數字貨幣:中南財經政法大學盤和林：數字貨幣將重塑貿易結算體系_IPSO幣

2020年中國人民銀行工作會議于1月2日至3日在北京召開。在加強金融科技研發和應用方面，會議特別強調，要繼續推進法定數字貨幣研發。中國人民銀行副行長范一飛日前表示，央行數字貨幣（DC/EP）在堅持雙層投放、M0替代、可控匿名的前提下，基本完成頂層設計、標準制定、功能研發、聯調測試等工作。下一步將遵循穩步、安全、可控原則，合理選擇試點驗證地區、場景和服務范圍，不斷優化和豐富DC/EP功能，穩妥推進數字化形態法定貨幣出臺應用。

　　改變基礎貨幣形態

　　在定位方面，央行數字貨幣DC/EP不是簡單的紙鈔數字化，而是要替代M0，即改變基礎貨幣的形態。M0指的是流通中的現金，即銀行體系以外各個單位的庫存現金和居民的手持現金之和。而紙鈔數字化一般指的是線上代替線下，但無論線上還是線下，都需要賬戶支持，比如支付寶支付需要綁定銀行卡才能支付。而DC/EP沒有這個限制，在使用DC/EP進行支付的時候，不需要綁定任何銀行賬戶。

中南建設：之前曾進行過一些區塊鏈技術和應用的投資:中南建設在回答投資者提問時表示，公司之前曾進行過一些區塊鏈技術和應用的投資，2018年之后公司進一步聚焦主業，前期對上海金丘實業股份有限公司和美國硅谷區塊鏈公司Peernove等投資都先后出讓，目前僅保留與黑龍江北大荒農業股份有限公司合資設立的黑龍江北大荒區塊鏈數字農業股份有限公司（“善糧味道”），進行一些區塊鏈技術在農產品銷售和供應鏈管理場景的應用探索，公司沒有在相關領域擴大投資的打算。（同花順財經）[2021/7/2 0:23:14]

　　DC/EP的一個重要特征是采用雙層運營體系，由中國人民銀行將DC/EP發行至商業銀行業務庫，商業銀行直接面向社會公眾提供DC/EP的存取流通服務，與中國人民銀行一起維護數字貨幣的正常運行。

中南財經政法大學盤和林：比特幣上漲是一種泡沫:1月4日，中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授盤和林在接受采訪時表示，比特幣是一種資產而非貨幣，比特幣上漲是一種泡沫。比特幣不可能作為主流的資產配置，但是會成為一項小眾的藏品。他認為，數字貨幣本身不是貨幣，是一項資產，屬于期貨范疇。當下機構追捧的原因，一方面是因為趨勢和本身的稀缺性，另一方面國外一些支付機構逐漸將比特幣納入支付體系，從而擁有了更多的使用場景。“比特幣未來價格一定會大幅度波動，并不只是局限于上漲，也會下跌，所以，這種波動性會對數字貨幣概念股帶來對應風險。況且，在我國一些數字貨幣是非法的，還有合規性風險。A股區塊鏈概念股要重技術，區塊鏈本身有一定的應用場景。投資人還是把握技術主線，忽略數字貨幣的價格波動。”（時代財經）[2021/1/4 16:25:36]

　　另一個重要特征是雙離線支付。DC/EP基于特殊的設計，可以不依賴于網絡進行點對點的交易。簡單來說，即便是收支雙方的手機都處于離線（斷網）狀態，雙方仍然可以進行轉賬支付，手機只要有電即可。而目前的電子支付都需要聯網。

中南財經政法大學盤和林：數字貨幣的使用需要發達的金融市場的對接:中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林在接受采訪時表示，首先，跨境人民幣支付的使用中會面臨著當局政策或者當地金融市場發展狀況的限制，一方面國家出于國家經濟安全的考慮或許會在數字貨幣的使用過程中設置限制性條款；另一方面，數字貨幣的使用需要發達的金融市場的對接，但是受本地客觀經濟技術條件限制，或將會在跨境人民幣的使用中形成障礙。最后，跨境支付的實現意味著貨幣的流通，針對跨境支付的貨幣監管和管控，也將對我國現存的金融體系和監管制度提出挑戰。（北京商報）[2020/12/15 15:16:06]

　　雙離線支付使DC/EP在使用上更加接近現鈔。在電子支付日益普及的今天，斷網成了困擾移動支付的主要原因之一，比如在地鐵、地下超市等網絡信號覆蓋盲區，用戶很可能出現無法聯網進而無法進行交易的情況。即使支付寶等近些年進行過離線支付的嘗試，但目前也只是支付方的單離線模式，收款方仍需要聯網掃碼才能最終完成支付動作。

