KEN:Token Unlocks報告：2023加密項目解鎖會有何影響？_saketoken

原文來源：TokenUnlocks

原文編譯：PANews

近日，加密分析公司?TokenUnlocks?發布《?2022?年度報告》，其中回顧了?2022?年加密貨幣行業并對?2023?年的市場進行了分析展望，PANews?將部分內容編譯如下：

2022?年加密貨幣市場回顧

據?CoinGecko?統計數據顯示，?2022?年全球加密貨幣市值大幅下降，從?2021?年的?2.3?萬億美元暴跌至僅?8270?億美元，跌幅高達?64%?。作為市值最大的兩個加密貨幣——BTC?和?ETH?過去一年也呈現出大幅下跌的態勢，跌幅分別達到?64%?和?67%?。究其原因，還要歸結于?2022?年發生的幾個大事件：

首先，Terra?生態系統崩盤，該事件導致幾家大型加密公司破產；

imToken與InfStones合作提供以太坊2.0質押服務:加密貨幣錢包imToken宣布與區塊鏈基礎設施提供商InfStones達成合作，即將為用戶提供以太坊2.0的質押服務。此前InfStones已為幣安、BitGo和Circle等機構提供了以太坊2.0的質押服務。[2021/4/6 19:50:18]

其次，加密貨幣交易所?FTX?在?2022?年第?4?季度迎來了破產鬧劇；

最后，也是最容易被忽視的一點就是一些項目代幣迎來到期解鎖，由于解鎖后投資者們開始轉移代幣，結果引發了市場流動性激增。

CoinGecko?從?2022?年?7?月?4?日到?2022?年?12?月?31?日期間對?143?種協議進行了跟蹤研究，包括?DeFi、區塊鏈、DAO、元宇宙、CEX、NFT、基礎設施者?7?個主要項目類別，這些項目的總市值已經超過?230?億美元，這一數字僅僅只是?2023?年初?8720?億美元加密貨幣總市值的?2.6%?。

聲音 | Ikigai基金創始人：Plus Token和OneCoin導致比特幣近幾月下跌:Ikigai基金創始人Travis Kling近日發推稱，回顧BTC這段時期，宏觀背景非常樂觀，但數字沒有上升。事后才意識到，這或許是Plus Token和OneCoin騙局數十億美元的拋售壓力（導致的）。[2019/12/12]

接下來，讓我們再來看看代幣解鎖的情況。

2022?年初，我們跟蹤了?38?個代幣，其總鎖定價值約為?1425.1?億美元，令人大跌眼鏡的是，?2023?年初這一數字已跌至?146.6?億美元，這意味著代幣鎖定價值已下跌了?89.7%?。究其原因，主要有兩點：

1、代幣價格急劇下跌

2、?2022?年發行的代幣數量過多

動態 | TokenSoft創建基于以太坊的證券性令牌標準:據cryptovest報道，TokenSoft的工程團隊提出了一種新的基于以太坊的證券性令牌標準，被稱為ERC-1404，將允許發行人更好地控制交易。目前新標準尚未獲得批準。根據創建者的說法，ERC-1404適用于證券性令牌、令牌化證券以及屬于復雜合規性規則的其他類型的令牌。[2018/9/22]

2022?年之間解鎖的?38個代幣總估值約為?954?億美元，而在?2022年期間解鎖的代幣價值為?235?億美元。這意味著，僅在?2022?年一年內解鎖的代幣價值占到了之前所有年份解鎖代幣總價值的?24.6%?。當我們將鎖定價值的逐年下降值與?2022?年解鎖價值進行比較時，又發現了另一個有趣的現象：

代幣鎖定價值的下降值為：?1425?億美元–?147?億美元=1278?億美元，而解鎖價值為235?億美元。

動態 | ERC20Token已超過490:據Trustnode消息，ERC20Token數量已超過490，市值總和達到109億美元。作為對比，以太坊當前市值約為280億美元，ERC20Token市值占以太坊市值的40%。據Santiment的數據，大約有420個ERC20Token市值超過100萬美元，其中189個超過1000萬美元。[2018/8/26]

想象一下，假如投資者在全年的解鎖日期賣出所有頭寸，那么他們平均獲得的價值可能只有?235?美元/1278?美元，即原本鎖定價值的?18.4%?，而另外?71.6%?可能已經被公共市場所吸收。當然，這只是一個粗略的估計，實際上收益率還會涉及到當時的流動性、宏觀效應、代幣收益等其他各種因素。

不僅如此，我們還重點追蹤了兩種解鎖機制，分別是：

1、懸崖解鎖

2、線性解鎖

下表列出了?2022?年懸崖解鎖與線性解鎖價值的對比。數據顯示，懸崖解鎖的代幣價值占比約為?61%?，線性解鎖的代幣價值占比約為?39%?。與此同時，我們還可以看到，?2022?年解鎖代幣的總價值達到?235?億美元，且上半年的解鎖價值要比下半年高出兩倍之多。

價格影響

對于投資者而言，隨著越來越多的代幣從智能合約或錢包中解鎖并在市場上流通，如果需求量保持不變，那么不難預料，這些代幣價格將會下跌。

下圖是對收集到的數據進行分析后的一些發現：其中?x?軸表示解鎖前后的天數，負值表示解鎖之前，正值表示解鎖之后，y?軸表示與解鎖當天價格相比變化的百分比。正如趨勢圖展示的那樣，隨著解鎖日期的臨近，價格通常會下跌?15%?，而一旦解鎖完成又將趨于平緩。值得注意的是，該分析參考了比特幣價格，因此相對較為準確。

從上圖中可以看出，與解鎖前幾天相比，代幣價格在解鎖日往往會下跌，因此我們想找出在解鎖前?30?天、?15?天和?7?天做空時損失頭寸的概率。

研究數據表明，代幣價值損失?5%?的概率為?27%?，損失?10%?的概率為20%?，損失?30%?的概率為?6%?。

2023?年度展望

報告還對?2023?年的加密市場進行預測，包括使用剩余市值和?FDV?對排名前?300?的加密項目進行代幣解鎖預測，以了解未來幾年內的潛在解鎖價值。為簡單起見，該分析選取了?2022?年?12?月?31?日?300?個頭部代幣的統計數據，并且排除了無限量供應的代幣。

總體而言，總供應量固定的代幣中已有?82.1%?的代幣在市場上流通，而剩余的解鎖代幣價值約為?1021?億美元。

接下來，我們再看下剩余鎖倉百分比，下面圖表顯示，?96?個加密項目鎖定了不到總供應量?25%?的代幣價值，其中有?15?個項目包含了超過?75%?的非流動性代幣。平均而言，一個加密項目約有?38.6%?的總供應量需要解鎖。最后一張圖列出了預測剩余鎖定價值最高的前?15?個項目，其中?XRP?位居榜首，代幣價值高達?180?億美元。

對于加密行業，?2023?年注定會是非常“有趣”的一年，因為許多在?2021?年獲得融資的項目可能需要通過兌現其代幣來支持運營。盡管大多數用戶可能會選擇離場，協議產生的收入也可能會直線下降，但相信隨著越來越多分析數據的公布，加密行業的透明度在與日俱增，參與者也能夠因此更深入地了解到每個項目的代幣分配方式，并通過代幣經濟學和協議設計獲得激勵。

相信在新的一年中，整個加密行業都能充滿信心地繼續前進，創造新的奇跡。

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