BASE:詳解Coinbase Q4財報：收入結構漸趨多樣化，監管介入危及質押業務_COIN

近日，Coinbase?公布了?2022?年第四季度財報，本季度收入為?6.05?億美元，此前華爾街分析師預計為?5.89?億美元。

盡管財報數據表現超過市場預期，但在熊市的背景之下，其數據表現相比過去幾個季度仍有所下降，交易量較上一季度下降?12%。

2022?年第四季度，Coinbase蒙受5.57?億美元的虧損，?2022?年全年虧損?26?億美元，而?2021?年則產生?36?億美元的利潤。這種對比也折射出?Coinbase?作為合規交易所代表所處的艱難困境。

消息發布后，Coinbase?股票價格盤中下跌?4.8%?，而盤后上漲超過?2%?。

那么，這份財報還反映出哪些信息？?26億美元的虧損又是如何產生的？Odaily星球日報在下文中將進行具體解讀。

前Coinbase首席技術官：BTC有望達到100萬美元可能需要90個月而不是90天:金色財經報道，Coinbase前首席技術官Balaji Srinivasan表示，BTC有望達到100萬美元，但可能需要90個月而不是90天。今年早些時候Srinivasan預測，惡性通貨膨脹可能導致比特幣價格達到約100萬美元，這最早可能在今年6月發生。Srinivasan表示，可能需要900天甚至90個月嗎？有可能，但我押注100萬美元是為了告訴人們美聯儲為了支撐脆弱的銀行體系正在印刷數萬億鈔票。[2023/4/29 14:34:11]

總體收入下滑，服務收入占比大幅提高

財報顯示，Coinbase?在Q4的交易收入為?3.2?億美元，同比下降達?68%?，環比下降10%?。

同時，Coinbase的交易量也在下降，季度交易量從一年前的?5,?470?億美元降至?1,?450?億美元。Q4零售客戶交易量環比下降?23%?，機構客戶下降了?6%?。

Pyth Network與Kaiko聯合發布Pyth流動性預言機:2月23日消息，跨鏈金融預言機Pyth Network宣布與機構級數據機構Kaiko共同推出Pyth流動性預言機V1，專注解決目前DeFi市場的流動性攻擊問題。[2023/2/23 12:24:57]

2021?年，Coinbase的交易額從?2020?年的?1930?億美元猛增至?1.67?萬億美元，?2022?年則暴跌至?8300?億美元。2022?全年較?2021?年總交易量下滑了?51%?。

CryptoCompare數據顯示，Coinbase?的市場份額近期以來在不斷下降，從去年?11?月的?5.9%降至今年?2?月的?4.1%?。有研究人員指出，幣安的市場份額在此期間有所上升，今年?2?月份達到近?60%?。

盡管交易量在下滑，但Coinbase收入在Q4不僅并未下滑，反而還在環比增長。

歐易Web3錢包與DeFi收益優化器Beefy達成官方合作:據OKX Web3推特消息，歐易Web3錢包與支持多鏈的DeFi收益優化器項目Beefy達成官方合作關系，用戶可以連接歐易Web3錢包在Beefy進行加密資產的鏈上理財。此外，用戶也可以直接通過歐易Web3錢包的Discover板塊搜索并進入Beefy投資加密資產。

據了解，歐易Web3錢包異構多鏈錢包，已支持近50條公鏈，涵蓋錢包、DEX、賺幣、NFT市場、Dapp探索5大板塊，能夠滿足用戶一站式Web3需求。[2023/2/14 12:05:54]

作為一家交易平臺，收入結構單一長期以來是?Coinbase?被詬病的主要原因之一。而此季度這一現象有所好轉。得益于訂閱和服務收入高達?34%?的增長，該季度總收入仍迎來了增長。與前幾季度相較，該筆收入在總收入的占比在上升。

加密貨幣應用程序Tap Global在英國上市:金色財經報道，英國加密貨幣應用程序 Tap Global 已成為 2023 年在 Aquis 證券交易所 (AQSE) 上市的第一家公司。根據 1 月 10 日的新聞稿，此次上市是通過Quetzal Capital 的反向收購完成的。

Tap 提供法定銀行服務，一種從合作伙伴交易所獲取加密貨幣的加密貨幣交換服務，并為英國和歐盟居民提供質押和 DeFi 協議。該應用程序作為一家銀行受到直布羅陀金融服務委員會的監管。Quetzal 通過將 2050 萬英鎊（2490 萬美元）自己的股票交易給 Tap Global 股東以換取所有權來收購該公司，并通過發行新股又籌集了 310 萬英鎊（380 萬美元）。根據新聞稿，從這些額外股份中籌集的現金將用于“增加營銷支出和推動國際擴張”。[2023/1/11 11:05:04]

2022?年Q1，訂閱和服務收入占全部凈收入的?12%?，Q2、Q3分別為?18.3%?和?36.4%?，而在本季度已增長至?46%?。這一數據的增長對?Coinbase?來說頗為重要，這意味著許多投資者正在?Coinbase?進行“消費”行為，可讓?Coinbase?在市場并不明朗的背景下也可賺取收入。

