加密貨幣:加密貨幣的減半牛黃昏！_APP

機構進場

19年的冬天特別冷──因為18年知道已經到谷底了，怎么走都是向上，來年一定會有反彈，大多數人的預期是19年下半年，所以就在19年上半年到來了。而到了19年的冬天，BTC已經走完了一整年的猴市，大家開始認真考慮下一輪牛市的敘事，卻發現一無所有。

機構進場

是的，一無所有。回頭來看，譬如后來的DeFi作為最主流的故事，即使在彼時，也是有明線的，譬如SNX已經走完了它的第一個10x。但從分析員角度看，建構在ETH上、通過超額抵押實現的DeFi，能占ETH10%的市值已經超越所有的想象，這樣的nichemarket如何作為牛市的主線？

韓國或提出懲罰加密貨幣操縱者的法案:金色財經報道，韓國可能會提出一項法案，懲罰那些通過抬高幣價、內幕交易或虛假訂單從加密貨幣交易中獲取不公平利潤的人。在韓國議會要求研究加密貨幣監管后，韓國金融服務委員會（FSC）準備了這份研究報告。FSC提出的條例將比資本市場規制更加嚴格。根據該提案，對不正當獲取利益的人將處以罰款、賠償責任等民事、行政處罰，并處以監禁等刑事處罰。據悉韓國議會和政府將在立法過程中討論細節。（韓國經濟日報）[2022/5/18 3:23:44]

機構進場

那時還有一場AMA，印象深刻，邀請了神魚老板，老板說下輪牛市的主線故事是機構進場，說這是西方唯一的故事。完全不信。即使機構進場，這難道是ICO級別的所有人可以發行token的敘事嗎？回頭來看，我也沒全錯，這個敘事后驗是Covid+FED，表象是機構進場。

澳洲央行發布投機性加密貨幣警告：尤其是狗狗幣和SHIB:11月20日消息，澳大利亞央行——澳大利亞儲備銀行（Reserve Bank of Australia）發布投機性加密貨幣警告，告知當地投資者尤其要警惕狗狗幣和SHIB等Meme幣。澳大利亞儲備銀行支付政策負責人Tony Richards表示，加密貨幣已經吸引了該國許多人投資，據稱5%的澳大利亞人持有狗狗幣。Tony Richards解釋說，最近Meme幣熱潮由網紅和名人推特引發，但像SHIB這樣的加密貨幣雖然市值在不斷增長，但沒有任何有用的功能，他還概述了與數字貨幣相關的風險并表示未來對加密資產的投機需求將會下降。[2021/11/20 7:01:05]

灰度

動態 | 太平洋地區國家警惕加密貨幣投資行為:據abc.net消息，太平洋地區的幾個國家包括瓦努阿圖、薩摩亞和巴布亞新幾內亞的中央銀行都曾發布聲明，提醒公民在投資加密貨幣時保持謹慎。瓦努阿圖儲備銀行行長Simeon Athy稱：“我們擔心國家的聲譽受到該活動（加密貨幣投資）的影響”，并表示加密貨幣行業尚未得到足夠的監管或理解，所以他建議人們遠離；但這些國家同時表示，他們并不完全反對區塊鏈技術，并采取相關行動以期促進該行業的良性發展。[2018/10/11]

GrayScale并不是這輪的故事，可以遠溯到2013年，敘事真的一點不新。到2019年時，已經有了30萬枚GBTC在管理中，而到了2020年的下半年，這個數字是60萬枚。DeFiSummer是導火索的話，這個一年翻倍的數據，是牛市發動機的暗線。

CME的老鼠倉

2021年牛市，其實在2月底已經結束了。如果這樣去看，BTC和中概股的correlation可以說一模一樣，本質都是流動性溢出的狂暴歡娛而已。下半年的69000，發動機在CME期貨而非現貨。有人在BTCETF以前在CME堆積了大量多頭頭寸，利好兌現某個部分的openinterest就瀑布了。

機構進廠了

SBF/FTX最壞的影響在于他爆雷的方式，讓WASP/養老金基金/主權基金用被*詐騙*的方式虧錢了。機構可以虧錢，但不能用這樣的方式去虧錢。這類配置資金，是2020~202130萬BTC新增的推動力，不是說這類資金不會回來了，是說，即使有10%在中期不回來的可能，就要做好準備。

價值重估

如果減半作為導火索=>BTC上漲=>主流上漲=>山寨上漲=>BTC補漲……這樣外部流動性溢出的cycle，因為BTC這個動輪的減緩，不復存在的話，未來的投資邏輯或許會大不相同。如果不再有減半補漲，大多數依附于BTC溢出流動性的僵尸L1/L2可能在更長期會非常尷尬。

有什么希望嗎？

Crypto牛市，我以為是三條主線，外部流動性溢出，BTC的SoV，和Altcoin的類證券化創新。第一條加息周期，第二條暫時堵塞，只能靠第三條腿。Crypto世界自己的Facebook級別SuperApp到底是什么呢？這個問題探尋了很多年，一直沒有答案

SuperApp1

Crypto的優勢是DayOne的類證券化，換言之，類似把用戶都轉化成股東，這件事對于Twitter不那么明顯，但想象B站如果股東不是炒美股的Boomer中年男，而是GenZ用戶，一定是和現在大不相同的。不是說B站適合鏈改/看好SocialFi，是說，SuperApp，應該是用戶畫像鮮明的。

SuperApp2

可以想象類似STEPN的DApp，如果新用戶錢包、fiaton-ramp完全打通，其實對大多數用戶，是可以脫離于交易所存在的。會在市值上超越Binance的，SuperApp的機會遠遠大于另一個交易所──為啥紐交所會比Facebook貴呢？

小結：

-做好沒有減半牛市的準備-不要自我欺騙于基礎設施虧的慢-機會在SuperApp和周邊

文章就到這里了，我會在交流群做更仔細的分析，如果想加入我的圈子，公眾號

Tags：加密貨幣BTCAPPPERA加密貨幣市場總市值數量級是多少超級比特幣SBTC最新消息GEMIT.appsperax幣怎么提現

加密貨幣