MEV:Searcher、Builder與Validator，誰是MEV的最終贏家？_IDOO幣

原文作者：EIGENPHI

原文編譯：深潮?TechFlow

研究以太坊經濟的復雜性揭示了最大可提取價值(MEV)供應鏈的迷人之處。這個復雜的交互網絡，特別是在當前PBS方案下的構建者和驗證者之間，可以通過下面的桑基圖進行探索。這張圖表是一個豐富的數據可視化工具，用來追蹤MEV的來源——有些可以識別，有些仍然神秘。讓我們更近距離地觀察這些數據及其含義。

圖：MEV占構建者收入的51.6%?，驗證者是最大受益者。

上面的桑基圖說明了?MEV供應鏈對不同參與者的利益流向。

Opensea活躍錢包量突破100萬:金色財經報道，1月14日，據Dune Analytics最新發布的數據顯示，Opensea平臺上的活躍用戶錢包數量已超過 100 萬，創下新里程碑。據此前消息，OpenSea自 2022 年初以來的交易量已超過 20 億美元，預計會在本月創下新的月度交易額歷史記錄。[2022/1/14 8:49:46]

該圖表顯示了自2023年1月1日至2023年2月28日的數據。在這兩個月中，EigenPhi確定了975,?290筆涉及MEV支付的交易。EigenPhi的算法將其中64%?的交易歸類為三種主流類型的MEV機器人。這些機器人共產生了730萬美元的利潤，并為MEV支付貢獻了1890萬美元。其中，MEV占構建者收入的51.6?％，而驗證者則成為最大的受益者。

時尚雜志Vogue Singapore將在OpenSea發布時尚封面NFT:11月10日，時尚生活類雜志Vogue Singapore團隊將在OpenSea市場進行NFT Drop。這將是其推出的首個NFT系列，由NFT藝術家制作的兩款純數字時尚封面NFT。此外，Vogue還將推出兩款由韓國彩妝大師Dain Yoon和新加坡-意大利工作室Lanzavecchia + Wai設計的“美妝NFT”。（Bitcoin.com）[2021/11/9 6:41:09]

未定義的交易類型占剩余36?％，占MEV支付的1580萬美元。這些尚未被嚴格定義的類別包括即時交易，統計套利，DEX-CEX套利和私人訂單等。

聲音 | Arcane Research：比特幣每日交易量接近2019年初低位:金色財經報道，根據Arcane Research的數據，比特幣的每日交易量比2019年6月的高位下降了近90％。Arcane解釋稱，本周的七日平均實際交易量持續下降。今年第一天的交易量僅為1.92億美元，自2019年4月以來未曾見過這樣的水平。盡管這可能與假期以及周末的活動減少有關，但對于比特幣而言，這不是積極的趨勢。此外，比特幣的每日交易量一直在下降，并且幾乎處于2019年初的低位，當時比特幣的交易價格約為3500美元。分析師警告稱，如果這種情況不能改善，我們可能會看到大量的下跌沖擊加密貨幣領域。[2020/1/7]

其中，?2310萬美元通過coinbase.transfer()直接轉移到構建者地址，剩下的1160萬美元作為優先手續費支付給構建者。

MEV占構建者收入的51.6?％，其余48.4?％來自普通交易支付的優先手續費。

值得注意的是，搜索者和其他用戶支付的一部分Gas費將以基礎費用的形式被銷毀，而普通交易支付的基礎費用未在圖表中列出。

然而，盡管構建者的收入達到了驚人的6730萬美元，但其中93?％被用于競標中繼拍賣以補償驗證者，確保驗證者最終提出區塊。因此，這兩個月構建者的明確收入僅為440萬美元。而驗證者在2023年前兩個月最終獲得了6260萬美元。

因此，大多數構建者的收入通過中繼器的拍賣市場分配給驗證者。僅考慮MEV部分，并假設構建者將所有普通交易費用轉移到驗證者，為確保構建者的區塊成功提出，需要將88?％的MEV分配給驗證者。

構建者和驗證者之間的市場競爭顯示出明顯的寡頭效應，前三名競爭對手占總利潤的約50?％。通過同時擔任構建者和驗證者的雙重角色，行業龍頭們設法主導了市場。目前排名第一的Lido在兩個月內積累了約2100萬美元的利潤，占據了30?％的市場份額。與此同時，排名第二的是Mevboost.pics標記的Coinbase，占據了約15?％的市場份額。

有趣的是，Lido在利潤方面的市場份額也與其質押權重和提出新區塊的可能性保持一致。據Dune數據顯示，截至5月6日，Lido共質押了6,?038,?112個ETH，擁有18.9萬個驗證者節點，占提案市場份額的31.9%?。此外，我們的鏈上數據分析顯示，Lido自己提出區塊或從Relay獲得拍賣區塊的份額約為30?％。假設1個ETH等于2,?000美元，區塊的交易費和MEV收入為Lido產生大約1?％的年化回報。

MEV蛋糕

最后，正如桑基圖所展示的那樣，MEV市場為構建者和驗證者提供了一塊具有多層收入的蛋糕。其中大部分利潤被市場龍頭搶走，他們設法為自己切出了最大的一塊。雖然MEV“蛋糕”很大，但值得注意的是，這個“蛋糕”的分配并不平均，其中相當大一部分流向中繼拍賣。

由于市場呈現明顯的寡頭效應，并且MEV收入對構建者的利潤起著至關重要的作用，因此未來這個領域的格局很可能會受到這些領先實體采取的戰略影響，以維持他們在由MEV蛋糕上的繼續取得大份額。

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