SBF：唯一目標是讓用戶滿意:11月16日消息，SBF于社交媒體平臺發文表示，據其掌握的信息，在11月7日之后（可能會出現錯誤）：Alameda的資產多于負債M2M（但不是流動性的資產）；

Alameda在FTXIntl持有保證金頭寸；FTXUS資產足以覆蓋償還所有用戶。但并非每個人都一定同意這一點。

唯一的目標就是讓用戶滿意，正在為此盡其所能。將親自與監管機構會面并與團隊合作，盡其所能為客戶服務，之后是投資者，但客戶優先。持續清理并關注資產透明度，使用戶受到的影響降到最低。[2022/11/16 13:10:48]

2022?年中，市場開始逐漸走弱，Coinbase?也開始了裁員歷程。在兩輪裁員之后，Coinbase?減少了約?35%?的員工。Coinbase周二在一封投資者信函中指出，?2023?年將是“監管關注的一年，我們相信我們強大的基礎將使我們成為這一新環境的凈受益者。”Coinbase表示，其經營目標是改善調整后的EBITDA，EBITDA?衡量的是未扣除部分成本前的盈利能力。

Coinbase首席執行官布?BrianArmstrong?在財報電話會議上表示，該公司已經進化到以“在所有市場條件下”產生經調整的EBITDA為目標，而不是以跨周期大致收支平衡為經營目標。

在一次采訪中，首席財務官AlesiaHaas沒有排除進一步裁員以改善財務業績的可能性。該公司預計不會大幅增加員工總數，預計員工總數約為?3,?650?人，且不排除進一步裁員以改善財務狀況的可能。

被監管“盯上”，但質押業務僅占收入?3%?

盡管Coinbase重申其質押產品不是證券的信念，但質押收入比上一季度有所下降。

本季度區塊鏈獎勵收入下降至?6200?萬美元，占凈收入的?10%?。但這項收入中的大部分都被轉移給了客戶，在根據支出調整后，區塊鏈的獎勵約占第四季度凈收入的?3%?。目前，質押量最大的產品為?ETH?2?，截至?12?月?31?日約為?30?億美元。

而更為令投資者擔心的的，則是監管方面的調查與潛在的關停風險。Coinbase?的質押服務正面臨?SEC?的調查。此前，Kraken?曾面臨監管壓力，最終關停了質押業務，并支付了?3000?萬美元以達成和解，Odaily星球日報對此做出了詳細解讀。

Coinbase目前提供的代幣質押服務涉及幣種，與Kraken完全重合，共有五個，分別是：ETH、ADA、ATOM、SOL以及XTZ。Coinbase首席法務官PaulGrewal強調，Coinbase的質押計劃不受Kraken終止美國質押服務影響。他表示，Kraken本質上是在提供收益產品，而Coinbase的鏈上質押服務與其有根本上的不同，不是證券。

該公司表示，如果監管機構確定其平臺上的加密貨幣是一種證券產品，它可能會考慮采取法律行動。

NFT?業務受阻，虧損金額不明

在發布新一季財報后，Coinbase?在與投資者和分析師的最新財報電話會議上回答了一系列有關公司健康狀況的問題，其中包括?CoinbaseNFT?平臺虧損了多少資金、是否有減少虧損的計劃、以及?CoinbaseNFT?市場份額等，此外，加密貨幣交易所?Coinbase?表示不會退出其?NFT?項目。

據?DuneAnalytics?數據顯示，過去一周，CoinbaseNFT?銷售僅為?41?筆，而交易量不到?3?枚?ETH。

Coinbase?總裁兼首席運營官?EmilieChoi?沒有透露任何具體項目損失金額數字，僅表示該公司會繼續將?CoinbaseNFT?視為一個有價值的項目并探索中長期機會，不過她承認?Coinbase?現在投入到?NFT?項目的資源比過去少，“不會以任何方式認輸，CoinbaseNFT?團隊已經開始重新調整資源。”Coinbase指出，?2022?年是“加密貨幣市場充滿挑戰的一年”，宏觀經濟事件和加密貨幣對沖基金三箭資本破產、交易所Voyager和Celsius?破產等事件給加密貨幣市場帶來了強大的阻力。

市場已迎來回暖？

在財報中，Coinbase?將加密總市值與納斯達克放在了一起對比，并繪制了如下折線圖。我們不難看出，加密世界的每一個“爆雷”事件都在沖擊著市場，而?Coinbase?也在向投資者傳遞著整個市場的寒意。

不過，隨著市場的整體回暖，Coinbase?的情況似乎已經好了起來。首席財務官?AlesiaHaas?表示，與?2022?年第四季度相比，本季度市場已經反彈，并且“市場狀況確實發生了變化，即使在一個月內也是如此。Coinbase?在?1?月份產生了?1.2?億美元的交易費收入，零售客戶已重返市場。我們看到了我們在加密領域一直看到的東西。推動交易活動的是整體波動性和市場狀況，這些特殊事件改變了我們所看到的長期動態。”

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