UST:UST與美元脫鉤，LUNA暴跌99.9%-ODAILY_LUN

Apr.2022,Vincy

DataSource:FootprintAnalytics-AlgorithmicStablecoinAnalysis

TerraUSD是——盡管“曾經”可能更好——一種算法穩定幣。其穩定的機制源于與LUNA兌付的承諾。交易者出于對公鏈Terra的信任，根據需要鑄造和銷毀token，以確保UST的穩定性。

然而，在上周，UST的價格閃崩了，跌到了10美分以下，完全失去了掛鉤的作用。在與美元脫鉤之前，UST是市值排名第三大的穩定幣。這次閃崩成為加密領域最令人擔憂的發展之一，也是每個對區塊鏈感興趣的人都需要了解的事情。

為何長期以來一直很穩定的UST會脫鉤？其后果是什么？

算法穩定幣不同于其他穩定幣

在分析UST脫鉤之前，先看下它與法定穩定幣和超額抵押穩定幣有何不同之處：

算法穩定幣是不需要任何的抵押物。相反，它們通過幣價波動調整用戶持有幣種的數量，幣價漲了就減少、幣價跌了就增多。

Justin Sun：向Coinbase和整個加密社區表達支持:金色財經報道，Justin Sun發推表示，在這充滿挑戰的時刻，向Coinbase和整個加密社區表達我的支持。作為一個團結的社區，我們將共同駕馭不斷發展的格局，為加密貨幣打造更強大、更具彈性的未來。保持堅強并不斷突破界限！[2023/6/7 21:20:30]

法定穩定幣和超額抵押穩定幣需要抵押物來換取。例如Tether法定穩定幣需要法定貨幣美元來抵押。超額抵押穩定幣需要以數字貨幣BTC和ETH來抵押。因BTC和ETH價格波動大，抵押品必須是超額抵押的。

UST同與1美元錨定的穩定幣，但沒有足額的抵押資產。一旦幣價跌破1美元，其整個生態，包括LUNA以及協議Anchor都會被拖累。

UST的價格脫鉤前后趨勢分析

UST幣價穩定于1美元FootprintAnalytics數據顯示，自2021年5月27日到2022年5月8日期間，UST長達約1年的時間，穩定在1美元左右的價格。并且LUNA的價格也出現2次的大漲，最高時達到116.32美元。

加密支付公司Utrust獲得葡萄牙央行的營業牌照:3月17日消息，Utrust聯合創始人兼首席戰略官Nuno Correia表示，總部位于葡萄牙的加密支付公司Utrust已獲得葡萄牙央行 (Banco de Portugal)頒發的牌照，可以作為虛擬資產服務運營商提供服務。Nuno Correia稱，Utrust是迄今為止唯一獲得葡萄牙銀行授權的全類別牌照。該牌照允許公司在法定資產和數字資產之間以及數字資產之間提供交易服務。(CoinDesk)[2022/3/17 14:01:34]

FootprintAnalytics-TokenPrice:USTvsLUNA

UST在1美元錨的穩定性是Terra生態增長的驅動力。

Anchor協議過去的流動性占據TerraTVL的50%，穩定的存儲收益支撐了UST的穩定在1美元。它提供超過2.67億美元的UST收益準備金，這使得用戶可以協議上存入UST來獲得約20%的APY——遠高于其他穩定幣的收益率。收益率是推動穩定幣需求的一大因素，也幫助Anchor吸引172億美元的TVL。

Elrond基金會宣布收購加密支付公司Utrust:1月11日消息，Elrond基金會宣布收購加密支付公司Utrust，合并后的公司計劃將DeFi與支付相結合，推出一款名為“Merchant Yield”的產品。（coindesk）[2022/1/11 8:41:46]

FootprintAnalytics-AnchorTVLvsUSTPrice

LFG成立于2022年1月，以支持UST的穩定性并促進Terra生態的發展。2月份，它通過出售LUNA從多個VC中籌集10億美元的融資，以BTC作為后盾幫助UST的錨定和Terra生態的發展。

但是，這些機制和儲備并不能維持UST的穩定性。

UST為什么會脫鉤？UST的價格從5月8日的1美元跌至5月14日已跌破了0.18美元的低點。它短暫地反彈了一下，預告也許這個機制會有足夠的彈性，但隨后又恢復了閃崩。

