比特幣:比特幣跌勢很兇但是反彈更快、加密市場即將回春？_BUSD

幣安BUSD遭到執法機關凍結恐怕是最近最大的事件，2月14日時發行商Paxo突然遭到紐約司法部以銷售未經注冊證券為由要求2月24日后停止發行任何的新BUSD，引爆另一波的資金遷移潮，根據CZ推特估算，有24.5億美元的BUSD都被轉換成23.7億美元的USDT，剩余的0.8億美元可能流向BTC與其他加密貨幣。

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但CZ推算只是從凈值出發，加上目前市場流動性不好，這波資金遷移可能就造成了比特幣價格的一波上漲，從21,000美元一口氣突破24,000美元，我們懷疑是BUSD停止發行后交易者將少部分的BUSD拿去買BTC，后續BUSD由于停止發行，只能慢慢等到流通數量歸零。

這起事件也顯示出美國對于加密幣監管正在快速收緊，據我們所知，許多銀行都拒絕用戶與加密平臺進行交易，像是轉帳、信用卡刷卡等行為都會被阻擋，目前還只限于美國境內銀行，隨著美國監管觸角擴及全球，后續可能有更多銀行禁止類似的交易，無疑是為加密業者創造更大的法遵入門門檻。

ARK Invest報告：預測到2030年之前比特幣價格將達到100萬美元:金色財經報道，ARK Invest在其“2023 Big Ideas”研究報告中表示，盡管出現了嚴重的衰退，但公共區塊鏈仍在繼續孕育多種革命，其中之一就是比特幣。

在ARK看來，盡管2022年動蕩不安，但比特幣的基本面良好，因此預計其在2030年結束之前仍將達到100萬美元。

ARK寫道，由中心化交易對手引起的傳染提升了比特幣的價值主張，去中心化、可審計性和透明度。它的網絡基本面得到加強，其持有者基礎變得更加關注長期。ARK通過指出更高的哈希率、長期持有者供應以及與之前的衰退相比非零余額來支持這一說法。

ARK稱，由于這種基本面穩健，比特幣的表現繼續優于傳統資產類別。從五年的復合年增長率來看，比特幣平均上漲了272%，而全球股市上漲了6.1%，全球債券的收益率為1.4%，黃金上漲了2.2%。[2023/2/1 11:41:22]

回到市場走勢題材，這周美國通膨數據開獎出來結果并不好，月增0.5%且核心物價指數持續增加，意味著通膨沒有放緩，這時市場還有許多投資銀行出面高喊沒事、通膨已經觸頂，后續PPI以及Fed理事出面喊話則是狠狠打了降息派的臉，美國基準利率現在很有可能會被拉到5.00%以上而且會持續一年以上。

USDT占比特幣交易比重約為68.74%:金色財經消息，據cryptocompare數據顯示，目前比特幣交易情況按照交易幣種排名，排名名第一的是USDT，占比為68.74%；排名第二的是美元，占比為7.06%；排名第三的是BUSD，占比為3.67%；排名第四的是日元，占比為2.99%；排名五的是AUD，占比為2.83%[2021/8/29 22:44:22]

這項消息隨即減弱了比特幣的漲勢，從24,500美元跌回23,500美元，由于資金是真的涌入比特幣且暫時也沒其他地方去，因此比特幣價格在美股向下修正時仍然可以保有強韌的支撐價位，假設我們的理解是正確的，BUSD資金還會一直注入比特幣、以太幣或是USDT等主流加密貨幣，后續加密市場短期仍有不錯的支撐與上漲動力。

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動態 | 火幣周報：比特幣和以太坊礦工費均出現上升:火幣發布區塊鏈行業周報（12.31-1.6），數據顯示上周比特幣的區塊大小環比下降、區塊平均交易數環比下降；以太坊的區塊大小環比下降、平均交易數與上周持平。比特幣平均未確認交易數相比上周同期上升10.49%，以太坊平均未確認交易數相比上周同期下降。比特幣礦工費環比上升、以太坊礦工費環比上升。上周EOS的交易筆數大幅下降，新建地址數更是下降將近50%。[2019/1/10]

然而穩定幣對于加密市場仍然提供了重要的流動性功能，BUSD一旦結束運作，對于市場多樣性與長遠的生態發展仍然是負面的影響，整體只能說是短多長空，假設市場只剩下USDT與USDC，那么商品多樣性與玩法將可能進一步被限制，USDT現在其實也不算安全，未來假設真的又強制USDT停止發行新的穩定幣，只允許受監管的USDC在市面流通的話，那么資金很可能全流向比特幣。

動態 | 比特幣未確認交易不足3000筆:據btc.com數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數量為2814筆。目前，比特幣全網算力為36.53EH/s，挖礦難度為5.65T， 24小時交易速率為3.11交易/秒。據Huobi數據顯示，當前BTC報價為3263.70美元，漲幅為2.85%。[2018/12/16]

