics看到，雖然其他模式的X2E還在初期概念階段，但M2E的StepN在5月引領了一波熱潮，其他的模仿者也層出不窮。

SocialFi也一直是玩家們所追求的。大世界聊天、排行榜對比、游戲活動比賽、公會對戰內容都能給予玩家拋開Earn以外的心流體驗。而目前的這個方向真正的GameFi還不是很多，或許很多休閑類、卡牌類的鏈游可以從這方面進行結合嘗試。

3、利益過渡的Fi游戲

不管未來如何，當前階段的主流形態還是基于Play-to-earn的模式。Web3玩家打金的共識還是深深的印在腦海中，因此更多的項目方還是在經濟模型上不斷的迭代更新。

經過市場的驗證后的雙幣模式是目前經市場驗證的一套體系。因此可以預計未來的GameFi模型仍會大量使用雙幣模式或多幣模式，但是同時還需要設置DAO金庫和NFT交易市場，并在不同的環節需要加入創新，另外在數值上需要更謹慎的設定。

需要注意的是，NFT交易市場必須是項目方自己的交易市場，這樣至少能保證稅收在當前階段是項目方主要的收入來源，而不是完全靠后入場的玩家的資金。

因為NFT將是未來GameFi里不可或缺且非常重要的部分，項目方可以嘗試將?NFT道具作為游戲的主要產出，不管是ERC-721、ERC-1155還是EIP-3664這種可進化的新協議。

其次最為重要的是游戲模型的框架設計，關乎了項目的可持續性。像GameFi1.0這種將token和NFT在刷怪和提高人物屬性之間的簡單循環會顯得過于單薄。這種模式更像是偏龐氏的框架，后入場資金不斷地給前面資金做貢獻，項目方把token的拋壓給到NFT，當NFT蓄水池溢出時就會陷入死亡螺旋。

橫向延伸

其中的橫向延伸用來豐富基礎場景的設定，是與原模型平行的框架。在此處可以增加更多token和NFT裝備的產出和消耗場景，如設定裝備的壽命機制以及修復的標準；或是對Free-to-earn和Play-to-earn的玩家進行分層從而設定不同的游戲玩法。

縱向延伸

縱向延伸可以分成向上和向下2個架構。其中向上的延伸用來解決玩家可選角色太少的問題，99%的玩家都是靠挖提賣這單一模式去盈利的，因此可以增加更多的場景。例如增加高級副本、PVE、PVP，并且這些場景還要有所區分，通過利益和共識給予更多的賦能。

而向下的延伸與向上延延伸不同，通過大幅增加道具數量和玩法拉長整個項目的生命周期。如增加道具的碎片、寶石進而增加合成、分解的功能，向下的框架可以大量借鑒傳統游戲的玩法。

三、結語

GameFi1.0經過一個周期證實了Web2和Web3玩家至少在現階段仍有極大的屬性區別。這種偏龐氏在項目初期是一種引流方式，但僅依靠外循環模式并不可行，如果項目方找不到自身內循環的方式吸收掉之前的泡沫將很難逃離出死亡螺旋的命運。

目前大多的GameFi項目可玩性仍不足，在技術上也未體現出區塊鏈的優勢。因此只能通過Web3用戶和經濟模式的角度構建一個過渡的GameFi模型。這種模型構建出的項目生命周期不長，也讓各公鏈發展也不理想。有的公鏈游戲雖多但質量不佳，有的公鏈擁有一個火爆的游戲但鏈上生態很不平衡。

而GameFi的未來需要更多在游戲內容、玩法、畫質方面尋找出路。如果有強力的背景加持將更加事半功倍，在此基礎上不斷維持社區共識才能延長游戲生的命周期。不論是內容畫質更優的3A游戲，還是從敘事出發的X2E項目，亦或者在經濟模式上更深耕的游戲都也許是讓GameFi觸底反彈的一個新起點。

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