比特幣:強烈的加息信號、宏觀不確定性和加密貨幣的走向_Androttweiler Token

由于加密市場仍然跟隨股票市場并且相關性仍然很高，在杰羅姆·鮑威爾再次重申極端鷹派言論之后，風險資產受到嚴重打擊，對抗通脹仍然是美聯儲的第一要務，政策轉向不是第一優先級。

盡管實際利率仍處于極高水平，但最重要的問題如下：1、加息加多少？2、保持在高水平多長時間，幾個月還是幾年？3、在不利的貨幣政策環境下，通貨膨脹會在什么水平下降和穩定？

就實際利率而言，回報率約為-5%，這是自1980年代以來未見的負水平，與美國通脹水平為兩位數的時期相吻合。實際利率是根據通貨膨脹進行調整的利率，反映了借款人的實際資金成本和貸方的實際收益率。

讓我們研究一些數據，看看它們會產生什么影響。

1、對抗通貨膨脹，直到我們突破某一界限

美國財政部：G7財長對監管數字貨幣的必要性持強烈支持態度:金色財經報道，根據美國財政部的聲明，G7集團的財長們在視頻會議上表示，他們對監管數字貨幣的必要性持強烈支持態度。財政部表示，G7財政官員討論了對“加密資產和其他數字資產的發展格局以及國家當局為防止其被用于惡意目的和非法活動而開展的工作”的持續回應。[2020/12/8 14:30:53]

據Atlandafed數據稱，市場預測利率將在2023年初達到峰值，從那里開始，美聯儲不僅會暫停加息，相反，他們還會開始降息。

考慮到當前的通脹水平和2%的目標，大膽預測一下，中國的持續封鎖，以及持續的俄羅斯-烏克蘭地緣風險，可能進一步加劇美國和歐洲的供應鏈壓力。

分析師：比特幣周收盤價大于1.3萬美元顯示強烈買入信號:加密分析師Nicholas Merten表示，比特幣剛剛發出了24個多月來最大的買入信號。比特幣的周收盤價超過1.3萬美元，這是自2018年1月中旬以來的最高周最高收盤價。價格試圖重回2017年12月2萬美元的高點，事實上，任何時候它出現在這個區間，很快就被買入比特幣的人拋售，并最終從他們的頭寸中獲利。（TheDailyHODL）[2020/10/27]

我堅信2%的通脹目標很快將成為美聯儲的童話夢，目標通脹率將穩定在更高的水平。可能是3%、4%甚至5%。因此，與下跌后的新通脹水平相關，中性利率將高出50個基點，因此最低利率將保持在3.5%、4.5%或5.5%。這就是事情變得棘手的地方，公司估值可能會大幅下降。

獨家丨分析師Johnson：市場暴跌是由強烈的非理性行為推動的:對于比特幣的急跌行情，TokenInsight首席分析師Johnson在接受金色財經獨家采訪指出：主要是由于市場恐慌引起的，因為部分市場參與者通過購買礦機，借貸等“加杠桿” 去買比特幣減半預期以及大家對市場過于樂觀導致的一個聯動效應。市場因比特幣減半而過度炒作，一些市場參與者害怕錯過這次機會，非理性的進入市場，只是為了購買減半的期望。當前的市場暴跌是由強烈的非理性行為推動的，這種行為轉化為快速的下行反應，并很快使市場買方流動性枯竭（強平踩踏）。[2020/3/13]

下圖顯示了三個月平均聯邦基金的預期路徑。如紅色箭頭所示，明年利率開始下降。如圖所示，預計利率峰值將在2023年3月略低于400個基點，并將繼續下降到2023年。到2023年12月，市場預測兩次降息，每次降息25個基點，使利率回落至350個基點，2024年和2025年進一步下降。如果估計準確，我們可以推測資產、科技股和加密貨幣的風險總體上將再有3-6個月的下行壓力和動蕩，可能在2023年初美聯儲做出調整動作時結束。

