比特幣:加密市場分析：熊市周期和加密市場突破力量_UST

介紹

隨著市場進入第42周，我認為10月和11月是了解下一個市場周期的決定性月份。

有兩種情況：最有可能的是BTC在17,000美元至18,000美元的新跌幅后突破。在這些新高低點和必要的盤整階段之后，我預計新的看漲周期將在今年年底或2023年初開始。相比之下，最壞的情況是市場抵消了巨大的10-熊市周期結束時的年度繁榮。如果發生這種情況，加密貨幣生態系統將需要很長時間才能再次崛起。

為了評估這些目標，我們將分析一些我認為可能是市場下一個突破力量的信號的技術和鏈上分析指標。

圖1：從2022年11月10日開始的下降趨勢線正如我們在圖表中看到的那樣，我繪制了一條下降趨勢線，以突出顯示熊市周期從2021年11月10日開始，比特幣價格為69,045美元，這是歷史最高價。2021年11月，看漲的季節變成了漫長的下行季節，最終進入了一個仍在進行中的預期冬季。

熊市周期的一年

因此，自2021年11月10日以來，比特幣和加密貨幣市場在整個2022年一直處于長期熊市中。1月1日，當投資者開始將市場情緒轉變為悲觀情緒時，BTC的交易價格超過48,000美元，這導致市場暴跌至32,000美元。在4月的第一周，比特幣再次達到較低的高點，這是我從2021年11月的ATH得出的下降趨勢線的第一次重大拒絕。

加密市場制造商GSR宣布裁員近10%:金色財經報道，加密市場制造商GSR宣布該公司在第三季度將裁員\"作為結構改革的一部分\"。發言人表示，GSR裁減了”不到10%”的員工，GSR的網站擁有全球300名員工。經過一段時間的快速擴張，我們的重點是提高整體效率，繼續發展我們的技術和交易能力。[2022/10/12 10:31:41]

這次拒絕決定了第二次決定性的價格下跌行動和多次崩盤接下來的幾個月，直到價格達到17,708.62美元的高點，在第二個學期繼續下跌，收于今天的基本19,000美元關鍵支撐位。

一年內，比特幣貶值了71%以上。通貨膨脹、滯脹、經濟流動性限制以及DeFi熱門項目崩盤后多個州宣布嚴格監管等多種因素極大地促成了這一熊市周期。事實上，熊市周期的最關鍵原因之一與5月份發生的事情有關，這是有史以來最大的DeFi崩盤之一——LUNA，即Terra原生代幣，崩盤幾乎為零。投降規模巨大，幾天之內就抹去了超過400億美元的投資者財富。因此，這種影響與TerraUST相關，這是一種算法穩定幣，它不依賴于存儲資產，而是通過遵循一套規則及其生態系統來獲得其價值。以及DeFi熱門項目崩潰后多個州宣布的嚴格監管，極大地促成了這個熊市周期。事實上，熊市周期的最關鍵原因之一與5月份發生的事情有關，這是有史以來最大的DeFi崩盤之一——LUNA，即Terra原生代幣，崩盤幾乎為零。

Glassnode：目前加密市場疲軟更多是受衍生品市場影響，而非現貨:金色財經報道，據區塊鏈分析公司Glassnode最新分析顯示，通過查看凈轉移量來觀察流入/流出交易平臺的比特幣，結果發現在5月的投降期間，我們發現交易所的BTC流入有著明顯和持續的上升，期間交易所獲得了1.4萬枚凈流入和1.39萬枚的BTC凈存款。這與目前的情況形成鮮明對比，最近的交易所高峰期流入量只有一小部分，為2000枚和3200枚比特幣。當前比特幣持有者的行為與之前疲軟時不一樣，暗示了持幣者的一種潛在的信心，并在很大程度上反映了目前市場疲軟更多的是受到衍生品市場的影響，而不是現貨銷售。上周拋售主要是由期貨市場清算驅動，而構成比特幣供應的各種鏈上群組在很大程度上仍然沒有受到影響。[2021/12/8 12:58:58]

因此，這種影響與TerraUST相關，這是一種算法穩定幣，它不依賴于存儲資產，而是通過遵循一套規則及其生態系統來獲得其價值。與5月份發生的事情有關，這是有史以來最大的DeFi崩潰之一——Terra原生代幣LUNA，其崩潰幾乎為零。投降規模巨大，幾天之內就抹去了超過400億美元的投資者財富。因此，這種影響與TerraUST相關，這是一種算法穩定幣，它不依賴于存儲資產，而是通過遵循一套規則及其生態系統來獲得其價值。

