BIN:幣安和FTX決裂的背后，他才是最大的推手。_Farm House Finance

突的爆發通常不是一蹴而就，而是背后常年積累的矛盾，被一根導火索點燃了。

Binance和FTX兩家CEX巨頭從含沙射影，到現在創始人撕破臉皮下場互懟，背后并不是諸多觀眾所想的那樣是“老大老二的競爭”，而是一場長達數年、持續不斷的資本博弈突。

所牽扯的對象，也不僅是Binance和FTX兩家CEX，同樣也關聯了在Crypto里搞風搞雨的傳統VC巨頭，紅杉資本。

聊一聊Binance和FTX背后最真實的資本突，看明白了這些。大家大概就會知道在這場神仙打架中，我們該做出何種選擇。

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紅杉、Binance、FTX的宿怨

首先請大家記住一句話：資本從來不會為利益之外的任何事情起任何突。

這不是說資本家沒有人性，而是因為整個資本市場都是圍繞著“追求利潤最大化”來運轉。所有的參與者都在竭盡所能地追求更大的利潤，比如承擔更少的風險、拿出更少的資本金，來換取更大的回報。

Cumberland將2.06萬枚ETH存入幣安和Coinbase，之后提取9700枚ETH:7月7日消息，據Lookonchain監測，加密做市商Cumberland于15小時前將2.06萬枚ETH（約合3800萬美元）存入幣安和Coinbase，并在ETH價格下跌后提取9,700枚ETH（約合1800萬美元）。[2023/7/7 22:24:06]

VC機構就是這個市場最典型的代表。而Binance和FTX突的導火索，恰恰就是紅杉資本。

2017年，CZ離開OKcoin，創立Binance。在尋求融資的過程中，紅杉和CZ接洽，給Binance做了5億人民幣的估值，計劃投資6000萬人民幣，占股10.714%。

有錢的VC就是初創公司的大爺。而VC的超級收益往往就是得益于對投資初創公司的“剝削”，以極少的資本金攫取更多的股份。這是初創公司沒辦法拒絕的，因為他們需要錢活下去。

幣安和FTX對收購破產加密貨幣平臺Voyager的出價最高:9月21日消息，幣安和FTX對收購破產加密貨幣平臺Voyager的出價最高。（華爾街日報）[2022/9/21 7:09:47]

有意思的地方在于，如日中天的紅杉資本比其他VC有更強的議價權，比如專屬紅杉獨有的“時間差”投資方式。

即談好合作以后，還會保留6~12個月的觀察期。在此期間內，如果企業發展正常，那么紅杉會支付第一筆投資款，如果出現問題，則投資計劃取消。

彼時BNB的IEO破發、業務發展遭遇瓶頸、紅杉的投資款遲遲未到，舉步維艱的CZ便開始尋求新的融資渠道，后與IDG以更高的估值達成融資合作。

此后的Binance一帆風順，估值不斷上漲。錯失良機的紅杉開始尋求資本補償機會，希望重新進場，但此一時彼一時，Binance一躍成為頂級CEX以后，CZ便以當時估值過低、現在不需要融資等借口予以拒絕。

幣安和萬事達在阿根廷推出預付卡，以連接加密貨幣和日常購物:金色財經消息，幣安和萬事達（Mastercard）宣布在阿根廷推出幣安卡（Binance Card），以彌合加密貨幣與日常購買之間的差距。阿根廷是拉丁美洲第一個擁有該產品的國家，目前該產品處于測試階段，將在未來幾周內廣泛使用。

據悉，幣安卡將允許阿根廷新的和現有的所有 Binance 用戶使用有效的國民身份證，在全球超過 9000 萬個萬事達卡商家的店內，以及在線支付包括比特幣和 BNB 在內的加密貨幣。用戶可以享受無縫交易，在購買時將其加密貨幣實時轉換為法定貨幣，在符合條件的購買中賺取高達 8% 的加密現金返還，并在 ATM 取款時享受零費用。[2022/8/24 12:44:25]

雙方就此撕破臉皮，再次相會便是在香港高等。紅杉趙長鵬違反獨家協議，趙長鵬則在推特上宣布Binance所有上幣項目都要披露是否與紅杉有直接關聯。

此次交鋒，紅杉勝訴，獲得了十倍收益，但這并非紅杉想要的結局。作為頂級巨頭的紅杉，想要入局加密行業，就必須要踢開Binance這塊大山。

動態 | 幣安和FTX的比特幣期貨總成交量已達10億美元:加密數據分析提供商Skew指出，幣安和FTX的比特幣期貨市場的交易量總額已達10億美元。幣安比特幣期貨市場交易量已經創下25億美元的歷史新高，而FTX在9月底的比特幣期貨市場交易量曾達到7.5億美元。以訂單深度衡量，目前這兩家交易所在多數流動性交易所中分別排在第二和第三位。”（CryptoSlate)[2019/12/21]

最終紅杉在FTX上找到了機會。當紅杉入局FTX的第一件事就是迫使Binance和FTX分手。為了實現對利益的追求，即便是面對過去的好友，SBF也是最終跟紅杉攜手，清退了Binance的股份。

