比特幣:下個牛市，ETH 市值無法超過 BTC 的三個理由_BTC

放在幾個月前，我會簡單地認為，在未來的幾年內，只要以太坊能夠實現擴容，并且各種應用能夠實現大規模擴展，那ETH的市值就有很大的概率能夠超過BTC，而這可能也是很多ethmaxis的觀點，畢竟比特幣網絡的用途十分有限，而以太坊網絡則有更多的可能性。

當然，btcmaxis不會這么認為，他們認為所有的非比特幣網絡，實際上都是比特幣網絡的L2，從而得出結論稱「ETH的市值無法超過BTC」。

但在我看來，btcmaxis的這一說法是缺乏說服力的，原因在于目前絕大多數的BTC跨鏈橋都屬于中心化、需要信任的，而通過這種方式將BTC連接到其他區塊鏈網絡，并不能給BTC本身帶來多少價值。相反，這樣做最大的受益方只是資產跨鏈的目的地，例如WBTC鑄造的越多，其給以太坊網絡帶來的價值就越多，而在以太坊網絡上發生的WBTC資產轉移，與比特幣網絡本身是沒有任何聯系的。

高盛CEO：受貨幣政策收緊等多重因素影響，下個月將進行裁員:金色財經報道，高盛CEO所羅門在年底向員工的傳統致辭中表示，公司正在研究新一輪的裁員計劃，將在幾周內公布。“我們正在仔細評估，雖仍在討論當中，但預計將在1月份上半月裁員，”所羅門稱。“貨幣政策收緊等多重因素在影響商業環境，造成經濟活動放緩。對于公司領導團隊而言，面對不利因素未雨綢繆是重點所在。”

知情人士本月早前表示，高盛可能考慮裁員至多8%，或最多裁員4000人。(金十)[2022/12/29 22:14:08]

而在這個國慶假期期間，我看到Osmosis聯創SunnyAggarwal發了這樣一條推文：

「Cosmos會拯救比特幣。」

好家伙，比特幣會淪落到需要市值靠后的Cosmos拯救？乍一看，這就像是一條充滿「海克斯科技」味道的營銷推文，但考慮到SunnyAggarwal實際上是一名btcmaxis，我又重新捋了捋自己的思路，然后將最近比較流行的應用鏈理論、模塊化敘事、PoWvsPoS等學習內容混合在了一起。

Mark Cuban：達拉斯小牛隊或在下個賽季發行NFT門票:金色財經報道，達拉斯小牛隊老板、億萬富翁Mark Cuban表示，將發行NFT作為下賽季球隊比賽的門票。[2021/6/17 23:43:22]

先說下自己的初步結論：ETH市值很大可能將無法超越BTC。

理由一：根據應用鏈理論，未來會有更多的熱門Crypto應用會選擇做應用鏈

最近，很多投資機構都發表了有關應用鏈的理論文章，比如1kx、VoltCapital?、Nascent?以及ForesightVentures?，這些文章的核心觀點基本上大致相同，即隨著跨鏈等基礎設施變得成熟，更好的zhuquan、代幣價值捕獲以及更好的用戶體驗因素，會促使Crypto應用遷移到自己的應用鏈。

OKEx前COO創辦的交易所ACDX將于下個月推出:OKEx前首席運營官Andy Cheung創辦的加密貨幣衍生品交易所ACDX將于下個月推出。Andy Cheung表示，這家總部位于香港的新交易平臺旨在解決加密衍生品交易的兩個主要問題——缺乏產品創新和缺乏透明度。（The Block）[2020/7/3]

簡單來說，未來的公鏈格局會是多鏈的，而不是一條鏈承載所有的應用，類似dydx從以太坊生態轉向Cosmos生態的案例，在未來還可能會繼續發生。而除了Cosmos生態之外，Solana、Sui、Aptos等單體鏈生態也將和以太坊生態形成直接的競爭。

僅根據QiaoWang提供的當前活躍生態開發者數據來看，以太坊生態大約占到了整個Crypto市場的50%左右，但我認為，未來這個占有比例有可能會逐漸變小。

聲音 | EthHub開發者：隨著君士坦丁堡&圣彼得堡升級，下個難度炸彈可能更早到達:Etheruem的繆爾冰川（Muir Glacier）硬分叉在9,200,000區塊處激活，并將“難度炸彈”延遲了4,000,000區塊。根據EthHub開發者Eric Conner的說法，隨著君士坦丁堡&圣彼得堡升級，下個難度炸彈可能在繆爾冰川之后更早到達，區塊時間將更短。如果以太坊2.0仍在開發中，難度炸彈的提前到來可能會導致考慮開發的再度推遲。（AMBCrypto）[2020/1/8]

理由二：根據模塊化敘事，以太坊L1共識層/數據可用性層/結算層也將面臨眾多競爭

假設應用鏈理論成立，未來將會出現大量的執行層，而執行層將是與用戶最緊密相關的區塊鏈層，因而它們將捕獲用戶所帶來價值的絕大部分，剩余的價值部分將流向數據可用性層、共識層以及結算層，而這正是以太坊L1將會扮演的角色。

這就是模塊化敘事涉及到的東西，而以太坊L1并不是市場上唯一的存在，像Celestia這樣的模塊化公鏈，也會陸陸續續出現，它們將與以太坊的L1形成競爭，當然，從目前來看，擁有eip4844以及完整danksharding方案的以太坊仍然具備了很大的優勢。

理由三：根據PoW和PoS可互補理論，比特幣將成為Cosmos等PoS鏈生態的L1

以往，我們總在爭論PoW和PoS孰優孰劣的問題，例如采用PoS共識算法的公鏈會面臨長程攻擊的威脅，像以太坊、Cosmos等PoS公鏈都采用了弱主觀性方法來緩解這一問題，而這導致了較長的質押解除期，Vitalik甚至還討論了可能要通過社會恢復來解決潛在的攻擊問題。

而采用工作量證明機制的比特幣并不存在這一問題，這使得該網絡是抗審查的。

那能否將比特幣網絡和PoS網絡聯系在一起，以解決PoS鏈的安全隱患，同時增加比特幣網絡的價值呢？

這就是目前Cosmos生態在探索的一個方向，例如Nomic以及Babylon都在嘗試利用比特幣PoW網絡的檢查點(checkpoint)來解決PoS鏈的安全性問題，其中Nomic是用于保護自身的去中心化比特幣側鏈，而Babylon則是一個通用層解決方案。

這樣的設計，使得比特幣網絡實際上成為了L1層，Cosmos生態鏈成為了L2以及L3層。//加威信JQSQ6668//而根據斯坦福TseLab的論文?，這種互補模型甚至可以拓展到其他的PoS鏈生態。

如果應用鏈理論以及PoW和PoS可互補理論成立，那么比特幣網絡也將成為一個非常重要的數據可用性層。

小結

綜合以上的假設，我認為比特幣網絡的想象力可能并不輸于以太坊，當然這在很大程度上依賴于真正安全的去中心化跨鏈橋，以及成熟的檢查點解決方案，而目前它們都還沒經過實戰檢驗。另一方面，比特幣網絡的抗審查性是有附加價值的。

所以，我猜ETH市值大概率無法超過BTC。

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

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感謝閱讀，我們下期再見！

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