TRC20-TUSD正式上線JustSwap:據最新消息顯示，TRC20-TUSD目前已正式上線JustSwap，以方便用戶以高效便捷的方式參與波場TRON生態建設。

據悉，穩定幣TrueUSD（TUSD）是全球首個經獨立第三方機構審計驗證、可 1:1 兌換美元的數字資產。目前已上線幣安、火幣等70+中心化交易所，在數十個DeFi交易及借貸平臺中流通。穩定幣TUSD通過與多家國際知名銀行合作、秉承托管賬戶機制以及第三方資金驗證，減少交易風險，確保交易透明，為代幣持有者提供合法可靠的數字美元資產，目前全球流通量已超過三億枚。

JustSwap是TRON上的第一個通證交換協議，用戶可以在任意TRC20 Token 間相互兌換。系統定價，交易方便，而且協議不會抽取手續費，所有的手續費都提供給協議的流動性提供者。更多詳情請訪問justswap官方網址進行查看。[2021/4/12 20:11:59]

截至5月16日，UST似乎已經死亡，也扼殺了市場對算法穩定幣的信心。

庫幣將于8月6日19:00上線JUST:據庫幣KuCoin交易所消息，庫幣將于8月6日19:00上線JUST (JST)項目并開放JST/USDT交易服務。

JST 是基于波場網絡，致力于為全球用戶提供一個公平、去中心化的金融平臺。 用戶可以在智能合約中存入 TRX 資產作為抵押物，從而生成 USDJ 穩定幣。項目由 JST 社區成員依據其持有的 JST 數量進行管理。

庫幣數字貨幣交易所，為來自207個國家的500萬用戶提供幣幣、法幣、合約、礦池、借貸等一站式服務。[2020/8/6]

究竟發生什么事？

5月7日，一名巨鯨拋售了價值2.85億美元的UST。這是促使UST與美元脫鉤的導火索。

隨著UST失去掛鉤，LUNA開始發行。這是因為用戶拋棄手中脫鉤的UST，導致LUNA被更多的Minting，從而引發LUNA更深的跌幅。

然而，LUNA的貶值發生得如此之快，以至于它根本無法買回足夠的UST來將其重新掛鉤1美元。

LUNA和UST都墜落到美分。

依靠TerraFund不斷補充儲備金來支付約20%APY的Terra也崩潰了。

ScreenshotSource-AnchorWebsiteYieldReserve

LFG的BTC儲備本應作為一個后盾，幫助錨定UST。然而，BTC的價格自去年11月高峰以來一直在下跌。截止5月16日，BTC幣價已跌破3萬美元。

FootprintAnalytics-BTCPrice

這就對UST的錨定和Terra生態的發展產生極大的負面影響。

UST幣價下跌后，如何影響Terra生態和加密貨幣

UST低于1美元后，Terra原生tokenLUNA的價格和市場信心都崩潰了。FootprintAnalytics數據顯示，LUNA幣價下跌，持有UST的用戶快速拋棄手中的UST，則導致LUNA被更多的Minting，從而引發LUNA更深的跌幅。截止5月16日，LUNA幣價從最高峰116.32美元跌破0.11美元，不到一個月時間內降幅99.9%。

FootprintAnalytics-DailyMint&Burn:LUNA

隨之UST與LUNA的市值出現倒掛狀況，LURA的市值小于UST。當LUNA下跌時，一般會預留足夠的清算空間，以避免出現極端的資不抵債的情況。而如今市值已經斷崖式的下跌為LURA12億美元，UST11.5億美元。這下跌極易使用戶信心潰壩而陷入死亡螺旋。

FootprintAnalytics-USTvsLUNAofMarketCap

當然，除了幣價、市值等指標受到影響外，還有Terra生態各協議TVL呈現負增長。特別是Anchor和Lido等協議，TVL降幅超過100%以上，其中Anchor是受到算法穩定幣UST影響最大，而Lido是受到LUNA幣價降幅的影響。

FootprintAnalytics-TerraTop10ProtocolsTVLChange

小結

當前市場恐慌仍在蔓延，算法穩定幣UST嚴重脫錨，LUNA幣價受到了災難性的打擊。雖然它的生存似乎不太可能，但在加密貨幣世界里，瘋狂的事情可能發生。

本文來自FootprintAnalytics社區貢獻

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