區塊鏈:2019年前，純幣模型的價值捕獲在哪里？-ODAILY_區塊鏈dapp開發框架

本質上Token的分配都是一種融資行為，很多項目在融錢的時候，都會想出各式各樣的方法，即用最少的籌碼換來足夠多的錢。捐贈期是開源軟件的融資方案，IC0則是公開募資行為，混亂期是IC0后，人們在市場中多種募資行為的實踐，這些融資方案很多都在為一種模型在講故事，那就是純幣模型。

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純幣模型從虛擬貨幣的模型衍生而來，后智能合約將幣模型的期待具體化了，也就是除了貨幣之外，幣可以用來充當經濟體增長紅利的媒介，傳遞價值。這些媒介一般泛指公鏈里面的代幣模型，具體到像Steem代幣與Steemit平臺的關系，媒介的作用可以簡化到使用網絡的手續費作用。

摩根大通分析師：加密貨幣市場不會重演2017年走勢:過去一周，加密貨幣市場遭遇多輪重創，資金大規模流出，幣圈“一哥”比特幣的價格周末更是直接較歷史高點腰斬。一些市場人士將當前的加密貨幣走勢和2017年底做了對比，發現了其中的相似之處，故而認為本輪牛市行情已經走到了尾聲。摩根大通（JPMorgan Chase）在最近的報告中提出了不同的看法。

摩根大通利率衍生品策略主管Josh Younger在最新發布的報告中表示，當前加密貨幣市場的表現跟2017年12月-2018年1月那次峰值確有相似之處。Younger也注意到本次波動與2017年底的不同之處。首先，這次市場動蕩似乎主要出現在北美，而歐洲和亞洲的價格要穩定得多。他還指出，盡管在最近的清盤中，市場深度有所下降，但總體上仍然健康。他的結論是，仍有證據表明加密貨幣市場的微觀結構具有韌性：波動率的上升一定程度上呈現出區域性，市場深度雖有下降但并沒有太多，衍生品定價也調整得足夠快，使相當一部分杠桿多頭基礎得以保留。這些都不支持那種正處于價格下跌惡性循環的觀點。（彭博社）[2021/5/26 22:45:32]

如今純幣模型的故事，已經講不下去了。大部分項目在熊市下，并不能很好的獲得使用增長，這讓充當手續費的幣并沒有上漲空間，投資人為此下調了投資預期，從而把整個投資市場引導到了一個如何捕獲價值的問題上來。

外媒：加密友好銀行目前的數量為2018年三倍:The Block發文稱，由于合規成本和聲譽風險，數字資產行業中的企業難以建立銀行業務關系。隨著行業的不斷成熟，大型銀行可能會開始向加密客戶提供服務。文章稱，目前加密友好銀行的數量是2018年的三倍。至少有50家加密友好銀行或電子貨幣機構向加密公司提供服務。[2020/10/1]

無論是在一級市場，還是二級市場！

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在上海的區塊鏈周，NGC的Tony用一個非常生動的形象來比喻現在區塊鏈項目的運營，每個區塊鏈項目都應該像2020年美國總統的候選人Yang一樣，給投票人以一個具體的，可量化的收益預期：每個人每個月1000美元。

現在的區塊鏈項目，在經濟模型上并不能做到這一點，特別是去中心化項目。幣安交易所給幣圈樹立了一個典型，即通過自己的運營，獲得足夠多的利潤進行回購銷毀，給持幣人以回報。純幣模型很少在思考價值捕獲的問題，而希望通過純粹的市場預期來獲得增長，大部分項目會因此死掉。

動態 | 比特幣的波動率回到自2017年牛市結束以來的最高水平:據AMBcrypto消息，推特用戶Skew Markets對比特幣的波動性進行了觀察。其稱，比特幣的波動率回到自2017年牛市結束以來的最高水平。然而，其指出，這種波動性不是與比特幣牛市有關，而是與價格水平的波動性有關。比特幣在過去幾天里一直非常不穩定，甚至低于1萬美元大關。[2019/7/19]

還有一個典型從聯盟鏈起家的項目，項目方因為技術優勢和行業積累，可以很容易的獲得一些技術外包工作，外包收入被公司收入囊中，公司體量日進增大，但卻很難反應的幣價上。團隊的確是在做事，技術能力也的確在加強，但卻和投資人沒有關系，是一種幣圈常見的悲哀。

