ETH:以太坊上海升級 - 多頭 vs 空頭？_GEN

上海升級

在2022年9月成功合并后，以太坊經濟模型的重要缺失部分就是允許提取被質押的ETH。上海升級后，以太坊會允許提取自2020年12月以來在BeaconChain上質押的ETH。升級預計在3月進行，除了開放提款功能外，還將包括其他一些升級內容

我們都知道，以太坊核心開發人員經常推遲他們提出的時間表，但這次他們明確了提款功能將是上海更新的核心，其他升級內容只有在提款不被延遲的前提下才會被納入考慮

大規模取消質押既不可能也無法實現

擔心會有大量ETH取消質押，對ETH價格產生拋售壓力是沒有根據的。目前有1,590萬$ETH被質押，價值約為200億美元。77%的質押的ETH是在價格高于當前價格時被質押的，投資者不太可能在處于虧損的情況下，在升級后立即取消質押并出售。這些質押者當初在沒有明確的可以取消質押并提款時間表時選擇質押ETH，表明他們大概率都是長期持有者

Circle將在以太坊合并完成后僅支持以太坊 PoS 鏈:金色財經消息，Circle 發文稱將在以太坊合并完成后僅支持以太坊 PoS 鏈，預計 USDC 的鏈上功能或全自動發行和贖回服務不會中斷。

此前，Tether 首席技術官 Paolo Ardoino 表示，對 ETH2 的支持將是無縫的，Tether計劃支持 ETH2。[2022/8/10 12:13:56]

可能有人會說，質押時的價格與實際的購買成本沒有直接關系，因為一個人的ETH平局持倉成本可能只有100美元，但在ETH的價格為3,000美元時質押。在這種情況下，他們很可能會獲利并退出頭寸。確實是這樣，但由于退出機制的存在，這個群體的賣出壓力實際影響很小

Ripple首席技術官：曾以一美元價格賣出4萬枚以太坊:Ripple首席技術官David Schwartz表示，自己除持有瑞波幣（XRP）外，還擁有多種加密資產。David Schwartz是XRP分類帳原始架構師之一，他聲稱自己將大部分投資組合分配給比特幣和瑞波幣，另外還擁有少量ETH和BAT。今年五月，David Schwartz表示“全球監管不確定性”讓Ripple公司高管難以披露自己的瑞波幣持有量，也無法發表相關觀點。David Schwartz此前透露，他和妻子在2012年為加密投資制定一個“冒險計劃”，但這個計劃并未成功，導致損失了8位數利潤，據悉他當時以1美元價格賣出了4萬枚以太坊，并以750美元的價格賣出了一大筆比特幣，又以0.10美元價格賣出大量瑞波幣。（The Daily Hodl）[2020/11/27 22:20:04]

退出機制：完全提款與部分提款

以太坊宣布啟動測試網第一階段:Ethereum Optimism信息顯示，以太坊已經啟動測試網第一階段，測試網目前開放給公眾使用，但是還未部署智能合約，第一階段只包含部分特性，測試網各階段情況如下：

A階段：無法進行存提，代幣空投進入Layer2 Goerli，參與者可以鑄造和焚毀sUSD，獲得質押獎勵。

B階段：允許存幣。Layer1 Goerli SNX代幣空投給參與者。用戶在做存幣的，現在可以增加SNX質押量。

安全演習：升級OVM智能合約，增加驗證功能。以太坊官方將積極實施欺詐（應該是做相關測試的意思），獎勵那些成功提交欺詐證明的用戶。

C階段：允許提幣。參與者必須成功提幣，以在主網上獲得測試網獎勵。[2020/9/25]

以太坊為驗證者提供了兩種取消質押的提款方式，完全提款與部分提款。完全提款是指驗證者從質押池中提取一組節點完整的32ETH

以太坊的雷電網絡加入擴容競爭:另一個以太坊縮放擴容方案正在推出一個測試網絡。周五宣布，Liquidity.Network正式加入雷電網絡，作為最新的以太坊項目，試圖將交易從世界第二大價值區塊鏈轉移到支付渠道，從而使網絡支持更多的應用。[2018/3/3]

同時以太坊還涉及了取消質押的排隊機制，這正是為了防止由于全額退出而導致的潛在集中拋售而設計的。以太坊的每個Epoch只允許六個驗證者完全提款退出。因此，每天最多會出現1,350個驗證者退出，即每天最多有43,200ETH取消質押，按目前的價格計算，價值5,600萬美元。即使這些ETH在同一天內全部售出，也只占ETH每日交易量的0.8%，可以被市場輕松吸收

除了完全提款退出，還有部分提款的選擇，指的是將多余的的ETH轉移到退出地址。每個以太坊驗證者節點至少質押32ETH，但驗證者累積的驗證獎勵不會產生質押收益，也并不會進行復投。要將質押獎勵進行再投入質押，人們需要先提取那些超過32ETH的部分之后組成一組新的32個ETH節點重新存入。然而，這個操作在提款功能啟用之前是做不到的

目前的節點平均余額為33.95ETH，所以平均每個節點有1.95ETH是多余的，不產生收益。這筆超出的部分會被提取出來，重新質押或在市場上出售。目前驗證者總數為497,773人；因此，會有約970,657個多余出來的ETH可能會被短時間提取出來。這些ETH是自2020年質押功能開始以來累積的獎勵。這個大量提取是一次性的，未來不會出現這么大規模的部分提款

這些部分提款的ETH中的大部分可能會被重新質押，但鑒于其數量頗大，在解除質押的最初幾天可能會導致一定程度賣出壓力。然而由于其一次性的性質，這種壓力會很快過去

上海升級后將有更多人選擇質押

在所有Layer1區塊鏈中，以太坊的質押率最低。人們不愿意質押的很大原因是質押后不能取出。在上海升級后，質押比率預計會上升。由于質押比率遠遠低于其他PoS區塊鏈，即使較目前的水平翻倍，也有很大的增長空間

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再質押功能提升ETH的質押回報率

再質押最初的意思是把質押獎勵重新質押，以獲得更大基數的復利效應。一個名為EigenLayer的新的中間件項目開發了一種創新的方法來重新使用被質押的ETH，并完全重新定義了"再質押"的含義

Eigenlayer支持驗證者使用他們質押的ETH來驗證除以太坊之外的其他協議。這意味著，用戶可以重新使用用來為以太坊提供安全性的處于質押中的ETH來幫助為其他協議提供安全性，如預言機和跨鏈橋

在以太坊上運行的協議享受了以太坊的安全性，Eigenlayer作用是可以協助保護那些不直接建立在以太坊上的協議。預言機就是一個例子。Chainlink由其原生通證LINK保障，可以使用Eigenlayer功能從以太坊的驗證者中獲得另一層安全保障，這可以提供比目前僅依靠原生通證高數十倍的安全性，減少預言機攻擊的可能性

通過幫助其他的協議提供安全性，ETH質押者可以在當前質押收益之外獲得這些協議提供的額外收益。目前的ETH質押收益包括兩個部分：$ETH的發行，也就是通脹和取決于網絡使用情況的交易費用。在未來，質押的總收益率將增添第三部分，即由使用以太坊驗證能力的協議支付的服務費。如果總的質押收益率提高，更多的人將會選擇質押他們手中空閑的ETH

寫在最后

我們來到了這個熊市周期的第2年，今年可能也不會有大幅度的反彈。加密行業的老炮兒們總是說，好的技術進步只發生在熊市中，目前看來是這樣的。

上海升級在即，Eigenlayer可能是利用以太坊安全性的最創新方式

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