比特幣:比特幣價格進入“過渡階段”，何時走出熊市？_UPL

?BTC一直在努力突破25,000美元的水平，但鏈上分析表明，關鍵價格水平的回落是走出熊市的一部分。

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由于關鍵的鏈上指標提供了阻力，交易員對比特幣充滿希望的樂觀主義似乎在3月的第一周消散了。

現在比特幣威脅要重新測試22,000美元的水平，如果發生這種情況，一波賣空者將獲利。如果賣空者的行使價觸及，一些分析師認為比特幣可能跌至19,000美元。

按行使價排列的比特幣期權

《比特幣急漲折射全球金融市場潛在風險》話題登上微博熱搜榜:新華社2月20日發布《比特幣急漲折射全球金融市場潛在風險》文章，文章表示，在全球資本市場流動性充足、投資者熱衷于追逐風險以及企業和機構投資者開始買入的推動下，加密貨幣比特幣價格今年以來繼續大幅上漲。市場分析人士認為，比特幣驚人的漲勢挑戰著人們的想象力，可能預示著全球金融市場會出現異常風險。

目前《比特幣急漲折射全球金融市場潛在風險》話題已經登錄微博熱搜榜，當前排名第22位[2021/2/21 17:36:22]

少數分析師仍預計BTC短期內將達到25,000美元，鏈上數據突出了價格在較高水平受到阻力的幾個原因。

觀點：比特幣此番上漲由機構推動，而非散戶投機:比特幣本月上漲了約30%，周三突破了13852美元，是2019年6月以來的最高水平。業內人士對此表示，比特幣最近的上漲并不是散戶投資者的又一次投機狂潮，機構投資者的興趣在不斷上升，包括PayPal決定允許客戶使用加密貨幣，以及摩根大通的JPM Coin首次用于支付。研究機構Coin Metrics聯合創始人Nic Carter稱，\"這波漲勢似乎更多是由持倉規模更大的配置者推動，而非散戶投資者。\"（彭博社）[2020/10/28]

已實現的價格指標突出了獲利回吐

聲音 | 前摩根大通交易員：比特幣需突破50周移動平均線才能達到6000美元:據bitcoinexchangeguide報道，前摩根大通交易員、加密貨幣專家Tone Vays預計比特幣將超過6000美元大關。Vays解釋稱，比特幣的每周圖表看起來非常看漲，預計牛市趨勢將在未來持續。未來，下跌的50周均線應該會抑制價格的上漲，這就是為什么下周對比特幣來說非常重要。比特幣需要突破50周均線并收于該水平之上，以突破6000美元。與此同時，6000美元的水平對11月份沒有賣出的交易者產生了很大阻力。如果比特幣超過6000美元，將更容易繼續增長。[2019/4/25]

市場參與者對美聯儲加息和高通脹的擔憂是比特幣面臨的沉重宏觀阻力，這讓投資者權衡BTC投資的貨幣時間價值(TVM)。為了衡量鏈上的TVM，可以根據持有比特幣的時間和平均獲取成本將比特幣持有者分組。

在過去六個月內購買BTC的投資者受益于早期的熊市條件，平均實現價格為21,000美元，這使他們獲利。所有BTC持有者的平均市場實現價格為19,800美元，目前也處于盈利狀態。

相反，持有超過六個月的BTC的實現價格高于其他市場組別，為23,500美元。當比特幣達到23,500美元以上時，六個月來幾乎沒有看到TVM回報的持有者可能會對突破施加壓力，因為他們急于鎖定利潤。

按持有時間劃分的比特幣供應成本基礎

流動性流入增加，但與2022年相比相形見絀

比特幣價格對利率和美元指數(DXY)高度敏感，這給風險資產帶來了壓力。這些因素的負面影響對賣空者有利，但對比特幣不利。比特幣抵御空頭壓力的最佳方式是讓新的多頭流動性和現貨買家進入市場。

分析交易所凈流量是衡量新流動性的好方法，目前該指標自2023年初以來增長了34%，但低于16億美元的年均日均值。

比特幣交易量

目前，分析師的普遍共識是，對支持加密業務的銀行的打擊阻礙了將新流動性引入加密市場的能力。

未實現比特幣利潤的上升反映了之前的周期

雖然一些比特幣投資者正在實現盈利，但在查看凈未實現利潤/損失指標(NUPL)時，會出現積極的鏈上信號。NUPL指標顯示了BTC供應中未實現的比特幣利潤和未實現的損失之間的差異。

根據Glassnode，3月6日的NUPL指標顯示：

“自1月中旬以來，NUPL的每周平均值已從凈未實現虧損狀態轉為積極狀態。這表明普通比特幣持有者現在持有的未實現凈利潤約為市值的15%。這種模式類似于相當于之前熊市過渡階段的市場結構。”

比特幣NUPL

雖然比特幣的2023年勢頭可能在2月中旬暫停，并且許多不利因素依然存在，但有積極跡象表明，即將走出熊市最深階段。

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