美國銀行調查：約80%的基金經理認為加密市場存在泡沫:根據美國銀行的一項調查，這項調查收集了207名資產規模達6450億美元的基金經理的意見。約80%的基金經理認為加密市場存在泡沫，該比例高于5月份的75%。研究結果表明，一些職業經理人對加密貨幣是否是一種可行的資產類別持懷疑態度，因為它具有極端的波動性和監管不確定性。（彭博社）[2021/6/15 23:38:54]

雖然這些事件導致市場上的所有東西都出現了令人印象深刻的拋售，但歐洲政策制定者專注于批準歐盟加密資產條例(MiCA)的最終版本并修改資金轉移條例(TFR)。這些新規則旨在自首次提出兩年后創建一個共同的監管框架。這一規定，再加上MiCA的嚴格規定，使數字資產與傳統金融交易和資本市場完全接軌。市場對這一消息的反應在過去兩個月中出現了新的高波動性，盡管距離這兩項法規于2023年初在歐盟官方公報(OJEU)上發布并生效還有很長的路要走12到18個月后。

爆發

在圖表中，我繪制了我認為在接下來的三/四個星期內可能的交易路徑。圖表顯示，投資者正試圖建立熊市關鍵底線，我們可以將其與前一個周期低點的類似市場結構進行比較。

Arca Funds首席信息官：加密市場日益成熟將帶來更多投資機會:金色財經報道，Arca Funds首席信息官Jeff Dorman近期在播客節目中強調，隨著加密空間的發展和投資者基礎變得更加復雜，加密市場的日益成熟將會帶來更多的投資機會。隨著該空間成熟，人們也會有越來越多關注，你會看到公司和項目要投放市場的資產類型會變得越來越有創意。投資者基礎變得更加復雜，最終會看到越來越多不同類型的資產進入市場，這當然會帶來不同的機會。[2020/4/3]

圖2：熊市周期和突破在圖表(圖2)中，我還繪制了不同的移動平均線(MA)到日期MA快和MA長。通過閱讀這些指標，可以預測到12月底或最遲1月，M50和M200平均線的交叉，這將代表新牛市周期開始的強烈信號。如果發生這些交叉，我們可以期待強勁的上行走勢，因為MA是識別市場中存在“空頭”或“多頭”的重要指標。

當圖表明顯低于平均線時，就會出現“空頭”信號，尤其是當它低于長期平均線時。相反，在上漲的市場趨勢中，價格高于平均水平，加密貨幣的價格甚至可以長時間保持在“超買”附近。在看跌市場期間，當硬幣的價格處于低于平均水平的“超賣”階段時，情況正好相反。

動態 | 報告：加密市場今日凌晨暴跌或與加密騙局PlusToken有關:Chainalysis發布報告稱，根據Coinbase的數據，北京時間凌晨2:28分起，在短短七分鐘內，比特幣下跌了4%，從7085美元跌至6800美元。在此期間，ETH受到了更大的沖擊，從140美元下跌至130美元，跌幅達7%。就在暴跌發生的四個半小時之前，Chainalysis曾發布最新報告稱，有2萬枚比特幣（現在價值1.37億美元）和79萬枚（現在價值1.02億美元）仍可能由PlusToken的詐騙者們控制。此外，報告指出，與PlusToken有關的個人已經清算了1.85億美元被盜的比特幣。（CoinDesk）[2019/12/17]

該圖表顯示了自2020年以來和之前的周期中的這種機制。當短期平均線低于長期平均線時，就會出現下降趨勢。同樣，當短期平均線超過長期平均線時，它總是意味著上升趨勢。事實上，當價格越過平均線向頂部時，可以認為是一個關鍵的向上信號，而當價格向下穿過平均線時，它被認為是一個向下信號。

BTC鏈上分析

看看鏈上分析，這一次，我評估了兩個強有力的指標，可以幫助我們了解加密市場的突破力量：第一個指標是累積趨勢分數，第二個是實現市值-z)得分。

累積趨勢分數

累積趨勢分數由@ecoinometrics開創，并由Glassnode重新定義。該指標反映了在鏈上積極增持/分配代幣的實體在其BTC持有量方面的相對規模。累積趨勢分數的規模代表實體的余額大小和他們在上個月獲得/出售的新幣數量。