動態 | eToro首席分析師強烈反對彭博TV主播對比特幣的言論:Bloomberg TV知名主持人、經濟學家Joe Weisenthal昨日對比特幣以及比特幣ETF發表評論稱，使用比特幣時是無法避免非法交易的。如果你的意圖是完全合法、善意或無害的，那么請使用Visa卡。對此，eToro高級市場分析師Mati Greenspan反駁稱，這種以及其他反對比特幣和區塊鏈貨幣的觀點存在“根本性的缺陷”。比特幣被設計成一個開放和自由的網絡，它應該被人們以他們想要的方式使用。但不幸的是，有些人選擇利用BTC從事非法和犯罪活動。隨后，Weisenthal回應稱自己并不是在攻擊比特幣，而是反對那些將比特幣的激進和反傳統根源進行洗白的初創公司創始人。Greenspan表示，Weisenthal還特別敦促立法者在批準比特幣ETF前需要三思，其言論是在為試圖“殺死”比特幣的立法者們遞上屠刀。然而Greenspan指出，Weisenthal的推文實際上引起了積極的反響，只會使人們在Twitter上對比特幣的興趣增強。（U.Today）[2019/10/19]

2、聯邦基金利率打破了42年的下降期

一個非常重要的圖表需要注意的是70年的美聯儲基金利率。自1980年代以來，利率一直下降至零，這意味著貨幣政策有利于股票和其他風險較高的資產類別。由于金融擴張，借貸受到鼓勵，當1980年代、1990年代、2000年和2008年的大金融危機以及最近一次2020年3月的金融危機沖擊經濟時，美聯儲拯救市場并每次設定利率都越來越低。

可以在下面的圖表中注意到，自1980年代以來的每次衰退之后，美聯儲的基金利率從未回到之前的高點。隨著經濟開始復蘇，利率出現了小幅飆升，低于之前的高點，一旦市場沒有遇到什么麻煩，利率就會被削減到更低的水平。

我們可以假設，在過去的4年中，市場總體上是人為地維持的，并且不允許以更中性/自然的方式發展。

向下傾斜的趨勢線即將結束，利率開始突破，這可能意味著我們即將到來的一段時期內，利率將持續更長的時間，可能是幾年或幾十年。我們可以類推到類似于1955年至1980年的時期，當時利率明顯處于上升趨勢，但今天的私人和公共債務要高得多，因此，由于通貨膨脹的結構性變化、供應不足和需求高度缺乏彈性，利率增長的節奏將顯著放緩，但會持續存在。

最終結果將是風險資產的不利條件、成長型股票的估值下降以及整體貨幣環境趨緊，資產配置選擇更加謹慎。現有和硬資產公司的表現可能優于許多首選的科技股，這總體上可能意味著一種新的經濟范式向前發展。

將美元表現添加到上述觀察結果中，您將看到加密和成長股最糟糕的環境。

自2021年6月以來，美元指數呈拋物線走勢，幾乎是垂直走勢。美元的進一

步走強可能意味著比特幣的疲軟，因此加密市場總體上可能會受到影響。一旦監管明確，唯一的出路可能是與風險較高的資產類別脫鉤。當大投資者最終擁有穩定幣、安全與商品、KYC以及對數字資產的立場時，他們可以決定是進還是出。考慮到這是第一個有機構投資者出現的熊市，以及加密貨幣首次受到流動性撤出和收緊貨幣條件的挑戰，如果沒有明確的監管和明確的框架，加密貨幣的表現不太可能與一般科技股有任何不同。

總結一下并得出我的結論，所有市場都面臨挑戰，不確定性仍然存在，潛在的新經濟范式將有利于不那么受歡迎的現有公司和實物硬資產。

我們不知道美聯儲明年究竟會做什么，我們不知道通脹會以多快的速度降到可接受的水平，以及這些會在哪里穩定下來，必須密切關注美聯儲的行動，并在考慮貨幣政策的情況下做出投資決策。

加密貨幣的風險回報還是有利可圖的，那些有長遠眼光的人會在當前價格獲得良好的配置。如果有人問我底部是否已經到達？我會說不，還沒有，但還能走多低沒有人能準確預測。根據比特幣觸底的歷史關鍵水平，當前位置下毫無疑問值得一試，準備好“忘記”這筆投資幾年，并在某天獲得豐厚回報。

希望這篇文章對大家有一定的幫助。

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

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