中南財經政法大學盤和林：數字貨幣是數字經濟時代的大勢所趨:5月11日，中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林在廣州日報上發表題為《數字貨幣“新”在何處？》的文章，文章表示，新貨幣的出現勢必對現有全球貨幣體系造成沖擊，給各國資本市場帶來影響。我國此時順應趨勢研究本國數字貨幣，是對法定貨幣地位的鞏固。與全球熱議的加密資產“去中心化”的特征有所不同，我國數字貨幣最主要的特點之一是中心化。也就是說，央行在貨幣投放環節仍然處于中心位置，履行宏觀調控職能，用法幣的穩定給經濟社會創設穩定的金融環境。從促進社會經濟發展的角度來說，在經濟活動日益頻繁的今天，數字貨幣不需要借助銀行賬戶就能實現價值轉移，節省了清算、結算等繁冗的流程，實現交易與結算的同步，這種資金與信息流向的統一在降低成本的同時有助于提升社會經濟活動的效率，也有利于促進經濟貿易的繁榮。因此，數字貨幣可能在短期看來吸引力一般，卻是數字經濟時代的大勢所趨。[2020/5/11]

　　值得注意的是，DC/EP與普通的電子支付也不是同一范疇里的概念，后者相較于現金支付而言是一種支付手段，但它們所支付的仍是人民幣，本質上還是用商業銀行存款貨幣進行支付。而DC/EP推出后，電子支付功能沒有發生改變，只是改為用DC/EP而不是原來的商業銀行存款貨幣（或者二者并行）進行支付。

　　采用中心化運行方式

　　談到數字貨幣，很容易讓人聯想到比特幣和Libra等虛擬加密貨幣，但DC/EP與它們相比存在一個根本性的區別，DC/EP采用是中心化的運行方式，而比特幣和Libra是去中心化的。準確來說，DC/EP是一種主權信用貨幣，而后兩者是“貨幣非國家化”思想的產物。

　　貨幣最本質的屬性和最基本的職能是充當商品交換的媒介。在貨幣的各項職能中，價值尺度職能服務于流通手段和支付手段職能，而價值儲藏職能則是交換媒介職能的自然派生物。

　　在實物貨幣時代，貨幣自身具有內在價值，比如金銀，所以能履行上述職能。但到了信用貨幣時代，紙鈔本身是沒有價值的，其之所以能夠履行貨幣職能，是因為有國家信用作為支撐，具有法償性和強制性。

　　比特幣等虛擬貨幣本質上是一種私人貨幣，并沒有穩固的信用基礎。所以，任何一種有自己開采算法、遵循P2P協議、限量、無中心管制的數字貨幣都可以是比特幣的替代品。而在實際應用中，比特幣由于缺少中央調節機制，不僅難以滿足貨幣政策的要求，甚至都沒辦法保持幣值的穩定，近幾年其幣值的暴漲暴跌已經證明這一點。

　　相比較而言，如果說DC/EP有替代品的話，也只能是其他形態的人民幣，比如紙鈔和硬幣。由央行發行的數字貨幣仍然是中央銀行對社會公眾的負債，這種債權債務關系并不會隨著貨幣形態的變化而發生改變。

　　助推人民幣國際化

　　央行發行數字貨幣有其重要意義。首先，現有的紙鈔和硬幣容易匿名偽造，存在用于洗錢、恐怖融資等風險，而如果用DC/EP代替紙鈔和硬幣，雖然仍存在上述風險，但監管機構可以用大數據進行處理。盡管DC/EP交易是匿名的，但可以通過一些行為特征來對涉案個人進行鎖定，監管難度相對紙鈔和硬幣有所下降。

　　其次，隨著移動支付越來越普遍，現金的使用頻率大大降低。而且，紙鈔和硬幣的發行、印制、回籠、儲藏各個環節的成本非常高，還要做防偽處理，從經濟上來說用DC/EP可以降低成本。同時，對于公眾一些正常的匿名支付需求，現有支付工具無法滿足，它們都是跟銀行賬戶體系綁定的。而DC/EP既能保持現金的屬性和主要的價值特征，又能夠滿足便攜和匿名需求。

　　最后，有利于重塑貿易清結算體系和推動人民幣國際化。在人民幣跨境支付系統（CIPS）上線之前，人民幣跨境清結算高度依賴美國的SWIFT和CHIPS系統。但高度依賴SWIFT和CHIPS系統存在一定風險，正如中國國際經濟交流中心副理事長黃奇帆所指出的：“SWIFT和CHIPS正逐漸淪為美國行使全球霸權，進行長臂管轄的金融工具。從歷史上看，美國借助SWIFT和CHIPS系統發動了數次金融戰爭。”這既不符合我國的利益，也不利于全球金融體系的穩定。此外，在當前數字化浪潮的大趨勢下，SWIFT和CHIPS系統技術更新緩慢、安全性難以保證，利用大數據平臺和區塊鏈技術構建一個新的清結算網絡，已成很多國家的共識。

　　人民幣的國際化有三個重要條件。一是人民幣在境外有一定的流通度，二是在國際貿易中以人民幣結算的交易要達到一定比重，三是以人民幣計價的金融產品成為國際各主要金融機構包括中央銀行的投資工具。而以區塊鏈技術為基礎的數字貨幣與金融具有天然的融合性，使用數字貨幣將會極大提高跨境結算的速度，其安全性也比傳統跨境結算高得多。隨著中國的國際影響力和海外資本的擴張，DC/EP將成為人民幣國際化的重要推動力量。

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