COIN:Coin Metrics：數據解讀比特幣市場低迷下的挖礦行業_OIN

原文作者：ParkerMerritt、KyleWaters

原文編譯：0x11，ForesightNews

在本期網絡狀況特別版中，我們以數據為依據審視了2022年第四季度的比特幣挖礦生態系統。

盡管比特幣現貨價格低迷，但其哈希率在第四季度的大部分時間里持續走高。哈希率代表保護網絡的計算工作總量，它在10月下旬達到250EH/s，創下歷史新高。隨著礦工繼續通過牛市期間預訂的采礦設備增加產能，哈希率在整個夏季都處于增長狀態。?

DataAlways所建議的那樣，以太坊挖礦的終結可能會激勵運營商重新利用工業機架空間，將用于挖以太坊的GPU換成用于挖比特幣的ASIC。很難對這種資源重新分配的規模給出一個確切的數字，但在9月份以太坊合并完成后不久，比特幣哈希率從220EH/s迅速增長到250EH/s。

價值約4294萬美元的BTC轉入Coinbase:金色財經報道，1760枚BTC于今日13:56從未知錢包轉入Coinbase，價值約4294萬美元。[2023/3/16 13:07:47]

下降了7%以上，這是自2021年春季以來，礦工從中國大撤退以來的最大降幅。

哈希率的停滯表明，在謹慎的市場環境下，礦工正面臨新一輪的挑戰。

礦工投降跡象

資料來源：CoinMetricsATLAS&ReferenceRates?

我們可以用來監控挖礦活動的一個指標是直接從礦池接收比特幣地址的數量。這些地址通常由個體礦工控制，這些礦工為他們選擇的礦池貢獻算力。活躍的礦工地址數往往在比特幣價格達到巔峰后達到高點，隨著投機熱情減弱，礦工開始放緩硬件部署。在比特幣價格于2017年12月達到頂峰的5個月后，每月活躍礦工地址達到8萬，隨后在2020年跌至接近1萬的低點。

Coinbase Wallet現已集成Optimism:金色財經報道，以太坊L2網絡Optimism在社交媒體上宣布，Coinbase Wallet現已集成Optimism，Coinbase Wallet將Optimism網絡上的 ETH 換成 USDC、DAI、USDT 或 WBTC，Optimism 的交易費用相對較低（比Layer 1以太坊低 10 倍），用戶將獲得 2 OP 作為獎勵。[2023/3/10 12:52:47]

在這個牛市周期中，我們沒有看到幾乎相同水平的挖礦狂熱反映在活躍地址中，這可能是由于哈希算力整合到一組較小的公開交易實體中。然而，在2022年，我們仍然看到活躍挖礦地址的數量從近期高位下降了50%以上，達到2011年以來的最低水平。礦工活躍地址似乎在8月份觸底，在過去幾個月中弱勢反彈，隨著主要礦商相繼申請破產，?12月的活躍地址數很可能下降。

美議員：Bitcoin意味著投資、機會、繁榮和財務獨立:金色財經報道，美國參議員Ted Cruz表示，Bitcoin意味著投資、機會、繁榮和財務獨立。

Bitcoin Magazine發文寫道，“隨著越來越多的政客尋求利用Bitcoin的力量，現在不是問Bitcoin能為他們做什么，而是問他們能為Bitcoin做什么。”[2022/12/4 21:21:10]

盡管比特幣礦業在過去幾年中已經逐漸成熟，但周期性投降的趨勢表明該行業在適當的風險管理方面仍有一些進展。雖然電力購買協議使礦工能夠控制能源價格上漲的風險，但管理哈希價格風險的選擇幾乎沒有。為此，像LuxorTechnologies這樣的挖礦服務提供商已經為更復雜的操作開發了衍生產品，允許礦工通過出售哈希價格無本金交割遠期合約來對沖風險。

Coinlive及多個企業宣布正式加入區塊鏈生態安全聯盟:10月14日，區塊鏈媒體Coinlive、Footprint Analytics、Web3Drive、Digital Treasures Center宣布正式加入區塊鏈生態安全聯盟，他們將在數據和訊息、區塊鏈基礎設施構建上發揮各自優勢，共同護航區塊鏈生態健康發展。

據了解，區塊鏈生態安全聯盟大學機構、Web3.0安全公司、行業協會、金融科技服務商等聯合發起。第一批理事單位包括Beosin、SUSS NiFT、NUS AIDF、BAS、FOMO Pay、Onchain Custodian、Semisand、Coinhako、ParityBit、華為云。[2022/10/14 14:27:48]

