MEV:淺析LSD MEV賽道：MEV市場化和公平化將會為LSD帶來什么？_LSD

原文作者：雨中狂睡

原文編輯：David

MEV是加密世界最重要的議題之一。它是指驗證者通過添加、刪除并更改區塊中的交易順序，在超過標準區塊獎勵和Gas費用的區塊生產中所能提取的最大價值。

當MEV邂逅火熱的LSD浪潮，兩者會有怎樣的結合？

這里的一個反直覺現象是，MEV的價值并非由區塊鏈的驗證者捕獲，而是由搜索者捕獲，搜索者在中文加密圈子里往往會被稱為“科學家”。

MEV可以簡單理解為以搶先交易等形式進行的鏈上套利，常見的就是三明治攻擊，俗稱夾子機器人。

比如，當你在Uniswap買入1萬美元的代幣X，機器人嗅到了這筆交易，于是趕在區塊打包之前，用更高的手續費也買入X，機器人的交易被搶先執行。

加密貨幣期權交易所Deribit將提供比特幣波動率期貨:金色財經報道，加密貨幣期權交易所Deribit將推出比特幣波動率期貨。Deribit首席商務官Luuk Strijers表示，與Deribit的前瞻性比特幣波動率指數（DVOL）掛鉤的期貨將從3月底開始在Deribit上市，股票代碼為BTCDVOL。

DVOL在2021年初推出，衡量比特幣的30天隱含波動率，是用Deribit的期權訂單簿計算的。隱含波動率是指期權市場對特定時期的價格動蕩的預期。[2023/3/1 12:36:10]

由于Uniswap自動做市機制，代幣X單價會被抬高，你的交易執行后，代幣X價格會繼續升高。這時候，機器人再生成一筆交易，將前一筆交易中較低價格買入的X賣出，剛好賺下差價。

GALA突破0.06美元，24小時漲幅逾26%:金色財經報道，行情顯示，GALA突破0.06美元，現報0.0615美元，24小時漲幅為26.09%。行情波動較大，請做好風險控制。[2023/1/28 11:33:48]

機器人生成的兩筆交易剛好包夾了我們的交易，看起來就像一個三明治。

CowSwap站在了MEV搜索者的對立面，它利用批量拍賣的機制對同一批次中的所有交易采用統一的清算價格，因此這些交易也就無需排序，每個人受到的資產價格是相同的。

Flashbots是將潛在的搜索者集中起來規范管理，建立一個私有mempool，為使用FlashbotsRPC的普通用戶提供規避有害MEV的交易機會，并通過FlashbotsBundle來為搜索者提供無害的MEV機會。而FlashbotsMEV-Boost建立了一個能夠幫助協議有效與驗證者溝通的渠道，即驗證者可以通過MEV-Boost來獲得額外的獎勵。

歐洲議會議員：MiCA框架對FTX崩潰事件的管轄范圍有限:金色財經報道，歐洲議會議員和歐盟加密貨幣法規的起草人Ondrej Kovarik雖然認為加密資產市場將有可能保護歐盟公民并改善條件，但Kovarik承認FTX的大部分內容超出了歐盟的管轄范圍。歐盟許多政策專家站出來聲稱，該集團備受期待的加密資產市場立法本可以緩解打擊或防止導致崩潰的事件。

MiCA框架制定了一套全面的規則，以監管加密資產和加密交易所等服務提供商，預計將在2月對該立法進行最終投票。一旦獲得批準，MiCA給予監管機構12-18個月的時間來充實需要實施的規定。（the block）[2022/11/24 8:04:48]

建立在MEV-Boost上的Flashbots新產品MEV-Share旨在將MEV市場深度公平化，即讓區塊空間用戶和搜索者都能夠在規則的范圍內支付費用和提取價值，最終達到交易排序的公平化。MEV本質是驗證者、搜索者和區塊空間用戶的三方博弈，驗證者通過自身權力可以獲得經濟激勵，搜索者可以獲得套利費用，區塊空間用戶似乎只能充當冤大頭。

運動鞋NFT初創公司Endstate完成550萬美元種子輪融資:7月4日消息，運動鞋NFT初創公司Endstate近日宣布完成550萬美元種子輪融資，本輪融資由Archetype Ventures、Accomplice Ventures、Castle Island Ventures、Road Capital、CMS Holdings、Permit Ventures等參投。Endstate公司聯合創始人Stephanie Howard曾在耐克、紐巴倫和銳步等球鞋公司工作。該公司計劃利用NFT從運動鞋開始，將實物產品與數字資產建立聯系。[2022/7/4 1:49:56]

MEV-Share最終運行的結果便是，在保證區塊空間用戶交易隱私性的前提下，驗證者獲得自己的工作酬勞，搜索者獲得少部分MEV獎勵，區塊空間用戶獲得大部分MEV獎勵，推動MEV行為的市場化、規范化、可信化、隱私化和去中心化。

實施MEV-Share會對區塊空間用戶和驗證者產生直接影響，因此匯集驗證者的LSD板塊也將受到直接的影響。不同于LSDFi的套娃式架構，MEV其實是LSD擴展的另一方向——它也會為LSD協議帶來更多真實收益。最終，未來MEV賽道的成長曲線大概率也會是與LSD共振的結果。

我們在上文中提到的ManifoldFinance同樣是一個能夠為以太坊質押者帶來額外MEV收益的協議，它創建了一個全新的資產mevETH，并通過LayerZero將mevETH擴展到了全鏈。mevETH將通過捕獲非掠奪性的MEV收益反哺質押者。另外，ManifoldFinance也和很多如SushiSwapDeFiOG協議建立了合作，為協議用戶提供MEV保護。

MEV對LSD賽道影響初探

我們不妨來暢想一下，在MEV-Share的促進下，LSD協議將會有怎樣的發展？

MEV的公平化和市場化為LSD協議和以太坊質押者提供了可預測的收益，更高的收益將會促進以太坊質押的增長和LSD協議對于MEV-Boost，或者其他MEV解決方案的采用。

未來，LSD協議可能將通過原生代幣治理的形式，確定協議會使用哪種MEV解決方案，以獲得更高的激勵。這也是對LSD協議原生代幣的賦能。

以太坊質押的增長將推動LSDFi賽道市場份額的增長，LSDFi的崛起又將推動以太坊質押數量的增長，從而形成飛輪。而公平化和市場化的MEV產品將成為這個飛輪的潤滑劑。

從另一個層面來看，MEV的公平化和市場化將會促進鏈上活躍度的增長。它所促成的Gas費用合理化和區塊空間最大化利用，是提升鏈上用戶體驗的秘密武器。而鏈上活躍度的增長所帶來的對區塊空間的需求又會推動MEV產品的采用，最終推動用戶對于公鏈安全的需求，也就是對于以太坊質押的需求。這也是一個飛輪。

最后

我很喜歡ManifoldFinance所提到的一個詞“非掠奪性”。當下大部分MEV協議的設計思路都是在解決掠奪性MEV的問題，致力于建立一個市場化和公平化的MEV市場。但它們最終解決的問題將不僅僅是掠奪性MEV的問題，區塊空間用戶、驗證者和搜索者三方的利益分配也會被更好地進行分配，從而推動整體以太坊生態的增長。

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