EFI:比特幣正在進入前所未見的周期_DEF

很多人應該發現了，自從312以后，幣價的走勢與美國資本市場的聯動越發緊密了起來。但在312之前，整個幣圈幾乎都是在自己的周期里活動。

因為沒有什么外來者。早年的VC基本都是由行業內過去的既得利益者和互聯網過得不算太好的VC構成。

區塊鏈的敘述也沒有那么豐富，BTC產幣多又都在礦工手上，他們聯合起來可以決定很多事情。

但USDT以及DeFi發展起來以后，幣圈的門已經被打開了。

更多的華爾街大佬通過USDT和DeFi開始進入幣圈，同時基礎建設的興起，讓行業的敘事想象力越來越大，敞口也越來越多，越來越大，比如web3.0、元宇宙、NFT、DAO等等。

過去在熊市中，除了合約爆倉，有聽過關于頂級DeFi的清算嗎？除了CEX暴雷，監管問題，有聽過因為CeFI機構帶動行業出現現在這樣的暴跌嗎？又或者之前經歷過像LUNA這種數千億市值幾天之內灰飛煙滅的故事嗎？

分析師：比特幣哈希再次創下歷史新高:金色財經報道，分析師Venturefounder發推稱，比特幣哈希再次創下歷史新高，而且還在上升。這對孤立無援的BTC礦工和市場來說，有很多方法可以導致糟糕的結局。在2018年的周期中，BTC 哈希繼續攀升，價格觸及6千美元的底線，最終礦工投降的時候，BTC在3千美元。[2022/11/5 12:20:33]

沒有的。

朋友們，我想我們現在正在進入一個嶄新的周期。

一個加密經濟和其他宏觀經濟交織在一起的周期，是真正意義上進入“全球資本圈”中，接受來自整個世界的經濟波動。

并且這是一種對抗。

是加密貨幣和美聯儲的對抗，也是加密貨幣對傳統市場的對抗，是去中心化接受中心化的對抗。并且在這次的行情當中，我們應該從DeFi上，看到加密在這種量級中“對抗”獲勝的機會。

數據：10月比特幣礦工收入達17.2億美元，98.38%收入來自于區塊獎勵:11月2日消息，據 The Block Crypto Data 數據顯示，10 月比特幣礦工收入達 17.2 億美元，該月收入歷史第二（今年 5 月為 17.5 億美元）。礦工的絕大部分收入來自于區塊獎勵（98.38%），每個區塊的獎勵約 6.26BTC，收入的 1.62% 來自于交易費用（2747 萬美元）。[2021/11/2 6:26:03]

易地而處，如果是在傳統資本市場經歷幣圈去年5~6月份的事故，可能就會變成全世界的事故。我們帶入角色推演一下。

*借貸方

幣圈是頭部的DeFi協議項目：MakerDAO、AAVE、Compound、Curve。

聲音 | Susquehanna主管：我仍然是一個長期的比特幣信徒:據CNBC消息，美國金融集團Susquehanna數字貨幣業務主管Bart Smith近日表示，雖然比特幣價格大幅下跌，但我仍然是一個長期的比特幣信徒。[2018/11/21]

CeFi中則是銀行：摩根大通、高盛、美林。

*肇事機構

幣圈：3AC、Celsuis、BlockFi

華爾街：雷曼兄弟、LTCM

*事故類型：

高杠桿下的虧損所帶來的連環清算。

在華爾街，也就是傳統金融當中。美林、高盛、摩根都因為LTCM極高的投資回報違背了原則，為LTCM提供了沒有安全墊的貸款。最終LTCM破產，高杠桿帶來連環清算。

保加利亞政府坐擁價值超過33億美元的比特幣:5月份保加利亞執法機構打擊有組織犯罪案件，查封了20多萬比特幣，當時緝獲的總價值為5億美元，然而按今天的價格計算，這個數額超過了33億美元。保加利亞當局表明，犯罪者選擇比特幣投資/儲蓄的方式是因為跟蹤和追蹤相當困難。[2017/12/8]

結果：銀行自己都出了問題，整個金融鏈條中無一生還，大面積影響世界經濟。

在幣圈分了兩個部分。CeFi鏈路：在DeFi中活躍的中心化機構，因為3AC過去的輝煌而違背原則的為3AC提供沒有安全墊的貸款。最終3AC破產，高杠桿帶來連環清算。

結果：借貸方自己都出了問題，整個金融鏈條無一生還，大面積影響幣圈經濟。

DeFi鏈路：在DeFi協議中，頂級去中心化項目并沒有因為3AC的名望而違背規則提供貸款。所有人都遵循著協議的清算線和抵押率進行借貸。

結果：DeFi協議正常執行清算規則，金融鏈路的風險到此為止。

這都是實際發生過的事情，足以證明去中心化的DeFi能解決P2P信任危機。而這，就是對抗傳統最有力的武器。

過去的DeFi因為“相性”的吻合，為加密行業帶來了華爾街的關注，推動了幣圈的發展。但你會發現過去的行情中，layer1的表現實際上是要優于DeFi藍籌的。這其實是敘述結構的問題。

到目前為止，一方面是DeFi的金融屬性很輕易地就被華爾街大佬們玩明白了，很難有更好的賺錢效應，更多的都是當成了“理財產品”；另一方面則是圍繞DeFi的敘述，大部分是因為它能給layer1帶來用戶和流動性。

按照投資第一性原則，就變成了layer1＞DeFi；但除了以太坊，其他的layer1并不能為DeFi帶來更多的價值。不能為DeFi提供更多的TVL和流動性。

這都是過去的故事，現在，幣圈正在跟整個全球資本市場融合。

更多的錢會因為DeFi涌進行業，當DeFi出現了新的故事，尤其是現在AAVE、uniswap、CRV們開始跨鏈部署、DID和加密社會化以后，DeFi是能夠真正更好更安全更公正的解決更多普通用戶的財務問題。

DeFi又會為行業帶來新的行情。

那時候，投資的邏輯又會發生改變。

不再只關注TVL，或者不再是因為質押獎勵，而是因為真實需求而鎖倉。價值賦能開始超過價格賦能，項目方開始專注于產品，不再執著營銷和上市。

但人性不會變，如果出現牛市，不管是項目方、投資人最關注的就是價格，牛市也不可能去專注產品。能提供讓項目方專注產品環境的時候，恐怕只能是現在這段時間了。

我一如既往地相信，幣圈的未來始終光明。因為區塊鏈所帶來的去中心化愿景一定會被全球的人所需要。

即便是過程比想象中更曲折。

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哦對了，剛整理完的時候瞟了一眼行情，現在，以太坊又回升至2K，接下來，就是BTC和ETH的吸血行情了。

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