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CRV:一文探討crvUSD如何解決傳統穩定幣的三個問題_VUSD幣

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原文標題:《IntroductiontocrvUSDPart2:Threebirdswithonestone.》

原文作者:DeFiMadeHere

原文編譯:Kxp,BlockBeats

我將在本篇推文中為大家介紹Curve的原生StablecoincrvUSD,它將一次性解決三個問題。

創建協議的原生Stablecoin基本就等于為協議提供了流動資金。它們只用允許用戶抵押他們個人或外部的頭寸進行借貸,并每年收取固定比例的造幣/還款費就可以了。很多協議已經意識到了這一點,并且已經部署完成了自己的Stablecoin,或者正在部署當中。比如說,Aave就發布了自己的StablecoinGHO。

目前,Aave上有近10億Stablecoin的借款,如果我們假設GHO將以2%的年利率占據AaveStablecoin市場份額的1/5,那么它每年將有400萬美元的額外收入。在牛市期間,收入可能還會更高。

Genesis Trading:今年第二季度將被銘記為機構開始“搶奪”加密的時期:金色財經報道,在周三發布的一份報告中,Genesis Trading認為,今年第二季度將被銘記為機構開始“搶奪”加密貨幣的時期,報告強調了一些“里程碑式的公告”,包括大量現貨比特幣ETF的申請以及傳統金融提供的新產品,報告稱:“正如 Coinbase 等加密支柱推出新產品一樣,第二季度也預示著一支建制艦隊的到來,該艦隊現在似乎已停靠在加密這一資產類別的海岸上”。[2023/8/10 16:16:44]

不過,CurveFinance并不需要另一個抵押債務頭寸Stablecoin,就算它的TVL會隨著CRV的價格而下降也是如此。

TokenTerminal

隨著流動性的減少,掉期的效率也會降低,原因在于:

?交易量減少

幣安律師:Gary Gensler應回避美SEC對幣安的訴訟:6月8日消息,幣安律師在新提交的文件中重申,美國證券交易委員會主席 Gary Gensler 應回避美 SEC 對幣安的訴訟。幣安律師表示,Gary Gensler 在被政府任命之前曾提出擔任該交易所的顧問,還于 2019 年 3 月在日本與幣安首席執行官趙長鵬共進午餐,他們討論了與交易所相關的加密貨幣 BNB,以及在美國推出交易所的想法。[2023/6/8 21:24:37]

?產生的費用減少

?CRV的吸引力變小

?TVL下降

為此,Curve計劃通過crvUSD的設計來解決下面這三個方面:

?獲取更多流動性

?提高交易量

?增加veCRV的收益

那么,crvUSD將如何解決這三個問題?由于白皮書沒有澄清所有的細節,所以在下面的分析中我會做出一些假設。

板球數字收藏品平臺Rario與班加羅爾皇家挑戰者俱樂部達成合作:5月16日消息,板球數字收藏品平臺Rario與班加羅爾皇家挑戰者俱樂部(RCB)達成合作,用戶將可以通過Rario最新推出的APP收集和交易RCB球員的數字收藏卡,還有機會與球員見面、參觀體育場、獲得簽名商品等。(myKhel)[2023/5/16 15:06:46]

1.獲取更多流動性

我們還不清楚crvUSD可以用什么抵押品來鑄造,但我認為未來流動性提供者的頭寸也可以用于鑄造。

引入具有清算-反清算機制的CDPStablecoin,本身就可以穩定流動性,并構建一個龐大的Crypto世界。另外,如果流動性提供者可以抵押其頭寸用于借貸,那么Curve的流動性池將會有更高的TVL。