進階想法是項目采用外包收入回購銷毀的模型，但是這期間脫離了鏈上行為，在現今區塊鏈基礎設施并不完善的情況下，脫鏈就有很大的問題，鏈上鏈下的問題并不是無解，是現階段不好解決。耕耘物聯網的區塊鏈項目碰到這個問題的幾率更大，物聯網需要大量的和現實中的機器打交道，機器進入區塊鏈，用token實現了價格傳遞，的的確確幫助機器提升了效率，但是它們的價值捕獲卻遠未見到。

動態 | 2018年12月各國監管機構積極參與數字資產監管討論:火幣研究院數據顯示，2018年12月各國監管機構正積極參與數字資產監管討論。瑞士金融市場監管局（FINMA）將提供適用于區塊鏈公司的新金融科技許可證；俄羅斯律師協會和一家名為Blockchain Lawyers 的教育機構已同意成立一個專門委員會，以解決加密行業的法律問題; 馬耳他金融科技公司RnF Finance Limited將建立該國首個區塊鏈銀行; 曼谷銀行宣布與R3財團一起加入Voltron項目，利用區塊鏈技術開發信用證（L / C）服務。[2019/1/10]

我聽過另外一個特別典型的一個例子，還是落地應用。有一家做電子鎖的工廠，產品銷往海外，為了提供便利服務，工廠需要在世界各地部署服務器，并提供三方授權進入等方式。一個現實需要考慮的問題是，服務器如果崩了，或者三方授權失敗的時候進不了家門的問題。另外，這套設施中，工廠承擔的費用也是極其高昂的。

區塊鏈能解決工廠的問題，降低成本并提高抗單點失效的風險。所有的驗證服務可以通過區塊鏈驗證，不需要經過中心化服務器，使用區塊鏈節點，這樣工廠可以不用自己架設服務器，維護服務器。同時，因為區塊鏈的特性，授權登錄會被去中心化ID所代替，失敗的事故將不會發生。

聽上去是一個完美應用的例子對吧？如果是純幣模型的項目，這種應用應該會給幣價帶來提升，但是目前區塊鏈項目的Token經濟模型中，很少能捕獲這種價值，甚至是缺失的。再來一個問題就是，這種與實體結合的例子還太少太少。

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Tokenfund中一個著名的投資人說過一句話：很多區塊鏈項目的確對社會很有幫助，但是很多項目根本沒有價值捕獲模型，純粹是在做慈善。

熊市到2019年，新的區塊鏈項目都在講價值捕獲，其實講的就是人們投資一個Token如何獲得增益的故事。這個故事聽起來很簡單，但是做起來很難，特別在缺乏新增用戶的今天。人們討論過對公鏈的價值捕獲問題，基本都從應用場景出發，Fee模型如果收稅本質上和直接隔離用戶的作用差不多，但是除了Fee模型之外，公鏈能將的就是生態建設，但是所有公鏈都在講生態建設，競爭可見不一般，到現在，公鏈的價值捕獲到仍然是個問題。

應用型項目，非公鏈，特別是Defi類應用，是目前可以被驗證的盈利性模型，MakerDAO，Compound等去中心化協議上，都實現了一些稅收的政策，雖然是還沒有實際數據計算盈利情況，但是按照目前的發展情況來看，增量對于未來盈利是有預期的。StafiProtocol本身就是一個應用型項目，對這塊的價值捕獲上一直有很深的思考，從提供流動性的過程中對使用用戶進行合理的收稅，隨后將稅收反哺給用戶，看情況是一種比較合理的商業模型。

這種模型類似于國家印錢-稅收的政策。如最近國家比較注重對中小微企業的資助，印錢支持較低利率的貸款，隨著中小微企業的發展，成長，然后通過收入稅收等方式，將錢再回歸到國庫當中，實現對實體經濟的有效助力。

將稅收利潤，反哺給生態，生態接力后發展，再貢獻給系統，是目前圈子里面比較說得過去的故事，這也是一種商業思維的驅動。畢竟，我們不能總是活在一個充滿幻想的圈子里面吧，那樣，區塊鏈是長不大的，項目也是長不大的。

當然，區塊鏈項目的商業模式仍然會推陳出新，在探索的路上，怕的不是沒有想法，怕的是沒有人，恰巧，區塊鏈里面聚集了太多頂尖的人才，這是未來的希望。

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