該指標背后的邏輯是，當市場參與者感到看漲時，他們會增持硬幣，這會增加需求，從而增加價格。當他們看跌時，他們會拋售代幣，這增加了要吸收的流動性供應，從而降低了價格。因此，該指標旨在提供有關價格行為背后的人的見解。當它接近1時，這意味著網絡正在積累。

相比之下，當指標更多地相對于0時，它處于分布階段的過程中。這就是為什么我們可以說這個指標是市場突破力量的有效指標。查看圖表，我們可以很容易地理解一系列連續事件與2018-2019年熊市的相似程度。在整個圖表中，您還可以看到累積和分布階段如何影響市場價格以及看跌、看漲或投降階段。在撰寫本文時，在我們注意到之前的強勁增持階段之后，該指標表明類似于2019年1月的平衡。

這就是為什么我們可以說這個指標是市場突破力量的有效指標。查看圖表，我們可以很容易地理解一系列連續事件與2018-2019年熊市的相似程度。在整個圖表中，您還可以看到累積和分布階段如何影響市場價格以及看跌、看漲或投降階段。在撰寫本文時，在我們注意到之前的強勁增持階段之后，該指標表明類似于2019年1月的平衡。這就是為什么我們可以說這個指標是市場突破力量的有效指標。查看圖表，我們可以很容易地理解一系列連續事件與2018-2019年熊市的相似程度。

在整個圖表中，您還可以看到累積和分布階段如何影響市場價格以及看跌、看漲或投降階段。在撰寫本文時，在我們注意到之前的強勁增持階段之后，該指標表明類似于2019年1月的平衡。或投降階段。在撰寫本文時，在我們注意到之前的強勁增持階段之后，該指標表明類似于2019年1月的平衡。或投降階段。在撰寫本文時，在我們注意到之前的強勁增持階段之后，該指標表明類似于2019年1月的平衡。

圖3：BTC累積趨勢得分實現市值

我在此分析中評估的另一個重要指標是“MVRV-z”比率。該指標由Awe&Wonder基于MuradMahmudov和DavidPuell設計的MVRV比率原始模型創建，對于理解趨勢的開始或結束非常有幫助，它是我的最愛之一。原始比率是通過將市值除以每日實現的價值并衡量該價值與其市值之間的偏差來計算的。因此，該指標可以突出相對于公允價值的高估或低估。修改后的MVRV比率只是與實際值的z分數距離。通過閱讀此通知，我們可以預測由于可能的突破力量而導致的上升勢頭或看跌市場。

事實上，Awe&Wonder詳細闡述的版本計算了其市值和已實現市值之間的偏差，它是一個z分數，在樣本統計中，它可以讓您了解多遠從數據點的平均值。請注意，在這種情況下，實際值被用作真實總體均值的代表，標準偏差不會被解釋為正態分布中的值。換句話說，實現的資本化給出了網絡上所有硬幣在它們最后一次在區塊鏈上移動時支付的平均價格。正如您現在所看到的，這個比率非常重要，因為任何人都可以使用它來了解大多數參與者何時進入市場以及到達市場頂部的位置。公式如下：

/市值標準差

從本質上講，如果MVRV-z低于1，那么交易所交易價格低于所有支付的比特幣的平均價格，這可能代表了僅在熊市低谷時才會出現的壯觀買入機會。相反，高于5的值被認為被高估。為了完成今天的分析，我將MVRV-z值與比特幣十年前開始增長以來的第四個看漲周期進行了比較。

圖4：實現市場價值圖4中的圖表清楚地表明，當市場價值顯著高于實際價值時，它在歷史上已經顯示出市場頂部。相反，相反的情況表明市場見底和看漲周期的開始。在撰寫本文時，該指標為-0.13，這意味著我們可能處于熊市周期的末尾，盡管從歷史上看，該值也達到了-0.43，但在3月也達到了-016上一個牛市周期開始之前的2020年。

根據本分析中評估的考慮因素以及與2019-2020年的相似性，如果在接下來的三周內沒有發生突破，我們可以預期會有更多的損失，MVRV-z值會進一步下降。如果突破發生，我們可以考慮完成熊市周期并開啟一個潛在的新市場周期，明年的第一個目標在33,000美元至35,000美元左右。

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