來源：LuxorTechnologies

Coindesk分析BTC：盤整后將上漲:RSI顯示BTC將短期低位盤整后延續上漲勢頭，測試6788美元后可能觸發超買形成條件，在該位置多頭希望價格降低一定幅度。[2018/6/21]

在上圖的示例場景中，礦工可以使用Luxor的NDF合約來對沖哈希價格的下跌風險。通常情況下，哈希價格的下跌只會導致收入損失；但是，如果礦工以每PH/s/天90美元的價格出售1,?500個NDF合約，他們實際上會將收入鎖定在一個門檻上。三十天后，該礦工以每PH/s/天70美元的哈希價格結算合約，凈賺3萬美元的利潤，抵消了挖礦收入的下滑。

雖然Luxor的哈希價格市場仍處于早期階段，但哈希率衍生品無疑將在管理礦工風險方面發揮越來越重要的作用，尤其是隨著該行業繼續吸引更多傳統行業的資本進入。

Foundry擊敗競爭對手

隨著幣印礦池崩潰和美國采礦業的空前增長，FoundryUSAPool積極擴大其在比特幣哈希率市場的份額。雖然幣印事件提醒人們礦池生態系統的財富可以瞬息萬變，但算力的遷移進一步鞏固了前3大礦池的主導地位，Foundry、AntPool和F?2?Pool共同控制了超過50%的算力。Foundry在前3名中的位置尤其值得注意，美國礦池在2022年初打破了亞洲礦池長期領先的地位。

StratumV2的即將發布，個體礦工將很快可以選擇組裝自己的模板，從而將礦池中間人排除在交易選擇過程之外。這是否會影響空塊率，以及這將如何影響礦池格局，仍有待觀察。

Mempool中的波浪

到2022年下半年，除了11月中旬的長時間擁堵外，內存池一直保持相對平靜。大量12-15sat/vB交易導致平均挖礦獎勵大幅飆升，F?2?Pool單個區塊凈賺了超過0.73BTC的交易費用。

Replace-by-Fee，這是一種特殊的交易類型，允許用戶選擇以稍高的費用重新廣播之前的鏈上交易。

RBF旨在幫助緩解擁堵期間的內存池壓力，允許用戶通過給礦工更高的小費將交易提升到優先級隊列中。然而，比特幣商家社區成員警告稱，該功能很容易被濫用，用戶還可以通過重新廣播支付并將自己的地址替換為收件人來「撤銷」零確認交易。對于毫無戒心地接受惡意零確認交易的商家，這實際上相當于雙花，增加了拒付欺詐的風險。

自2016年推出以來，支持RBF的交易變得越來越普遍。然而，隨著有爭議的BitcoinCore24.0發布，RBF現在是節點內存池的默認設置。雖然這一變化遭到商家社區的強烈反對，但開發人員堅決支持升級，認為零確認從一開始就不能安全接受。如果你想要即時結算，比特幣的閃電網絡是更好的選擇。

資料來源：txstats.coinmetrics.io

無論如何，礦工幾乎沒有直接動機去擔心潛在的RBF欺詐行為。更高的費用只會提高礦工的利潤，無論他們來自哪里。盡管如此，監控RBF交易的復雜性增加也可能使區塊模板化變得更加困難，迫使礦工比以往任何時候都更加關注內存池的動態。

未來會變好嗎？

礦工們度過了艱難的一年，尤其是第四季度。展望2023年，除了比特幣價格之外，還有許多懸而未決的問題將決定比特幣挖礦業的發展方向。?

隨著挖礦行業在美國市場的擴大，不同司法管轄區正在該礦業進行不同的分析。11月，紐約率先頒布了該州新挖礦業務的兩年暫停令。與此同時，隨著德克薩斯州為冬季做準備，該州能源可靠性委員會最近報告了價值1.7GW的大型靈活負載，主要由比特幣礦工組成，以幫助國家電網運營商管理電力高需求時期。到2023年，礦工與地方、州甚至可能是聯邦層面的政府之間的互動可能會繼續增加。?

在運營方面，面對更高的工業電價，礦工可能需要繼續監控投入成本。在有利位置優化每個變量的大型運營商有望在這種環境中取得成功。明年挖礦行業進一步成熟和技術升級可能會使生態系統受益，例如即將推出的StratumV2。

挑戰很多，但面對挑戰，所有礦工都在繼續努力，確保區塊鏈網絡安全，同時巧妙地調整運營以維持生存和獲得成功。

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