SDT:初識AMM自動做市商 | 烤仔星選-ODAILY_DAMM

在介紹AMM前，需要先了解做市商和訂單簿兩個概念。通過如下Conflux社區治理代幣FC交易圖可以很直觀描述出做市商和訂單簿。

訂單簿

上圖就是典型的訂單簿。圖中顯示的買賣雙方的訂單均是給FC提供流動性的MarketMaker即做市商，此時，如果我下單價格0.2437買入數量為100，吃掉了部分FC的maker掛單，那么我就叫做MarketTaker。

區塊鏈做市商

做市商的定義就是在交易所擁有一定特權并承擔在市場過剩賣出時買入，在市場過剩買入時賣出義務的專業機構或者個人。英文名字是MarketMaker，意為創造市場者。做市商最開始是為了促成交易或者降低交易成本而引入的制度安排，它能有效地讓整個市場交易活躍起來。通俗來說區塊鏈做市商就是在數字貨幣交易所中通過在其訂單簿上設置限價訂單來為交易所提供流動性的實體，以便可以在一系列價格下進行交易。

休眠2年巨鯨地址今日賣出1萬枚BNB，均價230美元:6月12日消息，據Lookonchain監測顯示，0x9e64開頭巨鯨地址在休眠2年后，于今日賣出1萬枚BNB，賣出均價230美元。據悉，該巨鯨用戶此前曾大量囤積SAFEMOON，在SAFEMOON上僅用10枚BNB（當時價值2400美元）賺取11萬枚BNB（當時價值4750萬美元）。

此后該巨鯨于2021年6月將25,000BNB轉移至0x9e64開頭新地址，新地址持幣至今，目前地址內剩余1.5萬枚BNB(價值約350萬美元)。[2023/6/12 21:31:58]

上圖是Moondex中FC/USDT交易圖，，請大家思考一下，為什么Moondex作為一個去中心化的交易所而能夠順暢的采用訂單簿模式？

眾所周知，火幣、OKEX、幣安等主流中心化交易所均采用訂單簿模式。那么為什么訂單簿模式沒有在Uniswap、Balancer、Curve等去中心化的交易所盛行呢？這是因為訂單簿方式在去中心化交易所存在如下幾個問題：

第一，價格成本高！因為在去中心化交易所中，一筆掛單就會調用一次智能合約，上鏈，就會產生交易費，類似idex這種以太網上的訂單簿去中心化的交易所眉筆掛單手續費就很高。

奢侈品街頭服飾公司Les Benjamins宣布與Kalder合作推出LB代幣:金色財經報道，奢侈品街頭服飾公司 Les Benjamins 宣布與 Kalder 合作推出了 Flying Carpet Crew。該計劃允許被稱為 Carpet Weavers 的會員專享 VIP 活動。其中包括快閃店和時裝秀。值得注意的是，Carpet Weavers 可以通過完成諸如在社交媒體上發帖、在 Les Benjamins 活動中掃描 QR 碼以及在直播期間收集 POAP 等任務來賺取獨家 LB 代幣。

社區可以通過多種方式使用他們的 LB 代幣。其中包括安全訪問活動、限量版服裝，甚至直接與 Les Benjamins 團隊合作。[2023/5/4 14:41:25]

第二，上鏈速度慢！目前以太網的擁堵程度，一筆鏈上交易，根據手續費的不同速度完全不同，甚至因為擁堵出現上鏈失敗的情況；

第三，深度不足，也就是流動性不足，因為價格高、速度慢，自然用的人就少，所以就沒有什么交易深度。

是揭曉答案的時候了，因為moondex是公鏈conflux上的去中心化交易平臺，Conflux的TPS達6000+，所以流暢順滑的公鏈吞吐量是moondex采用訂單簿模式最大的底氣。當然，moonswap便是conflux上AMM模式的去中心化交易所。所以什么是AMM自動做市商呢？

Shamanzs NFT項目Discord服務器遭到攻擊:金色財經報道，據CertiK監測，Shamanzs NFT項目Discord服務器遭到攻擊。請社區用戶不要點擊該Discord服務器發送的任何鏈接。[2022/11/28 21:06:41]

AMM自動做市商

AMM又稱自動化做市商，它是去中心化交易所最為關鍵的技術之一，已被證明是最具影響力的DeFi創新之一，它們能夠為一系列不同代幣創建和運行可公開獲取的鏈上流動性。簡單來講，交易所沒有交易對手，每一筆交易都是和流動性池進行交易的模式，就是AMM模式。

這里舉個FC和USDT的AMM例子。

如下圖FC和USDT流動性池。根據經典流動性池的特點，FC數量和USDT數量的乘積為一個常數，公式即為X*Y=K。初始情況下，FC和USDT在池子中的價格為1:1，若現價FC為0.25美元，USDT為穩定幣1美元，假設池子中的FC數量為為1000個，則USDT的數量為/1=250個。根據X*Y=K，可得常數K為1000*250=250000。