2.提高交易量

LLAMMA——一種獨特的借貸-清算自動化做市商算法,允許用戶以抵押品進行借貸,而不會有被清算的風險。同時,資產組合的不斷再平衡會增加資金池內的交易量和費用。

香港Web3Hub基金牽頭人:已建議金管局以“穩定幣”形式發行數字港元:4月11日消息,創業加速器G-Rocket共同創辦人吳杰莊牽頭于本周成立香港“Web3Hub” 基金,他表示已向香港金管局建議以“穩定幣”形式發行數字港元,將有助推動未來網上跨境交易,減低出現金融危機的風險。吳杰莊續稱若港府能再造創舉,成為全球首個由官方發行穩定幣,以現金支持提高穩定性,可避免破產風波,亦將港元打入Web3.0市場。[2023/4/12 13:57:44]

LLAMMA通過逐步清算/反清算用戶的抵押品,讓抵押品和Stablecoin不斷進行轉換,從而解決了清算問題:

?當抵押品價格下跌時,LLAMMA將賣出抵押品并買入crvUSD

?當抵押品價格再次上漲,LLAMMA會回購抵押品

該算法將抵押品價格分為不同的區間,這樣一來抵押品的清算價格將在某一范圍內波動,而不是一個具體的數值。

來源:curvecap.lens

這與傳統的清算引擎完全不同,因為在它們當中:

?當價格下跌時,你的抵押品會被出售

?當價格上漲時,你會以底價持有美元

而在LLAMMA當中:

?當價格下跌時,你的抵押品會被賣出

?當價格上漲時,你的抵押品將被買入

然而,LLAMMA也有其不足之處:自動化資產組合再平衡系統會出現永久性損失。簡單來說,LLAMMA每次在進行再平衡時都會出現賣低買高。當然,這是為不失去所有抵押品而必然會發生的損失。

根據crvUSD白皮書,這一部分損失的金額相對較低——三天內價格下跌10%并低于清算門檻時,只有1%的抵押品會被清算。

Curve還有著高昂的Gas成本,而這也引出了一個問題:不斷再平衡過程中的Gas費用和滑價成本(slippage)將如何支付?

3.增加veCRV的收益

Curve非常依賴于CRV,它需要人們盡可能多地鎖定CRV,以降低來自約53萬CRV日排放量的沽售壓力。

雖然市場上有很多包含veCRV的捆綁金融商品和「終身現金」的炒作,但如今投資者已經意識到了Curve的問題,并不會像以前那樣鎖定那么多的CRV,因此veCRV的百分比也在下降。

隨著crvUSD的推出,veCRV持有者將會有新的費用支出:

?crvUSD的借貸費用

?LLAMMA增加的交易量

在下一篇文章中,我們將更深入地研究這些數字,以了解crvUSD是否能夠顯著提高veCRV持有者的收入。

另一件重要的事情在于,crvUSD將如何穩定其錨定匯率。比如說,LUSD總是在錨定匯率之上交易,而如果人們不用ETH鑄造更多的LUSD,就不能滿足該幣的需求。

當錨定匯率超過1美元時,Beanstalk會擴大其供應量,但是當錨定匯率低于1美元時,Beanstalk卻不能減少供應量,而是依靠貸款來恢復錨定匯率。在crvUSD的情況中,當它的錨定匯率超過1美元時,crvUSD通過算法擴大供應量,而當錨定匯率低于1美元時,它也會通過燒毀減少其供應量。

這種情況下,貨幣政策將允許在沒有大的PSM、對第三方套利者的依賴、信貸、部分準備金制度等的情況下維持該錨定利率。

結論

真正讓我感到驚訝的是,MichaelEgorov沒有選擇創造一種全新的Stablecoin,而是在以往Token的基礎上進行了優化設計,而這也是Curve真正需要的。

與此同時,crvUSD正在解決Stablecoin的三大問題:

?錨定利率的維持

?去中心化

?資本效率的可擴展性

現在我們只需要等待crvUSD的最終上線,并期待流動性提供者的頭寸能夠用于抵押。在此之前,你也可以閱讀一下crvUSD介紹的第一部分。

原文鏈接

Tags:CRVUSDVUSDSTAcrv幣最新消息USDX價格VUSD幣TESTA

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