也正是到了此時，FTX與Binance就開始了全方位的競爭。從業務競爭到競爭，人肉事件、0手續費事件、伊朗洗錢事件、FTT暴雷事件，各自都在想盡一切辦法攻擊對手。

這就是紅杉、FTX、Binance矛盾背后的利益突。

聲音 | 分析師Ahmad Khokhar：如果加密成為主流，大型銀行將“吃掉”幣安和Coinbase:投資研究分析師Ahmad Khokhar發推稱：我不想告訴你，但如果加密成為主流，大型銀行及大型經紀公司將把幣安和Coinbase“活活吃掉”。它們要么被收購，要么倒閉。在一天結束時，你選擇誰將歸結為費用及服務。[2019/6/1]

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資本市場：極度理性的斗獸場

網上站臺CZ的很多，說這是“正義的反擊”，一邊倒的譴責SBF、紅杉不講道德。殊不知，資本不會對韭菜的聲援感恩戴德，而這些FOMO的情緒最終都會變成資本攫取利潤的工具。

更何況，資本市場只有虧損和盈利，從來沒有其他任何關于情感的描述。紅杉那么做是錯的么？并不是。作為一個VC機構，他的宗旨就是利用一切可以利用的資源，包括貨幣、人脈、經驗、品牌等等等等。最大限度地降低風險和獲得更高的資本回報。

Binance和CZ，FTX和SBF同樣的也是在想盡一切辦法追求“利潤的最大化”。所以他們才會一邊想著做大蛋糕，一邊想著分到更多的蛋糕。

VC、創業者、從業者、投機客、賭徒、散戶、政策、市場等等一切組成了這個冷酷無情的斗獸場。你我都是別人的獵物，也在狩獵別人。

所以，我們又怎么能以道德作為標準，來選擇站隊那些不講道德的當事人？更殘酷的可能是，當你剛選擇站隊CZ的并做空FTT的時候，突然大佬們又為了“行業發展”相逢一笑泯恩仇了，你被FOMO的情緒，又成了資本獲利的工具。

不要陷入媒體、所營造的圈套。扎克伯克會為了進入中國市場而跪舔國人，同樣也會因為得不到利益而翻臉不認人。我們自然也無需因為資本家在媒體口中所描繪的，或“正義”、或“陰險”的形象，去歌頌或唾棄。

資本市場就是這么的二皮臉。紅杉和Binance已是死敵，但他們同樣都投了推特。那么，在同樣的機會下，利潤必然又會讓Binance和FTX成為“最好的朋友”。

我們需要做的，只是押注那些最能成功的項目。

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BinanceORFTX？

讓我選，我選Binance。

嚴格意義上來說，Binance和FTX走的是兩條完全不同的壟斷獲利道路。Binance是農村包圍城市，占據群眾基礎；FTX則是輻射周邊，占據政基礎。

FTX的優勢在于治，美國中期選舉最大的捐贈人之一就是SBF。所以SBF才能趾高氣昂的說出，我可以進出華盛頓，但有的人行嗎？

誠然，資本主義制度下，國家公權和資本是一個互相博弈、互相牽制的狀態。一定程度上來說資本確實也需要一定的治庇護。

SBF在治優勢上10倍于CZ，但合規落地的利好真的有那么重要么？如果是，那么如今的Crypto就應該是以Coinbase馬首是瞻。Binance也沒有一絲可能在政策圍剿下還能獲得如今十倍于FTX的用戶和利潤。

到這，問題其實已經很清楚了。

對于Binance來說，首要的是治庇護，它需要張儀蘇秦之流，游說于高管政要之間；

對于FTX來說，他不止需要市場和利潤，還要繼續維系治關系------“一朝天子一朝臣”。

兩者誰難誰易？再翻到互相攻訐的事件來看看？

Binance的論危機，做實了也只是協助伊朗客戶“不會因為制裁而危機資產”。最最壞也就是“改過自新”，上交罰款，并沒有影響基本面。“危機”爆出來，BNB不跌反漲。

FTX的論危機，是來自媒體披露Alameda，大部分資產全是ftt，僅只有極少數的ETH和現金資產。如果石錘，那么最終影響就是FTX的基本盤，成為下一個"3AC"。所以整個市場表現出來的狀態就是FTX的ETH存量大幅度下降，FTT成交量巨大，出現了嚴重的擠兌風險。

值得一提的是，選擇Binance的方式，并不是加上杠桿做多BNB和做空FTT。而是不拋售已經持有的BNB，并撤離留存在FTX上的資金。同時對于已經持有FTT而言，便是減倉而不是清倉。

而原因就是我在前文所說：

“在某個能獲得更大利益的機會中，利潤必然又會讓Binance和FTX成為最好的朋友”，FTT又同樣會有極高的價值。

不要讓自己變成“神仙打架韭菜虧錢，神仙握手韭菜虧錢”的韭菜。

不想輸，就要把市場上所有人當成對手，想想自己到底比別人多了什么能力，是認知，還是資金，還是消息？而不是眼一閉，頭一鐵，買定離手，當個賭狗。

天地不仁，以萬物為芻狗。

資本不仁，以賭狗為芻狗。

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