中國人民銀行雄安營管部：進一步完善數字人民幣在區塊鏈支付場景下的應用:金色財經報道，中國人民銀行雄安營管部、新區改革發展局、財政支付中心表示，將根據區塊鏈系統數字人民幣支付試點情況，進一步完善數字人民幣在區塊鏈支付場景下的應用，一是推動數字人民幣和區塊鏈系統的交互，實現支付的安全與便捷；二是提升數字人民幣在支付中對企業和個人信息的隱私保護、貨幣防偽等功能；三是完善數字人民幣生態體系建設，搭建更多普惠性、可行性、適用性場景。[2022/8/30 12:57:00]

問題一：用USDT購買FC，假如用10個USDT購買FC，那么得到FC的數量是多少？

這里已知FC的數量為1000，USDT的數量250，常數K為250000，那么10個USDT所能換出的FC的數量x值得計算公式為：

*=250000計算出x約等于38.46

也就是用USDT兌換FC時，充入10個USDT能夠換出38.46個FC。

NFT藝術品平臺Artfi以1億美元估值完成326萬美元融資:7月26日消息，NFT藝術品平臺Artfi宣布以1億美元估值完成326萬美元融資，本輪融資由沙迦統治家族成員SheikhHend AlQassemi、阿聯酋地標集團董事RazaBeig等天使投資人參投。

Artfi正在構建一個基于去中心化NFT所有權的藝術品交易平臺，并計劃在今年8月推出首個藝術藏品。（YourStory）[2022/7/26 2:38:58]

那么實際兌換價格為38.46FC/10USDT，即3.846FC/USDT。可見充入USDT后，得到FC的數量變少，使得FC的相對于USDT的價值升高了。這就是公式x*y=k的魅力所在。下圖即為x*y=k的反比例函數圖像。

問題二：分別以充入10個USDT，充入50個USDT和充入100個USDT，分別得到多少FC？

以充入10個USDT，充入50個USDT和充入100個USDT畫出橫縱軸坐標，分別得到FC的數量為下圖.

由上圖和表格1可以看出，在初始LP不變的情況下，兌換所花費的USDT資產越多，則每個USDT所能兌換出的FC越少，也就是說FC的單價越高。這也是x*y=k函數的特點之一。在AMM自動做市商機制對散戶是特別友好的，讓流動性提供的門檻大大降低，散戶也可以提供流動性。要知道的是，散戶在提供流動性時候充入的資產比例需要同流動性池中的比例一致，比如初始是1000個FC和250個USDT，充入時可以充入100個FC和25個USDT這種相同比例的資產。

問題三：為LP池提供流動性后，同樣存入10個USDT，得到的FC數量是多少？有沒有之前的流動性池中存入10個USDT得到的FC數量多？

下面我們來看一下散戶充入流動性后，LP的變化情況。

初始情況下，還是1000FC和250USDT

假設充入流動性池的金額也為1000FC和250USDT，充入后流動池中的資產為2000FC和500USDT，常數k為2000*500=1000000。充入后的反比例函數如下，可以看到同充入前的函數圖形一致，只是坐標數值有變化。

我們再來看一下資產池變化后，即流動性多了后，再存入10個USDT，得到的FC數量是多少。這里已知FC的數量為2000，USDT的數量500，常數K為100000，那么10個USDT所能換出的FC的數量x值得計算公式為：

*=1000000計算出x約等于39.22

也就是用USDT兌換FC時，充入10個USDT能夠換出39.22個FC。

那么實際兌換價格為39.22FC/10USDT，即3.922FC/USDT。

這里可以看到，同樣存入10個USDT，在流動性較少的時候獲得的FC數量為3.846個；在流動性多的時候獲得的FC數量為3.922個。所以流動性池資產越多，則兌換FC時，得到的FC數量也越多。所以交易所的流動性池中資產越多，深度越深，價格越穩定。

最后，來大致盤點一下AMM的優缺點：

AMM優點

1、流動性不會降為0

由反比例函數圖可以得知，橫軸或縱軸的數值越大，則越接近橫軸和縱軸，但不會出現交叉點。這就使得流動性池永遠不會枯竭。

2、對散戶很友好

門檻低，散戶都可以充入流動性，享受流動性手續費分成。

3、對于某些幣種，交易場所集中

其實也是去中心化交易所的好處，對于一些小的幣種，省去了需中心化交易所的上所費，在去中心化交易所”一鍵發幣”即可。當然，這些幣的風險也需要注意甄別。

AMM缺點

1、和訂單簿對比，不能掛單交易，只能兌換交易。這樣如果想要以地點的價格買到，那么只能盯盤，會比較累；

2、不利于小額交易，大部分的AMM都是在以太網上，GAS費動輒幾美元，對小額資金不友好；

3、可能有滑點，需要設置滑點容忍度。因為上鏈進行區塊確認會有延時，而在此期間內可能會發生大額交易或者流動性抽出的情況，所以可能排到你的區塊交易確認時，價格浮動已經比較大了。

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