上述只會是短期上漲現象，長期還是得看美國Fed對于基準利率的態度，接下來我們來更仔細談談這周最熱門的話題「一月物價指數」，探討為何市場又再度越想越不對勁，走勢從上漲硬是轉成下跌，反轉再反轉的劇本不斷上演。

風險資產價格再度下跌，市場正在重新思考Fed政策？

比特幣在昨天晚上面臨了一小段回調，美股更是出現了較大的跌幅，前天漲了28%的Silvergate到了昨天卻下跌22%，綜合起來比原先起漲前的股價還低，投機資金快速撤出市場的原因是Fed理事再度發表談話，握有2025年FOMC理事會投票權的圣路易斯儲備主席布拉德指出三月不排除會升息兩碼。

聲音 | CNBC分析師Jim Cramer：比特幣已經逐漸開始失去自己的光芒:據國外媒體報道，根據來自CNBC的分析師吉姆·克萊默（Jim Cramer）的說法，隨著價格再一次跌破6000美元，比特幣已經逐漸開始失去自己的光芒。“我認為形勢已經開始逆轉，”克萊默在接受CNBC采訪時表示。“我并不是說比特幣已經徹底隕落，但之前關于比特幣市場正逐漸興起的說法，現在已經發生了轉變。”[2018/8/15]

不只如此，他說希望能盡快將基準利率調升至5.375%的區間水準，因為對抗通貨膨脹是一場長期戰爭，加上美國生產者指數PPI，也就是采購價格指數漲幅也超出預期，再來之前的零售數據也顯示民間消費仍然強勁，就業市場更有其韌性，上述意味著通膨壓力還存在于美國經濟，這都加大了Fed將利率升至5%以上的可能性。

另一位Fed理事梅斯特當天也在演講中表明利率將持續在5%以上一段時間，她也看到美國經濟強勁的數據，足以說服她基準利率必須到達5%以上，于是這種「越想越不對勁」的劇本又再度于美股與加密市場上演，出現劇烈的拉回狀況。

美債殖利率表態，市場重新上演反轉劇本

大多數機構與散戶投資人都認為美國通貨膨脹即將觸頂，未來只會逐步緩和，直到高基期消彌漲幅，到2023年第三季后重回Fed期望的年增2%目標，原先市場對于上述劇本的預期是非常高的，普遍都認為投資環境逐步改善，Fed制定的基準利率頂多就到5.00%，甚至今年就會開始降息，這樣強烈的預期直到一月物價指數公布后都仍然存在于市場。

隨后反轉點出現了，首先是生產者物價指數月增0.7%超過市場預期0.4%，再來是兩位Fed鷹派理事出面喊話三月升息兩碼，把基準利率中位值預期喊到5.375%，我們先說第一個PPI指數，它是用來衡量企業采購原物料的價格，假設這項指數繼續上漲，代表企業從源頭采購的價格還在上漲，未來經過一段時間會有可能轉嫁到消費者身上。

第二項是Fed理事喊話才逐步扭轉市場風向，讓市場認知到Fed真的有可能因為上述的經濟數據繼續調升基準利率，最終基準利率不到會超過5.0%，還可能持續到2024年才會考慮降息，明顯與大多人的預期不同。上述兩個壞消息出現后，搭配這個月開出通膨指數月增0.5%，都讓通貨膨脹趨緩越來越不可能出現，市場資金又開始「越想越不對勁」。

率先表態的是美債殖利率，當機構認為利率將要上漲就會拋售固定票面利率的債券，使得10年期美債殖利率一口氣從3.7%上漲至3.9%，2年期美債殖利率也達到4.7%，導致耐受度較低的投機資金聞風撤出市場，資金流出美股與加密市場，重演去年好幾次的老劇本，也就是通膨開獎日大漲，過了幾天又大跌的戲碼，讓人對于通膨指數的高低認定越來越難判斷。

以我們的角度來看，美國通膨壓力的確還沒減緩，首先通膨指數還卡在那邊沒有下滑，特別是核心物價指數也持續在月增，能源價格也從低點反彈回來，無法判斷通膨壓力已經消失，甚至就像是歷史告訴我們的：「通膨是個難纏且會長時間持續的問題」，但這并不代表股票跟加密幣就會因為高利率而暴跌。

畢竟高基準利率是人為定出來的東西，事實是Fed這波緊縮根本沒有回收多少資金，市場上的資金動能十分充沛，所以會發現一有降息預期出現美股都會有夸張的漲幅，大量資金靠著頻繁短線進出股市獲利，因此即使短中期趨勢是持續升息，股票與加密市場仍然會呈現長期上漲的現象，只會因為偶爾的升息利空消息出現而暴跌，過不久又漲回原點。

對此我們仍然樂觀地認為比特幣今年將有很大的機會突破30,000美元，理由是加密市場已經從FTX悲劇中復蘇，加上全球資金充沛且Fed沒有能力回收，等到升息到經濟衰退后又會有降息預期，但放出去的資金還在市場上，遲早會回到加密市場推動比特幣價格持續上漲。

今天的分享就到這里，后期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿資詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。有問題可以評論提問或者私信，所有資訊平臺均為團子財經。

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